知名电商导购平台“张大妈”（什么值得买）$(300785)$今日登陆A股，大涨43.98%，达新股涨幅限制。
怎么回事
尽管存在一定资金面因素，但值得买的上市大涨恐怕更多得益于自己业绩的优秀。
1.融资少，已盈利
众所周知，尽管中概股普遍遭海外投资者低估，但大部分互联网公司仍然奔赴美股上市，这主要因为他们不满足登陆A股的条件——盈利。
而值得买财务表现非常惊人：仅融资一轮后就开始自给自足。
这对投资者，尤其机构投资者来说非常重要。
在互联网显然已经进入下半场的当下，他们的重心早已从“流量为王”转向了“这个公司究竟能不能赚钱”。
2.获客成本低
15-17年，公司销售费用的营收占比分别为26.43%、28.40%、28.75%。
3.转化率高
和小红书等公司相比，值得买的转换率更高，也带来了各业务的高毛利率。
这可能是因为值得买主营品类主要是3C等标品：
一来受众更广。
二来标品只需要做好算法和推荐，及时为用户比价即可，而小红书等主营的美妆等品类往往需要个性化推荐，更多的去挖掘转化。
一个已盈利、成本低、转化快（即轻运营）的互联网公司，受到投资者青睐理所当然。
不过，尽管值得买有诸多优点，风险也依然存在。
——过于依赖京东$(JD)$、阿里$(BABA)$、亚马逊$(AMZN)$等大客户，运营效率高的同时，天花板也较为明显。
公司在招股书中称会扩展业务范围，使营收来源多元化，例如海淘等。
但这些方向竞争都非常激烈，未必能取得好的效果。
该怎么办
坦率的说，A股中新股表现好是常态，很多时候甚至和基本面无关。
再加上值得买确实拥有值得关注的特点，也许它的股价接下来还能继续前进。
但投资者仍然需要注意两大风险：
对短期投机者来说，是A股波动的“反复无常”。
对长期投资者来说，是“估值是否已经一步到位”。
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