22日半年报了，分众传媒通过“京东领投新潮”获得了另一个价值判断的视角。消息是昨晚公布的，今日分众开盘到现在最高涨幅超过4%了，而这可能只是底部盘整的开始。$分众传媒(002027)$
先来看投资本身
京东8日领投新潮传媒10亿战略融资，并达成深度合作，细化线下广告投放颗粒度，实现线下广告“人、货、场、时”的精准匹配，以期进一步提升线下广告触达的效果，并不断优化和赋能合作品牌及商家生态。
标的公司新潮的分析略过（有兴趣的直接看专栏吧）。如今，京东入局，走的是阿里入主分众的老逻辑。京东要做数字化精准投放，从而实现“流量＋交易”的营销闭环，而新潮所在的电梯场景就成为重要的一环，双方在软硬件能力上高度互补性、以及楼宇广告的精准触达能力成为京东最看重的要素。而这一点，早已通过阿里入股分众传媒时即得到验证。
其实，自阿里入主分众以来，分众已经不是原来的分众。去年7月，分众传媒引入阿里及其关联方150亿元战略入股。按照阿里一般小比例入股的调调，一来就上位二股东必然是与战略直接相关的。如果分众不是A股上市公司，可能直接按照优酷或者当年文化中国传媒（1060-HK，阿里影业前身）的玩法直接收归为“子公司”了。
业界在看分众业绩表现时，一直忽略了一组关键数据：双方在2018年双11的合作投放数据显示，品牌商在双11期间通过分众触达了27%的线上未触达人群，同时，看过分众广告的品牌商在天猫站内的销售转化率大幅提升，品牌新客在双11整体投放中的占比为76%——即到店的人，被分众触达且是新客的占比达到了76%。公布这一数据的不是别人，正是阿里首席市场官董本洪——阿里最大现金牛业务阿里妈妈的“话事人”。
这就说明，阿里需要分众，且从某种意义上，分众的逻辑和商业价值正在重估。
再来看阿里能为分众带来什么？
受到2018年下半年以来宏观经济疲软、广告行业需求景气度短期不佳及创投市场步入寒冬等因素影响，2019年第一季度，分众传媒出现A股上市以来的首次营业收入下滑，这一趋势在半年业绩快报中也并未得到扭转。
广告行业颓势同样也影响着新潮传媒。其董事长张继学此前也表示，没想和分众一决高下，新潮的目标是“行业双巨头”格局，公司并未盈利，且暂时放缓了电梯视频媒体点位的扩张。
但是，分众传媒的客户结构却有细微变化。根据业绩快报，今年上半年分众实现营业收入57.17亿元，实现营业利润9.76亿元，实现归属上市公司股东净利润7.76亿元。众所周知的原因，收入占比接近50%的新经济及互联网类客户投放大幅下降。但是，服装类品牌的投放增长超过50%；白酒、日化类客户增长超过30%，吃喝玩乐的商业服务投放增长接近200%；综合来看传统消费品、生活服务类客户均呈现双位数增长，其中即使是业绩双位数下滑的汽车行业，也在分众保持了稳定的投放。而且，增加的很多传统行业代表客户都是每年双11分目类榜单上的明星品牌，比如波司登、比如恰恰、比如慕斯。随着与阿里的合作深入，下一步突破传统客户，“淘”品牌或大有可为。分众借力阿里来降低公司对新经济品牌投放的依赖、调整客户结构——不得不佩服，江南春动手绝对算早的。
还有一点没有展开，随着院线经济的火爆，分众的院线广告资源的潜力还没有完全发掘出来。特别是阿里最新战略调整后，阿里大文娱事业群负责优酷、阿里影业、大麦、互动娱乐等业务，全力聚焦阿里在大文娱领域的突破。樊路远操刀，直接向张勇汇报。如果腾出手来在宣发和营销上融合，分众院线广告资源的挖掘还可以留作后话。
且看22日分众半年报，是否将透露更多细节吧。
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