关与特斯拉大幅波动的几点思考

一：特斯拉能否像苹果颠覆行业改变世界

1.从市场表现和业绩对比来看，在 Model 3 价格大幅下降以及三大超级工厂建成背景下，特斯拉于 2018 年开始放量，当前特斯拉所处阶段类似 2008年的苹果。另一方面，从业绩对比来看，特斯拉的经营性现金流情况在 2018 年开始出现好转，而特斯拉产能问题已经解决，业绩有望复制苹果公司过去十年的高增长。

2.从理念和商业模式对比来看，持续创新以提高用户体验是苹果与特斯拉共同的产品理念。产品理念方面，两者均围绕提高用户体验的目标，进行持续不断的产品创新。商业模式方面，特斯拉对标苹果，正在打造封闭的汽车软件生态，拓展软件与服务收费的商业模式。

3.从产品力对比来看，特斯拉、苹果均是各自领域的开拓者。苹果公司靠革命性的产品来重塑了手机行业竞争格局，例如 Iphone 4 是全球第一台视网膜级别分辨率的触摸屏幕手机，同样也是第一个多核处理器手机，从交互系统创新来看，物理外观简单、基于传感器的隐式输入技术以及多触点式触摸屏技术，带来了革命性的交互系统创新。同样，颠覆性创新和智能化体验也是特斯拉领军新能源整车产业的基因所在，其智能化系统大幅领先竞争对手，拥有整车厂商中最成熟的 ADAS 系统、最先进的 EEA 构架，也是唯一一家完全自主研发 FSD 全自动驾驶芯片的整车厂商，以及遥遥领先对手的自动驾驶深度学习路测数据。当然特斯拉新能源系统本身也具备明显优势，在中国工厂建成后，成本优势有望进一步发挥。

总结来看，作为上一个十年信息化浪潮以及这一轮科技以及能源革命下的领军企业，苹果和特斯拉具备了诸多相似之处，我们认为，汽车电动和智能化浪潮必然会诞生万亿美元级别的公司，把握汽车电动和智能化浪潮就是把握下一个十年最强的产业趋势方向之一。

[微笑] [微笑] [财迷] [财迷] [得意]

二：特斯拉的挑战：

1.电池续航问题：

近日特斯拉大空头、GLJ研究公司CEO戈登·约翰逊（Gordon Johnson）与《特斯拉日报》（Tesla Daily）的Rob Maurer进行了一场辩论。约翰逊表示对特斯拉及其电动汽车持怀疑态度，特斯拉在电池技术方面没有优势，其续航里程评估存在误导性。他认为该公司股价只值19美元——特斯拉的电池是由松下、LG化学和宁德时代生产的，任何汽车制造商都能获得。

2.量产问题

特斯拉的主要挑战是如何能在其组装工厂高效地造车，而马斯克本人则表示使用了太多的自动化设备。马斯克在接受CBS《早安》节目采访时表示，过度使用机器人一直是阻碍量产的因素之一。马斯克可能不得不跟随他的直觉，从而雇佣更多的工人。在2009年破产之前，通用汽车也曾提醒他认真审视该公司多年前曾试图使用的机器人。

汽车并没有被设计成大量使用机器人来制造，且汽车制造商最终要把他们从工厂里运走。

3.自动驾驶技术问题：

科技市场研究机构“Navigant研究公司”针对自动驾驶研发厂商进行了综合排行，他们的排名基于10个标准：愿景；走向市场的战略；伙伴；生产战略；技术；销售、营销和分销；产品能力；产品质量和可靠性；产品组合；持久力。在他们的最新报告中，特斯拉公司在自动驾驶战略和执行方面几乎是最后一个。

从该机构的图表看出，在自动驾驶整体研发方面，谷歌兄弟公司Waymo、通用汽车旗下的巡航自动化公司，以及福特汽车公司自动驾驶部门处于无人车行业的领先地位。排名靠后的公司除了特斯拉之外，还有苹果、Voyage等公司。德国大众集团、中国百度公司、丰田、英特尔、戴姆勒公司和博世的研发联盟等属于追赶领先者的竞争者。

需要指出的是，特斯拉目前通过Autopilot推出的自动驾驶技术，属于二级水平，严格意义上属于辅助驾驶阶段。马斯克之前已经宣布，

三：关于股价问题

本人认为经历了大起大落之后，会在300到360的区间小幅波动，本次估价大幅拉升背后很多是散户的推动，现在很多被套在了高位。估价的极速下降也给了散户一个极大教训。之后短期内价格将不会大幅波动。