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小小菜鸟爱学习
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2018-03-08
$58同城(WUBA)$非常漂亮的财报。大家看能涨几个点?
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2016-09-07
我赌AMD破9,加仓
$Advanced Micro Devices Inc.(AMD)$ 赌明天苹果发布会
我赌AMD破9,加仓
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2018-01-16
$好未来(TAL)$好未来有个恶庄。控股太坏了
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2018-05-22
wb多头开始雄起?
$微博(WB)$资金开始流入了。庄家也该吃够了吧。该开始你的表演了
wb多头开始雄起?
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2017-02-21
$陌陌(MOMO)$怎么突破不了27.哪位大神来给分析分析
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2020-11-02
$陆金所(LU)$
以平安的德行,爆拉一波是必然的,可以放心持股[龇牙]
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2016-09-09
换手率相当高啊?各位怎么看?
$Advanced Micro Devices Inc.(AMD)$ 难道AMD就值50市值??nnd!
换手率相当高啊?各位怎么看?
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2016-09-01
$正保教育(DL)$ 买卖正保的好少。股价一直上涨,我看好。
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2020-02-13
和疫情有毛关系,牛市来了!
市场综述:市场担忧疫情发展,港A两市全日表现低迷
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2018-06-21
今年美光能上80?
$美光科技(MU)$ 持续看好美光,现金流也很好看,根据dcf估值价格应在80-110,现在没有更好的标的,不如拿住了。志同道合的虎友可发表高见。
今年美光能上80?
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2019-06-18
$加拿大能源(ECA)$ 直接私有化得了
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2017-04-04
$英伟达(NVDA)$ 破量了。机构在低价吸筹。大胆买入吧
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2016-09-07
必须加仓!!
$Advanced Micro Devices Inc.(AMD)$ 加仓!!!
必须加仓!!
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2021-04-10
干不过就罚款?劲波,你做人不地道啊[开心]
抱歉,原内容已删除
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2018-08-08
微博发布2018年第二季度未经审计财报
@wb 中国北京 / 2018年8月8日—中国领先的社交媒体微博公司(NASDAQ:WB)今日公布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。 “我们的业务继续保持强劲增长势头,净收入同比增长68%,DAU和MAU都保持稳定增长。”微博首席执行官王高飞表示,“作为中国领先的社交全媒体平台,我们相信微博持续增长的用户规模,日益丰富的内容生态和强大社交营销能力让微博在移动互联网市场里占有独特优势,并在企业广告预算转向移动、社交和视频转移的长期趋势中持续获利。” 2018年第二季度业绩焦点 • 净营收4.266亿美元,同比增长68%。 • 广告和营销营收总计3.699亿美元,同比增长69%。 • 增值服务营收5660万美元,同比增长62%。 • 归属于微博的净利润为1.409亿美元,同比增长92%,合每股摊薄净盈利62美分,上年同期为33美分。 • 非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.561亿美元,同比增长80%,合每股摊薄净盈利68美分,上年同期为38美分。 • 调整后EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)为1.733亿美元,同比增长68%,相对净营收的利润率为41%,上年同期亦为41%。 • 2018年6月的月活跃用户数(MAUs)较上年同期净增约7000万,达到4.31亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。 2018年6月平均日活跃用户数(DAUs)较上年同期净增约3100万,达到1.90亿。 2018年第二季度企业业绩 2018年第二季度净营收4.266亿美元,虽然人民币对美元汇率整体走弱对营收产生了不利影响,上年同期净营收为2.534亿美元。2018年第二季度广告和营销营收总计3.699亿美元,上年同期为2.183亿美元。来自中小企业(SMEs)和大客户的广告和营销营收总计3.387亿美元,
微博发布2018年第二季度未经审计财报
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2017-10-26
投资教育就是投资未来。各位持有的虎友淡定
$好未来(TAL)$ 。无论经济好坏。教育行业都是最值得投资的。没有之一。持有的虎友坚定自己的信念。近期大盘已到底。拉升在即。不忘初心。坚定持有!
投资教育就是投资未来。各位持有的虎友淡定
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2022-01-12
一个赌徒,自己没什么损失,唯独损害了国家和人民的利益。
低调摘牌的恒大与许家印的深圳往事
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2021-05-20
你也只是算命而已
为什么说大概率港股下行?听一下另类分析法
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2016-09-12
AMD这么多天跌势。今天有点给力了!
$Advanced Micro Devices Inc.(AMD)$ 虎友们。聊聊.
AMD这么多天跌势。今天有点给力了!
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2016-09-07
中文版陌陌。近期必涨!
$Match Group, Inc.(MTCH)$ 老外的陌陌?
中文版陌陌。近期必涨!
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23:25","market":"hk","language":"zh","title":"「大佬的本命年」之俞敏洪:花甲之年,虎落乡野","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177210073","media":"豹变","summary":"一个人可以被毁灭,但不能被打败。","content":"<html><head></head><body><p>作者:陈晓妍</p><p>生于1962年的俞敏洪进入花甲之年,也是他人生的第五个本命年。</p><p>48岁那年,俞敏洪写了一篇《虎年感怀——写在人生的第四个本命年》。在文中,他觉得自己最多算个中年人,60岁才算正式步入老年阶段。</p><p>当年,中央电视台财经频道组织了一次中国企业家的聚会。席间,主持人问有谁属虎,俞敏洪和万科集团的王石一起站了起来,王石比他大一轮,刚好60岁。主持人问后面的日子有什么打算,俞敏洪说,<b>我就安安心心把新东方做好吧。</b>而王石的回答是,希望自己能第三次登上珠穆朗玛峰。</p><p>但当60岁真正到来时,俞敏洪并不能像他所说的,步入老年阶段“安享晚年”,过去一年,在“双减”政策大背景下,教培行业集体入冬。</p><p><b>对俞敏洪来说,似乎没有本命年之说,因为他人生的坎太密集了</b>:三次高考进北大、骑着破旧自行车创立新东方、36岁本命年遭抢劫差点丢了性命、三个合伙人之间的兄弟阋墙……</p><p><b>一个人可以被毁灭,但不能被打败。</b></p><p>就像海明威笔下《老人与海》里的老渔夫,经历了无数惊涛骇浪,依然不向命运低头。</p><p><b>将8万套课桌捐献给农村孩子,退还所有学费,支付所有工资,</b>俞敏洪体面地告别了讲台,重回乡野,在直播间卖起了农产品。</p><p>这一次,一直在与命运“死磕”的俞敏洪能磕下这块硬骨头吗?</p><p><b>猛虎下山</b></p><p><b>俞敏洪这么笨,他都能做成新东方,那我们还能有什么做不成的呢?</b></p><p><b>——俞敏洪在《最强大脑》里的发言</b></p><p>属虎的俞敏洪小时候家里常挂着老虎的画像。幼年开始,他就对老虎产生好感和崇拜。</p><p>不过看长相,他觉得自己更像属鼠的,长得尖嘴猴腮,说话也细声尖气,在老家还得了个外号,叫“丫头家”。</p><p>俞敏洪的母亲为了让他长大后更像个男子汉,给他取了个小名叫“老虎”。整个村庄都顺着他母亲的叫法。结果,他从小就有两种称呼,“丫头家”和“老虎”,这也对应了他的两个身份,<b>一个自卑怯弱的农村小子,另一个是中国“留学教父”。</b></p><p>从农村小子到留学教父,这条路走得异常艰难。</p><p>1991年冬天的夜里,一个穿着棉大衣的黑影,骑着一辆旧自行车,晃荡在北京的几所大学校园里。贴到墙上的小广告,都是用毛笔手写的。广告上的培训机构,正是后来市值高达百亿美元的新东方。</p><p>创业初期,俞敏洪没有任何员工。<b>他在冬夜里独自外出,衣兜里装着一瓶二锅头,每贴两张广告,就拿出来喝一口。</b>既是暖身子,也是给自己壮胆。俞敏洪那时刚因为处分,从北大离职。连续两三年,俞敏洪贴广告都躲着北大的人,选择半夜进校。但他不肯服输,不愿给别人留下“离开北大就彻底没戏”的笑柄。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6072e9b2d8e0a2ba780f90e81f2b66d5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"730\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>2000年,新东方校长俞敏洪在讲课/视觉中国</p><p>即使是在新东方上市后,俞敏洪也在多个场合提及自己的自卑感。在北大时,他的这种心理劣势被放大。俞敏洪出身农村,没见过同学读的书。一发问,对方不理他,还白了他一眼。</p><p>俞敏洪的普通话不标准,在自我介绍时,被班长调侃“能不能不说日语”;英语老师也听不懂他的口语,将他分配到“语音语调及听力障碍班”。他拼命学习,因劳累过度,患上肺结核而休学一年。一直到大四毕业,俞敏洪的成绩都是全班最后几名。</p><p>在北大上学,没有一个女孩子喜欢过他。<b>寒假和暑假,俞敏洪争着帮着女生扛包。</b>后来才发现,女孩是有男朋友的,之所以让他扛包,是为了让男朋友休息一下。</p><p>毕业后,他当上了北大的老师,身边的人却陆陆续续出国留学。只有他一个人,凑不齐留学的费用。为了增加收入,俞敏洪只好在校外上培训班,却被学校发现,记了大过。</p><p>1990年的秋天,北大三角地的高音喇叭和闭路电视,连续半个月广播了对俞敏洪的处分。走在路上,陌生的学生和老师都能认出他来。<b>这让俞敏洪第一次在北大出了名,也成了他心里迈不过去的坎。</b>继续端着这所最高学府的“铁饭碗”,会让俞敏洪觉得备受折磨。</p><p>俞敏洪的母亲也在北京,她威胁儿子,如果离开北大,就要自杀。最后,俞敏洪还是不顾反对,从北大辞职,离开这个被他视为“人生新起点”的地方。</p><p>起点足够低,挫折足够曲折,在所有成功商业人士中,俞敏洪似乎是最贴近普通人的逆袭样本。他的出身和奋斗经历被讲述过无数遍:在江阴农村经历过两次落榜,从默默无闻的北大落后生,再到名满天下的新东方创始人。</p><p>与其他年少便展露出异禀天赋的人不同,俞敏洪提及更多的,<b>是他死磕的毅力。</b>就像他在毕业典礼上的发言:</p><p>“我决不放弃。<b>你们五年干成的事情我干十年,你们十年干成的我干二十年,你们二十年干成的我干四十年。”</b>“如果实在不行,我会保持心情愉快、身体健康,到八十岁以后把你们送走了我再走。”</p><p><b>虎口脱险</b></p><p><b>被抢劫,我差一点因为这件事情丢掉性命。</b></p><p><b>——《我曾走在崩溃的边缘》</b></p><p>创业最开始,<b>俞敏洪就曾豁出去过“半条命”。</b>1992年,俞敏洪的培训班开始小有名气,挤占了其他外语培训机构的市场,甚至引发了广告战。为了抢北京的圆形广告筒地盘,一家教育机构的员工耍起狠,在俞敏洪的员工身上捅了三刀。</p><p>为了请人帮忙平息矛盾,俞敏洪只好做东,请客吃饭。起初,俞敏洪不懂应酬,又怕冷场,只好一圈圈地敬酒。三圈下来,一斤半白酒进了肚。俞敏洪渐渐失去知觉,滑到了桌子底下。送到医院,俞敏洪被诊断为酒精中毒,甚至有生命危险。医生们全力抢救,五个小时后,俞敏洪才醒过来。</p><p>屋子只剩下他的妻子,姐夫和一位男老师。俞敏洪抱着周围的人,整整嚎啕大哭了一个小时,当下就决定,绝不想再干培训学校了。但仅仅两天之后,他又后悔了。</p><p>培训班仍在继续。<b>俞敏洪琢磨出用免费的托福讲座吸引学生的方式,很快受到学生的欢迎。</b></p><p>为了听俞敏洪的讲座,有一次,4000多名学生挤在只能容纳1200人的北京图书馆外。新东方的教室里,连台阶都坐满了人。学生们有的花四五个小时往返,只为上两个小时的课。</p><p>学生们的认可带来了急速增长的财富,<b>也让俞敏洪在第三个本命年中,差点丢了命。</b></p><p>1998年,有大半年的时间,每到周末,俞敏洪就会用黑色塑料袋装着几十万,甚至上百万人民,丢进车里开回家。当时给新东方提供场地的度假村负责人张北,因为经营困难,萌生了犯罪的想法,盯上了俞敏洪。</p><p>一个周日晚上,俞敏洪独自开车回家。楼道的灯常坏,在一片漆黑中,他被人堵在门前,有人拿枪顶住他的脑袋,<b>另一个人用超大剂量麻醉剂的针管插到他身上。张北的同伙准备将俞敏洪勒死,</b>但被张北制止。</p><p>即使张北有意手下留情,但那支剂量大到可以麻醉大象、老虎的麻醉剂,也足以让普通人毙命。<b>奇迹的是,俞敏洪最终自己醒了过来。</b>他的手脚被捆绑住,家里220万现金和其他值钱的东西都被带走,只能用下巴打电话,在半昏迷状态下报了警。</p><p>保住一条命,连俞敏洪的医生也认为是一个奇迹。2005年张北等团伙落网。警方调查得知,这个团伙在十年内绑架、抢劫、杀人,共作案六起,受害者共七人,六人都已身亡,只有俞敏洪一人幸存。</p><p><b>龙争虎斗</b></p><p><b>不能和最好的朋友开公司。</b></p><p><b>——《中国合伙人》</b></p><p>在死里逃生三四年后,俞敏洪陷入了创业以来的黑暗时期。2001年到2004年的三年改革期,<b>俞敏洪要面对的,不仅是合伙人之间的层层矛盾,还有将家族成员清出企业的阵痛。</b></p><p>“俞敏洪长期睡眠不好,都是被创业期间的同学、亲戚、股东合伙人给闹得焦虑不安,至今没走出那个阴影。”李国庆就曾在视频节目中爆料:“当年与徐小平争执摔杯子比我摔得严重,桌子都掀翻了。”</p><p>当时,俞敏洪、徐小平和王强,三人被称为“新东方的三驾马车”。</p><p>早期的新东方,内部有不少裙带关系,很多管理层将亲戚引入公司。俞敏洪的母亲、妻子、姐姐、姐夫都是新东方的员工。从西方留学回来的王强最无法容忍的就是这种情况,要求改革。</p><p>企业的“家族问题”,其实也是俞敏洪的“母亲问题”。俞敏洪早年丧父,由母亲李八妹拉扯大,在最艰难的创业初期,母亲也给过很多帮助。</p><p>王强规定教学区不准抽烟,第一个罚的就是李八妹。罚了她两百多元钱,作为典型在全公司推广。</p><p>有人将俞敏洪姐夫的办公设备搬走。李八妹在办公室破口大骂。俞敏洪站起来,向外走去。那时,以王强为代表的“改革派”,都期待着俞敏洪能堂堂正正从母亲面前走过去。但出乎意料的是,这位新东方的最高领导人、有名的孝子,叫了一声“妈”,当着一群人的面,跪了下去,不敢回嘴。</p><p><b>“顿时让我崩溃了!人性崩溃了,尊严崩溃了,非常痛苦。”</b>王强后来回忆道。王强和徐小平为了给改革施加压力,都跟俞敏洪提出离职。但俞敏洪挽留了他们,用了半年时间,把家族成员全部撤出了新东方。</p><p>这件事,让俞敏洪背负着巨大的压力。李八妹半年不给他做饭,觉得俞敏洪不是她儿子。</p><p>但创始人之间的矛盾并没有平息。</p><p>俞敏洪曾被认定为没有管理能力,不再参加董事会和总裁会。<b>每天只能夹着书包去给学生们上课,</b>其他合伙人开始轮流当董事长,但公司内部仍旧矛盾不断。最后,俞敏洪又被请了回来,并且形成了由董事会投票决议的规矩。</p><p>一次在外地,徐小平有一个万人讲座,因为跟俞敏洪吵架,徐小平丢下学生,临时发短信,说自己来不了了。俞敏洪认为,扔下学生不管,触及了底线,提出必须让徐小平离开董事会,众人投票通过。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/157b042a40e091ff90d2bae0dd53d4b6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"764\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>俞敏洪、徐小平和王强/视觉中国</p><p>2006年,王强也离开新东方,“三驾马车”分崩离析。以俞敏洪、徐小平、王强为原型创作的电影《中国合伙人》,也用一句台词总结出三人的合作:<b>“不能和丈母娘打麻将,不能和比自己懂得多的女人处对象,不能和最好的朋友开公司。”</b></p><p><b>骑虎难下</b></p><p><b>我最大的梦想,就是把新东方放掉 。</b></p><p><b>——俞敏洪接受访谈</b></p><p>新东方上市,是一个里程碑。但对俞敏洪来说,这也意味着某种失控,甚至成为后续麻烦的开始。</p><p><b>对于资本,俞敏洪始终保持着警惕。</b>2006年9月7日,新东方在美国上市。晚宴后,俞敏洪一个人走到了哈德逊河边,在河边坐了将近1个小时。盘绕在他脑子里的,不是喜悦,而是迷茫和失落感。</p><p>上市本是为了给股东们带来财富。但俞敏洪也需要承担资本带来的代价:“我的那笔钱实际上是绑在我身上的锁链,你是跑不掉的。所以在新东方真正送命的就是我一个人。”其他人都能在短期内随便卖股票走人,只有俞敏洪一个人是被锁定的。</p><p>他甚至有些后悔,因为上市就像<b>“娶了一个你完全把控不住的女人”</b>,“你又爱她,但是她又不听你的话”。</p><p>不到六年,上市后的新东方迎来了一次重大危机,做空机构浑水公司用一份97页的报告,指责新东方在教学区、学生人数和财务数据等方面的造假。两天之内,在投资者的恐慌情绪下,新东方的股票被大量抛售,股价在两天时间从每股20多美元降到9.5美元,市值蒸发了60%。</p><p>遭遇信誉危机的俞敏洪深夜辗转难眠。第二天中午,俞敏洪设宴款待一堆商界老友,想找他们买下新东方的股票,稳定股价。</p><p>席间,面对大家对新东方的疑问,俞敏洪只说了一句话:<b>“新东方从来没有做过假账,这是我的底线。”</b>众人没有多说什么,只是一个劲儿地喝酒,当天晚上,好几家公司共计买进近3亿美元的新东方股票,把股价拉了回来。</p><p>酒帮助俞敏洪解决过许多问题和危机。唯有他内心左右互搏的矛盾状态一直无解。</p><p>新东方在某种意义上加剧了受教育的不公平性。<b>“其实因为怀疑,所以我做新东方做得不是那么带劲。”</b>俞敏洪在《十三邀》的节目上说。</p><p>这不是他第一次在公共场合提及内心的失落。2013年,俞敏洪接受优米网创始人王利芬访谈,他说:“我最大的梦想,就是把新东方放掉,我恨不得从来没有做过新东方……”</p><p>主持人问:“等于说你奋斗这么多年,其实得到了一个你自己并不想要的结果?”</p><p>俞敏洪回答:“对,就是这样的,百分之一百是这样的。”</p><p><b>虎落平阳</b></p><p><b>任何时代的来临都不可怕,可怕的是你自己不愿与时代共同前进。</b></p><p><b>——《在对的时间做对的事》</b></p><p>俞敏洪吐槽新东方的那一年,互联网大潮迅速席卷了教育行业。</p><p>2013年,被称为在线教育元年。但俞敏洪对资本的审慎,以及对地面教育的坚持,让他在前期错失了在线教育的风口。</p><p>互联网时代的冲击,给新东方带来了剧烈震荡。2015年前后,<b>新东方处于崩溃状态,总收入每年仅增加百分之十几,而利润每年下降百分之十几,</b>新东方的竞争对手好未来却以百分之几十的增速快速增长。</p><p>很多新东方的老师纷纷出走,尝试去其他平台在线开班。<b>员工那也流传着“一根网线要校长批”的吐槽。</b></p><p>无奈之下,俞敏洪从一个教育行业的开拓者,变成了K12业务跟在线教育的跟随者。新东方大力投入线下K12和在线教育的辅导培训,开拓线上线下结合课堂。</p><p>2020年的疫情,为在线教育提供了发展的契机,资本高歌猛进。热火朝天之际,俞敏洪却不认为在线教育是可一个可以跑通的商业模式,<b>“每收一分钱,就要先花掉两块钱。资本是背后的重要推手,一旦停止输血。会哀嚎一片。”</b></p><p>他担忧的情形很快出现。“双减”政策的出现,截断了资本与在线教育机构之间的输血纽带。教育巨轮们面临着折戟沉沙的大变局。</p><p>新东方后来发生的一切,在过去一年被讲述了许多遍。俞敏洪常作为失意者的形象出现。</p><p>“双减”政策之后,新东方股票暴跌90%,市值蒸发近2000亿。1500个教学点面临关停、退租,4万名员工面临辞退遣散。</p><p>风暴之中,俞敏洪的体面退场也引人注目。在一次直播中,俞敏洪承诺,账面上的钱必须满足所有违约赔偿、退还的费用,<b>绝不会拖欠任何人任何一分钱。</b>这与频繁跑路的教育机构形成了鲜明对比。</p><p><b>体面告别后,还要继续面对未来。</b>俞敏洪选择了一条出乎所有人意料外的方向——做农产品电商平台。</p><p>用俞敏洪自己的话说:新东方在线的未来,创立东方甄选直播卖货系统,转型为以农产品筛选和销售为核心的电商平台为全国农民提供产品增值服务,做链接农民和消费者的值得信赖的平台。</p><p><b>从一家教育培训机构,跨界到农产品电商平台,</b>这个两个风马牛不相及的领域。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31a384ac7e6750f0cadf4d331c426886\" tg-width=\"640\" tg-height=\"1293\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>事实上,从俞敏洪在直播间表现来看,<b>他似乎也没有直播带货的“天赋”。</b>直播首秀里,面对26.8块一斤的大米,89块一斤的草莓,俞敏洪会耿直地念叨“卖的东西有些贵”;女主播让消费者多买羊排冻在冰箱里。俞敏洪接过话:“食物也会慢慢坏掉的,还是尽量吃新鲜的。”</p><p>引得网友心疼道:<b>“这哪像来卖货的,这更像是来拆台的啊。”</b></p><p>与当下主流的活力四射,感染力十足的年轻主播比,俞敏洪确实显得有些格格不入。但选择这条路,又是有迹可循的。</p><p>俞敏洪在自己微信号“老俞闲话”曾写道:“我从1岁到18岁在农村长大,只要在家乡能种的我全种过,从小就喜欢看麦苗从地里露出来,变得绿油油,经过霜打过冬后蓬勃生长,最后结出麦穗金黄一片,给我带来无比的幸福感。”</p><p><b>从农村来,回到农村去,</b>回归“乡野”的俞敏洪能否再次逆袭,还是未知。</p><p>《老人与海》里的老渔夫虽然一直在奋力抗争,依然没有保住他的大鱼。但就像作者海明威说得<b>:“所谓勇气,就是压力之下的优雅风度。”</b></p><p>即使虎落平阳,俞敏洪无愧于母亲给他取的小名“老虎”。</p><p>本文参考资料:</p><p>俞敏洪:《在对的时间做对的事》</p><p>俞敏洪:《在痛苦的世界中尽力而为》</p><p>俞敏洪:《我曾走在崩溃的边缘》</p><p>俞敏洪:《俞敏洪:虎年感怀——写在人生的第四个本命年》</p><p>十三邀:《但我确实是有某种教育理想十三邀✖俞敏洪》</p><p>每日人物:《新东方如何拯救新东方》</p></body></html>","source":"lsy1596797737369","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI3OTEwMDQwNw==&mid=2649925235&idx=1&sn=6cb256703151d1a3885818d925adb972&chksm=f34ae8ebc43d61fd358d1798e46ef10030138a6b91e20b8efdfbf4c9b3c8fdb8756270f22f35#rd><strong>豹变</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:陈晓妍生于1962年的俞敏洪进入花甲之年,也是他人生的第五个本命年。48岁那年,俞敏洪写了一篇《虎年感怀——写在人生的第四个本命年》。在文中,他觉得自己最多算个中年人,60岁才算正式步入老年阶段。当年,中央电视台财经频道组织了一次中国企业家的聚会。席间,主持人问有谁属虎,俞敏洪和万科集团的王石一起站了起来,王石比他大一轮,刚好60岁。主持人问后面的日子有什么打算,俞敏洪说,我就安安心心把...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI3OTEwMDQwNw==&mid=2649925235&idx=1&sn=6cb256703151d1a3885818d925adb972&chksm=f34ae8ebc43d61fd358d1798e46ef10030138a6b91e20b8efdfbf4c9b3c8fdb8756270f22f35#rd\">Web 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。——俞敏洪接受访谈新东方上市,是一个里程碑。但对俞敏洪来说,这也意味着某种失控,甚至成为后续麻烦的开始。对于资本,俞敏洪始终保持着警惕。2006年9月7日,新东方在美国上市。晚宴后,俞敏洪一个人走到了哈德逊河边,在河边坐了将近1个小时。盘绕在他脑子里的,不是喜悦,而是迷茫和失落感。上市本是为了给股东们带来财富。但俞敏洪也需要承担资本带来的代价:“我的那笔钱实际上是绑在我身上的锁链,你是跑不掉的。所以在新东方真正送命的就是我一个人。”其他人都能在短期内随便卖股票走人,只有俞敏洪一个人是被锁定的。他甚至有些后悔,因为上市就像“娶了一个你完全把控不住的女人”,“你又爱她,但是她又不听你的话”。不到六年,上市后的新东方迎来了一次重大危机,做空机构浑水公司用一份97页的报告,指责新东方在教学区、学生人数和财务数据等方面的造假。两天之内,在投资者的恐慌情绪下,新东方的股票被大量抛售,股价在两天时间从每股20多美元降到9.5美元,市值蒸发了60%。遭遇信誉危机的俞敏洪深夜辗转难眠。第二天中午,俞敏洪设宴款待一堆商界老友,想找他们买下新东方的股票,稳定股价。席间,面对大家对新东方的疑问,俞敏洪只说了一句话:“新东方从来没有做过假账,这是我的底线。”众人没有多说什么,只是一个劲儿地喝酒,当天晚上,好几家公司共计买进近3亿美元的新东方股票,把股价拉了回来。酒帮助俞敏洪解决过许多问题和危机。唯有他内心左右互搏的矛盾状态一直无解。新东方在某种意义上加剧了受教育的不公平性。“其实因为怀疑,所以我做新东方做得不是那么带劲。”俞敏洪在《十三邀》的节目上说。这不是他第一次在公共场合提及内心的失落。2013年,俞敏洪接受优米网创始人王利芬访谈,他说:“我最大的梦想,就是把新东方放掉,我恨不得从来没有做过新东方……”主持人问:“等于说你奋斗这么多年,其实得到了一个你自己并不想要的结果?”俞敏洪回答:“对,就是这样的,百分之一百是这样的。”虎落平阳任何时代的来临都不可怕,可怕的是你自己不愿与时代共同前进。——《在对的时间做对的事》俞敏洪吐槽新东方的那一年,互联网大潮迅速席卷了教育行业。2013年,被称为在线教育元年。但俞敏洪对资本的审慎,以及对地面教育的坚持,让他在前期错失了在线教育的风口。互联网时代的冲击,给新东方带来了剧烈震荡。2015年前后,新东方处于崩溃状态,总收入每年仅增加百分之十几,而利润每年下降百分之十几,新东方的竞争对手好未来却以百分之几十的增速快速增长。很多新东方的老师纷纷出走,尝试去其他平台在线开班。员工那也流传着“一根网线要校长批”的吐槽。无奈之下,俞敏洪从一个教育行业的开拓者,变成了K12业务跟在线教育的跟随者。新东方大力投入线下K12和在线教育的辅导培训,开拓线上线下结合课堂。2020年的疫情,为在线教育提供了发展的契机,资本高歌猛进。热火朝天之际,俞敏洪却不认为在线教育是可一个可以跑通的商业模式,“每收一分钱,就要先花掉两块钱。资本是背后的重要推手,一旦停止输血。会哀嚎一片。”他担忧的情形很快出现。“双减”政策的出现,截断了资本与在线教育机构之间的输血纽带。教育巨轮们面临着折戟沉沙的大变局。新东方后来发生的一切,在过去一年被讲述了许多遍。俞敏洪常作为失意者的形象出现。“双减”政策之后,新东方股票暴跌90%,市值蒸发近2000亿。1500个教学点面临关停、退租,4万名员工面临辞退遣散。风暴之中,俞敏洪的体面退场也引人注目。在一次直播中,俞敏洪承诺,账面上的钱必须满足所有违约赔偿、退还的费用,绝不会拖欠任何人任何一分钱。这与频繁跑路的教育机构形成了鲜明对比。体面告别后,还要继续面对未来。俞敏洪选择了一条出乎所有人意料外的方向——做农产品电商平台。用俞敏洪自己的话说:新东方在线的未来,创立东方甄选直播卖货系统,转型为以农产品筛选和销售为核心的电商平台为全国农民提供产品增值服务,做链接农民和消费者的值得信赖的平台。从一家教育培训机构,跨界到农产品电商平台,这个两个风马牛不相及的领域。事实上,从俞敏洪在直播间表现来看,他似乎也没有直播带货的“天赋”。直播首秀里,面对26.8块一斤的大米,89块一斤的草莓,俞敏洪会耿直地念叨“卖的东西有些贵”;女主播让消费者多买羊排冻在冰箱里。俞敏洪接过话:“食物也会慢慢坏掉的,还是尽量吃新鲜的。”引得网友心疼道:“这哪像来卖货的,这更像是来拆台的啊。”与当下主流的活力四射,感染力十足的年轻主播比,俞敏洪确实显得有些格格不入。但选择这条路,又是有迹可循的。俞敏洪在自己微信号“老俞闲话”曾写道:“我从1岁到18岁在农村长大,只要在家乡能种的我全种过,从小就喜欢看麦苗从地里露出来,变得绿油油,经过霜打过冬后蓬勃生长,最后结出麦穗金黄一片,给我带来无比的幸福感。”从农村来,回到农村去,回归“乡野”的俞敏洪能否再次逆袭,还是未知。《老人与海》里的老渔夫虽然一直在奋力抗争,依然没有保住他的大鱼。但就像作者海明威说得:“所谓勇气,就是压力之下的优雅风度。”即使虎落平阳,俞敏洪无愧于母亲给他取的小名“老虎”。本文参考资料:俞敏洪:《在对的时间做对的事》俞敏洪:《在痛苦的世界中尽力而为》俞敏洪:《我曾走在崩溃的边缘》俞敏洪:《俞敏洪:虎年感怀——写在人生的第四个本命年》十三邀:《但我确实是有某种教育理想十三邀✖俞敏洪》每日人物:《新东方如何拯救新东方》","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2686,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":694659117,"gmtCreate":1641966178211,"gmtModify":1641968089788,"author":{"id":"101130964387156","authorId":"101130964387156","name":"小小菜鸟爱学习","avatar":"https://static.tigerbbs.com/48fa39dbc665b3ab7b4c0173e200182c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"101130964387156","authorIdStr":"101130964387156"},"themes":[],"htmlText":"一个赌徒,自己没什么损失,唯独损害了国家和人民的利益。","listText":"一个赌徒,自己没什么损失,唯独损害了国家和人民的利益。","text":"一个赌徒,自己没什么损失,唯独损害了国家和人民的利益。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/694659117","repostId":"2202238780","repostType":2,"repost":{"id":"2202238780","kind":"news","pubTimestamp":1641954200,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2202238780?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-12 10:23","market":"hk","language":"zh","title":"低调摘牌的恒大与许家印的深圳往事","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2202238780","media":"凤凰网风财讯","summary":"伴随着“恒大集团”地标消失在深圳城市天际线,一个时代也悄然落幕。","content":"<html><head></head><body><p>作者 | 黄小妹</p><p>商业是一场有节制的游戏,所有的天意或宿命,其实都是企业家性格的投射。</p><p>2017年8月1日,一个再平常不过的建军节,却是许家印双<a href=\"https://laohu8.com/S/603008\">喜临门</a>的好日子。</p><p>这一天,恒大队击败富力队在足协杯上大翻盘,晋级四强。</p><p>相比激情四溢的晋级赛,同一天,恒大从广州搬迁至深圳,全程相当低调、节俭,没有举行任何仪式。当天晚上,许家印只在深圳总部宴请公司高管,并一起观看恒大对阵富力的足协杯比赛。</p><p>低调搬迁深圳,高调做事这很“许家印”。</p><p>迁入深圳后,许家印便开始拜会各路“大佬”。2018年大年初三,恒大总部迁到深圳的第一个春节,外地过年的许家印和许太特意早早赶回深圳,给一位特殊的客人拜年。此人正是许家印1992~1996年在深圳打工时的前老板。</p><p>许家印特意穿了西装打了领带,一向简朴的许太同样穿了正装。客人还没到,夫妻俩早早到恒大中心外的马路边等候,客人一到,许家印亲自上前为前老板拉开车门并搀扶下车,一路陪着参观讲解汇报。</p><p>和安徽首富王文银的会面更具有戏剧性,王文银拿出两幅珍藏墨宝送给许家印,许家印和王文银各持墨宝一侧,面向镜头喜笑颜开。</p><p>“做非常之人、行非常之事,建非常之功。”“许帝血脉,家国情怀,印象中国,卓尔不凡,越界成就,且行且远,伟岸人生,大器天成。”</p><p>后一幅字取每句首字,藏头诗“许家印卓越且伟大”。或是暗喻,2017年搬迁深圳后,许家印确有过<a href=\"https://laohu8.com/S/002251\">步步高</a>升之趋。</p><p>5年间,恒大在深圳开疆拓土,入股万科,重组<a href=\"https://laohu8.com/S/000029\">深深房A</a>,拉来1300亿元战投,两大核心业务地产、金融相继扎根深圳。许家印在深圳主战场赢得一个又一个的战术胜利。</p><p>“战术层面的一时胜利,恰恰导致战略层面的全盘皆输。”这句话常用在军事上,如今许家印在商场上将这句话演绎得淋漓尽致。</p><p>许家印一度认定深圳是他的福地,他受益了深圳发展红利,在这片土地起势,赢得一个又一个战役,步入花甲之年,却低估了宏观层面去杠杆的决心,落了个战略败局,而且惊天动地。</p><p>伴随着“恒大集团”地标消失在深圳城市天际线,一个时代也悄然落幕,许家印的深圳往事即将尘封,3万亿元资产蓝图随之幻化成泡影。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/319937db5cbc60ff32420467a7a57ac6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"91\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>“没有深圳,就没有恒大”</p><p>2020年10月14日,深圳经济特区建立40周年,受邀参加庆祝大会的许家印说了一句话,“没有党的坚强领导和改革开放政策,就没有举世瞩目的深圳经济特区,更没有恒大的今天”</p><p>这句话,饱含了许家印对深圳的感激。这份感激或许正是源于恒大起势于深圳。</p><p>早在搬迁至深圳之前,2011年恒大便拉开了深圳“排兵布阵”的序幕。</p><p>恒大以16.64亿元收购深圳市建设(集团)有限公司71%股权,正式成立恒大地产集团(深圳)有限公司;2013年,恒大实现控股国香地产,推出深圳市场首个入市项目——恒大国香山;2016年,恒大斥资20亿收购龙华大浪建滔化工地块。</p><p>一路“闷声”前行,刚迁入深圳的后不久,恒大就受到深圳市政府的“礼遇”。</p><p>2017年12月19日,恒大迅速底价竞得深圳湾超级总部基地的一幅商用地块,楼面价仅1.92万/平。</p><p>这是一块宝地,深圳湾超级总部定位为“世界500强企业总部基地,未来将成为全球高端产业集聚地的典型和世界级城市功能中心。”当天恒大、万科挨着各拿一块,恒大地块最高盖500米大楼,万科地块最高300米。</p><p>地块竞买要求规定,竞买企业需是深圳注册的企业法人、《深圳市鼓励总部企业发展暂行办法》认定的总部企业、经市政府按相关规定遴选的企业。显然,刚刚迁入深圳的恒大吃到了这波红利。</p><p>搂草打兔子,从此享受深圳企业“红利”的恒大,开始加速拓展旧改版图。</p><p>夏海钧公开谈到,“恒大在总部迁到深圳之后,把深圳当作进入一线城市的布局。</p><p>在2016年到2019年,大规模的进行旧城改造,恒大歪打正着,有了超前的土地储备。恒大是在深圳土地储备最大的地产商,未来收益不可限量。”</p><p>不管是歪打正着,还是另有力量,恒大在深圳的地产盘子越滚越大。</p><p>2020年度中期,恒大已布局104个城市更新项目,绝大部分位于大湾区,其中深圳有55个,大湾区除深圳外有12个。</p><p>地产之余,恒大另一核心业务——金融板块同步前行。</p><p>一位业内人士指出,“单单是地产,根本不需要迁移总部。恒大入深,其实更主要是为了金融业务。”</p><p>2015年开始,恒大便在深圳开始揽收各种金融牌照。</p><p>当年11月,恒大金融集团在深圳前海成立,随后,恒大宣布进军保险业,收购中新<a href=\"https://laohu8.com/S/600327\">大东方</a>人寿保险有限公司,更名为恒大人寿,取得保险牌照。</p><p>2016年2月,恒大金融成为<a href=\"https://laohu8.com/S/02066\">盛京银行</a>的最大股东,剑指消费金融牌照;2016年,3月,恒大金服上线运营,恒大金融再添一张互联网金融牌照。</p><p>许家印的金融版图野心不止于此,恒大迁入深圳后,“金融”版图的征途刚刚开始。</p><p>许家印在工作会议上直接提出,2017年恒大金融集团的目标是实现参股、控股银行、保险、证券、信托、公募基金、互联网金融等金融全牌照。</p><p>从此,恒大地产、金融两大核心业务扎根深圳。“暴雷前”,呈现在销售额的数据上亦是一片向好。</p><p>2017年-2020年销售额分别为5009亿元、5513亿元、6011亿、7232亿元,年复合增长率9.62%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3463860247c7cd14dd0c56af01695030\" tg-width=\"550\" tg-height=\"91\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>重组深深房,埋下资金危局的导火线</p><p>摘得深圳湾总部基地“宝地”、旧改土储丰厚、金融板块如火如荼,销售额增长,迁入深圳后的许家印喜色上脸,一切都变得如鱼得水。</p><p>这是许家印取得的阶段性胜利,曲线摘获“深深房”的上市壳,更令许家印满意。</p><p>港交所上市后,恒大股价疲软,融资难度增加,借壳回A成了许家印的棋局。万万没有想到,许家印最后用了一招“化险为夷”,达成了目的。</p><p>2016年8月,“宝万之争”战事焦灼,恒大半路杀入,耗资91.1亿元,收购万科股票5.16亿股,建仓万科。</p><p>到2016年11月底,恒大共投入362.7亿元,抢收万科股票15.5亿股,占万科总股比约14.1%。在争夺万科股票的各方势力中,恒大的持仓成本最高。</p><p>恒大不像宝能,并无与万科较劲之意。2017年6月,恒大折价将万科股票悉数转让给深铁集团,作价292亿元。</p><p>恒大血亏70亿元,许家印却大获全胜。一边是帮深铁坐稳了万科第一大股东的位置,另一边作为回报,恒大也收到了深圳回赠的干净壳公司-深深房。恒大回A上市,终于有“壳”可依。</p><p>深深房A正式发布公告前夜,恒大低调搬迁深圳。随后,有了“深深房”的上市壳,为降负债顺利回A,许家印的<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>朋友圈助攻开启。</p><p>2017年,许家印分三轮为恒大地产引进27家战投,金额合计1300亿,共将获得恒大地产经扩大股权约36.54%权益。战投企业包括苏宁、正威、中信、中融、<a href=\"https://laohu8.com/S/600350\">山东高速</a>、深业集团等,深圳企业就占5席。</p><p>许家印跟他们签署了为期三年的对赌协议,2017-2019年间,恒大地产向全体股东派发的分红分别约284.1亿元、446.1亿元及275.2亿元。</p><p>1300亿战投将在2021年1月31日到期。如果恒大未能完成重组上市,恒大需要以原有投资成本回购投资者所持股份。</p><p>恒大在上海举行2018年度战略合作伙伴高层峰会,包括大部分战投方在内,有1000余位知名企业家到场。</p><p>许家印动情地说道:“每当恒大遇到困难的时候,总有我们的合作伙伴在鼎力支持我们。在恒大22年的发展过程中,所有的合作伙伴和我们一起克服各种艰难险阻,战胜一个又一个困难,所以才有了今天的恒大。”许主席还向在场的伙伴高层深鞠了一躬。</p><p>1300亿元,27个好友相助,苏宁张近东、正威王文银豪华朋友圈力挺许家印,许家印对回A信心满满。但伴随着期限临近,许家印没有猜中结尾,这一轮系统性危机已经在此埋下了伏笔。</p><p>2021年8月,一份题为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》在网上流传开来。</p><p>长达五页的文件都在诉诸一个主题——恒大之前为了借壳上市,引入了1300亿元的战略投资,明年初就要还本付息,这会导致负债率攀升,希望广东省政府在恒大资金链断裂之前,支持公司重组深深房,顺利在A股上市。</p><p>恒大否认了这份文件,却作出了诚实的动作。</p><p>9月29日,恒大与战投举行了《恒大地产集团增资协议》补充协议签字仪式,恒大集团董事局主席许家印与苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、安信信托董事长邵明安、嘉寓集团董事长田家玉等全体1300亿元战略投资者一字排开,并作出了点赞手势。</p><p>11月22日,恒大发布公告,宣布1300亿元战投全部协商完毕,1257亿元战投转为普通股,剩余43亿元由恒大回购。许家印以43亿元的代价,化解1300亿元的资金链危机,至今仍是一个迷局。</p><p>入股万科曲线摘得深深房,债转股火线化解资金危机,看似许家印又幸运了一波。但伴随着2020年恒大借壳深深房最终失败,许家印显然在战略上败下阵来,赌错了国家的决心-暂停房企在A股上市。</p><p>随之,市场预期恒大的一扇融资窗口关紧,恒大债务危机的第一张多米诺骨牌应声倒下。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21468d0327fac9774e435d5aeca21fb4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"91\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>许家印的战略败局</p><p>许家印的运势大概已用光,进入2021年,恒大资金链危局全面爆发。</p><p>恒大跌入了“销售下行-房企资金趋紧-/评级下调-违约-金融机构惜贷-购房者预期悲观-销售进一步下行”的负面困局中。</p><p>唏嘘的是,许家印倒在巨额债务黑洞里,昔日的豪华朋友圈却不见有人伸手拉一把。</p><p>就连曾经多年的好友,<a href=\"https://laohu8.com/S/00127\">华人置业</a>老板刘銮雄也抛弃了许家印,割肉清仓恒大,预计合计将亏损超过110亿港元。</p><p>每年一聚的中国房地产“四大巨头”的老板们,许家印、杨国强、郁亮和孙宏斌,在如今恒大遭遇生死劫时,其他三家都保持了沉默。</p><p>曾经两肋插刀的知己好友苏宁张近东,或因战投恒大,已经债务缠身,自身难保。欣赏许家印的郑裕彤已驾鹤西去,懂他的前老板兼贵人屡次帮他,这一次也不见出手。</p><p>许家印孤立无援,伴随着政府工作组入驻后,许家印有了新头衔-风险化解委员会主席,保交楼是他当前最紧迫的任务。</p><p>许家印说,绝不允许恒大任何一个人躺平,只要我们不惜一切代价做好复工复产、抓好工程建设,就一定能将房屋交付给业主,就一定能恢复销售、恢复经营、还清债务。</p><p>保交楼,恐怕是许家印唯一的一次战略成功。搬入深圳后,大刀阔斧购地,金融板块如火如荼,高负债、高杠杆、高周转,许家印成了最会走钢丝的人。三道红线面前,许家印也难逃此劫,同样这一次他还是低估了国家去杠杆的决心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf92a509807c769a339ce65c49c8e4a9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"91\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>赌性是宿命</p><p>或是天意,许家印的冒险家性格,成就了他,也让他有了今天的败局。</p><p>“如果许家印不是敢赌敢冒险的性格,恒大崛起可能没这么快。”一个同为香港上市的地产商负责人曾这样评价许家印。</p><p>的确如此,许家印一直在赌。2007年,为谋求上市,胆子极大的许家印,用总资产仅78亿元的规模,承接了投行65亿注资。之后恒大突击拿地壮大资产,一年间的土地储备膨胀了近8倍。</p><p>许家印与投行签署了颇有凶险的对赌协议。他赌的是,一旦恒大上市成功,其大量土地储备将会被资本市场热捧,成就一个地产神话。</p><p>但是,倘若赌输,许家印要向投行转让一定数量的恒大股份,因为融资额度高,结果极可能是恒大的资产被瓜分殆尽。</p><p>恒大全球路演期间,港股暴跌,没有任何机构的投资者认购恒大的股票。2008年3月20日,恒大被迫宣布暂停上市。</p><p>许家印赌输了。此时的恒大借款高达111.33亿元,土地拖欠款项就达到了25亿元。对于很多地产商而言,这是灭顶之灾。</p><p>许家印决定再赌一次。他拉来了有“鲨胆彤”之称的香港<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>集团主席郑裕彤、老投行伙伴美林、<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>和新伙伴科威特投资局。经几个伙伴的注资,许家印的股东权益从66.7%稀释到57.68%。</p><p>80多岁的郑裕彤不但掏钱接恒大的盘,还多次为恒大站台。2009年,恒大重启IPO,获得超45倍认购,许家印一跃成为中国首富。</p><p>这一次,冒险家许家印没有再翻盘。恒大迁入深圳后,赢得一个接一个漂亮的战局胜利,他自己或许没预想到,最后倒在了战略败局之下,接连两次都赌错了国家的决心。</p><p>华人首富李嘉诚创业于1950年,半个多世纪以来,他的同辈大半凋零,唯有和黄事业绵延壮大。</p><p>在被问及常青之道时,这位华人首富说:“我经常反思自问,我有什么心愿,我有宏伟的梦想,但我懂不懂什么是有节制的热情?”</p><p>商业是一场总是可以被量化的智力游戏,商业是一场与自己的欲望进行搏斗的精神游戏,但归根到底,商业是一场有节制的游戏,所有的天意或宿命,其实都是企业家性格的投射。</p></body></html>","source":"fh","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>低调摘牌的恒大与许家印的深圳往事</title>\n<style 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黄小妹商业是一场有节制的游戏,所有的天意或宿命,其实都是企业家性格的投射。2017年8月1日,一个再平常不过的建军节,却是许家印双喜临门的好日子。这一天,恒大队击败富力队在足协杯上大翻盘,晋级四强。相比激情四溢的晋级赛,同一天,恒大从广州搬迁至深圳,全程相当低调、节俭,没有举行任何仪式。当天晚上,许家印只在深圳总部宴请公司高管,并一起观看恒大对阵富力的足协杯比赛。低调搬迁深圳,高调做事这很“许家印”。迁入深圳后,许家印便开始拜会各路“大佬”。2018年大年初三,恒大总部迁到深圳的第一个春节,外地过年的许家印和许太特意早早赶回深圳,给一位特殊的客人拜年。此人正是许家印1992~1996年在深圳打工时的前老板。许家印特意穿了西装打了领带,一向简朴的许太同样穿了正装。客人还没到,夫妻俩早早到恒大中心外的马路边等候,客人一到,许家印亲自上前为前老板拉开车门并搀扶下车,一路陪着参观讲解汇报。和安徽首富王文银的会面更具有戏剧性,王文银拿出两幅珍藏墨宝送给许家印,许家印和王文银各持墨宝一侧,面向镜头喜笑颜开。“做非常之人、行非常之事,建非常之功。”“许帝血脉,家国情怀,印象中国,卓尔不凡,越界成就,且行且远,伟岸人生,大器天成。”后一幅字取每句首字,藏头诗“许家印卓越且伟大”。或是暗喻,2017年搬迁深圳后,许家印确有过步步高升之趋。5年间,恒大在深圳开疆拓土,入股万科,重组深深房A,拉来1300亿元战投,两大核心业务地产、金融相继扎根深圳。许家印在深圳主战场赢得一个又一个的战术胜利。“战术层面的一时胜利,恰恰导致战略层面的全盘皆输。”这句话常用在军事上,如今许家印在商场上将这句话演绎得淋漓尽致。许家印一度认定深圳是他的福地,他受益了深圳发展红利,在这片土地起势,赢得一个又一个战役,步入花甲之年,却低估了宏观层面去杠杆的决心,落了个战略败局,而且惊天动地。伴随着“恒大集团”地标消失在深圳城市天际线,一个时代也悄然落幕,许家印的深圳往事即将尘封,3万亿元资产蓝图随之幻化成泡影。“没有深圳,就没有恒大”2020年10月14日,深圳经济特区建立40周年,受邀参加庆祝大会的许家印说了一句话,“没有党的坚强领导和改革开放政策,就没有举世瞩目的深圳经济特区,更没有恒大的今天”这句话,饱含了许家印对深圳的感激。这份感激或许正是源于恒大起势于深圳。早在搬迁至深圳之前,2011年恒大便拉开了深圳“排兵布阵”的序幕。恒大以16.64亿元收购深圳市建设(集团)有限公司71%股权,正式成立恒大地产集团(深圳)有限公司;2013年,恒大实现控股国香地产,推出深圳市场首个入市项目——恒大国香山;2016年,恒大斥资20亿收购龙华大浪建滔化工地块。一路“闷声”前行,刚迁入深圳的后不久,恒大就受到深圳市政府的“礼遇”。2017年12月19日,恒大迅速底价竞得深圳湾超级总部基地的一幅商用地块,楼面价仅1.92万/平。这是一块宝地,深圳湾超级总部定位为“世界500强企业总部基地,未来将成为全球高端产业集聚地的典型和世界级城市功能中心。”当天恒大、万科挨着各拿一块,恒大地块最高盖500米大楼,万科地块最高300米。地块竞买要求规定,竞买企业需是深圳注册的企业法人、《深圳市鼓励总部企业发展暂行办法》认定的总部企业、经市政府按相关规定遴选的企业。显然,刚刚迁入深圳的恒大吃到了这波红利。搂草打兔子,从此享受深圳企业“红利”的恒大,开始加速拓展旧改版图。夏海钧公开谈到,“恒大在总部迁到深圳之后,把深圳当作进入一线城市的布局。在2016年到2019年,大规模的进行旧城改造,恒大歪打正着,有了超前的土地储备。恒大是在深圳土地储备最大的地产商,未来收益不可限量。”不管是歪打正着,还是另有力量,恒大在深圳的地产盘子越滚越大。2020年度中期,恒大已布局104个城市更新项目,绝大部分位于大湾区,其中深圳有55个,大湾区除深圳外有12个。地产之余,恒大另一核心业务——金融板块同步前行。一位业内人士指出,“单单是地产,根本不需要迁移总部。恒大入深,其实更主要是为了金融业务。”2015年开始,恒大便在深圳开始揽收各种金融牌照。当年11月,恒大金融集团在深圳前海成立,随后,恒大宣布进军保险业,收购中新大东方人寿保险有限公司,更名为恒大人寿,取得保险牌照。2016年2月,恒大金融成为盛京银行的最大股东,剑指消费金融牌照;2016年,3月,恒大金服上线运营,恒大金融再添一张互联网金融牌照。许家印的金融版图野心不止于此,恒大迁入深圳后,“金融”版图的征途刚刚开始。许家印在工作会议上直接提出,2017年恒大金融集团的目标是实现参股、控股银行、保险、证券、信托、公募基金、互联网金融等金融全牌照。从此,恒大地产、金融两大核心业务扎根深圳。“暴雷前”,呈现在销售额的数据上亦是一片向好。2017年-2020年销售额分别为5009亿元、5513亿元、6011亿、7232亿元,年复合增长率9.62%。重组深深房,埋下资金危局的导火线摘得深圳湾总部基地“宝地”、旧改土储丰厚、金融板块如火如荼,销售额增长,迁入深圳后的许家印喜色上脸,一切都变得如鱼得水。这是许家印取得的阶段性胜利,曲线摘获“深深房”的上市壳,更令许家印满意。港交所上市后,恒大股价疲软,融资难度增加,借壳回A成了许家印的棋局。万万没有想到,许家印最后用了一招“化险为夷”,达成了目的。2016年8月,“宝万之争”战事焦灼,恒大半路杀入,耗资91.1亿元,收购万科股票5.16亿股,建仓万科。到2016年11月底,恒大共投入362.7亿元,抢收万科股票15.5亿股,占万科总股比约14.1%。在争夺万科股票的各方势力中,恒大的持仓成本最高。恒大不像宝能,并无与万科较劲之意。2017年6月,恒大折价将万科股票悉数转让给深铁集团,作价292亿元。恒大血亏70亿元,许家印却大获全胜。一边是帮深铁坐稳了万科第一大股东的位置,另一边作为回报,恒大也收到了深圳回赠的干净壳公司-深深房。恒大回A上市,终于有“壳”可依。深深房A正式发布公告前夜,恒大低调搬迁深圳。随后,有了“深深房”的上市壳,为降负债顺利回A,许家印的豪华朋友圈助攻开启。2017年,许家印分三轮为恒大地产引进27家战投,金额合计1300亿,共将获得恒大地产经扩大股权约36.54%权益。战投企业包括苏宁、正威、中信、中融、山东高速、深业集团等,深圳企业就占5席。许家印跟他们签署了为期三年的对赌协议,2017-2019年间,恒大地产向全体股东派发的分红分别约284.1亿元、446.1亿元及275.2亿元。1300亿战投将在2021年1月31日到期。如果恒大未能完成重组上市,恒大需要以原有投资成本回购投资者所持股份。恒大在上海举行2018年度战略合作伙伴高层峰会,包括大部分战投方在内,有1000余位知名企业家到场。许家印动情地说道:“每当恒大遇到困难的时候,总有我们的合作伙伴在鼎力支持我们。在恒大22年的发展过程中,所有的合作伙伴和我们一起克服各种艰难险阻,战胜一个又一个困难,所以才有了今天的恒大。”许主席还向在场的伙伴高层深鞠了一躬。1300亿元,27个好友相助,苏宁张近东、正威王文银豪华朋友圈力挺许家印,许家印对回A信心满满。但伴随着期限临近,许家印没有猜中结尾,这一轮系统性危机已经在此埋下了伏笔。2021年8月,一份题为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》在网上流传开来。长达五页的文件都在诉诸一个主题——恒大之前为了借壳上市,引入了1300亿元的战略投资,明年初就要还本付息,这会导致负债率攀升,希望广东省政府在恒大资金链断裂之前,支持公司重组深深房,顺利在A股上市。恒大否认了这份文件,却作出了诚实的动作。9月29日,恒大与战投举行了《恒大地产集团增资协议》补充协议签字仪式,恒大集团董事局主席许家印与苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、安信信托董事长邵明安、嘉寓集团董事长田家玉等全体1300亿元战略投资者一字排开,并作出了点赞手势。11月22日,恒大发布公告,宣布1300亿元战投全部协商完毕,1257亿元战投转为普通股,剩余43亿元由恒大回购。许家印以43亿元的代价,化解1300亿元的资金链危机,至今仍是一个迷局。入股万科曲线摘得深深房,债转股火线化解资金危机,看似许家印又幸运了一波。但伴随着2020年恒大借壳深深房最终失败,许家印显然在战略上败下阵来,赌错了国家的决心-暂停房企在A股上市。随之,市场预期恒大的一扇融资窗口关紧,恒大债务危机的第一张多米诺骨牌应声倒下。许家印的战略败局许家印的运势大概已用光,进入2021年,恒大资金链危局全面爆发。恒大跌入了“销售下行-房企资金趋紧-/评级下调-违约-金融机构惜贷-购房者预期悲观-销售进一步下行”的负面困局中。唏嘘的是,许家印倒在巨额债务黑洞里,昔日的豪华朋友圈却不见有人伸手拉一把。就连曾经多年的好友,华人置业老板刘銮雄也抛弃了许家印,割肉清仓恒大,预计合计将亏损超过110亿港元。每年一聚的中国房地产“四大巨头”的老板们,许家印、杨国强、郁亮和孙宏斌,在如今恒大遭遇生死劫时,其他三家都保持了沉默。曾经两肋插刀的知己好友苏宁张近东,或因战投恒大,已经债务缠身,自身难保。欣赏许家印的郑裕彤已驾鹤西去,懂他的前老板兼贵人屡次帮他,这一次也不见出手。许家印孤立无援,伴随着政府工作组入驻后,许家印有了新头衔-风险化解委员会主席,保交楼是他当前最紧迫的任务。许家印说,绝不允许恒大任何一个人躺平,只要我们不惜一切代价做好复工复产、抓好工程建设,就一定能将房屋交付给业主,就一定能恢复销售、恢复经营、还清债务。保交楼,恐怕是许家印唯一的一次战略成功。搬入深圳后,大刀阔斧购地,金融板块如火如荼,高负债、高杠杆、高周转,许家印成了最会走钢丝的人。三道红线面前,许家印也难逃此劫,同样这一次他还是低估了国家去杠杆的决心。赌性是宿命或是天意,许家印的冒险家性格,成就了他,也让他有了今天的败局。“如果许家印不是敢赌敢冒险的性格,恒大崛起可能没这么快。”一个同为香港上市的地产商负责人曾这样评价许家印。的确如此,许家印一直在赌。2007年,为谋求上市,胆子极大的许家印,用总资产仅78亿元的规模,承接了投行65亿注资。之后恒大突击拿地壮大资产,一年间的土地储备膨胀了近8倍。许家印与投行签署了颇有凶险的对赌协议。他赌的是,一旦恒大上市成功,其大量土地储备将会被资本市场热捧,成就一个地产神话。但是,倘若赌输,许家印要向投行转让一定数量的恒大股份,因为融资额度高,结果极可能是恒大的资产被瓜分殆尽。恒大全球路演期间,港股暴跌,没有任何机构的投资者认购恒大的股票。2008年3月20日,恒大被迫宣布暂停上市。许家印赌输了。此时的恒大借款高达111.33亿元,土地拖欠款项就达到了25亿元。对于很多地产商而言,这是灭顶之灾。许家印决定再赌一次。他拉来了有“鲨胆彤”之称的香港新世界集团主席郑裕彤、老投行伙伴美林、德意志银行和新伙伴科威特投资局。经几个伙伴的注资,许家印的股东权益从66.7%稀释到57.68%。80多岁的郑裕彤不但掏钱接恒大的盘,还多次为恒大站台。2009年,恒大重启IPO,获得超45倍认购,许家印一跃成为中国首富。这一次,冒险家许家印没有再翻盘。恒大迁入深圳后,赢得一个接一个漂亮的战局胜利,他自己或许没预想到,最后倒在了战略败局之下,接连两次都赌错了国家的决心。华人首富李嘉诚创业于1950年,半个多世纪以来,他的同辈大半凋零,唯有和黄事业绵延壮大。在被问及常青之道时,这位华人首富说:“我经常反思自问,我有什么心愿,我有宏伟的梦想,但我懂不懂什么是有节制的热情?”商业是一场总是可以被量化的智力游戏,商业是一场与自己的欲望进行搏斗的精神游戏,但归根到底,商业是一场有节制的游戏,所有的天意或宿命,其实都是企业家性格的投射。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1644,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"i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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>(09988.HK)公布截至3月底止的全年业绩。数据显示其归属普通股股东的净利润为1503.08亿元人民币,按年增长0.7%。但是如果单看2020年第四季,归属于普通股股东的净亏损高达54.79亿元,主要反映的是反垄断法的罚款。阿里作为中国科技企业龙头之一,上述业绩说明监管部门的政策影响甚深。</p><p>但笔者也要提醒大家,不要过于看空中国科技股。阿里巴巴第4季度的盈利数据,如果剔除政策影响及其他若干项目,其非公认会计准则净利润为262.16亿元,按年增长18%。如果看全年,剔除监管政策的影响及其他若干项目,其非公认会计准则净利润为1719.85亿元,按年增长30%——这都是非常不俗的表现。</p><p><b>所以,还是那个结论,现在不是入市的时候,但需要关注科技股,长远仍然看好。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>为什么说大概率港股下行?听一下另类分析法</title>\n<style 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11:18</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>前几天有朋友通过微信请教对于港股的看法,我主要介绍了恒生科技股近期爆挫的情况,我给出的结论是“五穷”魔咒正在应验,所以,“五穷月已临,要避开六绝!”</p><p>“五穷”已坐实,港股大概率还是要寻底,现在捞货,可能还不是时候——虽然我本人仍然看好科技股的长远走势。</p><p>为什么说大概率港股下行?不妨跟读者探讨一下笔者自己的另类分析方法。</p><p><b>技术形态危机重重</b></p><p>从技术层面来看,恒生指数的形态已经相当难看。从2021年4月底以来的技术图来看,恒指面临下跌旗形;如果从2021年1月以来的技术图看,则是在不断从一个大型头肩顶的颈线下滑——常用技术分析的人都知道,这两个形态都不是好兆头,一旦确认,都意味着在现在的位置上还要下滑一段距离。</p><p>所以,如果从技术分析来看,投资者最好是逃避一段时间。</p><p>顺便说一句,近几年来,很多投资股票的人言必谈价值,不愿意相信技术分析。<b>笔者从事对冲基金另类投资多年,常年用技术分析,就个人的经验来看,技术分析往往更能启发研究员的思维,而且往往可以作为价值分析的前瞻性指引。</b></p><p>很多人可能觉得笔者搞错了,难道不是价值分析才是王道吗?就笔者的经验,并非如此,实际上,很多时候,价值分析只是从侧面验证技术分析的结论。</p><p>技术分析背后的原理其实就是有效市场理论,当市场有效时,价格便包含了所有的信息,这时候,价值分析的结果也必然会反映在价格里。</p><p>应该说,越是信息透明度高的市场,流动性强的市场,技术分析越有用。比如美国股市就特别明显。</p><p>举例来说,纳斯达克指数在5月4日跌穿了近期的升轨后,便再也无力反弹,这便是趋势性的扭转;随后几天的走势则进一步确认了4月29日以来的纳指走势已经形成下跌通道——从技术上说,通道是一个很难突破的技术形态,这意味着纳指后市难有大的作为。</p><p>如果再把目光放远一些,从2021年1月以来的形态来看,纳指俨然已经形成一个双头形态——如果确认,则意味着纳指可能还要深度下探之后才能止跌。</p><p>当然,这些都是技术分析带来的预测信号。具体背后原因是什么,还要进一步挖掘。</p><p><b>基本面分析</b></p><p>在利用技术图形进行大胆猜测之后,就需要用基本面分析来佐证自己的预测。</p><p>近期最大的基本面有两个:一是5月7日公布的美国就业数据仅22.6万人,比预期的97.8万人要差很多。二是5月12日晚上公布的美国通胀数据,比预期又要高得多。</p><p>这两个最大的基本面有什么分析价值呢?</p><p><b>简单来说,全球股票投资最重要的是看美联储的货币政策。而美联储的两大职能之一就是保就业,就业数据不佳,美联储一定不敢加息,要保持现有的低利率环境。</b></p><p><b>美联储的第二个目标是稳定物价,从这个角度来说,如果通胀持续上行,则意味着美联储可能需要加息来抑制经济泡沫。</b></p><p>近期披露的就业数据和通胀数据,似乎给美联储的货币政策带来的指向不同。但是现在似乎市场是更为担忧通胀问题,而非非农就业数据不佳的问题。</p><p>市场为什么更倾向于担心通胀问题,当然值得进一步深入研究,但另类投资研究不是做学术研究,这时候的重点是它对我们的投资与交易意味着什么?</p><p>我们会看到,由于对通胀忧虑之深,因此美国10年期长债孳息继续抽高,截至本文发稿的时候,已经逼近1.7%。</p><p>投资者是忽略了就业数据的重要性,忽略了美联储官员不断放话,说要维持低利率环境的言论了吗?</p><p>并非如此,而是“天下苦秦久矣”。美国的货币宽松政策持续的年限太长,令低利率政策失去了应有的敏感度,反而是“加息”二字更容易挑动投资者的神经。</p><p>既是如此,美国10年债收益率的升温,将会继续给估值高企的全球科技股带来沉重的沽压——这就从基本面映证了技术分析的预测。</p><p>由于港股是唯美股马首是瞻,纳斯达克无运行,香港的科技板块也好不到哪儿去。再加上中国内地市场监督部门,以及四大金融监管部门自2020年11月起不断拿互联网开刀,又是约谈又是处罚,更是令科技股成为重灾区。</p><p>5月13日,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>(09988.HK)公布截至3月底止的全年业绩。数据显示其归属普通股股东的净利润为1503.08亿元人民币,按年增长0.7%。但是如果单看2020年第四季,归属于普通股股东的净亏损高达54.79亿元,主要反映的是反垄断法的罚款。阿里作为中国科技企业龙头之一,上述业绩说明监管部门的政策影响甚深。</p><p>但笔者也要提醒大家,不要过于看空中国科技股。阿里巴巴第4季度的盈利数据,如果剔除政策影响及其他若干项目,其非公认会计准则净利润为262.16亿元,按年增长18%。如果看全年,剔除监管政策的影响及其他若干项目,其非公认会计准则净利润为1719.85亿元,按年增长30%——这都是非常不俗的表现。</p><p><b>所以,还是那个结论,现在不是入市的时候,但需要关注科技股,长远仍然看好。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/93c3dba7c4b0e443e40fe6df5639434d","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","PSQ":"纳指反向ETF","IVV":"标普500指数ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","DOG":"道指反向ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","SSO":"两倍做多标普500ETF","03086":"华夏纳指","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SH":"标普500反向ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","HSI":"恒生指数",".SPX":"S&P 500 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18:34","market":"us","language":"zh","title":"巨变前夜!大摩重磅报告,看多特斯拉","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141617841","media":"华尔街见闻","summary":"近日,$摩根士丹利$将$特斯拉$的股票评级上调为“增持”,并将对其价格水平的预测从360美元增至540美元,乐观估值更是高达1068美元,上涨142%,悲观估值也达到了250美元。其股价也一路走高,从18日到昨天收盘,上涨幅度达16%。促使他们做出这次调整的原因在于,摩根士丹利认为特斯拉已经极大突破了传统汽车公司的边界。重大商业模式转变即将到来,已经被外界评价为“估值过高”的特斯拉仍有更进一步的空间。","content":"<p>近日,<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>将<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的股票评级上调为“增持”,并将对其价格水平的预测从360美元增至540美元,<b>乐观估值更是高达1068美元,上涨142%</b>,悲观估值也达到了250美元。其股价也一路走高,从18日到昨天收盘,上涨幅度达16%。</p><p>促使他们做出这次调整的原因在于,<b>摩根士丹利认为特斯拉已经极大突破了传统汽车公司的边界。特斯拉是软件公司,也是硬件公司;是汽车公司,也是科技公司。重大商业模式转变即将到来</b>,已经被外界评价为“估值过高”的特斯拉仍有更进一步的空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb1d18237681677f3b2f770851d9076f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"800\"></p><p>此次,摩根士丹利采用SOTP估值法,将特斯拉同时经营的不同业务分别选择合适的估值方法估值,再根据持股比例加权汇总得出总价值。其具体估值情况如下图所示:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8e5e18a67d3c49a1585c2e7c0d41bba\" tg-width=\"832\" tg-height=\"503\"></p><p><b>01、最有前景的业务——网络服务</b></p><p>车联网的机会是实实在在的。在摩根士丹利看来,特斯拉网络服务的发展是使其股票进一步上涨的首要动力。其基础估值为164美元/股,乐观估值318美元/股,悲观估值86美元/股。</p><p>特斯拉的主要收入来源将不再是汽车的购买交易(销量×价格),而在于售后人们在使用该产品的数年里的软件和服务收益(平台用户×ARPU)。人们在坐进一辆特斯拉后,就会进入一个由特斯拉打造的独特生态系统,并持续为其享受的各类服务付费。</p><p>特斯拉目前提供了一系列可选服务,包括自动化驾驶(即全自动驾驶或FSD套餐)、信息娱乐(即高级信息娱乐,包括交通、视频流、音乐服务等)、性能升级(即提高车辆加速,改进的电池范围)和一系列其他服务(增压、维护包、游戏等)。</p><p>这些服务影响的是用户在车内每分钟、每里程的体验。随着人们未来在车里度过的时间不断延长,用户活跃使用车内各种服务的时间也相当长,他们也更愿意为特定服务的使用和升级买单。</p><p><b>特斯拉本身就拥有较为庞大的、粘性相对较高的用户群,用户对于其服务的重复使用率非常高。这些服务能够为特斯拉提供源源不断的高额利润和现金流</b>,并进一步改善用户体验和平台粘性。同时,高粘性、付费意愿较高的客户群也意味着特斯拉有望凭借广告合作获得可观的收入。</p><p>很重要的一点是,<b>就像智能手机已经远远不止一个通讯工具一样,特斯拉有很大潜能以人们不曾预见的方式颠覆移动市场。</b></p><p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>为例,硬件是苹果将用户保留在其平台上的关键所在,但它通过发布和提供一系列服务(云存储、游戏、保险、苹果支付等)获得了大量的利润。</p><p>特斯拉也是如此,它可以凭借硬件吸引用户进入其生态系统,并让他们对各类软件服务进行大量的附加消费活动。</p><p>此外,它能将其系统内的不同车辆空前紧密地联系在一起,这也为其许多服务的实现提供了可能性。自动化驾驶、充电、维修、服务升级、内容等都将成为特斯拉网络服务的关键利润来源。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e511c85c0657d7df1a266e19cb46c259\" tg-width=\"869\" tg-height=\"280\"></p><p>特斯拉相对于苹果的优势则在于,它可以从其自主开发的FSD系统中获得100%的收入,而不必与他人分成,这将给特斯拉带来非常庞大的利润。</p><p>摩根士丹利认为,<b>到2030年,特斯拉的汽车保有量将超过2000万辆</b>,其中活跃创收用户的渗透率将从2020年的35%左右增至60%。这意味着MAU(每月活跃用户)的复合年增长率为38%,从2020年的465000万增长到2030年的1200万,其ARPU将增至每月100美元(1200美元/年)。</p><p>他们还预测,特斯拉服务收入将在2021年达到约8.97亿美元,到2025年将增至50亿美元,到2030年将达到145亿美元。这一预期增长率很高,而其对于特斯拉网络服务模式中增长潜力的预测也都与特斯拉汽车在道路上的快速增长有关。因此,能否实现汽车保有量的高增长将是特斯拉网络服务盈利规模的关键。</p><p>特斯拉最近将FSD的价格提高到每台1万美元,许多人预计其会在不久的将来进一步提高价格。特斯拉表示,预计将在2021年推出FSD的订阅模式,并探索分层定价方案,如高速公路与城市、商业/零售和月度/每英里计划,这显然是非常有利可图的。</p><p>尽管在中国,人们对FSD并不怎么买账,但马斯克坚称随着自动化程度的提高,人们将改变他们的意愿,FSD也将给特斯拉赢得更大的利润空间。</p><p><b>02、首次被纳入估值范围的特斯拉能源和特斯拉保险</b></p><p>四年前,特斯拉出乎市场预料地买入了Solarcity,摩根士丹利当时对它做出了0的估值。但今时不同往日,四年的时间足以催生很多变化,摩根士丹利也第一次给予了特斯拉能源业务一个正估值。</p><p>摩根士丹利对于特斯拉能源业务的基本估值为12美元/股。其乐观估值40美元/股建立在其2030年将达到20%的复合增长率和30%的毛利率的基础上而,悲观估值5美元/股则适用于增长率10%封顶、毛利率至多20%的情形。</p><p>特斯拉能源主要分为两块,<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>部署(民用、商用屋顶太阳能板)和能源储存(Powerwall、Megapack)。摩根士丹利参照太阳能领域的领军企业SUNPOWER(SPWR)和Sunrun(RUN)对特斯拉的该项业务进行估值。目前,太阳能行业的常规增长率在10%-15%范围内。</p><p>摩根士丹利根据年初至今的趋势预测道,特斯拉在2020年部署近180兆瓦的太阳能和2.1千兆瓦的存储容量,本年度收入起点在18亿美元左右,十年后这个数字将会是74亿美元。至2040年,该业务收入将超过200亿美元,复合年增长率可高于13%。</p><p>2018年和2019年,特斯拉能源综合业务的毛利率平均略高于12%,2020年的毛利率由于新冠疫情大幅下降,但仍为正值,这一数值有望在2022年重回12%。到2025年,特斯拉的毛利率将达到能够比肩行业巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/SPWR\">SunPower</a>的水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca052eecff10232fe830f25cc593030\" tg-width=\"843\" tg-height=\"402\"></p><p>特斯拉目前已经在加利福尼亚州推行保险业务,并且大获成功。特斯拉为其车主提供高达20%-30%的利率,该业务采取月付模式,非常便捷,且没有隐藏的额外收费。特斯拉计划在明年将该业务推广至全美。</p><p>特斯拉的入场将颠覆规模高达5000亿美元的全球汽车保险市场。它在许多方面都优于传统保险行业,其不但能够做到实时对车辆、驾驶员等数据信息的精确远程处理,还有着轻资产和低成本的DTC分销模式的优势,同时能够为消费者提供优越的、无摩擦的服务体验。</p><p>本年度特斯拉汽车的全球保有量为130万辆,2021年该数字将增至210万辆。我们假设明年其保险业务的渗透率为0.5%,每份保单的净保费略高于1000美元,其收入也将达到1000万美元。</p><p>假定到2030年,特斯拉汽车保有量增至2000万辆,特斯拉保险的份额达到18%,那么3600万投保人每人将付出1105美元的保费,特斯拉的净保费收入约为40亿美元。</p><p>摩根士丹利保险团队指出,行业平均损失率通常在75%左右,费率为25%。Progressive以70%的损失率、21%的费率引领行业。Progressive目前可以实现10%的承保利润率,而特斯拉或将在2026年达到这一水平。</p><p>摩根士丹利对于特斯拉保险业务的基础估值为15美元/股,悲观估值为0美元。实现乐观估值33美元/股的前提是其能够在2030年达到50%的渗透率(在2040年实现100%),并能够获得高达18%的承保利润率。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5c94bb5023a8eaeb34ecca84bd30887\" tg-width=\"795\" tg-height=\"586\"></p><p><b>03、特斯拉移动/汽车共乘业务</b></p><p>受法律、道德和技术方面的制约,第5级无人驾驶发展的普及可能难以像许多人所期望的那么快。但摩根士丹利认为特斯拉能够在这个过渡区间发展一种“<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>”或移动、汽车共乘业务,与Uber和Lyft等公司一争高下。</p><p>摩根士丹利赋予该项业务38美元/股的估值,预计特斯拉将在2030年有约50万辆(2.3%)汽车用于该业务,产生540亿美元的收入,并实现14.7%的运营利润率。到时候,该业务将占特斯拉总收入的19%,税前利润的15%。其乐观估值为91美元/股,悲观估值0美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fc7c1bd36210e78c2e2b1e91a1b7e34\" tg-width=\"810\" tg-height=\"505\"></p><p><b>04、核心汽车DCF业务</b></p><p>摩根士丹利对于特斯拉的核心汽车DCF业务给予了254美元/股的基础估值,乐观估值462美元/股,悲观估值130美元/股。</p><p>以上预期的基础是在2030年,特斯拉汽车年产量将增至380万辆,息税折旧及摊销前利润率(EBITDA)将收缩到18.7%。其核心毛利率也将下降,因为特斯拉很有可能采取ASP降价策略来增加市场份额,推广电动汽车的使用。</p><p>此外,全自动驾驶(FSD)将作为细分市场中的可订阅业务,成为特斯拉经常性收入的来源。</p><p><b>05、电动汽车电池/动力总成系统供应业务</b></p><p>特斯拉的电池业务将成为公司未来发展的重要驱动力。摩根士丹利认为其乐观估值高达124美元/股,基础估值58美元/股,悲观估值也有29美元/股。</p><p>其假设如下:到2030年,除自留的380万之外,其第三方交易量约为250万单位。其供应给第三方的电池可输出200GWh(占市场总量1.7TWh的11.9%)。</p><p>不仅每千瓦时电可以为特斯拉带来106美元的收入,其额外动力系统组件(电动马达、逆变器、BMS等)也可带来每单位8千美元的额外收入,总收入可达410亿美元。2030年其息税折旧摊销前利润被预计为82亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21d8e3aa5c3b89f85a1b9688b17a4f54\" tg-width=\"804\" tg-height=\"464\"></p><p>长期以来,特斯拉一直被视为一个发挥了积极协同效应的SOTP故事。从交通、能源到保险、网络服务,我们见证了特斯拉不断扩大的商业版图,也将继续期待它无限可能的未来。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e70eddb15bfa55d72005c109ed7e3ff\" tg-width=\"843\" tg-height=\"396\"></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巨变前夜!大摩重磅报告,看多特斯拉</title>\n<style 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16:40","market":"us","language":"zh","title":"市场综述:市场担忧疫情发展,港A两市全日表现低迷","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1136976674","media":"老虎资讯综合","summary":"港股今日港股市场整体呈现高开低走行情,主要股指皆弱势下跌。盘前受益于隔夜美股再创新高的影响,主要股指集体高开,但未能延续上涨行情,且湖北新增确诊新冠肺炎增14840例(含临床诊断病例13332例),市","content":"<p><b>港股</b></p><p>今日港股市场整体呈现高开低走行情,主要股指皆弱势下跌。盘前受益于隔夜美股再创新高的影响,主要股指集体高开,但未能延续上涨行情,且湖北新增确诊新冠肺炎增14840例(含临床诊断病例13332例),市场担忧疫情的发展,行情全日表现低迷。</p><p>截至收盘,恒指跌0.34%,报27730点。国指跌0.45%,报10835.38点。主板全日成交1059.19亿港元,港股通净流入34.82亿港元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbcdec4baec70ce3d501af5c8003040b\" /></p><p>从板块表现看,半导体表现强势,系统软件、物管股、手游股持续上涨,建材水泥、区块链、黄金股、濠赌股走强,游戏软件股跌幅最大,影视娱乐、在线教育、生物科技普跌。</p><p><span>小米集团<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$(01810)$</a>午后爆发,一度飙升逾5%,收盘涨3.56%,报价13.38港元。小米发布新品小米10,起售价3999元。小米集团CEO雷军披露,小米集团在2019年营收突破2000亿。今年研发投入将达到100亿元,去年为70亿元。雷军表示,我们希望,打破价格的限制,不计成本地冲击高端手机市场,打造出米粉心中的梦幻之作。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ba96d4f2b9fdff93985bdf63608fe0e\" 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/></p><p>两市主要指数收跌,沪指结束8连阳收跌0.71%,深成指跌0.7%、创业板跌0.99%。盘面上,行业板块普遍下跌,文教休闲板块跌幅最大,板块内仅<a href=\"https://laohu8.com/S/000526\">紫光学大</a>上涨,且涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/002605\">姚记科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300359\">全通教育</a>跌超7%;传媒娱乐跌幅紧随其后,<a href=\"https://laohu8.com/S/300654\">世纪天鸿</a>跌停、<a href=\"https://laohu8.com/S/000156\">华数传媒</a>跌7.11%。医废处理概念午后走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/002483\">润邦股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300385\">雪浪环境</a>等涨停;磷概念全天强势,<a href=\"https://laohu8.com/S/600470\">六国化工</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600096\">云天化</a>涨停;种业、芯片、黄金、草甘膦等概念活跃。远程办公、在线教育、口罩防护等概念表现疲软。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前小幅下跌,截至发稿,道指期货跌0.42%;标普500指数期货跌0.43%;纳斯达克100指数期货跌0.55%。 </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/684fcc0c8091e9240cb9b951d70f635b\" /></p><p>来源:英为财情Investing.com</p><p><b>欧股</b></p><p>欧股盘初全线下跌,德国DAX30指数跌0.34%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.90%,欧洲斯托克50指数跌0.37%,法国CAC40指数跌0.22%。</p><p><img 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来源:英为财情Investing.com欧股欧股盘初全线下跌,德国DAX30指数跌0.34%,英国富时100指数跌0.90%,欧洲斯托克50指数跌0.37%,法国CAC40指数跌0.22%。来源:英为财情Investing.com原油美、布两油短线下跌,WTI原油日内跌0.43%,现报50.95美元/桶。布伦特原油跌0.77%,现报55.36美元/桶。原油市场,担忧情绪也令油价回吐隔夜部分涨幅,但短线仍存进一步反弹机会。黄金现货黄金小幅上涨,截止发稿,涨0.59%,现报1574.57美元/盎司担忧情绪的公共卫生事件的最新数据出炉后有所回升,但这种情绪一般不会持续太久,欧美股市屡创历史记录新高令金价仍面临一定的下行风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1442,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3475537229478550","authorId":"3475537229478550","name":"Ceava","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b9e8543510ff9ad81204bbd7ea41e9d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3475537229478550","authorIdStr":"3475537229478550"},"content":"那你赶紧买,赶紧发财","text":"那你赶紧买,赶紧发财","html":"那你赶紧买,赶紧发财"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":993499132,"gmtCreate":1564157284826,"gmtModify":1704706749961,"author":{"id":"101130964387156","authorId":"101130964387156","name":"小小菜鸟爱学习","avatar":"https://static.tigerbbs.com/48fa39dbc665b3ab7b4c0173e200182c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"101130964387156","authorIdStr":"101130964387156"},"themes":[],"htmlText":"$加拿大能源(ECA)$ 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中国北京 / 2018年8月8日—中国领先的社交媒体微博公司(NASDAQ:WB)今日公布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。 “我们的业务继续保持强劲增长势头,净收入同比增长68%,DAU和MAU都保持稳定增长。”微博首席执行官王高飞表示,“作为中国领先的社交全媒体平台,我们相信微博持续增长的用户规模,日益丰富的内容生态和强大社交营销能力让微博在移动互联网市场里占有独特优势,并在企业广告预算转向移动、社交和视频转移的长期趋势中持续获利。” 2018年第二季度业绩焦点 • 净营收4.266亿美元,同比增长68%。 • 广告和营销营收总计3.699亿美元,同比增长69%。 • 增值服务营收5660万美元,同比增长62%。 • 归属于微博的净利润为1.409亿美元,同比增长92%,合每股摊薄净盈利62美分,上年同期为33美分。 • 非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.561亿美元,同比增长80%,合每股摊薄净盈利68美分,上年同期为38美分。 • 调整后EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)为1.733亿美元,同比增长68%,相对净营收的利润率为41%,上年同期亦为41%。 • 2018年6月的月活跃用户数(MAUs)较上年同期净增约7000万,达到4.31亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。 2018年6月平均日活跃用户数(DAUs)较上年同期净增约3100万,达到1.90亿。 2018年第二季度企业业绩 2018年第二季度净营收4.266亿美元,虽然人民币对美元汇率整体走弱对营收产生了不利影响,上年同期净营收为2.534亿美元。2018年第二季度广告和营销营收总计3.699亿美元,上年同期为2.183亿美元。来自中小企业(SMEs)和大客户的广告和营销营收总计3.387亿美元,","listText":"@wb 中国北京 / 2018年8月8日—中国领先的社交媒体微博公司(NASDAQ:WB)今日公布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。 “我们的业务继续保持强劲增长势头,净收入同比增长68%,DAU和MAU都保持稳定增长。”微博首席执行官王高飞表示,“作为中国领先的社交全媒体平台,我们相信微博持续增长的用户规模,日益丰富的内容生态和强大社交营销能力让微博在移动互联网市场里占有独特优势,并在企业广告预算转向移动、社交和视频转移的长期趋势中持续获利。” 2018年第二季度业绩焦点 • 净营收4.266亿美元,同比增长68%。 • 广告和营销营收总计3.699亿美元,同比增长69%。 • 增值服务营收5660万美元,同比增长62%。 • 归属于微博的净利润为1.409亿美元,同比增长92%,合每股摊薄净盈利62美分,上年同期为33美分。 • 非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.561亿美元,同比增长80%,合每股摊薄净盈利68美分,上年同期为38美分。 • 调整后EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)为1.733亿美元,同比增长68%,相对净营收的利润率为41%,上年同期亦为41%。 • 2018年6月的月活跃用户数(MAUs)较上年同期净增约7000万,达到4.31亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。 2018年6月平均日活跃用户数(DAUs)较上年同期净增约3100万,达到1.90亿。 2018年第二季度企业业绩 2018年第二季度净营收4.266亿美元,虽然人民币对美元汇率整体走弱对营收产生了不利影响,上年同期净营收为2.534亿美元。2018年第二季度广告和营销营收总计3.699亿美元,上年同期为2.183亿美元。来自中小企业(SMEs)和大客户的广告和营销营收总计3.387亿美元,","text":"@wb 中国北京 / 2018年8月8日—中国领先的社交媒体微博公司(NASDAQ:WB)今日公布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。 “我们的业务继续保持强劲增长势头,净收入同比增长68%,DAU和MAU都保持稳定增长。”微博首席执行官王高飞表示,“作为中国领先的社交全媒体平台,我们相信微博持续增长的用户规模,日益丰富的内容生态和强大社交营销能力让微博在移动互联网市场里占有独特优势,并在企业广告预算转向移动、社交和视频转移的长期趋势中持续获利。” 2018年第二季度业绩焦点 • 净营收4.266亿美元,同比增长68%。 • 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/></p><p><b>A股</b></p><p>两市主要指数收跌,沪指结束8连阳收跌0.71%,报2906.07点;深成指跌0.7%,报10864.32点;创业板跌0.99%,报2064.6点。两市成交额8600亿,2872股下跌;北上资金临近收盘加速流入至逾30亿。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f8bfd171af3c4a4d53a5c88564803f6\" /></p><p>两市主要指数收跌,沪指结束8连阳收跌0.71%,深成指跌0.7%、创业板跌0.99%。盘面上,行业板块普遍下跌,文教休闲板块跌幅最大,板块内仅<a href=\"https://laohu8.com/S/000526\">紫光学大</a>上涨,且涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/002605\">姚记科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300359\">全通教育</a>跌超7%;传媒娱乐跌幅紧随其后,<a href=\"https://laohu8.com/S/300654\">世纪天鸿</a>跌停、<a href=\"https://laohu8.com/S/000156\">华数传媒</a>跌7.11%。医废处理概念午后走强,<a href=\"https://laohu8.com/S/002483\">润邦股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300385\">雪浪环境</a>等涨停;磷概念全天强势,<a href=\"https://laohu8.com/S/600470\">六国化工</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600096\">云天化</a>涨停;种业、芯片、黄金、草甘膦等概念活跃。远程办公、在线教育、口罩防护等概念表现疲软。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货盘前小幅下跌,截至发稿,道指期货跌0.42%;标普500指数期货跌0.43%;纳斯达克100指数期货跌0.55%。 </p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/684fcc0c8091e9240cb9b951d70f635b\" /></p><p>来源:英为财情Investing.com</p><p><b>欧股</b></p><p>欧股盘初全线下跌,德国DAX30指数跌0.34%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.90%,欧洲斯托克50指数跌0.37%,法国CAC40指数跌0.22%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ad0c3f1536b2c5410e943152363818c\" /></p><p>来源:英为财情Investing.com</p><p><b>原油</b></p><p>美、布两油<span>短线下跌</span>,WTI原油日内<span>跌</span>0.43%,现报50.95美元/桶。布伦特原油跌0.77%,现报55.36美元/桶。</p><p><span>原油市场,担忧情绪也令油价回吐隔夜部分涨幅,但短线仍存进一步反弹机会。</span></p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金<span>小幅上涨</span>,截止发稿,涨0.59%,现报1574.57美元/盎司</p><p><span>担忧情绪的公共卫生事件的最新数据出炉后有所回升,但这种情绪一般不会持续太久,欧美股市屡创历史记录新高令金价仍面临一定的下行风险。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述:市场担忧疫情发展,港A两市全日表现低迷</title>\n<style 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来源:英为财情Investing.com欧股欧股盘初全线下跌,德国DAX30指数跌0.34%,英国富时100指数跌0.90%,欧洲斯托克50指数跌0.37%,法国CAC40指数跌0.22%。来源:英为财情Investing.com原油美、布两油短线下跌,WTI原油日内跌0.43%,现报50.95美元/桶。布伦特原油跌0.77%,现报55.36美元/桶。原油市场,担忧情绪也令油价回吐隔夜部分涨幅,但短线仍存进一步反弹机会。黄金现货黄金小幅上涨,截止发稿,涨0.59%,现报1574.57美元/盎司担忧情绪的公共卫生事件的最新数据出炉后有所回升,但这种情绪一般不会持续太久,欧美股市屡创历史记录新高令金价仍面临一定的下行风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1442,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3475537229478550","authorId":"3475537229478550","name":"Ceava","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b9e8543510ff9ad81204bbd7ea41e9d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3475537229478550","authorIdStr":"3475537229478550"},"content":"那你赶紧买,赶紧发财","text":"那你赶紧买,赶紧发财","html":"那你赶紧买,赶紧发财"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":206991,"gmtCreate":1529570504528,"gmtModify":1704895292826,"author":{"id":"101130964387156","authorId":"101130964387156","name":"小小菜鸟爱学习","avatar":"https://static.tigerbbs.com/48fa39dbc665b3ab7b4c0173e200182c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"101130964387156","authorIdStr":"101130964387156"},"themes":[],"title":"今年美光能上80?","htmlText":"$美光科技(MU)$ 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净营收4.266亿美元,同比增长68%。 • 广告和营销营收总计3.699亿美元,同比增长69%。 • 增值服务营收5660万美元,同比增长62%。 • 归属于微博的净利润为1.409亿美元,同比增长92%,合每股摊薄净盈利62美分,上年同期为33美分。 • 非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.561亿美元,同比增长80%,合每股摊薄净盈利68美分,上年同期为38美分。 • 调整后EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)为1.733亿美元,同比增长68%,相对净营收的利润率为41%,上年同期亦为41%。 • 2018年6月的月活跃用户数(MAUs)较上年同期净增约7000万,达到4.31亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。 2018年6月平均日活跃用户数(DAUs)较上年同期净增约3100万,达到1.90亿。 2018年第二季度企业业绩 2018年第二季度净营收4.266亿美元,虽然人民币对美元汇率整体走弱对营收产生了不利影响,上年同期净营收为2.534亿美元。2018年第二季度广告和营销营收总计3.699亿美元,上年同期为2.183亿美元。来自中小企业(SMEs)和大客户的广告和营销营收总计3.387亿美元,","listText":"@wb 中国北京 / 2018年8月8日—中国领先的社交媒体微博公司(NASDAQ:WB)今日公布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。 “我们的业务继续保持强劲增长势头,净收入同比增长68%,DAU和MAU都保持稳定增长。”微博首席执行官王高飞表示,“作为中国领先的社交全媒体平台,我们相信微博持续增长的用户规模,日益丰富的内容生态和强大社交营销能力让微博在移动互联网市场里占有独特优势,并在企业广告预算转向移动、社交和视频转移的长期趋势中持续获利。” 2018年第二季度业绩焦点 • 净营收4.266亿美元,同比增长68%。 • 广告和营销营收总计3.699亿美元,同比增长69%。 • 增值服务营收5660万美元,同比增长62%。 • 归属于微博的净利润为1.409亿美元,同比增长92%,合每股摊薄净盈利62美分,上年同期为33美分。 • 非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.561亿美元,同比增长80%,合每股摊薄净盈利68美分,上年同期为38美分。 • 调整后EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)为1.733亿美元,同比增长68%,相对净营收的利润率为41%,上年同期亦为41%。 • 2018年6月的月活跃用户数(MAUs)较上年同期净增约7000万,达到4.31亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。 2018年6月平均日活跃用户数(DAUs)较上年同期净增约3100万,达到1.90亿。 2018年第二季度企业业绩 2018年第二季度净营收4.266亿美元,虽然人民币对美元汇率整体走弱对营收产生了不利影响,上年同期净营收为2.534亿美元。2018年第二季度广告和营销营收总计3.699亿美元,上年同期为2.183亿美元。来自中小企业(SMEs)和大客户的广告和营销营收总计3.387亿美元,","text":"@wb 中国北京 / 2018年8月8日—中国领先的社交媒体微博公司(NASDAQ:WB)今日公布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。 “我们的业务继续保持强劲增长势头,净收入同比增长68%,DAU和MAU都保持稳定增长。”微博首席执行官王高飞表示,“作为中国领先的社交全媒体平台,我们相信微博持续增长的用户规模,日益丰富的内容生态和强大社交营销能力让微博在移动互联网市场里占有独特优势,并在企业广告预算转向移动、社交和视频转移的长期趋势中持续获利。” 2018年第二季度业绩焦点 • 净营收4.266亿美元,同比增长68%。 • 广告和营销营收总计3.699亿美元,同比增长69%。 • 增值服务营收5660万美元,同比增长62%。 • 归属于微博的净利润为1.409亿美元,同比增长92%,合每股摊薄净盈利62美分,上年同期为33美分。 • 非美国通用会计准则归属于微博的净利润为1.561亿美元,同比增长80%,合每股摊薄净盈利68美分,上年同期为38美分。 • 调整后EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)为1.733亿美元,同比增长68%,相对净营收的利润率为41%,上年同期亦为41%。 • 2018年6月的月活跃用户数(MAUs)较上年同期净增约7000万,达到4.31亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。 2018年6月平均日活跃用户数(DAUs)较上年同期净增约3100万,达到1.90亿。 2018年第二季度企业业绩 2018年第二季度净营收4.266亿美元,虽然人民币对美元汇率整体走弱对营收产生了不利影响,上年同期净营收为2.534亿美元。2018年第二季度广告和营销营收总计3.699亿美元,上年同期为2.183亿美元。来自中小企业(SMEs)和大客户的广告和营销营收总计3.387亿美元,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/237970","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2115,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":106385,"gmtCreate":1509008798001,"gmtModify":1704882689387,"author":{"id":"101130964387156","authorId":"101130964387156","name":"小小菜鸟爱学习","avatar":"https://static.tigerbbs.com/48fa39dbc665b3ab7b4c0173e200182c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"101130964387156","authorIdStr":"101130964387156"},"themes":[],"title":"投资教育就是投资未来。各位持有的虎友淡定","htmlText":"$好未来(TAL)$ 。无论经济好坏。教育行业都是最值得投资的。没有之一。持有的虎友坚定自己的信念。近期大盘已到底。拉升在即。不忘初心。坚定持有!","listText":"$好未来(TAL)$ 。无论经济好坏。教育行业都是最值得投资的。没有之一。持有的虎友坚定自己的信念。近期大盘已到底。拉升在即。不忘初心。坚定持有!","text":"$好未来(TAL)$ 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href=\"https://laohu8.com/S/000029\">深深房A</a>,拉来1300亿元战投,两大核心业务地产、金融相继扎根深圳。许家印在深圳主战场赢得一个又一个的战术胜利。</p><p>“战术层面的一时胜利,恰恰导致战略层面的全盘皆输。”这句话常用在军事上,如今许家印在商场上将这句话演绎得淋漓尽致。</p><p>许家印一度认定深圳是他的福地,他受益了深圳发展红利,在这片土地起势,赢得一个又一个战役,步入花甲之年,却低估了宏观层面去杠杆的决心,落了个战略败局,而且惊天动地。</p><p>伴随着“恒大集团”地标消失在深圳城市天际线,一个时代也悄然落幕,许家印的深圳往事即将尘封,3万亿元资产蓝图随之幻化成泡影。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/319937db5cbc60ff32420467a7a57ac6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"91\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>“没有深圳,就没有恒大”</p><p>2020年10月14日,深圳经济特区建立40周年,受邀参加庆祝大会的许家印说了一句话,“没有党的坚强领导和改革开放政策,就没有举世瞩目的深圳经济特区,更没有恒大的今天”</p><p>这句话,饱含了许家印对深圳的感激。这份感激或许正是源于恒大起势于深圳。</p><p>早在搬迁至深圳之前,2011年恒大便拉开了深圳“排兵布阵”的序幕。</p><p>恒大以16.64亿元收购深圳市建设(集团)有限公司71%股权,正式成立恒大地产集团(深圳)有限公司;2013年,恒大实现控股国香地产,推出深圳市场首个入市项目——恒大国香山;2016年,恒大斥资20亿收购龙华大浪建滔化工地块。</p><p>一路“闷声”前行,刚迁入深圳的后不久,恒大就受到深圳市政府的“礼遇”。</p><p>2017年12月19日,恒大迅速底价竞得深圳湾超级总部基地的一幅商用地块,楼面价仅1.92万/平。</p><p>这是一块宝地,深圳湾超级总部定位为“世界500强企业总部基地,未来将成为全球高端产业集聚地的典型和世界级城市功能中心。”当天恒大、万科挨着各拿一块,恒大地块最高盖500米大楼,万科地块最高300米。</p><p>地块竞买要求规定,竞买企业需是深圳注册的企业法人、《深圳市鼓励总部企业发展暂行办法》认定的总部企业、经市政府按相关规定遴选的企业。显然,刚刚迁入深圳的恒大吃到了这波红利。</p><p>搂草打兔子,从此享受深圳企业“红利”的恒大,开始加速拓展旧改版图。</p><p>夏海钧公开谈到,“恒大在总部迁到深圳之后,把深圳当作进入一线城市的布局。</p><p>在2016年到2019年,大规模的进行旧城改造,恒大歪打正着,有了超前的土地储备。恒大是在深圳土地储备最大的地产商,未来收益不可限量。”</p><p>不管是歪打正着,还是另有力量,恒大在深圳的地产盘子越滚越大。</p><p>2020年度中期,恒大已布局104个城市更新项目,绝大部分位于大湾区,其中深圳有55个,大湾区除深圳外有12个。</p><p>地产之余,恒大另一核心业务——金融板块同步前行。</p><p>一位业内人士指出,“单单是地产,根本不需要迁移总部。恒大入深,其实更主要是为了金融业务。”</p><p>2015年开始,恒大便在深圳开始揽收各种金融牌照。</p><p>当年11月,恒大金融集团在深圳前海成立,随后,恒大宣布进军保险业,收购中新<a href=\"https://laohu8.com/S/600327\">大东方</a>人寿保险有限公司,更名为恒大人寿,取得保险牌照。</p><p>2016年2月,恒大金融成为<a href=\"https://laohu8.com/S/02066\">盛京银行</a>的最大股东,剑指消费金融牌照;2016年,3月,恒大金服上线运营,恒大金融再添一张互联网金融牌照。</p><p>许家印的金融版图野心不止于此,恒大迁入深圳后,“金融”版图的征途刚刚开始。</p><p>许家印在工作会议上直接提出,2017年恒大金融集团的目标是实现参股、控股银行、保险、证券、信托、公募基金、互联网金融等金融全牌照。</p><p>从此,恒大地产、金融两大核心业务扎根深圳。“暴雷前”,呈现在销售额的数据上亦是一片向好。</p><p>2017年-2020年销售额分别为5009亿元、5513亿元、6011亿、7232亿元,年复合增长率9.62%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3463860247c7cd14dd0c56af01695030\" tg-width=\"550\" tg-height=\"91\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>重组深深房,埋下资金危局的导火线</p><p>摘得深圳湾总部基地“宝地”、旧改土储丰厚、金融板块如火如荼,销售额增长,迁入深圳后的许家印喜色上脸,一切都变得如鱼得水。</p><p>这是许家印取得的阶段性胜利,曲线摘获“深深房”的上市壳,更令许家印满意。</p><p>港交所上市后,恒大股价疲软,融资难度增加,借壳回A成了许家印的棋局。万万没有想到,许家印最后用了一招“化险为夷”,达成了目的。</p><p>2016年8月,“宝万之争”战事焦灼,恒大半路杀入,耗资91.1亿元,收购万科股票5.16亿股,建仓万科。</p><p>到2016年11月底,恒大共投入362.7亿元,抢收万科股票15.5亿股,占万科总股比约14.1%。在争夺万科股票的各方势力中,恒大的持仓成本最高。</p><p>恒大不像宝能,并无与万科较劲之意。2017年6月,恒大折价将万科股票悉数转让给深铁集团,作价292亿元。</p><p>恒大血亏70亿元,许家印却大获全胜。一边是帮深铁坐稳了万科第一大股东的位置,另一边作为回报,恒大也收到了深圳回赠的干净壳公司-深深房。恒大回A上市,终于有“壳”可依。</p><p>深深房A正式发布公告前夜,恒大低调搬迁深圳。随后,有了“深深房”的上市壳,为降负债顺利回A,许家印的<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>朋友圈助攻开启。</p><p>2017年,许家印分三轮为恒大地产引进27家战投,金额合计1300亿,共将获得恒大地产经扩大股权约36.54%权益。战投企业包括苏宁、正威、中信、中融、<a href=\"https://laohu8.com/S/600350\">山东高速</a>、深业集团等,深圳企业就占5席。</p><p>许家印跟他们签署了为期三年的对赌协议,2017-2019年间,恒大地产向全体股东派发的分红分别约284.1亿元、446.1亿元及275.2亿元。</p><p>1300亿战投将在2021年1月31日到期。如果恒大未能完成重组上市,恒大需要以原有投资成本回购投资者所持股份。</p><p>恒大在上海举行2018年度战略合作伙伴高层峰会,包括大部分战投方在内,有1000余位知名企业家到场。</p><p>许家印动情地说道:“每当恒大遇到困难的时候,总有我们的合作伙伴在鼎力支持我们。在恒大22年的发展过程中,所有的合作伙伴和我们一起克服各种艰难险阻,战胜一个又一个困难,所以才有了今天的恒大。”许主席还向在场的伙伴高层深鞠了一躬。</p><p>1300亿元,27个好友相助,苏宁张近东、正威王文银豪华朋友圈力挺许家印,许家印对回A信心满满。但伴随着期限临近,许家印没有猜中结尾,这一轮系统性危机已经在此埋下了伏笔。</p><p>2021年8月,一份题为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》在网上流传开来。</p><p>长达五页的文件都在诉诸一个主题——恒大之前为了借壳上市,引入了1300亿元的战略投资,明年初就要还本付息,这会导致负债率攀升,希望广东省政府在恒大资金链断裂之前,支持公司重组深深房,顺利在A股上市。</p><p>恒大否认了这份文件,却作出了诚实的动作。</p><p>9月29日,恒大与战投举行了《恒大地产集团增资协议》补充协议签字仪式,恒大集团董事局主席许家印与苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、安信信托董事长邵明安、嘉寓集团董事长田家玉等全体1300亿元战略投资者一字排开,并作出了点赞手势。</p><p>11月22日,恒大发布公告,宣布1300亿元战投全部协商完毕,1257亿元战投转为普通股,剩余43亿元由恒大回购。许家印以43亿元的代价,化解1300亿元的资金链危机,至今仍是一个迷局。</p><p>入股万科曲线摘得深深房,债转股火线化解资金危机,看似许家印又幸运了一波。但伴随着2020年恒大借壳深深房最终失败,许家印显然在战略上败下阵来,赌错了国家的决心-暂停房企在A股上市。</p><p>随之,市场预期恒大的一扇融资窗口关紧,恒大债务危机的第一张多米诺骨牌应声倒下。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21468d0327fac9774e435d5aeca21fb4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"91\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>许家印的战略败局</p><p>许家印的运势大概已用光,进入2021年,恒大资金链危局全面爆发。</p><p>恒大跌入了“销售下行-房企资金趋紧-/评级下调-违约-金融机构惜贷-购房者预期悲观-销售进一步下行”的负面困局中。</p><p>唏嘘的是,许家印倒在巨额债务黑洞里,昔日的豪华朋友圈却不见有人伸手拉一把。</p><p>就连曾经多年的好友,<a href=\"https://laohu8.com/S/00127\">华人置业</a>老板刘銮雄也抛弃了许家印,割肉清仓恒大,预计合计将亏损超过110亿港元。</p><p>每年一聚的中国房地产“四大巨头”的老板们,许家印、杨国强、郁亮和孙宏斌,在如今恒大遭遇生死劫时,其他三家都保持了沉默。</p><p>曾经两肋插刀的知己好友苏宁张近东,或因战投恒大,已经债务缠身,自身难保。欣赏许家印的郑裕彤已驾鹤西去,懂他的前老板兼贵人屡次帮他,这一次也不见出手。</p><p>许家印孤立无援,伴随着政府工作组入驻后,许家印有了新头衔-风险化解委员会主席,保交楼是他当前最紧迫的任务。</p><p>许家印说,绝不允许恒大任何一个人躺平,只要我们不惜一切代价做好复工复产、抓好工程建设,就一定能将房屋交付给业主,就一定能恢复销售、恢复经营、还清债务。</p><p>保交楼,恐怕是许家印唯一的一次战略成功。搬入深圳后,大刀阔斧购地,金融板块如火如荼,高负债、高杠杆、高周转,许家印成了最会走钢丝的人。三道红线面前,许家印也难逃此劫,同样这一次他还是低估了国家去杠杆的决心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf92a509807c769a339ce65c49c8e4a9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"91\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>赌性是宿命</p><p>或是天意,许家印的冒险家性格,成就了他,也让他有了今天的败局。</p><p>“如果许家印不是敢赌敢冒险的性格,恒大崛起可能没这么快。”一个同为香港上市的地产商负责人曾这样评价许家印。</p><p>的确如此,许家印一直在赌。2007年,为谋求上市,胆子极大的许家印,用总资产仅78亿元的规模,承接了投行65亿注资。之后恒大突击拿地壮大资产,一年间的土地储备膨胀了近8倍。</p><p>许家印与投行签署了颇有凶险的对赌协议。他赌的是,一旦恒大上市成功,其大量土地储备将会被资本市场热捧,成就一个地产神话。</p><p>但是,倘若赌输,许家印要向投行转让一定数量的恒大股份,因为融资额度高,结果极可能是恒大的资产被瓜分殆尽。</p><p>恒大全球路演期间,港股暴跌,没有任何机构的投资者认购恒大的股票。2008年3月20日,恒大被迫宣布暂停上市。</p><p>许家印赌输了。此时的恒大借款高达111.33亿元,土地拖欠款项就达到了25亿元。对于很多地产商而言,这是灭顶之灾。</p><p>许家印决定再赌一次。他拉来了有“鲨胆彤”之称的香港<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>集团主席郑裕彤、老投行伙伴美林、<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>和新伙伴科威特投资局。经几个伙伴的注资,许家印的股东权益从66.7%稀释到57.68%。</p><p>80多岁的郑裕彤不但掏钱接恒大的盘,还多次为恒大站台。2009年,恒大重启IPO,获得超45倍认购,许家印一跃成为中国首富。</p><p>这一次,冒险家许家印没有再翻盘。恒大迁入深圳后,赢得一个接一个漂亮的战局胜利,他自己或许没预想到,最后倒在了战略败局之下,接连两次都赌错了国家的决心。</p><p>华人首富李嘉诚创业于1950年,半个多世纪以来,他的同辈大半凋零,唯有和黄事业绵延壮大。</p><p>在被问及常青之道时,这位华人首富说:“我经常反思自问,我有什么心愿,我有宏伟的梦想,但我懂不懂什么是有节制的热情?”</p><p>商业是一场总是可以被量化的智力游戏,商业是一场与自己的欲望进行搏斗的精神游戏,但归根到底,商业是一场有节制的游戏,所有的天意或宿命,其实都是企业家性格的投射。</p></body></html>","source":"fh","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>低调摘牌的恒大与许家印的深圳往事</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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黄小妹商业是一场有节制的游戏,所有的天意或宿命,其实都是企业家性格的投射。2017年8月1日,一个再平常不过的建军节,却是许家印双喜临门的好日子。这一天,恒大队击败富力队在足协杯上大翻盘,晋级四强。相比激情四溢的晋级赛,同一天,恒大从广州搬迁至深圳,全程相当低调、节俭,没有举行任何仪式。当天晚上,许家印只在深圳总部宴请公司高管,并一起观看恒大对阵富力的足协杯比赛。低调搬迁深圳,高调做事这很“许家印”。迁入深圳后,许家印便开始拜会各路“大佬”。2018年大年初三,恒大总部迁到深圳的第一个春节,外地过年的许家印和许太特意早早赶回深圳,给一位特殊的客人拜年。此人正是许家印1992~1996年在深圳打工时的前老板。许家印特意穿了西装打了领带,一向简朴的许太同样穿了正装。客人还没到,夫妻俩早早到恒大中心外的马路边等候,客人一到,许家印亲自上前为前老板拉开车门并搀扶下车,一路陪着参观讲解汇报。和安徽首富王文银的会面更具有戏剧性,王文银拿出两幅珍藏墨宝送给许家印,许家印和王文银各持墨宝一侧,面向镜头喜笑颜开。“做非常之人、行非常之事,建非常之功。”“许帝血脉,家国情怀,印象中国,卓尔不凡,越界成就,且行且远,伟岸人生,大器天成。”后一幅字取每句首字,藏头诗“许家印卓越且伟大”。或是暗喻,2017年搬迁深圳后,许家印确有过步步高升之趋。5年间,恒大在深圳开疆拓土,入股万科,重组深深房A,拉来1300亿元战投,两大核心业务地产、金融相继扎根深圳。许家印在深圳主战场赢得一个又一个的战术胜利。“战术层面的一时胜利,恰恰导致战略层面的全盘皆输。”这句话常用在军事上,如今许家印在商场上将这句话演绎得淋漓尽致。许家印一度认定深圳是他的福地,他受益了深圳发展红利,在这片土地起势,赢得一个又一个战役,步入花甲之年,却低估了宏观层面去杠杆的决心,落了个战略败局,而且惊天动地。伴随着“恒大集团”地标消失在深圳城市天际线,一个时代也悄然落幕,许家印的深圳往事即将尘封,3万亿元资产蓝图随之幻化成泡影。“没有深圳,就没有恒大”2020年10月14日,深圳经济特区建立40周年,受邀参加庆祝大会的许家印说了一句话,“没有党的坚强领导和改革开放政策,就没有举世瞩目的深圳经济特区,更没有恒大的今天”这句话,饱含了许家印对深圳的感激。这份感激或许正是源于恒大起势于深圳。早在搬迁至深圳之前,2011年恒大便拉开了深圳“排兵布阵”的序幕。恒大以16.64亿元收购深圳市建设(集团)有限公司71%股权,正式成立恒大地产集团(深圳)有限公司;2013年,恒大实现控股国香地产,推出深圳市场首个入市项目——恒大国香山;2016年,恒大斥资20亿收购龙华大浪建滔化工地块。一路“闷声”前行,刚迁入深圳的后不久,恒大就受到深圳市政府的“礼遇”。2017年12月19日,恒大迅速底价竞得深圳湾超级总部基地的一幅商用地块,楼面价仅1.92万/平。这是一块宝地,深圳湾超级总部定位为“世界500强企业总部基地,未来将成为全球高端产业集聚地的典型和世界级城市功能中心。”当天恒大、万科挨着各拿一块,恒大地块最高盖500米大楼,万科地块最高300米。地块竞买要求规定,竞买企业需是深圳注册的企业法人、《深圳市鼓励总部企业发展暂行办法》认定的总部企业、经市政府按相关规定遴选的企业。显然,刚刚迁入深圳的恒大吃到了这波红利。搂草打兔子,从此享受深圳企业“红利”的恒大,开始加速拓展旧改版图。夏海钧公开谈到,“恒大在总部迁到深圳之后,把深圳当作进入一线城市的布局。在2016年到2019年,大规模的进行旧城改造,恒大歪打正着,有了超前的土地储备。恒大是在深圳土地储备最大的地产商,未来收益不可限量。”不管是歪打正着,还是另有力量,恒大在深圳的地产盘子越滚越大。2020年度中期,恒大已布局104个城市更新项目,绝大部分位于大湾区,其中深圳有55个,大湾区除深圳外有12个。地产之余,恒大另一核心业务——金融板块同步前行。一位业内人士指出,“单单是地产,根本不需要迁移总部。恒大入深,其实更主要是为了金融业务。”2015年开始,恒大便在深圳开始揽收各种金融牌照。当年11月,恒大金融集团在深圳前海成立,随后,恒大宣布进军保险业,收购中新大东方人寿保险有限公司,更名为恒大人寿,取得保险牌照。2016年2月,恒大金融成为盛京银行的最大股东,剑指消费金融牌照;2016年,3月,恒大金服上线运营,恒大金融再添一张互联网金融牌照。许家印的金融版图野心不止于此,恒大迁入深圳后,“金融”版图的征途刚刚开始。许家印在工作会议上直接提出,2017年恒大金融集团的目标是实现参股、控股银行、保险、证券、信托、公募基金、互联网金融等金融全牌照。从此,恒大地产、金融两大核心业务扎根深圳。“暴雷前”,呈现在销售额的数据上亦是一片向好。2017年-2020年销售额分别为5009亿元、5513亿元、6011亿、7232亿元,年复合增长率9.62%。重组深深房,埋下资金危局的导火线摘得深圳湾总部基地“宝地”、旧改土储丰厚、金融板块如火如荼,销售额增长,迁入深圳后的许家印喜色上脸,一切都变得如鱼得水。这是许家印取得的阶段性胜利,曲线摘获“深深房”的上市壳,更令许家印满意。港交所上市后,恒大股价疲软,融资难度增加,借壳回A成了许家印的棋局。万万没有想到,许家印最后用了一招“化险为夷”,达成了目的。2016年8月,“宝万之争”战事焦灼,恒大半路杀入,耗资91.1亿元,收购万科股票5.16亿股,建仓万科。到2016年11月底,恒大共投入362.7亿元,抢收万科股票15.5亿股,占万科总股比约14.1%。在争夺万科股票的各方势力中,恒大的持仓成本最高。恒大不像宝能,并无与万科较劲之意。2017年6月,恒大折价将万科股票悉数转让给深铁集团,作价292亿元。恒大血亏70亿元,许家印却大获全胜。一边是帮深铁坐稳了万科第一大股东的位置,另一边作为回报,恒大也收到了深圳回赠的干净壳公司-深深房。恒大回A上市,终于有“壳”可依。深深房A正式发布公告前夜,恒大低调搬迁深圳。随后,有了“深深房”的上市壳,为降负债顺利回A,许家印的豪华朋友圈助攻开启。2017年,许家印分三轮为恒大地产引进27家战投,金额合计1300亿,共将获得恒大地产经扩大股权约36.54%权益。战投企业包括苏宁、正威、中信、中融、山东高速、深业集团等,深圳企业就占5席。许家印跟他们签署了为期三年的对赌协议,2017-2019年间,恒大地产向全体股东派发的分红分别约284.1亿元、446.1亿元及275.2亿元。1300亿战投将在2021年1月31日到期。如果恒大未能完成重组上市,恒大需要以原有投资成本回购投资者所持股份。恒大在上海举行2018年度战略合作伙伴高层峰会,包括大部分战投方在内,有1000余位知名企业家到场。许家印动情地说道:“每当恒大遇到困难的时候,总有我们的合作伙伴在鼎力支持我们。在恒大22年的发展过程中,所有的合作伙伴和我们一起克服各种艰难险阻,战胜一个又一个困难,所以才有了今天的恒大。”许主席还向在场的伙伴高层深鞠了一躬。1300亿元,27个好友相助,苏宁张近东、正威王文银豪华朋友圈力挺许家印,许家印对回A信心满满。但伴随着期限临近,许家印没有猜中结尾,这一轮系统性危机已经在此埋下了伏笔。2021年8月,一份题为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》在网上流传开来。长达五页的文件都在诉诸一个主题——恒大之前为了借壳上市,引入了1300亿元的战略投资,明年初就要还本付息,这会导致负债率攀升,希望广东省政府在恒大资金链断裂之前,支持公司重组深深房,顺利在A股上市。恒大否认了这份文件,却作出了诚实的动作。9月29日,恒大与战投举行了《恒大地产集团增资协议》补充协议签字仪式,恒大集团董事局主席许家印与苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、安信信托董事长邵明安、嘉寓集团董事长田家玉等全体1300亿元战略投资者一字排开,并作出了点赞手势。11月22日,恒大发布公告,宣布1300亿元战投全部协商完毕,1257亿元战投转为普通股,剩余43亿元由恒大回购。许家印以43亿元的代价,化解1300亿元的资金链危机,至今仍是一个迷局。入股万科曲线摘得深深房,债转股火线化解资金危机,看似许家印又幸运了一波。但伴随着2020年恒大借壳深深房最终失败,许家印显然在战略上败下阵来,赌错了国家的决心-暂停房企在A股上市。随之,市场预期恒大的一扇融资窗口关紧,恒大债务危机的第一张多米诺骨牌应声倒下。许家印的战略败局许家印的运势大概已用光,进入2021年,恒大资金链危局全面爆发。恒大跌入了“销售下行-房企资金趋紧-/评级下调-违约-金融机构惜贷-购房者预期悲观-销售进一步下行”的负面困局中。唏嘘的是,许家印倒在巨额债务黑洞里,昔日的豪华朋友圈却不见有人伸手拉一把。就连曾经多年的好友,华人置业老板刘銮雄也抛弃了许家印,割肉清仓恒大,预计合计将亏损超过110亿港元。每年一聚的中国房地产“四大巨头”的老板们,许家印、杨国强、郁亮和孙宏斌,在如今恒大遭遇生死劫时,其他三家都保持了沉默。曾经两肋插刀的知己好友苏宁张近东,或因战投恒大,已经债务缠身,自身难保。欣赏许家印的郑裕彤已驾鹤西去,懂他的前老板兼贵人屡次帮他,这一次也不见出手。许家印孤立无援,伴随着政府工作组入驻后,许家印有了新头衔-风险化解委员会主席,保交楼是他当前最紧迫的任务。许家印说,绝不允许恒大任何一个人躺平,只要我们不惜一切代价做好复工复产、抓好工程建设,就一定能将房屋交付给业主,就一定能恢复销售、恢复经营、还清债务。保交楼,恐怕是许家印唯一的一次战略成功。搬入深圳后,大刀阔斧购地,金融板块如火如荼,高负债、高杠杆、高周转,许家印成了最会走钢丝的人。三道红线面前,许家印也难逃此劫,同样这一次他还是低估了国家去杠杆的决心。赌性是宿命或是天意,许家印的冒险家性格,成就了他,也让他有了今天的败局。“如果许家印不是敢赌敢冒险的性格,恒大崛起可能没这么快。”一个同为香港上市的地产商负责人曾这样评价许家印。的确如此,许家印一直在赌。2007年,为谋求上市,胆子极大的许家印,用总资产仅78亿元的规模,承接了投行65亿注资。之后恒大突击拿地壮大资产,一年间的土地储备膨胀了近8倍。许家印与投行签署了颇有凶险的对赌协议。他赌的是,一旦恒大上市成功,其大量土地储备将会被资本市场热捧,成就一个地产神话。但是,倘若赌输,许家印要向投行转让一定数量的恒大股份,因为融资额度高,结果极可能是恒大的资产被瓜分殆尽。恒大全球路演期间,港股暴跌,没有任何机构的投资者认购恒大的股票。2008年3月20日,恒大被迫宣布暂停上市。许家印赌输了。此时的恒大借款高达111.33亿元,土地拖欠款项就达到了25亿元。对于很多地产商而言,这是灭顶之灾。许家印决定再赌一次。他拉来了有“鲨胆彤”之称的香港新世界集团主席郑裕彤、老投行伙伴美林、德意志银行和新伙伴科威特投资局。经几个伙伴的注资,许家印的股东权益从66.7%稀释到57.68%。80多岁的郑裕彤不但掏钱接恒大的盘,还多次为恒大站台。2009年,恒大重启IPO,获得超45倍认购,许家印一跃成为中国首富。这一次,冒险家许家印没有再翻盘。恒大迁入深圳后,赢得一个接一个漂亮的战局胜利,他自己或许没预想到,最后倒在了战略败局之下,接连两次都赌错了国家的决心。华人首富李嘉诚创业于1950年,半个多世纪以来,他的同辈大半凋零,唯有和黄事业绵延壮大。在被问及常青之道时,这位华人首富说:“我经常反思自问,我有什么心愿,我有宏伟的梦想,但我懂不懂什么是有节制的热情?”商业是一场总是可以被量化的智力游戏,商业是一场与自己的欲望进行搏斗的精神游戏,但归根到底,商业是一场有节制的游戏,所有的天意或宿命,其实都是企业家性格的投射。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1644,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"i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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>(09988.HK)公布截至3月底止的全年业绩。数据显示其归属普通股股东的净利润为1503.08亿元人民币,按年增长0.7%。但是如果单看2020年第四季,归属于普通股股东的净亏损高达54.79亿元,主要反映的是反垄断法的罚款。阿里作为中国科技企业龙头之一,上述业绩说明监管部门的政策影响甚深。</p><p>但笔者也要提醒大家,不要过于看空中国科技股。阿里巴巴第4季度的盈利数据,如果剔除政策影响及其他若干项目,其非公认会计准则净利润为262.16亿元,按年增长18%。如果看全年,剔除监管政策的影响及其他若干项目,其非公认会计准则净利润为1719.85亿元,按年增长30%——这都是非常不俗的表现。</p><p><b>所以,还是那个结论,现在不是入市的时候,但需要关注科技股,长远仍然看好。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>为什么说大概率港股下行?听一下另类分析法</title>\n<style 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11:18</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>前几天有朋友通过微信请教对于港股的看法,我主要介绍了恒生科技股近期爆挫的情况,我给出的结论是“五穷”魔咒正在应验,所以,“五穷月已临,要避开六绝!”</p><p>“五穷”已坐实,港股大概率还是要寻底,现在捞货,可能还不是时候——虽然我本人仍然看好科技股的长远走势。</p><p>为什么说大概率港股下行?不妨跟读者探讨一下笔者自己的另类分析方法。</p><p><b>技术形态危机重重</b></p><p>从技术层面来看,恒生指数的形态已经相当难看。从2021年4月底以来的技术图来看,恒指面临下跌旗形;如果从2021年1月以来的技术图看,则是在不断从一个大型头肩顶的颈线下滑——常用技术分析的人都知道,这两个形态都不是好兆头,一旦确认,都意味着在现在的位置上还要下滑一段距离。</p><p>所以,如果从技术分析来看,投资者最好是逃避一段时间。</p><p>顺便说一句,近几年来,很多投资股票的人言必谈价值,不愿意相信技术分析。<b>笔者从事对冲基金另类投资多年,常年用技术分析,就个人的经验来看,技术分析往往更能启发研究员的思维,而且往往可以作为价值分析的前瞻性指引。</b></p><p>很多人可能觉得笔者搞错了,难道不是价值分析才是王道吗?就笔者的经验,并非如此,实际上,很多时候,价值分析只是从侧面验证技术分析的结论。</p><p>技术分析背后的原理其实就是有效市场理论,当市场有效时,价格便包含了所有的信息,这时候,价值分析的结果也必然会反映在价格里。</p><p>应该说,越是信息透明度高的市场,流动性强的市场,技术分析越有用。比如美国股市就特别明显。</p><p>举例来说,纳斯达克指数在5月4日跌穿了近期的升轨后,便再也无力反弹,这便是趋势性的扭转;随后几天的走势则进一步确认了4月29日以来的纳指走势已经形成下跌通道——从技术上说,通道是一个很难突破的技术形态,这意味着纳指后市难有大的作为。</p><p>如果再把目光放远一些,从2021年1月以来的形态来看,纳指俨然已经形成一个双头形态——如果确认,则意味着纳指可能还要深度下探之后才能止跌。</p><p>当然,这些都是技术分析带来的预测信号。具体背后原因是什么,还要进一步挖掘。</p><p><b>基本面分析</b></p><p>在利用技术图形进行大胆猜测之后,就需要用基本面分析来佐证自己的预测。</p><p>近期最大的基本面有两个:一是5月7日公布的美国就业数据仅22.6万人,比预期的97.8万人要差很多。二是5月12日晚上公布的美国通胀数据,比预期又要高得多。</p><p>这两个最大的基本面有什么分析价值呢?</p><p><b>简单来说,全球股票投资最重要的是看美联储的货币政策。而美联储的两大职能之一就是保就业,就业数据不佳,美联储一定不敢加息,要保持现有的低利率环境。</b></p><p><b>美联储的第二个目标是稳定物价,从这个角度来说,如果通胀持续上行,则意味着美联储可能需要加息来抑制经济泡沫。</b></p><p>近期披露的就业数据和通胀数据,似乎给美联储的货币政策带来的指向不同。但是现在似乎市场是更为担忧通胀问题,而非非农就业数据不佳的问题。</p><p>市场为什么更倾向于担心通胀问题,当然值得进一步深入研究,但另类投资研究不是做学术研究,这时候的重点是它对我们的投资与交易意味着什么?</p><p>我们会看到,由于对通胀忧虑之深,因此美国10年期长债孳息继续抽高,截至本文发稿的时候,已经逼近1.7%。</p><p>投资者是忽略了就业数据的重要性,忽略了美联储官员不断放话,说要维持低利率环境的言论了吗?</p><p>并非如此,而是“天下苦秦久矣”。美国的货币宽松政策持续的年限太长,令低利率政策失去了应有的敏感度,反而是“加息”二字更容易挑动投资者的神经。</p><p>既是如此,美国10年债收益率的升温,将会继续给估值高企的全球科技股带来沉重的沽压——这就从基本面映证了技术分析的预测。</p><p>由于港股是唯美股马首是瞻,纳斯达克无运行,香港的科技板块也好不到哪儿去。再加上中国内地市场监督部门,以及四大金融监管部门自2020年11月起不断拿互联网开刀,又是约谈又是处罚,更是令科技股成为重灾区。</p><p>5月13日,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>(09988.HK)公布截至3月底止的全年业绩。数据显示其归属普通股股东的净利润为1503.08亿元人民币,按年增长0.7%。但是如果单看2020年第四季,归属于普通股股东的净亏损高达54.79亿元,主要反映的是反垄断法的罚款。阿里作为中国科技企业龙头之一,上述业绩说明监管部门的政策影响甚深。</p><p>但笔者也要提醒大家,不要过于看空中国科技股。阿里巴巴第4季度的盈利数据,如果剔除政策影响及其他若干项目,其非公认会计准则净利润为262.16亿元,按年增长18%。如果看全年,剔除监管政策的影响及其他若干项目,其非公认会计准则净利润为1719.85亿元,按年增长30%——这都是非常不俗的表现。</p><p><b>所以,还是那个结论,现在不是入市的时候,但需要关注科技股,长远仍然看好。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/93c3dba7c4b0e443e40fe6df5639434d","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","PSQ":"纳指反向ETF","IVV":"标普500指数ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","DOG":"道指反向ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","SSO":"两倍做多标普500ETF","03086":"华夏纳指","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SH":"标普500反向ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","HSI":"恒生指数",".SPX":"S&P 500 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