汇智创享/作者 最近腾讯的股票 $(00700)$ 一路上行，股价转眼间已涨至230港元，作为港股最大的上市公司，腾讯市值大约为港股总市值的8%，因此腾讯股价的任何一次波动，都牵动着亿万投资者的目光。那么腾讯如此高的股价，对于众多热衷腾讯股票的投资者来说，还值得投资吗？ 一般来说，判断一家互联网公司的估值，需要分析其营收、利润以及现有产品、新产品的运营状况，对于腾讯这种互联网巨头，也同样适用。根据腾讯发布的2016年第四季度财报，可以看出其主要营收来自于增值服务、广告和其它收入，如下图所示： 不过，上述财报中把游戏营收、内容付费以及社交会员等统一归结为增值服务，并把品牌广告和效果广告放到一起，而将其余的所有营收归为“其它收入”，这种表述不容易让人看不清每一类业务的真实状况。 为了更清楚了的看清腾讯的各业务线与对应的营收，我们梳理了腾讯的组织架构与附带业务，如下图所示： 结合腾讯的组织架构、业务体系与过往财报信息，将其营收重新划分为PC游戏、移动游戏、增值服务、效果广告、品牌广告和其它营收6个部分，并对比去年同时期数据，得到下图： 根据图中所示，我们可以得出以下信息： PC游戏是唯一处于同比下滑的业务，这是因为智能手机游戏对PC游戏的用户时长有一些负面影响，特别是当腾讯运营的PC及智能手机游戏使用相同的IP时，例如腾讯的射击游戏《穿越火线》手机版上线后，PC端一部分用户转移到了手机端； 移动游戏与增值收入近乎处于同一增速，前者得以于王者荣耀等游戏的成功，后者主要来自于数字内容服务（包括合并后的数字音乐业务）的增长； 效果广告业务仍然处于高速增长状态，这是因为朋友圈、腾讯新闻APP及公共号正在持续的商业化，而且微信、新闻APP活跃用户量的增长也会带来广告库存的增加； 随着越来越多的广告资源转化为效果广告，以及广告客户越来越倾向于投放效果广告，品牌广告的营收增速正在持续放缓； 腾

$京东(JD)$ 今天京东肯定会收涨！

$京东(JD)$ 我们机构已经增持了上亿美金的股票，只要它继续下跌，我们会继续增持，小滴滴估值就达350亿美金，京东太便宜了！

$京东(JD)$ 你们继续做空吧，我准备持有京东3年，欢迎你们把其砸到15块，这样我就会全力加仓！

$京东(JD)$ 已经亏了200美刀，好心疼啊😭

$京东(JD)$ 如果财报盈利，大涨是必须的。如果亏损，而且增长率极度放缓，大跌也是必然。不想赌财报的，建议暂时推出规避风险，想赌财报的继续持有。今晚股价已经说明不同主力在彼此调整仓位，因为明天可能大涨6%，也可能大跌6%！

$京东(JD)$ 大家说纳斯达克在5220这个关键点位，是涨还是跌？……不管是涨还是跌，都要小心操作！

$京东(JD)$ 主力在借助大盘弱势强势吸筹，不建议卖出！

沃尔玛入股京东后，腾讯的持股比例被稀释，马化腾愤愤不平，于是开始增持京东，欲将其持股比例维持在18%

1号店被收购时，公司账户上还有多少现金，有没有100亿？要不然就亏了！

$京东(JD)$ 国外部分对冲基金借助做空京东建老鼠仓，我也是醉啦！