读懂你的收益率曲线（十一）——卡尔玛比率等

这个系列的帖子接近尾声，在这篇内把几个比较常见的风险指标讲完，一些并不常见的指标我们就略过了，有兴趣的朋友可以自行搜索。

一、卡尔玛比率(Calmar Ratio)

Calmar ratio和夏普比率、索提诺比率原理都类似，只不过分母为最大回撤，用收益率除以最大回撤，代表资产每承受1单位“最大回撤”风险所获得的收益。该比率越大越好。

二、特雷诺比率（Treynor Ratio）

这也是一个类似的比率，分母为beta。代表资产每承受1单位系统性风险（beta）所获得的收益。该比率越大越好。

三、跟踪误差（Tracking Error）

跟踪误差的公式看上去像在算标准差。是的，没错，其计算的就是alpha的标准差。还记得alpha的概念？alpha指的是你的年化收益率减去spy的收益率。用alpha代替收益率可以考量某基金经理跑赢大盘的能力。毕竟如果大盘一年涨15%，基金也涨15%（alpha=0），那这基金也没啥稀奇。

Tracking Error的公式我们用alpha来替代收益率来计算标准差，表征其波动率。该数值越小越好。

四、信息比率（Information Ratio）

从公式可以看到Information Ratio就是alpha版的sharpe ratio。

其不仅表示该资产能否跑赢大盘，而且表示该资产能否持续地稳定地跑赢大盘。该数值越大越好。

好了，至此整个《读懂你的收益率曲线》系列已经结束。整个系列讲解的是关于风险和收益的基础指标和计算方法。但是我们远还没有结束我们的技能学习。下面要进入第二章《现代资产组合论》系列。请持续关注。

以下为索引：

读懂你的收益率曲线（一）

读懂你的收益率曲线（二）——普通收益率

读懂你的收益率曲线（三）——对数收益率

读懂你的收益率曲线（四）——复合年化收益率CAGR

读懂你的收益率曲线（五）——方差

读懂你的收益率曲线（六）——标准差

读懂你的收益率曲线（七）——夏普比率和索提诺比率

读懂你的收益率曲线（八）——alpha与beta

读懂你的收益率曲线（九）——最大回撤

读懂你的收益率曲线（十）——送给“赌徒”

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