运营商
您好，感谢您为京东（JD.com）第四季度和2019年全年收益电话会议做准备。此时，所有参与者都处于仅收听模式。管理层准备好发言后，将举行问答环节。今天的会议正在录制中。如果您有任何异议，此时可以断开连接。$京东(JD)$
我现在想将会议移交给您的主持人贾东。电话会录播地址
贾东
谢谢。欢迎来到我们的2019年第四季度收益电话会议。京东集团首席执行官Richard Liu先生今天也加入了我的电话会议；京东零售首席执行官徐雷先生；京东物流首席执行官王振辉先生；Sidney Huang，我们的首席财务官；以及我们的首席战略官廖on（Jon Liao）。
对于今天的议程，京东集团首席执行官Richard Liu将讨论2019年第四季度和全年的重点，然后是我们的首席财务官Sidney Huang。其他管理层也将参加问答环节。
在继续之前，我将请您参考收入新闻稿中的安全港声明，该声明适用于此电话，因为我们将做出前瞻性声明。此外，此次电话会议还讨论了某些非GAAP财务指标。请参阅我们的收益发布，其中包含非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的对帐。
最后，请注意，除非另有说明，否则本次电话会议中提及的所有数字均为人民币。
我现在想将电话转给我们的首席执行官Richard Liu。
刘强东
大家好。这是理查德。从冠状病毒爆发的第一天起，我们已竭尽全力为武汉乃至整个中国的人们提供帮助。我们在超大型供应链，物流和技术方面处于独特的位置。我们感到提供强大支持的强烈责任感。
让我花一些时间介绍一下我们通常在做什么并且具有重要意义。在春节即将来临之前，我们组成了一个团队，通常负责领导我们的工作以应对这一流行病。
该团队拥有[听不清]的防护设备和医疗用品，建立了专用的快速路[听不清0:03:40]缓解供应，以协助湖北省，为重灾区人民提供支持，并在我们的平台上为商人提供支持政策。
京东立即采取行动，向武汉的医院和慈善组织捐赠了急需的医疗用品，其中包括大量急需但短缺的口罩和防护性医疗材料。
除了确保及时供应和满足一个月的日用品需求外，京东物流还在全国各地开设了专门的救灾物资渠道，以协助武汉。截至目前，我们已运送了超过1500万件医疗急救物资。
我们正在响应湖北政府对生产和控制的迫切需求。京东物流运用了我们先进的供应链技术和经验，并建立了供应链管理平台，以帮助管理紧急物资并确保将其交付到湖北一线。
同时，京东的下一代技术（如AI，大数据和物联网）已迅速部署到突发的紧急情况和防疫解决方案中，以支持湖北地方政府及其政策的工作。
确保员工的健康和安全始终是我们的头等大事。疫情爆发后，京东的所有前线员工都立即获得了[听不清]口罩和其他防护装备。
除了员工护理服务外，JD Health还与30,000多名医生合作，为中国人民提供免费的24/7全天候在线医疗咨询和心理咨询服务。
关于商家，我们目前提供了认真的支持政策，包括补贴，费用减免和豁免以及其他好处，以帮助他们。
17年前的SARS发生时，JD只是一家很小的公司，我们亲身经历了那么流行的情况对企业和人们的生活都将造成多么严重的破坏。这就是为什么今天，京东将竭尽所能为我们的客户和社会服务。
我们衷心希望这一流行病能够很快结束，但无论情况如何，我们始终致力于改善为客户提供的服务体验，并为客户创造价值。
这是对我们在流行期间如何尽力提供援助的简要概述。
我还想提醒我们一件事。今天，我们宣布首席财务官西德尼·黄（Sidney Huang）将在今年9月退休。尽管这将成为您的新闻，但这是我们一直在计划的重大工作，并且今年很适合采取行动。
关于悉尼的几句话。自从他于2013年加入我们以来，他的专业知识，正直，谦虚和公正都赢得了他本人和整个公司的尊重。
在此过程中，他克服了无数挑战，并克服了京东许多最重要的里程碑，包括我们在美国的成功IPO和我们业务的显着扩展。
我谨代表JD衷心感谢Sidney在过去的六年半中的辛勤工作，并祝他和他的家人一切顺利。
也许有些人已经见过的桑迪·许被任命为悉尼的继任者。桑迪（Sandy）是一位经验丰富的领导者，具有令人印象深刻的资历以及强大的国际视野。我相信她将成为京东未来的出色CFO。
谢谢。现在，我想将其移交给悉尼。
黄诗妮
理查德，谢谢您的客气话。大家好。感谢您今天加入我们。在介绍继任计划之前，我将详细介绍季度更新和财务前景。
我们很高兴在2019年第四季度获得另一套强劲的业绩。在非常成功的单一州促销季节以及我们先前宣布的专注于投资的再投资策略的推动下，我们的净收入增长超过了我们指导的上限，达到26.6％，每天的低价，增强了较低等级区域的用户参与度和物流服务。
强劲的收入增长伴随着强劲的用户增长和强劲的流量势头。特别是，自2019年9月以来，我们净增加了2800万客户，在过去12个月中达到了3.62亿活跃客户。这是我们过去三年中最大的季度净增长。
同时，我们的移动DAU在第四季度增长了38％，是八个季度中最快的。我们通过创新的营销活动，更多种类的产品和完善的物流服务，继续在中国低端地区取得进步。与第三季度类似，第四季度超过70％的新客户来自低线城市。
从类别来看，在食品和饮料，新鲜农产品，化妆品，保健和家庭用品的带动下，一般商品实现了37％的加速增长，是过去四个季度的最高增长率。
净服务收入同比增长44％，占我们总体收入的12.3％，这得益于第三方物流和广告收入的强劲增长。
2019年全年，我们的净收入增长24.9％，达到人民币5,770亿元（约合830亿美元），并且由于客户体验的不断改善和差异化，使我们在大多数主要类别中的收入继续保持增长。
尤其是，由于我们成功地培养了以快速消费品为中心的传统离线目标类别中的客户购物行为，因此一般商品收入在这一年中增长了34％。
净服务收入超过44％，占2019年总收入的11.5％，高于2018年的9.9％，这是因为我们利用我们的供应链和技术能力更好地为业务合作伙伴提供服务。
尽管对低端区域的日常低价和物流服务水平进行了大量的再投资，但第四季度的实现毛利率（按收入减去成本和履约费用再除以收入）与去年同期相比保持相对稳定，为7.6％。
从全年来看，2019年实现的利润率增长了88个基点，我们认为，这是衡量规模经济和基于技术的效率所推动的各个类别基础改善的更好方法。
具体而言，第四季度的履约费用率为6.4％，低于2018年同期的6.6％。2019年全年，履约费用率提高了52个基点，至6.4％，为六年来最好水平。自从首次公开募股以来，尽管我们一直在为物流人员提供最具竞争力的薪酬福利，但这些人员现在已成为京东向全国消费者提供优质服务的标志。
我们的营销费用比率在2019年第四季度为4.8％，与去年同期相比可比; 2019年全年营销费用比率为3.9％，低于2018年的4.2％，这反映了我们更加精细的营销策略提高投资回报率。
与去年同期相比，我们在第四季度的研发和行政管理费用相对稳定。与2018年相比，全年的R＆D和G＆A费用比率分别提高了9个基点和17个基点。
因此，第四季度非美国通用会计准则营业收入增长了125％，达到人民币7.04亿元。在全年基础上，非美国通用会计准则营业收入增长364％，达到人民币89亿元，我们的美国通用会计准则营业收入达到人民币90亿元，略高于非美国通用会计准则的指标，因为我们保守地排除了39亿人民币的销售收益。物业在2019年发展。这仍然是我们物流资产管理业务的核心收入。因此，这是我们新业务营业收入的一部分。
从集团层面来看，由于目前它的相对非经常性，我们继续将其从我们的非GAAP营业收入和非GAAP净收入中剔除。
按分部计，京东零售集团的非公认会计准则营业收入于2019年增长95％至人民币138亿元，营业利润率为2.5％，较2018年增长92个基点，
非GAAP费用比率降至12.3％，为四年来最低水平。
移动到最底线。2019年，我们按非公认会计准则（non-GAAP）计算的全年归属于普通股股东的净利润增长211％，达到人民币107亿元，这主要得益于我们在规模经济的推动下不断扩大的已实现毛利率和经营效率的提高。
按美国公认会计准则（GAAP）计算，归属于普通股股东的净收入达到创纪录的122亿元人民币，其中包括长期投资公允价值变动的35亿元人民币。
过去12个月的自由现金流也创下了人民币195亿元的新纪录，这得益于我们超过200亿元的经营现金流和超过20亿元的物流物业管理业务净现金流。
我们过去12个月的自由现金流比同期的非GAAP净收入高86％。
总而言之，京东以出色的收入增长，稳健的盈利能力和自由现金流结束了出色的一年，最重要的是，加速了用户增长。我们以客户为中心的关注得到了支持，这体现在不断提高的净促销分数，我们内部KPI排名第一以及我们对基于技术的基础架构和员工的持续投资。
这种长期经营业务的方法也证明了其独特的优势，因为我们在最近几周内为与冠状病毒的战斗提供了帮助和支持。
得益于我们对自身运营的专有供应链和物流网络的投资，京东得以在春节过后很快恢复全面运营，并处于提供广泛产品选择和不间断及时供应的独特地位随着人们转向电子商务以购买日常杂货和其他必需品，我们为全国大部分地区的客户提供服务。我们很荣幸能够在这场充满挑战的战斗中独树一帜。
结果，虽然大型机票耐用品和非必需品受到了疫情的负面影响，但过去五周和京东，诸如食品，新鲜农产品，医疗保健和家庭用品等消费必需品类别的在线需求量却越来越大。京东是为数不多的公司之一，在许多情况下，京东是唯一可以完成订单的主要平台。
尽管这些类别不是最有利可图的类别，并且我们还实施了严格的政策以禁止这段时间内的任何价格上涨，但我们很高兴能够在这一困难时期为人们的生活提供支持，并成为数以百万计的现有和新客户。
现在的财务前景。显然，鉴于冠状病毒情况的不确定性，很难评估。但是，基于过去两个月的初步结果，由于我们独特的业务模式具有弹性，我们确实预计第一季度的净收入将继续以两位数增长。
实际上，最近几周我们平台上的用户活动水平有所提高。每日活跃客户和已完成订单的数量都比上一年的增长速度更快。
因此，我们希望在疫情结束后，我们能够迅速恢复强劲的增长势头以及利润率改善的趋势。
在这个动荡的时期内，我们与现有和新接触的客户赢得了更大的消费者心智份额，我们对我们的市场地位和中长期增长前景更有信心。
最后，关于CFO继任计划，我想指出，这是一个预先计划好的，准备充分的过渡。你们中的许多人在我们去年一起进行的三个国际NDR中遇到了Sandy。
她是一位经验丰富的财务执行官，并且作为JD Retail的首席财务官，她在2019年为JD Retail的财务和运营改善做出了杰出贡献，在内部赢得了极大的尊重。
因此，我很幸运能够在我达到55岁（我为自己计划的理想退休年龄）之前将自己的角色转移给其他人。
在过去六年半的时间里为JD.com提供服务，并与众多才华横溢的同事合作（在六年内使公司增长了700％以上）真是一种荣幸。
我要感谢理查德给我这个难得的机会，以及我们在此过程中建立的友谊和信任。
我的准备到此结束。现在，我们可以进入问答环节。
这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见
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