先看几个比较重要的数据。1）人民币四连涨。今天，离岸人民币大涨，过去两个交易日均上涨约500个基点，一举收复7.3整数关口。2）北向连续3日净流入。今日北向资金流入52.73亿。其中，比亚迪、京东方A、宁德时代分别获净买入10.87亿、5.4亿、2.51亿。最重要的信号是美联储11月暂停加息，本轮加息已经接近尾声，北向资金加速回流A股，两天扫货近百亿。3）创业板指数放量上涨3.26%。8个交易日，创业板指反弹近10%。创业板指的主要成分行业是电力设备（新能源）和医药生物，占比分别为33.27%和21.08%，合计54.35%，占据半壁江山。而今天，新能源指数涨3.37%，CS创新药涨3.20%，同样在短短的8个交易日里，创新药指数已反弹10%+。从22年7月至今，新能源跌幅高达50%+，医药也已经连跌了2年+。而新能源和医药都属于成长行业，弹性也较强。作为观察大资金走向的ETF，我们也可以看到，不管是新能源和医药，相关ETF份额与价格成反比例运行。股价越低，ETF份额却反向增加，说明大资金在涌入股市。反之，ETF份额变少，则说明大资金在主动降低风险。反弹不是一蹴而就，不追高上车。有定投的，执行投资纪律操作。

前天，后台有小伙伴问消费的逻辑。没想到昨天半夜茅台提价，今天开盘，茅台、五粮液、泸州老窖就爆拉……下午收盘时，中证白酒收涨2.1%，食品饮料涨1.6%，中证消费1.14%。事实上，伴随着消费不及预期，今年以来中证消费跌13.6%，中证白酒跌9.03%，消费龙头跌12.36%，消费红利跌9.67%……中证消费估值28.46倍，中证白酒估值27.91倍，食品饮料估值27.9倍，消费红利估值26.12倍，全部位于30分位值以下。外资最喜欢大消费和白酒。因此，大消费对北向资金有着比较强的依赖性。仔细观察，我们可以看到，今天外资买入最多的，依然是最爱的酒。贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别流入11.512亿、2.649亿、3.179亿。↓关于消费，今年一直比较压抑，消费降级的声音不绝于耳。事实上，在三季度除了生物医药被机构加大配置外，食品饮料也是增配的重要品种。这是一只消费主题基金最新的四分位排名。↓基金经理王园园三季度十大重仓分别为，贵州茅台、青岛啤酒、泸州老窖、温氏股份、伊利股份、石头科技、五粮液、古井贡酒、飞科电器、锦江酒店。持仓集中度57.86%。半年报显示机构持有比例43.03%。基金经理王园园在三季报中表示，坚持认为伴随经济及消费复苏的低于预期，消费板块的回调已经包含了市场的悲观预期。消费板块在经历了21年初以来的调整，估值已回归价值区间；叠加今年以来的调整，市场也不再对消费的复苏抱有较高的预期，反而都转向中性或悲观，因此综合来看消费板块已处于估值和预期都相对较低的位置。基于此，我们积极寻找及配置具有估值优势及中长期可持续成长的优质消费公司的投资机会。中长期来看，国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展，将继续保持优选行业、精选个股的操作思路，坚持寻找可持续高质量成长的优质企业，来分享企业自身成长带来的投资收益。而在另一只消费主题基金——交银消费新驱动中，我们

上周五，国家统计局网站发布消息 ↓8月份，社会消费品零售总额37933亿元，同比增长4.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额33820亿元，增长5.1%。1—8月份，社会消费品零售总额302281亿元，同比增长7.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额271888亿元，增长7.2%。此前公布的8月CPI数据显示，CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%，由7月的-0.3%提升到8月的0.1%，重新回到温和的通胀区间。与此同时，工业生产稳中有升，制造业增速明显加快。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速较上月加快0.8个百分点。8月份，采矿业增加值同比增长2.3%，制造业增长5.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长0.2%。CPI由降转涨，工业生产稳中有升，各项经济数据在悄悄恢复，经济拐点也许正悄悄在身边发生……只是我们自己，在当下感觉不明显而已。同样是在上周五，中证指数公司发布公告↓中证指数公司将于10月17日正式发布上证回购指数、中证回购指数、中证回购价值策略指数、中证回购质量策略指数这4条指数。上证回购指数（950179）：选取回购比例较高的50只证券作为指数样本，以反映沪市较高回购比例证券的整体表现。该指数定位反映股份回购行为产生的驱动逻辑，也即基于信号传递理论，选取当前处于历史较低估值水平且未来基本面具备良好预期的证券组合，助力上市公司估值水平回归合理区间，是较为典型的价值策略指数。中证回购指数（931829）：选取沪深市场中回购比例较高的100只证券作为指数样本，反映较高回购比例证券的整体表现。指数样本包括，特发信息、中联重科、潍柴动力、翼东水泥、徐工机械、威孚高科、贵州轮胎、顺发恒业、上峰水泥等100只个股。中证回购价值策略指数（931830）：在发生过股票回购事件的上市公司中选取估值水平较低、业绩预期较好的50只上市公司证券作为指数样本。指数

在危机中，寻找时机。“尽管常识告诉我们，当市场处于恐慌开始抛售的时候，要放手买入，可是真正做起来却很难。”“问题在于，当股市所施压的强大心理压力扑面而来的时候，你很难抵抗得住。”作为低价股猎手邓普顿说 ↓街头“溅血”是买入最佳时机，甚至包括你自己的血在内。不要浪费时间，眼睁睁看着自己的利润缩水或损失扩大。不要和市场大众一样采取被动策略，要采取主动进攻策略，积极寻找那些显露端倪的低价股。“你的投资目标是增加长期回报，而不是仓促冒失的卖出股票，要牢牢盯住这个目标。”今天，北向终结了连续13日净卖出，净买入32.33亿。市场上，22家公募基金及券商机构纷纷发布自购公告，合计自购金额约13亿元，而自购的标的则是旗下权益类基金。去年第四季度，基金公司自购金额高达27亿，创下了一个纪录。而今年，13亿的自购金额还是基金公司在今年的首次大规模自购。通常，我们可以把基金自购和限购看做是市场过冷或偏热的一个信号。虽然，不是每一次基金大规模宣布自购之后，市场就会走出熊样，但是有一个大概率的逻辑是，当基金大规模自购时，这个时间点也基本到了底部区间，股市也基本在底部趴着了。基金公司自购通常不是一把梭，也是在1—2个月内分批次买入的，就是想提振大家的信心。所以，当基金公司大规模的自购时，胜率其实也就比较大了，至少可以看做是一个底部信号。今天，中证白酒涨2.79%，中证消费涨2.02%，食品饮料涨2.22%。即将迎来中秋国庆传统的消费旺季，大家可以关注。底部漫长，心态平和，坚持定投买入，收集便宜筹码，一起熬过去。