ARK电子支付白皮书：数字银行是银行业的新鲜事物。在欧洲和美国，有几十家这样的初创公司提供支票账户和借记卡业务。在美国，在德宾修正案（Durbin Amendment）的授权下，数字银行通过与有小城镇联邦存款保险公司（FDIC）保险的银行以及像SynapseFI或Galileo Financial Technologies等基础设施提供商建立合作关系来拓展自己的业务。全球金融危机后通过的德宾修正案（Durbin Amendment）是多德-弗兰克(Dodd Frank Act)法案的一部分，它允许资产低于100亿美元的小型银行收取高于大银行的借记卡交易费用。发卡行、基础设施提供商和数字银行共享佣金，每笔交易的佣金通常高达100个基点。

过去几年，数字银行已经筹集了数十亿美元。它们的投资者基于几个因素押注了这个赛道：

首先，即使特朗普政府反对《多德·弗兰克法案》(Dodd Frank Act)，《德宾修正案》仍将保持不变;

其次，数字银行将向盈利能力更强的服务领域进行多元化的拓展，比如贷款;

第三，即使面对更激烈的竞争，客户的忠诚度也会很高。

此外,根据业内数据显示，他们的获客成本在50美元到500美元之间，这取决于他们的内生性增长的情况，比数字钱包20美元的获客成本要高。然而，即使获客成本相当低，数字银行在留住用户方面似乎也面临着“挑战”。在与业内人士的谈话中，我们了解到他们的用户中，每月只有20-40%是活跃用户。这表明风投对一些数字银行每个活跃用户的估值超过了2000美元。

根据Square和PayPal的市销率以及我们对Cash App和Venmo的月活数量的估计，二级市场对Cash App和Venmo每个活跃用户的估值分别为140美元和110美元。换句话说，投资者对Cash App用户的估值不到Monzo的十分之一。一些投资者认为，Monzo和其他数字银行提供的是存款和借记卡等核心银行产品，而Cash App和Venmo是P2P支付平台，应该区别对待。（透镜社编译内容节选）$PayPal(PYPL)$$Square, Inc(SQ)$