京东领跑！中概行情启动？

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{"data":{"themeId":"0bb928d3b92a4c08be34b9fe046265bb","name":"京东领跑！中概行情启动？","description":"5月11日，京东公布了一季度财报，一季度收入2430亿元，同比增加1.4%。净利润为63亿元，去年同期为净亏损30亿元，绩后京东大涨超7%。你对京东交出的这份成绩单怎么看？接下来阿里巴巴、腾讯等相继发布财报，中概股又将有怎样的表现呢？","image":"https://static.tigerbbs.com/adcd619780a1e0535396a875dd0da5d7","type":0,"style":1,"follow":false,"createTime":1683776062025,"userCounts":8,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":0bb928d3b92a4c08be34b9fe046265bb}&rnconfig={\"headerBarHidden\": 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虽然1号店淡出了历史舞台，但是如今却涌现出了像京东到家、盒马、美团、饿了么、叮咚买菜、朴朴超市等等一众类超市App。 回过头来再看，沃尔玛收购1号店，大有打不过就把你买过来的嫌疑。但事实证明，沃尔玛只能消灭一个App，并不能阻挡近6亿年轻人越来越喜欢在家云端逛超市的大势所趋。 如今即时消费的大流行，沃尔玛、永辉等除了眼睁睁看着一众类超市的App抢走年轻人之外，也别无他法。 从1号店的网购，到京东到家、盒马、美团、饿了么等等一众类超市App的即时消费，这是两个时代，也是两次风口，只可惜包含沃尔玛、永辉、大润发、联华、物美等等传统商超都错过了。 回顾国内外商超巨头的发展历史，就会发现之前大家之所以能成，主要还是得益于享受到了包含政策、产能过剩，以及人口等在内的各种红利。 在过去，传统商超因为受到各种优待，所以只需要做到供应链和日常经营管理的标准化，那么企业的发展大概率也不会太差。 但是如今，在社零增速放缓，和电商、外卖多重分流压力之下，再加上原有的三板斧：政策的优惠（税收、租金、物业等）、供应链的标准化，还有以货为企业管理核心的传统管理模式逐渐失效，就这样，导致传统商超企业正在遭遇前所未有的从到店到到家的转型阵痛。 眼下，面对这种","listText":"“如果打不过，那么就加入他们吧。”这是马斯克在2019世界人工智能大会上面向中国创业者们说过的一句话。这句话也是当下以步步高、永辉、大润发、物美、沃尔玛等为代表的国内外传统商超企业苦战到家业务，或者即时零售的真实写照。 从到店到到家的转型阵痛 10年前，许多80后女生最喜欢的购物网站只有两个，除了淘宝，就是1号店。前者负责她们的美，后者负责她们的胃。 然而，就是这样一家被80后女生宠上天的网站，后来却因为种种原因，被沃尔玛收购，再又被转手卖给了京东，最后就这样悄无声息地淡出了历史舞台。眼下虽然1号店的网站和App还在，但在行业早已经没有了任何声音。 虽然1号店淡出了历史舞台，但是如今却涌现出了像京东到家、盒马、美团、饿了么、叮咚买菜、朴朴超市等等一众类超市App。 回过头来再看，沃尔玛收购1号店，大有打不过就把你买过来的嫌疑。但事实证明，沃尔玛只能消灭一个App，并不能阻挡近6亿年轻人越来越喜欢在家云端逛超市的大势所趋。 如今即时消费的大流行，沃尔玛、永辉等除了眼睁睁看着一众类超市的App抢走年轻人之外，也别无他法。 从1号店的网购，到京东到家、盒马、美团、饿了么等等一众类超市App的即时消费，这是两个时代，也是两次风口，只可惜包含沃尔玛、永辉、大润发、联华、物美等等传统商超都错过了。 回顾国内外商超巨头的发展历史，就会发现之前大家之所以能成，主要还是得益于享受到了包含政策、产能过剩，以及人口等在内的各种红利。 在过去，传统商超因为受到各种优待，所以只需要做到供应链和日常经营管理的标准化，那么企业的发展大概率也不会太差。 但是如今，在社零增速放缓，和电商、外卖多重分流压力之下，再加上原有的三板斧：政策的优惠（税收、租金、物业等）、供应链的标准化，还有以货为企业管理核心的传统管理模式逐渐失效，就这样，导致传统商超企业正在遭遇前所未有的从到店到到家的转型阵痛。 眼下，面对这种","text":"“如果打不过，那么就加入他们吧。”这是马斯克在2019世界人工智能大会上面向中国创业者们说过的一句话。这句话也是当下以步步高、永辉、大润发、物美、沃尔玛等为代表的国内外传统商超企业苦战到家业务，或者即时零售的真实写照。 从到店到到家的转型阵痛 10年前，许多80后女生最喜欢的购物网站只有两个，除了淘宝，就是1号店。前者负责她们的美，后者负责她们的胃。 然而，就是这样一家被80后女生宠上天的网站，后来却因为种种原因，被沃尔玛收购，再又被转手卖给了京东，最后就这样悄无声息地淡出了历史舞台。眼下虽然1号店的网站和App还在，但在行业早已经没有了任何声音。 虽然1号店淡出了历史舞台，但是如今却涌现出了像京东到家、盒马、美团、饿了么、叮咚买菜、朴朴超市等等一众类超市App。 回过头来再看，沃尔玛收购1号店，大有打不过就把你买过来的嫌疑。但事实证明，沃尔玛只能消灭一个App，并不能阻挡近6亿年轻人越来越喜欢在家云端逛超市的大势所趋。 如今即时消费的大流行，沃尔玛、永辉等除了眼睁睁看着一众类超市的App抢走年轻人之外，也别无他法。 从1号店的网购，到京东到家、盒马、美团、饿了么等等一众类超市App的即时消费，这是两个时代，也是两次风口，只可惜包含沃尔玛、永辉、大润发、联华、物美等等传统商超都错过了。 回顾国内外商超巨头的发展历史，就会发现之前大家之所以能成，主要还是得益于享受到了包含政策、产能过剩，以及人口等在内的各种红利。 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6月5日，瑞幸的第一万家门店正式落地厦门，成为当前第5个门店数破万的中国本土餐饮品牌，也是中国首家门店数量破万的连锁咖啡品牌。这个过程瑞幸花了5年零7个月，之前保持最快纪录的是花了11年的正新鸡排。 2020年4月，瑞幸财务造假事件引发全球关注，2个月后IPO刚满一年的瑞幸便被纳斯达克摘牌，这引发了中概股信任危机，余波影响至今。也是在同一年美国两院通过法案，要求在美上市公司接受 PCAOB 审计监督，否则将被退市。 然而三年过去，瑞幸在新的管理团队带领下已从低谷中走出，从 2020 年四季度开始，瑞幸门店数持续增加，在去年餐饮集体减速时，瑞幸的自营店同店营业额依旧保持同比增长。2022年瑞幸的门店数量便超越了星巴克，重新奠定了其在中国咖啡市场的地位。 据瑞幸咖啡2022年财报显示，其2022财年收入规模首次突破百亿，全年整体营业利润首次扭亏为盈，2022财年总净收入为132.93亿元人民币，同比增长66.9%。进入2023年，瑞幸业绩持续增长，2023年一季度财报显示，公司当季总净收入创历史新高，达44亿元人民币，同比增长84.5%，是当年被曝造假交易额的两倍，可以说是彻底翻身；美国会计准则下（GAAP）一季度营业利润为6.78亿元人民币；季度末，累计消费客户数达1.5亿，3月消费客户数突破3000万，创历史新高。 02 估值回升 瑞幸用三年的时间重塑自身商业逻辑，在解决自身财务问题的同时走向精细化运营，向资本证明了中国咖啡市场的前景。据瑞幸CEO郭谨一所言，瑞幸已于2022年第四季度成功完成了债务重组，海外投资者相关的诉讼和解也已接近尾声，这意味着海外相关问题已经基本处理完毕。如今刚刚试水新加坡市场的瑞幸将国际化视为品牌壮大的必经之路，以打造世界级的咖啡品牌作为愿景，在这样的业绩表现和战略驱动下，未来瑞幸很有希望重回纳斯达克市场。 自","listText":"作者 | 启霖资本 01 瑞幸翻身 6月5日，瑞幸的第一万家门店正式落地厦门，成为当前第5个门店数破万的中国本土餐饮品牌，也是中国首家门店数量破万的连锁咖啡品牌。这个过程瑞幸花了5年零7个月，之前保持最快纪录的是花了11年的正新鸡排。 2020年4月，瑞幸财务造假事件引发全球关注，2个月后IPO刚满一年的瑞幸便被纳斯达克摘牌，这引发了中概股信任危机，余波影响至今。也是在同一年美国两院通过法案，要求在美上市公司接受 PCAOB 审计监督，否则将被退市。 然而三年过去，瑞幸在新的管理团队带领下已从低谷中走出，从 2020 年四季度开始，瑞幸门店数持续增加，在去年餐饮集体减速时，瑞幸的自营店同店营业额依旧保持同比增长。2022年瑞幸的门店数量便超越了星巴克，重新奠定了其在中国咖啡市场的地位。 据瑞幸咖啡2022年财报显示，其2022财年收入规模首次突破百亿，全年整体营业利润首次扭亏为盈，2022财年总净收入为132.93亿元人民币，同比增长66.9%。进入2023年，瑞幸业绩持续增长，2023年一季度财报显示，公司当季总净收入创历史新高，达44亿元人民币，同比增长84.5%，是当年被曝造假交易额的两倍，可以说是彻底翻身；美国会计准则下（GAAP）一季度营业利润为6.78亿元人民币；季度末，累计消费客户数达1.5亿，3月消费客户数突破3000万，创历史新高。 02 估值回升 瑞幸用三年的时间重塑自身商业逻辑，在解决自身财务问题的同时走向精细化运营，向资本证明了中国咖啡市场的前景。据瑞幸CEO郭谨一所言，瑞幸已于2022年第四季度成功完成了债务重组，海外投资者相关的诉讼和解也已接近尾声，这意味着海外相关问题已经基本处理完毕。如今刚刚试水新加坡市场的瑞幸将国际化视为品牌壮大的必经之路，以打造世界级的咖啡品牌作为愿景，在这样的业绩表现和战略驱动下，未来瑞幸很有希望重回纳斯达克市场。 自","text":"作者 | 启霖资本 01 瑞幸翻身 6月5日，瑞幸的第一万家门店正式落地厦门，成为当前第5个门店数破万的中国本土餐饮品牌，也是中国首家门店数量破万的连锁咖啡品牌。这个过程瑞幸花了5年零7个月，之前保持最快纪录的是花了11年的正新鸡排。 2020年4月，瑞幸财务造假事件引发全球关注，2个月后IPO刚满一年的瑞幸便被纳斯达克摘牌，这引发了中概股信任危机，余波影响至今。也是在同一年美国两院通过法案，要求在美上市公司接受 PCAOB 审计监督，否则将被退市。 然而三年过去，瑞幸在新的管理团队带领下已从低谷中走出，从 2020 年四季度开始，瑞幸门店数持续增加，在去年餐饮集体减速时，瑞幸的自营店同店营业额依旧保持同比增长。2022年瑞幸的门店数量便超越了星巴克，重新奠定了其在中国咖啡市场的地位。 据瑞幸咖啡2022年财报显示，其2022财年收入规模首次突破百亿，全年整体营业利润首次扭亏为盈，2022财年总净收入为132.93亿元人民币，同比增长66.9%。进入2023年，瑞幸业绩持续增长，2023年一季度财报显示，公司当季总净收入创历史新高，达44亿元人民币，同比增长84.5%，是当年被曝造假交易额的两倍，可以说是彻底翻身；美国会计准则下（GAAP）一季度营业利润为6.78亿元人民币；季度末，累计消费客户数达1.5亿，3月消费客户数突破3000万，创历史新高。 02 估值回升 瑞幸用三年的时间重塑自身商业逻辑，在解决自身财务问题的同时走向精细化运营，向资本证明了中国咖啡市场的前景。据瑞幸CEO郭谨一所言，瑞幸已于2022年第四季度成功完成了债务重组，海外投资者相关的诉讼和解也已接近尾声，这意味着海外相关问题已经基本处理完毕。如今刚刚试水新加坡市场的瑞幸将国际化视为品牌壮大的必经之路，以打造世界级的咖啡品牌作为愿景，在这样的业绩表现和战略驱动下，未来瑞幸很有希望重回纳斯达克市场。 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B领域的路径也颇为相似；而京东坚持的自营模式与自建仓配物流，与亚马逊更接近。 &nbsp; 何来“加速亚马逊化”呢？ <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> 与第三方商家的关系 据京东上周发布的一季报显示，受宏观消费影响，零售板块出现营收同比负增长，没有跑赢网络零售大盘。这是它最重要的业务，包括电商、京东健康和京东工业。另一面，零售业务以4.6%的经营利润率保持在历史高位，相应的一季度京东每存托股摊薄收益3.93元超过了分析师预期。 &nbsp; 这里用京东港股挂牌后连续12个季度的财报数据拉两条曲线，一条是零售业务经营利润率曲线，一条是服务收入（即第三方模式下的广告收入和物流收入）在总收入中的占比曲线。目前这两条曲线还看不出明显的关联性，分别来看，服务收入占比已连续三个季度保持接近20%的水平，趋势上明显超越两年前，服务收入一季度同比增速达34%；而零售经营利润率呈季节性锯齿状特点，在Q2、Q4电商大促季度较低，在Q1、Q3时会环比抬高，且整体呈微弱上升趋势。 &nbsp; 一般，自营进销存模式所能贡献的利润率较低，赚取第三方的广告费、仓储管理费所带来的利润率较高。亚马逊也是如此，数年前它的第三方卖家GMV就已经超过自营GMV，其北美零售业务能取得稳定盈利，与第三方卖家的贡献有很大关系。目前，广告已成为亚马逊增速最高的主要业务。 &nbsp; 6.18年中大促临近，正经历重大组织人事变","listText":"市场喜欢拿两家企业对标亚马逊，一个是阿里巴巴，一个是京东。阿里和亚马逊不仅分别开创了东西方电商的先河，以云计算转型to B领域的路径也颇为相似；而京东坚持的自营模式与自建仓配物流，与亚马逊更接近。 &nbsp; 何来“加速亚马逊化”呢？ <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a 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这里用京东港股挂牌后连续12个季度的财报数据拉两条曲线，一条是零售业务经营利润率曲线，一条是服务收入（即第三方模式下的广告收入和物流收入）在总收入中的占比曲线。目前这两条曲线还看不出明显的关联性，分别来看，服务收入占比已连续三个季度保持接近20%的水平，趋势上明显超越两年前，服务收入一季度同比增速达34%；而零售经营利润率呈季节性锯齿状特点，在Q2、Q4电商大促季度较低，在Q1、Q3时会环比抬高，且整体呈微弱上升趋势。 一般，自营进销存模式所能贡献的利润率较低，赚取第三方的广告费、仓储管理费所带来的利润率较高。亚马逊也是如此，数年前它的第三方卖家GMV就已经超过自营GMV，其北美零售业务能取得稳定盈利，与第三方卖家的贡献有很大关系。目前，广告已成为亚马逊增速最高的主要业务。 6.18年中大促临近，正经历重大组织人事变","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7926bbfad2e86abc547bed74b1f25065","width":"700","height":"523"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":29,"commentSize":6,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/652317137","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":14713,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010277","authorId":"10000000000010277","name":"你还会爱吗","avatar":"https://static.tigerbbs.com/94371e7a6d7c018c6069df01c292d612","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"还是要产品质量保证，不然再怎么样都会有差评的","text":"还是要产品质量保证，不然再怎么样都会有差评的","html":"还是要产品质量保证，不然再怎么样都会有差评的"}],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652965137,"gmtCreate":1684229325329,"gmtModify":1684229646282,"author":{"id":"3571026833038682","authorId":"3571026833038682","name":"思辨财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/26d4903b31d0aa5c76f99c3e1519f081","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"京东“逆周期调节”：损益表继续接受考验","htmlText":"图片 进入2023年之后，京东便按捺不住“躁动”的心，如在3月宣布重拾百亿补贴（老对手阿里则对此一度表示冷淡），其后又进行了极为繁杂的组织架构调整，将开放平台和自营打通，这也是近年最大的一次组织架构调整，最近更是宣布CEO徐雷退休，又是掀起一轮热议。 近一个多月，京东上头条频次之高着实令人咂舌。舆论对此关注往往聚焦于对“话事人”的揣测，诸如刘强东对京东的实际掌控力等等。作为分析人士，我们希望可以回避这一“大路观点”，以理性视角去判断当下京东的基本面走势，毕竟组织架构的调整都会在基本面上有所投射。 本文核心观点： 其一，京东自营业务增速变缓已是无可争议的事实，根据财务数据我们也推导出京东降价牺牲毛利率来缓解库存周转压力； 其二，自营业务放缓对京东会产生更加复杂的影响，如本文所研究的经营性现金流问题； 其三，开放平台或许是接下来京东打开天花板的重点，但短期内要以牺牲损益表为代价，主要将表现在市场费用的跃升。 自营变缓，低价让利去库存 评价京东是一件非常困难的事情，即便我们已经对这家公司跟踪观察多年，但如果要简单概括其特点也很是不容易。这主要是由于观察侧重点不同，其结论往往迥然不同。 如在一个内需反弹尚不确定的周期内，京东总营收不可避免受到影响，但其利润水平却又在持续改善中。于是市场中就存在了针锋相对的两大观点： 看好者，特殊时期企业可以通过期间费用优化改善损益表，尤其对市场费用的大幅削减可说明企业有一定的惯性成长能力，若外部环境改善，景气度自然会重新回归； 看衰者，零售业务增速变缓这一趋势未能扭转之时（面对直播电商的汹涌进攻仍未能找到有效应对手段），一切成本和费用的优化都只是缓兵之计，如不改变此状况，就会过早触及企业成长的天花板，届时恐才是风险暴露时刻。 相同的指标，会基于不同的立场和要求呈现不同的结果，这就需要我们能够理清楚企业的发展状况。 图片 本季度财报中，最令我们关","listText":"图片 进入2023年之后，京东便按捺不住“躁动”的心，如在3月宣布重拾百亿补贴（老对手阿里则对此一度表示冷淡），其后又进行了极为繁杂的组织架构调整，将开放平台和自营打通，这也是近年最大的一次组织架构调整，最近更是宣布CEO徐雷退休，又是掀起一轮热议。 近一个多月，京东上头条频次之高着实令人咂舌。舆论对此关注往往聚焦于对“话事人”的揣测，诸如刘强东对京东的实际掌控力等等。作为分析人士，我们希望可以回避这一“大路观点”，以理性视角去判断当下京东的基本面走势，毕竟组织架构的调整都会在基本面上有所投射。 本文核心观点： 其一，京东自营业务增速变缓已是无可争议的事实，根据财务数据我们也推导出京东降价牺牲毛利率来缓解库存周转压力； 其二，自营业务放缓对京东会产生更加复杂的影响，如本文所研究的经营性现金流问题； 其三，开放平台或许是接下来京东打开天花板的重点，但短期内要以牺牲损益表为代价，主要将表现在市场费用的跃升。 自营变缓，低价让利去库存 评价京东是一件非常困难的事情，即便我们已经对这家公司跟踪观察多年，但如果要简单概括其特点也很是不容易。这主要是由于观察侧重点不同，其结论往往迥然不同。 如在一个内需反弹尚不确定的周期内，京东总营收不可避免受到影响，但其利润水平却又在持续改善中。于是市场中就存在了针锋相对的两大观点： 看好者，特殊时期企业可以通过期间费用优化改善损益表，尤其对市场费用的大幅削减可说明企业有一定的惯性成长能力，若外部环境改善，景气度自然会重新回归； 看衰者，零售业务增速变缓这一趋势未能扭转之时（面对直播电商的汹涌进攻仍未能找到有效应对手段），一切成本和费用的优化都只是缓兵之计，如不改变此状况，就会过早触及企业成长的天花板，届时恐才是风险暴露时刻。 相同的指标，会基于不同的立场和要求呈现不同的结果，这就需要我们能够理清楚企业的发展状况。 图片 本季度财报中，最令我们关","text":"图片 进入2023年之后，京东便按捺不住“躁动”的心，如在3月宣布重拾百亿补贴（老对手阿里则对此一度表示冷淡），其后又进行了极为繁杂的组织架构调整，将开放平台和自营打通，这也是近年最大的一次组织架构调整，最近更是宣布CEO徐雷退休，又是掀起一轮热议。 近一个多月，京东上头条频次之高着实令人咂舌。舆论对此关注往往聚焦于对“话事人”的揣测，诸如刘强东对京东的实际掌控力等等。作为分析人士，我们希望可以回避这一“大路观点”，以理性视角去判断当下京东的基本面走势，毕竟组织架构的调整都会在基本面上有所投射。 本文核心观点： 其一，京东自营业务增速变缓已是无可争议的事实，根据财务数据我们也推导出京东降价牺牲毛利率来缓解库存周转压力； 其二，自营业务放缓对京东会产生更加复杂的影响，如本文所研究的经营性现金流问题； 其三，开放平台或许是接下来京东打开天花板的重点，但短期内要以牺牲损益表为代价，主要将表现在市场费用的跃升。 自营变缓，低价让利去库存 评价京东是一件非常困难的事情，即便我们已经对这家公司跟踪观察多年，但如果要简单概括其特点也很是不容易。这主要是由于观察侧重点不同，其结论往往迥然不同。 如在一个内需反弹尚不确定的周期内，京东总营收不可避免受到影响，但其利润水平却又在持续改善中。于是市场中就存在了针锋相对的两大观点： 看好者，特殊时期企业可以通过期间费用优化改善损益表，尤其对市场费用的大幅削减可说明企业有一定的惯性成长能力，若外部环境改善，景气度自然会重新回归； 看衰者，零售业务增速变缓这一趋势未能扭转之时（面对直播电商的汹涌进攻仍未能找到有效应对手段），一切成本和费用的优化都只是缓兵之计，如不改变此状况，就会过早触及企业成长的天花板，届时恐才是风险暴露时刻。 相同的指标，会基于不同的立场和要求呈现不同的结果，这就需要我们能够理清楚企业的发展状况。 图片 本季度财报中，最令我们关","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3c37dcaa5c89841106d123d2aa4d0e75","width":"1080","height":"675"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2b555ef947eb3c2b453af5d9fc4b400c","width":"830","height":"580"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/40d48bdf6df2949b9c7d10c4570cdded","width":"830","height":"402"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":55,"commentSize":9,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/652965137","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":12308,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000663","authorId":"9000000000000663","name":"以肉克刚","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"自营业务增速变缓这件事情给人的感觉不是很好","text":"自营业务增速变缓这件事情给人的感觉不是很好","html":"自营业务增速变缓这件事情给人的感觉不是很好"}],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652915294,"gmtCreate":1684220780419,"gmtModify":1684221649037,"author":{"id":"4114910600093980","authorId":"4114910600093980","name":"启霖资本","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a4e557eabb3cf021a02793a84e29b5e1","crmLevel":0,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"启霖研究 | 中概股洞察周报NO.21","htmlText":"| 来源：启霖资本 | 周期：2023年5月8日~5月14日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是盛丰物流、优信、美华国际医疗，涨幅分别为94.38%、50.45%、33.76%，总市值分别为6.55亿美元、0.79亿美元及1.01亿美元，年初至今涨跌幅分别为102.99%、-46.01%、-53.5%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是乐居、知临集团、宝盛，涨幅分别为-36.45%、-35.89%、-35.87%，总市值分别为0.27亿美元、0.14亿美元及0.1亿美元，年初至今涨跌幅分别为41.35%、-33.1%、40.69%。 二、中概股大事速览 1、京东 <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> CFO许冉将接替徐雷，出任京东CEO。许冉于2018年7月加入京东，任职财务副总裁，并于2020年1月晋升为高级副总裁，自2020年6月起担任京东首席财务官。 2、5月10日，理想汽车发布2023年第一季度财报，季度营收和交付量双双创下历史新高。一季度公司实现总收入187.9亿元，同比大增96.5%；净利润9.34亿元，同比扭亏为盈。 3、5月10日，中国证券报记者从产业链人士处独家获悉，深圳禾苗通信承接了百度旗下“小度”首款智能手机ODM订单，预计首批订单量不大。 4、针对斗鱼平台 <a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">$斗鱼(DOYU)$</a> 存在的色情、低俗等严重生态问题，5月8日，国家互联网信息办公室指导湖北省互联网信息办公室派出工作组，进驻斗鱼平台开展为期1个月的集中整改督导。 三、美股IPO市","listText":"| 来源：启霖资本 | 周期：2023年5月8日~5月14日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是盛丰物流、优信、美华国际医疗，涨幅分别为94.38%、50.45%、33.76%，总市值分别为6.55亿美元、0.79亿美元及1.01亿美元，年初至今涨跌幅分别为102.99%、-46.01%、-53.5%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是乐居、知临集团、宝盛，涨幅分别为-36.45%、-35.89%、-35.87%，总市值分别为0.27亿美元、0.14亿美元及0.1亿美元，年初至今涨跌幅分别为41.35%、-33.1%、40.69%。 二、中概股大事速览 1、京东 <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> CFO许冉将接替徐雷，出任京东CEO。许冉于2018年7月加入京东，任职财务副总裁，并于2020年1月晋升为高级副总裁，自2020年6月起担任京东首席财务官。 2、5月10日，理想汽车发布2023年第一季度财报，季度营收和交付量双双创下历史新高。一季度公司实现总收入187.9亿元，同比大增96.5%；净利润9.34亿元，同比扭亏为盈。 3、5月10日，中国证券报记者从产业链人士处独家获悉，深圳禾苗通信承接了百度旗下“小度”首款智能手机ODM订单，预计首批订单量不大。 4、针对斗鱼平台 <a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">$斗鱼(DOYU)$</a> 存在的色情、低俗等严重生态问题，5月8日，国家互联网信息办公室指导湖北省互联网信息办公室派出工作组，进驻斗鱼平台开展为期1个月的集中整改督导。 三、美股IPO市","text":"| 来源：启霖资本 | 周期：2023年5月8日~5月14日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是盛丰物流、优信、美华国际医疗，涨幅分别为94.38%、50.45%、33.76%，总市值分别为6.55亿美元、0.79亿美元及1.01亿美元，年初至今涨跌幅分别为102.99%、-46.01%、-53.5%。 周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是乐居、知临集团、宝盛，涨幅分别为-36.45%、-35.89%、-35.87%，总市值分别为0.27亿美元、0.14亿美元及0.1亿美元，年初至今涨跌幅分别为41.35%、-33.1%、40.69%。 二、中概股大事速览 1、京东 $京东(JD)$ CFO许冉将接替徐雷，出任京东CEO。许冉于2018年7月加入京东，任职财务副总裁，并于2020年1月晋升为高级副总裁，自2020年6月起担任京东首席财务官。 2、5月10日，理想汽车发布2023年第一季度财报，季度营收和交付量双双创下历史新高。一季度公司实现总收入187.9亿元，同比大增96.5%；净利润9.34亿元，同比扭亏为盈。 3、5月10日，中国证券报记者从产业链人士处独家获悉，深圳禾苗通信承接了百度旗下“小度”首款智能手机ODM订单，预计首批订单量不大。 4、针对斗鱼平台 $斗鱼(DOYU)$ 存在的色情、低俗等严重生态问题，5月8日，国家互联网信息办公室指导湖北省互联网信息办公室派出工作组，进驻斗鱼平台开展为期1个月的集中整改督导。 三、美股IPO市","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/05f8abe39d1aa5871cd96ef99a0b5dc2","width":"1216","height":"679"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/97b9cfd385fd8cd0194b308a20fa5ac9","width":"900","height":"383"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7c25be19b5ea2f80d0a538d63a1f9aa7","width":"676","height":"598"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652915294","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4959,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":656719154,"gmtCreate":1683999570879,"gmtModify":1684031706073,"author":{"id":"4087946670013090","authorId":"4087946670013090","name":"光子星球","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4f7ef1d637842b6ae99b2176772783b3","crmLevel":0,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"京东边“改”边“开”","htmlText":"撰文&nbsp;| 吴先之&nbsp;&nbsp; 编辑&nbsp;| 王&nbsp; &nbsp;潘 5月11日，京东发布2023年第一季度财报，截至3月31日，京东一季度实现营收2430亿元，同比增长1.4%；NON-GAAP净利润76亿元，同比增长88.3%。增长虽缓，但盈利颇强。 分业务来看，一季度京东零售实现营收2124亿元，同比微降2.3%。自去年第四季度不再披露AAC数据，因而无法判断京东用户增长情况，非电商业务收入同比增长38.3%。 京东零售继去年11月20日进行调整组织架构后，今年调整仍在继续。 4月底，“11·20”调整中退休的原时尚美妆事业群负责人冯轶复出，成为新成立的大商超全渠道事业群负责人。姚彦中出掌生活服务事业群，而原负责人辛利军全职负责京东健康。此外，姚彦中与平台负责人韩瑞等年轻人上位，徐雷时代，京东高管年轻化有序展开。 进入二季度，内部调整走向纵深，据悉由于波及中层，导致京东部分业务开业典礼推迟。“为了增长，东哥要大整顿。”此外，季报披露当天，京东集团还发布公告，集团CEO徐雷退休，继任者为CFO许冉。鉴于去年“11·20”调整时退休的冯轶有过复出经历，徐雷可能也会有归期。 从业务和财报情况可以看到，组织架构调整的诱因是京东商城业务增长趋缓，而京东零售服务性收入增长，意味着依靠商品流通获取收入的京东自营，正在寻找另一条收入来源——依靠品牌商家服务获取收入的第三方生态。 京东这种边“改”边“开”，会比之前硬着头皮下沉更务实一些。 自营为基 本季度，京东来自商品的收入放缓（自营体系）并非来自内部，而是受累于消费电子市场疲软。 手机是京东3C中最具韧性的品类，从售前营销到物流配送，再到售后服务，平台与厂商互为唇齿，能挖掘到多少价值取决于整体大盘。 如果国内手机市场没有回暖，京东手机也不可能全身而退。早前IDC、Counterpoint、","listText":"撰文&nbsp;| 吴先之&nbsp;&nbsp; 编辑&nbsp;| 王&nbsp; &nbsp;潘 5月11日，京东发布2023年第一季度财报，截至3月31日，京东一季度实现营收2430亿元，同比增长1.4%；NON-GAAP净利润76亿元，同比增长88.3%。增长虽缓，但盈利颇强。 分业务来看，一季度京东零售实现营收2124亿元，同比微降2.3%。自去年第四季度不再披露AAC数据，因而无法判断京东用户增长情况，非电商业务收入同比增长38.3%。 京东零售继去年11月20日进行调整组织架构后，今年调整仍在继续。 4月底，“11·20”调整中退休的原时尚美妆事业群负责人冯轶复出，成为新成立的大商超全渠道事业群负责人。姚彦中出掌生活服务事业群，而原负责人辛利军全职负责京东健康。此外，姚彦中与平台负责人韩瑞等年轻人上位，徐雷时代，京东高管年轻化有序展开。 进入二季度，内部调整走向纵深，据悉由于波及中层，导致京东部分业务开业典礼推迟。“为了增长，东哥要大整顿。”此外，季报披露当天，京东集团还发布公告，集团CEO徐雷退休，继任者为CFO许冉。鉴于去年“11·20”调整时退休的冯轶有过复出经历，徐雷可能也会有归期。 从业务和财报情况可以看到，组织架构调整的诱因是京东商城业务增长趋缓，而京东零售服务性收入增长，意味着依靠商品流通获取收入的京东自营，正在寻找另一条收入来源——依靠品牌商家服务获取收入的第三方生态。 京东这种边“改”边“开”，会比之前硬着头皮下沉更务实一些。 自营为基 本季度，京东来自商品的收入放缓（自营体系）并非来自内部，而是受累于消费电子市场疲软。 手机是京东3C中最具韧性的品类，从售前营销到物流配送，再到售后服务，平台与厂商互为唇齿，能挖掘到多少价值取决于整体大盘。 如果国内手机市场没有回暖，京东手机也不可能全身而退。早前IDC、Counterpoint、","text":"撰文 | 吴先之 编辑 | 王 潘 5月11日，京东发布2023年第一季度财报，截至3月31日，京东一季度实现营收2430亿元，同比增长1.4%；NON-GAAP净利润76亿元，同比增长88.3%。增长虽缓，但盈利颇强。 分业务来看，一季度京东零售实现营收2124亿元，同比微降2.3%。自去年第四季度不再披露AAC数据，因而无法判断京东用户增长情况，非电商业务收入同比增长38.3%。 京东零售继去年11月20日进行调整组织架构后，今年调整仍在继续。 4月底，“11·20”调整中退休的原时尚美妆事业群负责人冯轶复出，成为新成立的大商超全渠道事业群负责人。姚彦中出掌生活服务事业群，而原负责人辛利军全职负责京东健康。此外，姚彦中与平台负责人韩瑞等年轻人上位，徐雷时代，京东高管年轻化有序展开。 进入二季度，内部调整走向纵深，据悉由于波及中层，导致京东部分业务开业典礼推迟。“为了增长，东哥要大整顿。”此外，季报披露当天，京东集团还发布公告，集团CEO徐雷退休，继任者为CFO许冉。鉴于去年“11·20”调整时退休的冯轶有过复出经历，徐雷可能也会有归期。 从业务和财报情况可以看到，组织架构调整的诱因是京东商城业务增长趋缓，而京东零售服务性收入增长，意味着依靠商品流通获取收入的京东自营，正在寻找另一条收入来源——依靠品牌商家服务获取收入的第三方生态。 京东这种边“改”边“开”，会比之前硬着头皮下沉更务实一些。 自营为基 本季度，京东来自商品的收入放缓（自营体系）并非来自内部，而是受累于消费电子市场疲软。 手机是京东3C中最具韧性的品类，从售前营销到物流配送，再到售后服务，平台与厂商互为唇齿，能挖掘到多少价值取决于整体大盘。 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收入方面也有一些好消息。虽然电子产品和日用商品等商品的销售额继续下滑，但京东利润率较高的服务业务增长强劲，增长34%至69亿美元，其中物流业务增长更快。这有助于提高京东利润，调整后的营业收入几乎翻了一番，达到11亿美元，调整后每股收益为0.69美元，比去年同期增长88%，好于预期的0.51美元。 另外，投资者似乎也喜欢京东任命了一位新首席执行官，新任首席执行官将由此前担任首席财务官的许冉（Sandy Ran Xu）担任。 京东股票涨幅似乎反映了好于预期的业绩。该公司没有发布指引，但近乎持平的增长率令人担忧。京东是本财季第一家公布财报的中国大型科技公司，当在阿里巴巴和拼多多公布财报时，投资者能了解到更多信息。如果京东在这些竞争对手中获得市场份额，这对投资者来说将是一个令人放心的信号。","listText":"在中国电子商务公司京东(JD) <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 的第一财季收益报告超出预期并宣布新任首席执行官后，该公司股价今天走高。截至美国周四（5月11日）东部时间下午3:04，消息传出后该股上涨了6.6%。 京东的收入增长缓慢，收入仅增长1.4%至354亿美元，这反映出竞争加剧以及面临反弹困难。尽管这是京东有记录以来最慢的收入增长，但仍好于预期收入346亿美元。 收入方面也有一些好消息。虽然电子产品和日用商品等商品的销售额继续下滑，但京东利润率较高的服务业务增长强劲，增长34%至69亿美元，其中物流业务增长更快。这有助于提高京东利润，调整后的营业收入几乎翻了一番，达到11亿美元，调整后每股收益为0.69美元，比去年同期增长88%，好于预期的0.51美元。 另外，投资者似乎也喜欢京东任命了一位新首席执行官，新任首席执行官将由此前担任首席财务官的许冉（Sandy Ran Xu）担任。 京东股票涨幅似乎反映了好于预期的业绩。该公司没有发布指引，但近乎持平的增长率令人担忧。京东是本财季第一家公布财报的中国大型科技公司，当在阿里巴巴和拼多多公布财报时，投资者能了解到更多信息。如果京东在这些竞争对手中获得市场份额，这对投资者来说将是一个令人放心的信号。","text":"在中国电子商务公司京东(JD) $京东(JD)$ 的第一财季收益报告超出预期并宣布新任首席执行官后，该公司股价今天走高。截至美国周四（5月11日）东部时间下午3:04，消息传出后该股上涨了6.6%。 京东的收入增长缓慢，收入仅增长1.4%至354亿美元，这反映出竞争加剧以及面临反弹困难。尽管这是京东有记录以来最慢的收入增长，但仍好于预期收入346亿美元。 收入方面也有一些好消息。虽然电子产品和日用商品等商品的销售额继续下滑，但京东利润率较高的服务业务增长强劲，增长34%至69亿美元，其中物流业务增长更快。这有助于提高京东利润，调整后的营业收入几乎翻了一番，达到11亿美元，调整后每股收益为0.69美元，比去年同期增长88%，好于预期的0.51美元。 另外，投资者似乎也喜欢京东任命了一位新首席执行官，新任首席执行官将由此前担任首席财务官的许冉（Sandy Ran Xu）担任。 京东股票涨幅似乎反映了好于预期的业绩。该公司没有发布指引，但近乎持平的增长率令人担忧。京东是本财季第一家公布财报的中国大型科技公司，当在阿里巴巴和拼多多公布财报时，投资者能了解到更多信息。如果京东在这些竞争对手中获得市场份额，这对投资者来说将是一个令人放心的信号。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/656771436","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5667,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":656715628,"gmtCreate":1684028421565,"gmtModify":1684031638158,"author":{"id":"3444504177139447","authorId":"3444504177139447","name":"投资小达人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cace575a7391eddd10a8a0c6537aadf4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"京东物流2023年第一季度业绩解读，未来依然值得期待！","htmlText":"京东物流作为中国最大的物流公司之一，在2023年第一季度的业绩报告中显示出了强劲的业务增长和运营效率提升。以下是对该报告的解读。 首先，从财务数据来看，京东物流2023年第一季度营收为367.3亿元，较上年同期的273.5亿元增长34.3%。其中，京东物流2023年第一季度外部客户收入255.2亿元，同比增60%，外部客户收入占比7成。京东物流2023年第一季度一体化供应链收入达184.5亿元。与此同时，以上门服务、211限时达为代表的极致服务带动快递、快运等其他客户收入同比增93.4%，达到182.8亿元。这主要得益于公司在海外市场的扩张。此外，公司的毛利率为9.3%，同比增长了0.9个百分点，这表明公司的运营效率有所提高。净利润为16亿元人民币，同比增长了43.4%，这主要得益于公司在海外市场的扩张和成本控制。京东物流2023年第一季度期内亏损为10.37亿元，较上年同期的期内亏损13.5亿元收窄23.2%。京东物流2023年第一季经调整亏损为7.11亿，较上年同期的经调整亏损8亿元收窄10.8%。 其次，从业务数据来看，京东物流在2023年第一季度的订单量为1.24亿单，同比增长了19.8%。其中，自营订单量和第三方订单量均出现快速上升。公司在国内市场的订单量增长表现较为亮眼，自营订单量和第三方订单量的增速也同样显眼。此外，公司的快递业务量为1120万单，同比增长了22.6%。 第三，从战略布局来看，京东物流在2023年第一季度继续加强在全球范围内的扩张。公司宣布了在阿联酋和菲律宾设立新的跨境贸易服务中心，这将有助于公司扩大海外市场份额。同时，公司也进一步扩大了其在国际贸易、国际供应链、跨境物流和仓储等方面的投入，这些措施有助于公司实现跨境电商等领域的供应链升级。 第四，从运营效率来看，京东物流在2023年第一季度表现出色。公司的订单履约成本为5.6元","listText":"京东物流作为中国最大的物流公司之一，在2023年第一季度的业绩报告中显示出了强劲的业务增长和运营效率提升。以下是对该报告的解读。 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首先，从财务数据来看，京东物流2023年第一季度营收为367.3亿元，较上年同期的273.5亿元增长34.3%。其中，京东物流2023年第一季度外部客户收入255.2亿元，同比增60%，外部客户收入占比7成。京东物流2023年第一季度一体化供应链收入达184.5亿元。与此同时，以上门服务、211限时达为代表的极致服务带动快递、快运等其他客户收入同比增93.4%，达到182.8亿元。这主要得益于公司在海外市场的扩张。此外，公司的毛利率为9.3%，同比增长了0.9个百分点，这表明公司的运营效率有所提高。净利润为16亿元人民币，同比增长了43.4%，这主要得益于公司在海外市场的扩张和成本控制。京东物流2023年第一季度期内亏损为10.37亿元，较上年同期的期内亏损13.5亿元收窄23.2%。京东物流2023年第一季经调整亏损为7.11亿，较上年同期的经调整亏损8亿元收窄10.8%。 其次，从业务数据来看，京东物流在2023年第一季度的订单量为1.24亿单，同比增长了19.8%。其中，自营订单量和第三方订单量均出现快速上升。公司在国内市场的订单量增长表现较为亮眼，自营订单量和第三方订单量的增速也同样显眼。此外，公司的快递业务量为1120万单，同比增长了22.6%。 第三，从战略布局来看，京东物流在2023年第一季度继续加强在全球范围内的扩张。公司宣布了在阿联酋和菲律宾设立新的跨境贸易服务中心，这将有助于公司扩大海外市场份额。同时，公司也进一步扩大了其在国际贸易、国际供应链、跨境物流和仓储等方面的投入，这些措施有助于公司实现跨境电商等领域的供应链升级。 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CEO更迭","htmlText":"话说，傍晚时，京东公布了一个大消息，那就是CEO发生了更迭。不过，八姐觉得吧，徐雷和京东算是双向成就，退休了俺觉得可以享受人生了，不是好事么？反而，俺觉得咱们更应该关心的应该是京东的财报。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 八姐围观了下京东的财报，看起来，京东的营收增长放缓啊，不过利润增长得还是相当喜人的。俺觉得吧，这其实得跟京东从年初的内部变革结合起来看，在疫情结束、消费复苏的时刻，京东也在内部调整，关停非核心业务，大力扶植第三方商家，开启“百亿补贴”这都造成了自营收入增长放缓，以及服务收入的增长；同时，服务收入占比的增加以及京东内部的降本增效，也使得京东的利润出现了大幅增长。 简单来说，这是一份京东正处于变革进行时中的财报，而至于变革的效果嘛，可能后续几个季度会一一显现。‍‍‍‍‍‍‍ 好啦，不废话了，下面咱们来详细说说京东的这份财报吧。‍ 1，京东营收增速放缓，但服务收入增长迅速。‍‍ 财报显示，第一季度，京东的净营收为2430亿元，同比增长1.4%，虽然增长放缓，但依然超出了市场预期。其中，京东商品收入1955.64亿元，同比下滑4.3%。 不过，值得注意的是，京东的服务营收依然保持快速增长。财报显示，京东的服务营收为474亿元，同比增长34.5%。而京东的服务收入在总收入中的占比已经有2021年初的13.7%上升到了现在的近20%。 八姐觉得，这都与京东内部的一系列调整和变革有关。京东实际上从去年初开始就已经着眼于整个消费趋势的变化，进行了主动性的变革，一方面是对业务架构的调整，更强调业务聚焦与供应链能力，而不是追求规模的增长，关停一些对核心能力帮助不大的业务；另一方面就是今年初以来的组织单元的调整，精简层级，让距离市场更近的业务单元拥有更大的决策权，激发前端业务单元的活力。 2022年年底，刘强东在京东经营管理培训会上，明确指出京东要坚持体验第一、客户为先的","listText":"话说，傍晚时，京东公布了一个大消息，那就是CEO发生了更迭。不过，八姐觉得吧，徐雷和京东算是双向成就，退休了俺觉得可以享受人生了，不是好事么？反而，俺觉得咱们更应该关心的应该是京东的财报。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 八姐围观了下京东的财报，看起来，京东的营收增长放缓啊，不过利润增长得还是相当喜人的。俺觉得吧，这其实得跟京东从年初的内部变革结合起来看，在疫情结束、消费复苏的时刻，京东也在内部调整，关停非核心业务，大力扶植第三方商家，开启“百亿补贴”这都造成了自营收入增长放缓，以及服务收入的增长；同时，服务收入占比的增加以及京东内部的降本增效，也使得京东的利润出现了大幅增长。 简单来说，这是一份京东正处于变革进行时中的财报，而至于变革的效果嘛，可能后续几个季度会一一显现。‍‍‍‍‍‍‍ 好啦，不废话了，下面咱们来详细说说京东的这份财报吧。‍ 1，京东营收增速放缓，但服务收入增长迅速。‍‍ 财报显示，第一季度，京东的净营收为2430亿元，同比增长1.4%，虽然增长放缓，但依然超出了市场预期。其中，京东商品收入1955.64亿元，同比下滑4.3%。 不过，值得注意的是，京东的服务营收依然保持快速增长。财报显示，京东的服务营收为474亿元，同比增长34.5%。而京东的服务收入在总收入中的占比已经有2021年初的13.7%上升到了现在的近20%。 八姐觉得，这都与京东内部的一系列调整和变革有关。京东实际上从去年初开始就已经着眼于整个消费趋势的变化，进行了主动性的变革，一方面是对业务架构的调整，更强调业务聚焦与供应链能力，而不是追求规模的增长，关停一些对核心能力帮助不大的业务；另一方面就是今年初以来的组织单元的调整，精简层级，让距离市场更近的业务单元拥有更大的决策权，激发前端业务单元的活力。 2022年年底，刘强东在京东经营管理培训会上，明确指出京东要坚持体验第一、客户为先的","text":"话说，傍晚时，京东公布了一个大消息，那就是CEO发生了更迭。不过，八姐觉得吧，徐雷和京东算是双向成就，退休了俺觉得可以享受人生了，不是好事么？反而，俺觉得咱们更应该关心的应该是京东的财报。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 八姐围观了下京东的财报，看起来，京东的营收增长放缓啊，不过利润增长得还是相当喜人的。俺觉得吧，这其实得跟京东从年初的内部变革结合起来看，在疫情结束、消费复苏的时刻，京东也在内部调整，关停非核心业务，大力扶植第三方商家，开启“百亿补贴”这都造成了自营收入增长放缓，以及服务收入的增长；同时，服务收入占比的增加以及京东内部的降本增效，也使得京东的利润出现了大幅增长。 简单来说，这是一份京东正处于变革进行时中的财报，而至于变革的效果嘛，可能后续几个季度会一一显现。‍‍‍‍‍‍‍ 好啦，不废话了，下面咱们来详细说说京东的这份财报吧。‍ 1，京东营收增速放缓，但服务收入增长迅速。‍‍ 财报显示，第一季度，京东的净营收为2430亿元，同比增长1.4%，虽然增长放缓，但依然超出了市场预期。其中，京东商品收入1955.64亿元，同比下滑4.3%。 不过，值得注意的是，京东的服务营收依然保持快速增长。财报显示，京东的服务营收为474亿元，同比增长34.5%。而京东的服务收入在总收入中的占比已经有2021年初的13.7%上升到了现在的近20%。 八姐觉得，这都与京东内部的一系列调整和变革有关。京东实际上从去年初开始就已经着眼于整个消费趋势的变化，进行了主动性的变革，一方面是对业务架构的调整，更强调业务聚焦与供应链能力，而不是追求规模的增长，关停一些对核心能力帮助不大的业务；另一方面就是今年初以来的组织单元的调整，精简层级，让距离市场更近的业务单元拥有更大的决策权，激发前端业务单元的活力。 2022年年底，刘强东在京东经营管理培训会上，明确指出京东要坚持体验第一、客户为先的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5d012c28af524473bcbb60ef41f0d147"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a8c58930619a415f8dfb0cad932df4c1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5bc25ce74220450a8adcc8da1f64e5bd"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/656791831","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5393,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":656425358,"gmtCreate":1683895285574,"gmtModify":1683896687058,"author":{"id":"3536788665288456","authorId":"3536788665288456","name":"Patrick波波","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b106b0e98b3ae9ddc6740fb237655761","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"京东2023年Q1季报解读—零售业务增长乏力，前景不容乐观","htmlText":"昨晚， <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 公布2023年Q1业绩，整体来看京东2023年第一季度业绩，收入2430亿元，同比增长1.4%，彭博一致预期为2405亿元，超出市场预期；实现Non-GAAP 归母净利润79亿元，同比增长68.1%，彭博一致预期为53.7亿元，远超市场预期。整体经调整净利率为3.12%，2022年同期为1.68%；仅考虑京东零售业务， 2023Q1经营利润率为4.6%，较2022Q1的3.6%大幅提升。 &nbsp;一、整体核心数据 1. 营业收入 京东一季度营收 2405&nbsp;亿元，较 2021 年第一季度增加 1.4%，分业务来看其中： 商品销售收入1956亿元，同比下滑4.3%，彭博一致预期为2114亿元，低于市场预期，核心基本盘电商仍然在下滑。商品销售收入中电子产品及家用电器净收入1170亿元，同比下降1.2%；日用百货商品销售收入为786亿元，同比下降8.7%。 服务及其他收入474元，同比增长34.5%，彭博一致预期为364亿元，高于市场预期。服务及其他收入中，平台及广告服务收入191亿元，同比增长7.8%；物流及其他服务收入283亿元，同比增长61.3%。本季度京东服务收入增长至总收入的20%，京东物流目前仍然是增速最高的业务，没有这块京东的财报更难看。 &nbsp; &nbsp;按业务营收情况： &nbsp;2. 盈利情况 京东Q1实现Non-GAAP 归母净利润79亿元，同比增长68.1%，彭博一致预期为53.7亿元，远超市场预期。整体经调整净利率为3.12%，2022年同期为1.68%；仅考虑京东零售业务， 2023Q1经营利润率为4.6%，较2022Q1的3.6%有不小提升。 &nbsp;3. 成本费用情况 京东2023年Q1公司营业成本为2069亿","listText":"昨晚， <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 公布2023年Q1业绩，整体来看京东2023年第一季度业绩，收入2430亿元，同比增长1.4%，彭博一致预期为2405亿元，超出市场预期；实现Non-GAAP 归母净利润79亿元，同比增长68.1%，彭博一致预期为53.7亿元，远超市场预期。整体经调整净利率为3.12%，2022年同期为1.68%；仅考虑京东零售业务， 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服务及其他收入474元，同比增长34.5%，彭博一致预期为364亿元，高于市场预期。服务及其他收入中，平台及广告服务收入191亿元，同比增长7.8%；物流及其他服务收入283亿元，同比增长61.3%。本季度京东服务收入增长至总收入的20%，京东物流目前仍然是增速最高的业务，没有这块京东的财报更难看。 按业务营收情况： 2. 盈利情况 京东Q1实现Non-GAAP 归母净利润79亿元，同比增长68.1%，彭博一致预期为53.7亿元，远超市场预期。整体经调整净利率为3.12%，2022年同期为1.68%；仅考虑京东零售业务， 2023Q1经营利润率为4.6%，较2022Q1的3.6%有不小提升。 3. 成本费用情况 京东2023年Q1公司营业成本为2069亿","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c5a2c60e9bfb3b2f7b0aab96452c0221","width":"729","height":"606"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7e96cd91c16c4c84e0625a290f21db36","width":"958","height":"388"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/291b6d3abe0de1f041030db438fbf798","width":"958","height":"341"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":161,"commentSize":12,"repostSize":6,"link":"https://laohu8.com/post/656425358","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":28625,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010330","authorId":"10000000000010330","name":"守的云开见日月","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8bf4dddd6d4678cc04a35cf677e4fd21","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"作为消费者，当然是欣喜京东百亿补贴的，但是，从企业的角度看，这种大规模的补贴活动却是一个双刃剑。 $京东(JD)$","text":"作为消费者，当然是欣喜京东百亿补贴的，但是，从企业的角度看，这种大规模的补贴活动却是一个双刃剑。 $京东(JD)$","html":"作为消费者，当然是欣喜京东百亿补贴的，但是，从企业的角度看，这种大规模的补贴活动却是一个双刃剑。 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href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a>","listText":"京东集团公布的一季报显示，总收入2430亿元，同比增加1.4%。经营利润为64亿元，去年同期为24亿元。 2023年第一季度非美国通用会计准则下经营利润为79亿元，2022年第一季度为47亿元。 在净利润方面，2023年第一季度归属于本公司普通股股东的净利润为63亿元，去年 同期为净损失30亿元。2023年第一季度非美国通用会计准则下归属于本公司普通股股东的净利润为76亿元，去年同期为40亿元。 一季度，电子产品及家用电器收入为1170亿元。服务收入为474亿元，同比增长34.5%，占总收入的19.5%，其中物流及其他服务收入占比近60%。京东物流外部客户收入同比增长59.8%，占京东物流总收入比例 近7.%。 一季度， Non-GAAP净利润76亿元，同比增长88.3%，净利润率3.1%，创造了一季度的历史最佳盈利水平。 此外，一季度用户购物频次，ARPU（用户平均贡献收入）、DAU（日均活跃用户数）均实现有质量的增长；京东PLUS会员规模一季度末达到3500万，PLUS会员年均消费水平为非PLUS会员的8.4倍。 <a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a> <a 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在那个充满挑战的时期，京东能够在经济和民生方面发挥重要作用。2023年，疫情过去，宏观经济和消费开始回暖，但拉动消费需求的内生力量还不充分。我们看到不同类别的复苏步伐不同，人口结构、人们的生活方式和消费模式也发生了变化。京东主动拥抱后疫情时代新的外部环境和行业动态。2023年是京东积极调整的一年，也是为京东长远发展奠定坚实基础的一年。在这里，我将介绍一下我们在三个方面的重大调整以及目前取得的一些进展。首先，我们正在重新关注我们的核心业务。去年以来，我们在供给侧进行了一系列调整，目标是长期健康可持续发展。这包括优化我们的产品组合和销售渠道，以进一步提高我们的运营效率和质量。另外，我上次分享过，我们一直鼓励创新的业务举措，同时我们需要定期审查每个业务部门的这些新举措，并将我们的资源集中在那些可以创造长期价值的业务上。因此，我们缩减了一些新业务。由于","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&amp;rndata=%7B%22liveId%22:%221765270165616654%22,%22type%22:1%7D\" target=\"_blank\">点击进入京东2023Q1业绩电话会议回放</a>徐雷大家好。这是徐磊。感谢您参加 <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 2023 年第一季度财报电话会议。面对行业外部环境的深刻变化，加上我们自身业务的积极调整，京东一季度取得了高质量的业绩。众所周知，在过去的 3 年 COVID 中，JD 不遗余力地最大化我们的商业模式和供应链能力，并投入大量资源和精力来确保日常供应，并为我们的客户和上下游业务合作伙伴提供可靠的服务. 在那个充满挑战的时期，京东能够在经济和民生方面发挥重要作用。2023年，疫情过去，宏观经济和消费开始回暖，但拉动消费需求的内生力量还不充分。我们看到不同类别的复苏步伐不同，人口结构、人们的生活方式和消费模式也发生了变化。京东主动拥抱后疫情时代新的外部环境和行业动态。2023年是京东积极调整的一年，也是为京东长远发展奠定坚实基础的一年。在这里，我将介绍一下我们在三个方面的重大调整以及目前取得的一些进展。首先，我们正在重新关注我们的核心业务。去年以来，我们在供给侧进行了一系列调整，目标是长期健康可持续发展。这包括优化我们的产品组合和销售渠道，以进一步提高我们的运营效率和质量。另外，我上次分享过，我们一直鼓励创新的业务举措，同时我们需要定期审查每个业务部门的这些新举措，并将我们的资源集中在那些可以创造长期价值的业务上。因此，我们缩减了一些新业务。由于","text":"点击进入京东2023Q1业绩电话会议回放徐雷大家好。这是徐磊。感谢您参加 $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 2023 年第一季度财报电话会议。面对行业外部环境的深刻变化，加上我们自身业务的积极调整，京东一季度取得了高质量的业绩。众所周知，在过去的 3 年 COVID 中，JD 不遗余力地最大化我们的商业模式和供应链能力，并投入大量资源和精力来确保日常供应，并为我们的客户和上下游业务合作伙伴提供可靠的服务. 在那个充满挑战的时期，京东能够在经济和民生方面发挥重要作用。2023年，疫情过去，宏观经济和消费开始回暖，但拉动消费需求的内生力量还不充分。我们看到不同类别的复苏步伐不同，人口结构、人们的生活方式和消费模式也发生了变化。京东主动拥抱后疫情时代新的外部环境和行业动态。2023年是京东积极调整的一年，也是为京东长远发展奠定坚实基础的一年。在这里，我将介绍一下我们在三个方面的重大调整以及目前取得的一些进展。首先，我们正在重新关注我们的核心业务。去年以来，我们在供给侧进行了一系列调整，目标是长期健康可持续发展。这包括优化我们的产品组合和销售渠道，以进一步提高我们的运营效率和质量。另外，我上次分享过，我们一直鼓励创新的业务举措，同时我们需要定期审查每个业务部门的这些新举措，并将我们的资源集中在那些可以创造长期价值的业务上。因此，我们缩减了一些新业务。由于","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/656410683","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5992,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":656433278,"gmtCreate":1683870774494,"gmtModify":1683871488339,"author":{"id":"3569904987801204","authorId":"3569904987801204","name":"紫财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3645bd5b14184f759698f149f52147c8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"不满京东贵族化，刘强东怒炒红三代CEO！平民电商归来？","htmlText":"刘强东太狠了！ 近日，有媒体爆料说，徐雷将于下个月辞去京东CEO职务，正式退休，然后由首席财务官许冉接手，消息一出震惊了整个互联网圈子。 49岁是经验最丰富的年龄，徐雷接班刘强东也刚刚满一年时间，所以，不论从哪个角度看，这次人事变动都极不正常，他大概率是被老板炒掉的。问题来了，刘强东为什么要痛下杀手？先点个关注咱们接着聊。 徐雷的上位是一个传奇。 图片 这位“红三代”第一次加入京东是在2007年5月，职位是市场营销顾问，当时正值刘强东最艰难的时候，三个月后才从徐新那里拿到1000万美元的救命钱。 在京东，徐雷组建了市场公关部，这之后一路干到营销副总裁。 2011年，野心勃勃的徐雷抛弃京东，加盟百丽国际旗下的优购网上鞋城。遗憾的是，这次跳槽并不成功。 俗话说，好马不吃回头草。他却没隔两年时间选择重新回归京东。 对于这个叛徒，刘强东不仅没有看不起，反而委以重任，让他出任高级副总裁，全面负责市场营销工作。 2018年8月，刘强东决定实施轮值CEO制度，徐雷以CMO的身份兼任京东首任轮值CEO。 当年9月，东哥在美国明尼苏达州反因为涉嫌性侵女大学生被捕，滞留异国他乡。 图片 天不可一日无日，国不可一日无君。 徐雷等到了自己一生中最重要的机会，全面执掌京东这个年交易额近1.7万亿，市值一度达733亿美元的商业帝国。 让刘强东欣慰的是，在没有他的日子里，京东不但没有下滑，还取得了上市以来最好的成绩。 可以说，徐雷是刘强东的恩人，是一个立过大功的人。要知道，黄光裕入狱时曾让陈晓代管，结果人家差点让国美改姓。 因为这段经历，刘强东赴美国归来后对徐雷更加器重。 2021年9月，徐雷被委任为京东集团总裁，去年4月又接了刘强东的班。 从市场营销顾问到中国第二大电商的CEO，徐雷被不少人称为最牛公关。 让不少媒体津津乐道的是，徐雷还是一位非典型的互联网公司高管，很少穿西装衬衣，总是一身潮服，宽大的","listText":"刘强东太狠了！ 近日，有媒体爆料说，徐雷将于下个月辞去京东CEO职务，正式退休，然后由首席财务官许冉接手，消息一出震惊了整个互联网圈子。 49岁是经验最丰富的年龄，徐雷接班刘强东也刚刚满一年时间，所以，不论从哪个角度看，这次人事变动都极不正常，他大概率是被老板炒掉的。问题来了，刘强东为什么要痛下杀手？先点个关注咱们接着聊。 徐雷的上位是一个传奇。 图片 这位“红三代”第一次加入京东是在2007年5月，职位是市场营销顾问，当时正值刘强东最艰难的时候，三个月后才从徐新那里拿到1000万美元的救命钱。 在京东，徐雷组建了市场公关部，这之后一路干到营销副总裁。 2011年，野心勃勃的徐雷抛弃京东，加盟百丽国际旗下的优购网上鞋城。遗憾的是，这次跳槽并不成功。 俗话说，好马不吃回头草。他却没隔两年时间选择重新回归京东。 对于这个叛徒，刘强东不仅没有看不起，反而委以重任，让他出任高级副总裁，全面负责市场营销工作。 2018年8月，刘强东决定实施轮值CEO制度，徐雷以CMO的身份兼任京东首任轮值CEO。 当年9月，东哥在美国明尼苏达州反因为涉嫌性侵女大学生被捕，滞留异国他乡。 图片 天不可一日无日，国不可一日无君。 徐雷等到了自己一生中最重要的机会，全面执掌京东这个年交易额近1.7万亿，市值一度达733亿美元的商业帝国。 让刘强东欣慰的是，在没有他的日子里，京东不但没有下滑，还取得了上市以来最好的成绩。 可以说，徐雷是刘强东的恩人，是一个立过大功的人。要知道，黄光裕入狱时曾让陈晓代管，结果人家差点让国美改姓。 因为这段经历，刘强东赴美国归来后对徐雷更加器重。 2021年9月，徐雷被委任为京东集团总裁，去年4月又接了刘强东的班。 从市场营销顾问到中国第二大电商的CEO，徐雷被不少人称为最牛公关。 让不少媒体津津乐道的是，徐雷还是一位非典型的互联网公司高管，很少穿西装衬衣，总是一身潮服，宽大的","text":"刘强东太狠了！ 近日，有媒体爆料说，徐雷将于下个月辞去京东CEO职务，正式退休，然后由首席财务官许冉接手，消息一出震惊了整个互联网圈子。 49岁是经验最丰富的年龄，徐雷接班刘强东也刚刚满一年时间，所以，不论从哪个角度看，这次人事变动都极不正常，他大概率是被老板炒掉的。问题来了，刘强东为什么要痛下杀手？先点个关注咱们接着聊。 徐雷的上位是一个传奇。 图片 这位“红三代”第一次加入京东是在2007年5月，职位是市场营销顾问，当时正值刘强东最艰难的时候，三个月后才从徐新那里拿到1000万美元的救命钱。 在京东，徐雷组建了市场公关部，这之后一路干到营销副总裁。 2011年，野心勃勃的徐雷抛弃京东，加盟百丽国际旗下的优购网上鞋城。遗憾的是，这次跳槽并不成功。 俗话说，好马不吃回头草。他却没隔两年时间选择重新回归京东。 对于这个叛徒，刘强东不仅没有看不起，反而委以重任，让他出任高级副总裁，全面负责市场营销工作。 2018年8月，刘强东决定实施轮值CEO制度，徐雷以CMO的身份兼任京东首任轮值CEO。 当年9月，东哥在美国明尼苏达州反因为涉嫌性侵女大学生被捕，滞留异国他乡。 图片 天不可一日无日，国不可一日无君。 徐雷等到了自己一生中最重要的机会，全面执掌京东这个年交易额近1.7万亿，市值一度达733亿美元的商业帝国。 让刘强东欣慰的是，在没有他的日子里，京东不但没有下滑，还取得了上市以来最好的成绩。 可以说，徐雷是刘强东的恩人，是一个立过大功的人。要知道，黄光裕入狱时曾让陈晓代管，结果人家差点让国美改姓。 因为这段经历，刘强东赴美国归来后对徐雷更加器重。 2021年9月，徐雷被委任为京东集团总裁，去年4月又接了刘强东的班。 从市场营销顾问到中国第二大电商的CEO，徐雷被不少人称为最牛公关。 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","htmlText":"©自象限原创 作者｜罗辑 程心 编辑｜黑豆 排版｜李帛锦 围绕着京东的所有“谜团”，终于在5月11日晚，靴子落地。 刘强东回国的强势改革、京东将何去何从、2023年又将有哪些动作？随着一则“王炸”式的人事任命揭晓了答案：京东集团CFO许冉将接任徐雷成为新任CEO，而徐雷的一句“谢谢大家，请祝福我，也祝福所有的人（笑脸）。” 有人说，这是在试图用Peace&amp;Love去掩盖这场换挡背后的“腥风血雨”。 功成身退还是兔死狗烹？徐雷的朋友圈好像拉上了得体的“遮羞布”，但背后恐难掩京东目前的尴尬局面。 一季报中，比如京东集团收入持续下滑，虽然京东集团收入达到2430亿元，同比增长1.4%，但却环比下降1.8%。同时，京东两大主力产品电子家电和日百均首次出现了同比负增长，电子家电品类同比下降1.44%；日百品类同比下降8.65%。 刘强东大力推动的“低价”战略，成绩还没看到，但副作用已经显现。 反过来，对于徐雷的离职，京东员工、媒体、各种相关圈层都对他的离开表示不舍，并认可他是一个在京东重要发展阶段起到重要作用的关键人物。徐雷热爱摇滚、热爱足球，性格极有张力，是个少有的极具人格魅力的CEO。相比之下，他的接任者、原CFO许冉性格平淡的像杯白水。 冰与火的对立，淬炼出的是京东CEO换挡的本质：京东正在破除过去二十年苦心建立的壁垒，从精品化转向低价战略，转攻为守，不破不立。 诚然，这个没有徐雷的京东，正处于一个关键时期，而徐雷即便离任，也在“It's My Life”这首歌里，暗表态度。巧合的是，京东当下的局面，竟与歌词中空前吻合。 Tomorrow's getting harder make no mistake（毫无疑问，未来更加艰险）Luck ain't even lucky（幸运女神不会一再眷顾）Got to make your own breaks（你必须自己寻求突破","listText":"©自象限原创 作者｜罗辑 程心 编辑｜黑豆 排版｜李帛锦 围绕着京东的所有“谜团”，终于在5月11日晚，靴子落地。 刘强东回国的强势改革、京东将何去何从、2023年又将有哪些动作？随着一则“王炸”式的人事任命揭晓了答案：京东集团CFO许冉将接任徐雷成为新任CEO，而徐雷的一句“谢谢大家，请祝福我，也祝福所有的人（笑脸）。” 有人说，这是在试图用Peace&amp;Love去掩盖这场换挡背后的“腥风血雨”。 功成身退还是兔死狗烹？徐雷的朋友圈好像拉上了得体的“遮羞布”，但背后恐难掩京东目前的尴尬局面。 一季报中，比如京东集团收入持续下滑，虽然京东集团收入达到2430亿元，同比增长1.4%，但却环比下降1.8%。同时，京东两大主力产品电子家电和日百均首次出现了同比负增长，电子家电品类同比下降1.44%；日百品类同比下降8.65%。 刘强东大力推动的“低价”战略，成绩还没看到，但副作用已经显现。 反过来，对于徐雷的离职，京东员工、媒体、各种相关圈层都对他的离开表示不舍，并认可他是一个在京东重要发展阶段起到重要作用的关键人物。徐雷热爱摇滚、热爱足球，性格极有张力，是个少有的极具人格魅力的CEO。相比之下，他的接任者、原CFO许冉性格平淡的像杯白水。 冰与火的对立，淬炼出的是京东CEO换挡的本质：京东正在破除过去二十年苦心建立的壁垒，从精品化转向低价战略，转攻为守，不破不立。 诚然，这个没有徐雷的京东，正处于一个关键时期，而徐雷即便离任，也在“It's My Life”这首歌里，暗表态度。巧合的是，京东当下的局面，竟与歌词中空前吻合。 Tomorrow's getting harder make no mistake（毫无疑问，未来更加艰险）Luck ain't even lucky（幸运女神不会一再眷顾）Got to make your own breaks（你必须自己寻求突破","text":"©自象限原创 作者｜罗辑 程心 编辑｜黑豆 排版｜李帛锦 围绕着京东的所有“谜团”，终于在5月11日晚，靴子落地。 刘强东回国的强势改革、京东将何去何从、2023年又将有哪些动作？随着一则“王炸”式的人事任命揭晓了答案：京东集团CFO许冉将接任徐雷成为新任CEO，而徐雷的一句“谢谢大家，请祝福我，也祝福所有的人（笑脸）。” 有人说，这是在试图用Peace&Love去掩盖这场换挡背后的“腥风血雨”。 功成身退还是兔死狗烹？徐雷的朋友圈好像拉上了得体的“遮羞布”，但背后恐难掩京东目前的尴尬局面。 一季报中，比如京东集团收入持续下滑，虽然京东集团收入达到2430亿元，同比增长1.4%，但却环比下降1.8%。同时，京东两大主力产品电子家电和日百均首次出现了同比负增长，电子家电品类同比下降1.44%；日百品类同比下降8.65%。 刘强东大力推动的“低价”战略，成绩还没看到，但副作用已经显现。 反过来，对于徐雷的离职，京东员工、媒体、各种相关圈层都对他的离开表示不舍，并认可他是一个在京东重要发展阶段起到重要作用的关键人物。徐雷热爱摇滚、热爱足球，性格极有张力，是个少有的极具人格魅力的CEO。相比之下，他的接任者、原CFO许冉性格平淡的像杯白水。 冰与火的对立，淬炼出的是京东CEO换挡的本质：京东正在破除过去二十年苦心建立的壁垒，从精品化转向低价战略，转攻为守，不破不立。 诚然，这个没有徐雷的京东，正处于一个关键时期，而徐雷即便离任，也在“It's My Life”这首歌里，暗表态度。巧合的是，京东当下的局面，竟与歌词中空前吻合。 Tomorrow's getting harder make no mistake（毫无疑问，未来更加艰险）Luck ain't even lucky（幸运女神不会一再眷顾）Got to make your own breaks（你必须自己寻求突破","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b2283d0bf308711e840a963f04ba914b","width":"640","height":"425"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":17,"commentSize":1,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/656438778","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":12013,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":656436675,"gmtCreate":1683872164597,"gmtModify":1683872494592,"author":{"id":"3528008691069512","authorId":"3528008691069512","name":"商业数据派","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b6e4558bf9d7adf8a8dfb3f1fc5c4b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":" 徐雷退休，京东变革","htmlText":"文｜商业数据派，作者｜黄小艺、刘俊宏 在京东2023年第一季财报发布前，京东集团CEO徐雷退休的消息就炸遍整个互联网圈。 临危受命，徐雷在2018年7月被推上京东零售CEO的位置，并在2022年4月被任命为京东集团CEO。此时，徐雷达到了职业生涯的高光时刻，也是京东这一波周期当中的高光时刻。 2022年底，刘强东在内部高调讲话，毫不客气地将京东面临的危机放在了最台面上。这位创始人，比任何人都明白，京东到了必须要变革的时刻。 一场变革的风暴，在京东内部打响。 01 百亿补贴与品质电商 2022年的冷冽寒冬，冻醒了许多企业的一把手——大家开始反思战略的对错，复盘经营的问题。 在百亿补贴的首个季度，京东在2023年一季报总体表现为收入少了，利润多了。财报显示，京东集团营收为2430亿元，较2022年第一季度增加1.4%；对应经营利润为64亿元，比2022年同期的24亿元，实现了大幅增长。收入表现整体高于市场预期，但整体趋势上看，京东的营收增速在不断放缓。 面对近几年消费降级的大趋势，保守作战似乎是京东的策略。但在经济改善的2023年，京东零售的数据并未改善太多。日用百货商品收入下降0.09%，跑输2023年1-3月，全国实物商品网上零售额增长7.3%的大盘。另一边，京东的降本增效在持续推进，2023年第一季履约开支为154亿元，较上年同期的155亿元下降0.7%；营销开支为80亿元，较上年同期的87亿元下降8%。 但根据2023年一季报显示，京东的自由现金流却突然加大，2023一季度支出达到254亿元，几乎是去年同期的3倍。来自财务层面的直接改变，意味着京东在资本开支和战略上正在发生明确的变化。 从财务结果上来看，京东这一年多的成绩并不理想，但大环境的影响与京东自身路线的影响，哪个多、哪个少，其实很难完全说清楚。 经济下行、消费降级，是这几年的大势所趋。即使今年经济复苏，人们的","listText":"文｜商业数据派，作者｜黄小艺、刘俊宏 在京东2023年第一季财报发布前，京东集团CEO徐雷退休的消息就炸遍整个互联网圈。 临危受命，徐雷在2018年7月被推上京东零售CEO的位置，并在2022年4月被任命为京东集团CEO。此时，徐雷达到了职业生涯的高光时刻，也是京东这一波周期当中的高光时刻。 2022年底，刘强东在内部高调讲话，毫不客气地将京东面临的危机放在了最台面上。这位创始人，比任何人都明白，京东到了必须要变革的时刻。 一场变革的风暴，在京东内部打响。 01 百亿补贴与品质电商 2022年的冷冽寒冬，冻醒了许多企业的一把手——大家开始反思战略的对错，复盘经营的问题。 在百亿补贴的首个季度，京东在2023年一季报总体表现为收入少了，利润多了。财报显示，京东集团营收为2430亿元，较2022年第一季度增加1.4%；对应经营利润为64亿元，比2022年同期的24亿元，实现了大幅增长。收入表现整体高于市场预期，但整体趋势上看，京东的营收增速在不断放缓。 面对近几年消费降级的大趋势，保守作战似乎是京东的策略。但在经济改善的2023年，京东零售的数据并未改善太多。日用百货商品收入下降0.09%，跑输2023年1-3月，全国实物商品网上零售额增长7.3%的大盘。另一边，京东的降本增效在持续推进，2023年第一季履约开支为154亿元，较上年同期的155亿元下降0.7%；营销开支为80亿元，较上年同期的87亿元下降8%。 但根据2023年一季报显示，京东的自由现金流却突然加大，2023一季度支出达到254亿元，几乎是去年同期的3倍。来自财务层面的直接改变，意味着京东在资本开支和战略上正在发生明确的变化。 从财务结果上来看，京东这一年多的成绩并不理想，但大环境的影响与京东自身路线的影响，哪个多、哪个少，其实很难完全说清楚。 经济下行、消费降级，是这几年的大势所趋。即使今年经济复苏，人们的","text":"文｜商业数据派，作者｜黄小艺、刘俊宏 在京东2023年第一季财报发布前，京东集团CEO徐雷退休的消息就炸遍整个互联网圈。 临危受命，徐雷在2018年7月被推上京东零售CEO的位置，并在2022年4月被任命为京东集团CEO。此时，徐雷达到了职业生涯的高光时刻，也是京东这一波周期当中的高光时刻。 2022年底，刘强东在内部高调讲话，毫不客气地将京东面临的危机放在了最台面上。这位创始人，比任何人都明白，京东到了必须要变革的时刻。 一场变革的风暴，在京东内部打响。 01 百亿补贴与品质电商 2022年的冷冽寒冬，冻醒了许多企业的一把手——大家开始反思战略的对错，复盘经营的问题。 在百亿补贴的首个季度，京东在2023年一季报总体表现为收入少了，利润多了。财报显示，京东集团营收为2430亿元，较2022年第一季度增加1.4%；对应经营利润为64亿元，比2022年同期的24亿元，实现了大幅增长。收入表现整体高于市场预期，但整体趋势上看，京东的营收增速在不断放缓。 面对近几年消费降级的大趋势，保守作战似乎是京东的策略。但在经济改善的2023年，京东零售的数据并未改善太多。日用百货商品收入下降0.09%，跑输2023年1-3月，全国实物商品网上零售额增长7.3%的大盘。另一边，京东的降本增效在持续推进，2023年第一季履约开支为154亿元，较上年同期的155亿元下降0.7%；营销开支为80亿元，较上年同期的87亿元下降8%。 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的徐雷最后一次参加营收会议，他读了介绍公司季度整体表现的逐字稿，回答了分析师对交接和集团其他人事调整的问题，向与会者介绍许冉并给予信任和祝福。（龚方毅）","listText":"一季度京东商品收入增速跑输大盘，1955.64 亿元的规模较去年同期少 4.33%。这是该指标自有数据以来首次季度下滑。而当季全国社零网上实物零售额增长 7.3%。 管理层对此没有过多解释，提到受整体消费疲软、人口结构变化以及房地产仍在低位的影响。对于 3C 收入的下滑，京东安抚市场家用电器销量已在 4 月回升，有信心在二季度提高 3C 产品的市场份额。 市场之前担心的百亿补贴对京东利润的影响好像也没有发生，当季经营利润达到 62.47 亿元，同比增长 159.32%。以下是一季度部分核心数据： - 京东一季度总收入 2429.56 亿元，增长 1.38%； - 含履约成本的毛利率 8.5%，同比多 1.01 个百分点； - 营销费用 80.05 亿元，减少 8.04%； - 营业利润 62.47 亿元，增长 159.32%； 京东候任 CEO 许冉在业绩会议上说，百亿补贴上线以来整体符合预期，用户活跃度和复购率都在改善，活跃的三方商家数量也显著提升，接下去也会把控好对利润的影响。许冉说会利用下月的 “618” 促销加强品牌合作，而部分高库存或者秋季要发新品的品牌方也愿意配合降价促销。 已经宣布将卸任 CEO 的徐雷最后一次参加营收会议，他读了介绍公司季度整体表现的逐字稿，回答了分析师对交接和集团其他人事调整的问题，向与会者介绍许冉并给予信任和祝福。（龚方毅）","text":"一季度京东商品收入增速跑输大盘，1955.64 亿元的规模较去年同期少 4.33%。这是该指标自有数据以来首次季度下滑。而当季全国社零网上实物零售额增长 7.3%。 管理层对此没有过多解释，提到受整体消费疲软、人口结构变化以及房地产仍在低位的影响。对于 3C 收入的下滑，京东安抚市场家用电器销量已在 4 月回升，有信心在二季度提高 3C 产品的市场份额。 市场之前担心的百亿补贴对京东利润的影响好像也没有发生，当季经营利润达到 62.47 亿元，同比增长 159.32%。以下是一季度部分核心数据： - 京东一季度总收入 2429.56 亿元，增长 1.38%； - 含履约成本的毛利率 8.5%，同比多 1.01 个百分点； - 营销费用 80.05 亿元，减少 8.04%； - 营业利润 62.47 亿元，增长 159.32%； 京东候任 CEO 许冉在业绩会议上说，百亿补贴上线以来整体符合预期，用户活跃度和复购率都在改善，活跃的三方商家数量也显著提升，接下去也会把控好对利润的影响。许冉说会利用下月的 “618” 促销加强品牌合作，而部分高库存或者秋季要发新品的品牌方也愿意配合降价促销。 已经宣布将卸任 CEO 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22Q4 2023年第一季度净营收为243亿元人民币（美元）135亿），比4年第一季度增长1.4%。2023年第一季度服务收入为人民币474亿 元（69亿 美 元），较2022年第一季度增加34.5%。2023年第一季度，较2022年同期，商品收入减少4.3%，服务收入增加34.5%。 2023年第一季度经营利润为人民币64亿元（9亿美元），去年同期为人民币24亿元。2023年第一季度非美国通用会计准则下2 经营利润为人民币79亿元（11亿美元），2022 年第一季度为人民币47亿元。2023年第一季度，京东零售不含未分配项目的经营利润率为4.6%，2022年第一季度为3.6%。&nbsp; 非美国通用会计准则下EBITDA。非美国通用会计准则下EBITDA由2022年第一季度的人 民币61亿元增加56.6%至2023年第一季度的人民币95亿元（14亿美元）。 2023年第一季度归属于本公司普通股股东的净利润为人民币63亿元（9亿美元），去年同期为净损失人民币30亿元。2023年第一季度非美国通用会计准则下归属于本公司 普通股股东的净利润为人民币76亿元（11亿美元），去年同期为人民币40亿元。&nbsp; 图片 #利润率提升 营收细分： &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2023年第一季度，较2022年同期，商品收入减少4.3%，服务收入增加34.5%。 #Q1唯一的靓点是服务收入同比增长超预期。但是主要增量来自物流等低毛利业务；平台广告服务同比增长不足10% 其他重要数据 #按照以往推测，京东的未来的自由现金流都在50亿美金级别往上，单","listText":"图片 22Q4 2023年第一季度净营收为243亿元人民币（美元）135亿），比4年第一季度增长1.4%。2023年第一季度服务收入为人民币474亿 元（69亿 美 元），较2022年第一季度增加34.5%。2023年第一季度，较2022年同期，商品收入减少4.3%，服务收入增加34.5%。 2023年第一季度经营利润为人民币64亿元（9亿美元），去年同期为人民币24亿元。2023年第一季度非美国通用会计准则下2 经营利润为人民币79亿元（11亿美元），2022 年第一季度为人民币47亿元。2023年第一季度，京东零售不含未分配项目的经营利润率为4.6%，2022年第一季度为3.6%。&nbsp; 非美国通用会计准则下EBITDA。非美国通用会计准则下EBITDA由2022年第一季度的人 民币61亿元增加56.6%至2023年第一季度的人民币95亿元（14亿美元）。 2023年第一季度归属于本公司普通股股东的净利润为人民币63亿元（9亿美元），去年同期为净损失人民币30亿元。2023年第一季度非美国通用会计准则下归属于本公司 普通股股东的净利润为人民币76亿元（11亿美元），去年同期为人民币40亿元。&nbsp; 图片 #利润率提升 营收细分： &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2023年第一季度，较2022年同期，商品收入减少4.3%，服务收入增加34.5%。 #Q1唯一的靓点是服务收入同比增长超预期。但是主要增量来自物流等低毛利业务；平台广告服务同比增长不足10% 其他重要数据 #按照以往推测，京东的未来的自由现金流都在50亿美金级别往上，单","text":"图片 22Q4 2023年第一季度净营收为243亿元人民币（美元）135亿），比4年第一季度增长1.4%。2023年第一季度服务收入为人民币474亿 元（69亿 美 元），较2022年第一季度增加34.5%。2023年第一季度，较2022年同期，商品收入减少4.3%，服务收入增加34.5%。 2023年第一季度经营利润为人民币64亿元（9亿美元），去年同期为人民币24亿元。2023年第一季度非美国通用会计准则下2 经营利润为人民币79亿元（11亿美元），2022 年第一季度为人民币47亿元。2023年第一季度，京东零售不含未分配项目的经营利润率为4.6%，2022年第一季度为3.6%。 非美国通用会计准则下EBITDA。非美国通用会计准则下EBITDA由2022年第一季度的人 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 来源 | 东哥解读电商 作者 | 李成东、金珊 京东交出了上线百亿补贴的首份季度成绩。 5月11日，京东发布了业绩公告。财报显示，Q1营收2430亿元，同比增长1.4%；非美国通用会计准则下，归属于普通股股东的净利润为76亿元，去年同期为40亿元。营收和利润均高于市场预期。受业绩影响，美股大涨7%，报收37.63美元。 “京东百亿补贴上线两个月以来大体上是符合我们预期效果的。”新任CEO许冉表示，“我们也看到无论是用户的流量、用户的活跃还是复购行为都是在改善的，同时活跃的第三方商家数量也在明显提升。” 电商从强调GMV已经转变为高质量发展，变革已经开始。京东重新强调低价，电商巨头分别开展有史以来最大的组织架构调整。京东来到了转型的关键时期。 业绩一览：关键营收指标负增长，转型阵痛期 京东和电商行业一样陷入了转型周期。2023Q1京东营收2430亿元，同比增长1.4%。彭博数据显示市场平均预期为2407亿元，同比增长0.5%。 从业务板块来看，物流方面收购德邦和达达贡献了主要的增量。德邦物流是在去年Q3并表，这导致今年Q1的营收基数虚高。德邦物流财报显示今年Q1的营收74亿元，如果以此为据进行剔除，京东仅靠自身，整体营收下滑了1.7%。京东零售近年来首次出现了负增长，收入2124亿元，同比下滑2.4%；京东物流收入367亿元，同比增长34.3%；达达收入26亿元，同比增长274%；新业务收入35亿元，同比下滑40.1%。 具体来看，在开年消费复苏的态势下，京东似乎“慢了半拍”。Q1实物商品网上零售额27835亿元，增长7.3%。但京东的商品收入1956亿元，同比下滑4.3%。可以说家电等品类的缓慢复苏影响了业绩表现，京东的电子产品及家用电器商品收入1170亿元，同比下","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 来源 | 东哥解读电商 作者 | 李成东、金珊 京东交出了上线百亿补贴的首份季度成绩。 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具体来看，在开年消费复苏的态势下，京东似乎“慢了半拍”。Q1实物商品网上零售额27835亿元，增长7.3%。但京东的商品收入1956亿元，同比下滑4.3%。可以说家电等品类的缓慢复苏影响了业绩表现，京东的电子产品及家用电器商品收入1170亿元，同比下","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/38d556dde30c7a163c8a5a36d01b64b8","width":"640","height":"343"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":4,"commentSize":5,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/656439133","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":8722,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010326","authorId":"10000000000010326","name":"回忆乱了","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0fc912a97b9cf4b68e780cc36db9f964","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"电商市场的竞争越来越激烈，GMV已经不能成为衡量电商企业成功的唯一标准了","text":"电商市场的竞争越来越激烈，GMV已经不能成为衡量电商企业成功的唯一标准了","html":"电商市场的竞争越来越激烈，GMV已经不能成为衡量电商企业成功的唯一标准了"}],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0}],"essenList":[]}