危机爆发前，有哪些征兆？①资产价格不断创出新高，且以传统标准来看，估值偏高；②市场普遍存在看涨情绪；③利用高杠杆融资买入资产；④外资/热钱大量涌入；⑤货币宽松政策持续宽松，并且市场预期宽松节奏加快。
从泡沫到危机，什么容易被忽略？①局部的风险点存在，但有良好的经济数据掩盖；②离散的风险事件爆发，但市场对此认知不足；③宏观层面/制度设计的“杀逻辑”，市场崩溃。