这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

被遗弃的太阳神

这篇文章不错，转发给大家看

@simons的期权实验室：送给“赌徒”

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":972068489,"tweetId":"972068489","gmtCreate":1600014461941,"gmtModify":1703820079823,"author":{"id":3538967300283266,"idStr":"3538967300283266","authorId":3538967300283266,"authorIdStr":"3538967300283266","name":"被遗弃的太阳神","avatar":"https://static.tigerbbs.com/221a161c993d6925ee0e8a762d735ade","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":2,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错，转发给大家看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错，转发给大家看</body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/972068489","repostId":976775396,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":976775396,"tweetId":"976775396","gmtCreate":1599910814015,"gmtModify":1703820003522,"author":{"id":3454203026005822,"idStr":"3454203026005822","authorId":3454203026005822,"authorIdStr":"3454203026005822","name":"simons的期权实验室","avatar":"https://static.laohu8.com/4c90b9e0d25323504691cd072c8d17af","vip":2,"userType":2,"introduction":"期权套利者、长期投资者。","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.02.08","exceedPercentage":"93.91%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":5982,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"5f4e0a7185a74ed196abff08008266de","categoryId":"b76d3c59fc044df59779c041b25852a6","name":"分享我的交易策略","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":5f4e0a7185a74ed196abff08008266de}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"交易策略分享，说一说自己在交易中的那些神操作吧，你的idea说不定价值百万！","image":"https://static.tigerbbs.com/cd8eaff2e99964ab7a80d92cc196fcd3"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/32f9e4a8f17267193b10fa2d7e0e7a84","width":"546","height":"283"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/33818345ed77e6e46f3e4b0d1bf44f3a","width":"500","height":"333"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/dd553fb1a56b04e8d2c87aea2495b28e","width":"688","height":"288"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f54b515276ab2ed03f07f4c3ce50bc5b","width":"468","height":"658"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b318e3f413f099c92cebc38fb54f510f","width":"588","height":"719"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/29d927c535bda552369c7cb9a4d19056","width":"688","height":"366"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/48c49df4a36ba4174309e6c5b18160ab","width":"649","height":"268"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5d5b535e4eceb2b0841d8b5c02c8a3ff","width":"535","height":"277"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/33818345ed77e6e46f3e4b0d1bf44f3a","width":"500","height":"333"}],"title":"送给“赌徒”","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33818345ed77e6e46f3e4b0d1bf44f3a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"333\"></p><p>谨以此文送给赌徒。此文是《读懂你的收益率曲线》的第十篇，整篇帖子讲解的是令赌徒沮丧的事实，所以请赌徒们轻喷并顺手点赞。</p><p>赌徒具有但不局限于以下特征：1、裸买或裸卖期权，2、没有纪律约束 3、追涨杀跌 4、操作末日期权 5、重仓或全仓 6、追超涨超跌股票</p><p>我们来看一个例子，假设我们自2020年8月8日买入1手NVDA9月18日到期的500call，持有至9月8日。符合 “赌徒”们常见的手法：裸买期权，上涨的时候“贪婪”，下跌的时候不止损。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd553fb1a56b04e8d2c87aea2495b28e\" tg-width=\"688\" tg-height=\"288\"></p><p>我们将该期权的每天收盘的价格从网上下载后输入至excel表格内的B列，然后计算收益率、对数收益率、累计收益率、资金量、方差、标准差、年化收益率、夏普比率和最大回撤，如果你不明白计算的过程和指标的意义，可以阅读下<a href=\"https://laohu8.com/TW/945034352\" target=\"_blank\"><span>《读懂你的收益率曲线》</span></a>系列。计算的结果及资金曲线如上图。</p><p>虽然看上去这次交易看上去得到了210%的年化收益，但是险象环生，波动率达到了惊人的530%！夏普比率也是非常低，只有0.4，最大回撤达到79%。</p><p>1、夏普比率</p><p>在<a href=\"https://www.laohu8.com/post/948943140\" target=\"_blank\"><strong>解密桥水基金的“圣杯”</strong></a>老头身后右侧的数据我特地制成表，揭示了夏普比率与一年中亏损的概率之间的对应。本例0.41的夏普比率对应的一年中输钱的概率为34%左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b318e3f413f099c92cebc38fb54f510f\" tg-width=\"588\" tg-height=\"719\"></p><p>2、最大回撤</p><p>在<a href=\"https://www.laohu8.com/post/979697044\" target=\"_blank\"><strong>读懂你的收益率曲线（九）——最大回撤</strong></a>里，我们揭示了回撤与恢复之间的关系。我们再来重温一遍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f54b515276ab2ed03f07f4c3ce50bc5b\" tg-width=\"468\" tg-height=\"658\"></p><p>本例中的最大回撤达到了80%，后续需要400%的盈利才能恢复之前的水平。好在本次交易的最大回撤发生了交易的末期，之前这个买call积累了不少的盈利来抵抗这次最大回撤。但是并不是赌博都会有这个结果。在对待最大回撤这个问题上，体现了及时止盈止损的必要性。</p><p>3、赌徒破产理论（gamblers’ ruin）</p><p>抛开前面这个例子，我们来玩一个游戏：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29d927c535bda552369c7cb9a4d19056\" tg-width=\"688\" tg-height=\"366\"></p><p>（1）假设A、B的胜率均为50%，A与B的初始资金也相同。</p><p>即对于每一局博弈而言，是公平的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d5b535e4eceb2b0841d8b5c02c8a3ff\" tg-width=\"535\" tg-height=\"277\"></p><p>结论1：<strong>这是一个完全公平的博弈，A赢得所有钱的概率和B赢得所有钱的概率相等，都为1/2。</strong></p><p>（2）假设A、B的胜率均为50%，但是A与B的初始资金不相同。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32f9e4a8f17267193b10fa2d7e0e7a84\" tg-width=\"546\" tg-height=\"283\"></p><p>结论2：<strong>这是一个完全取决于赌注的博弈，谁的赌注多，谁赢得所有钱的概率就越大；</strong></p><p><strong>当某一方赌注为无限大时，有限一方赢得所有钱的概率趋向为0，无限一方赢得所有钱的概率趋向为1。“</strong>为什么庄家永远赢钱，因为他钱永远比你多<strong>”</strong>。</p><p>（3）假设A与B胜率不同（p≠q），初始资金也不同。&nbsp;</p><p>考虑A、B的胜率不同时，即对于每一局博弈而言，是不公平的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48c49df4a36ba4174309e6c5b18160ab\" tg-width=\"649\" tg-height=\"268\"></p><p><strong>结论3：既然在胜率相等的情况下，都注定了赌注有限的一方会失败，那么当赌注少的一方胜率更低时，赌注更多的一方赢得所有钱的概率就更大了。</strong></p><p>4、结语</p><p>对于赌期权的交易者，如果要赚钱，以下是我想告诉你的：</p><p>（1）猛做1把期权，赚钱了，然后出金再也不回“赌场”。这时候概率论在你身上无法生效，因为你只有“1次”。1次的输赢与概率无关，其无法掌握你的命运。</p><p>（2）第一种情况很少很少有人做到，因为人都是“贪婪”的。赢钱后其会第二次、第三次、第N次进入这个赌场。不要轻视概率这个东西，当你的交易数越来越大时，你的实际胜率会无限接近于理论概率。这时候“赌徒破产游戏”开始生效，你的境地与游戏里那个破产者极其相似，因为一、你的对手是做市商，其资金量和你相比几乎无限；二、期权有买卖价差、交易费用、时间损耗，你的初始概率低于50%。以上两点已经把你逼入绝境。你唯一能做的，只能是利用基本面、技术面分析等交易技能把概率提升至50%以上。但是基本面、技术面分析等交易技能的掌握需要时间去学习。</p><p>至此，此篇得出一个令人沮丧的结论：<strong>一个纯粹的赌徒一定会灭亡。</strong></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33818345ed77e6e46f3e4b0d1bf44f3a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"333\"></p><p>谨以此文送给赌徒。此文是《读懂你的收益率曲线》的第十篇，整篇帖子讲解的是令赌徒沮丧的事实，所以请赌徒们轻喷并顺手点赞。</p><p>赌徒具有但不局限于以下特征：1、裸买或裸卖期权，2、没有纪律约束 3、追涨杀跌 4、操作末日期权 5、重仓或全仓 6、追超涨超跌股票</p><p>我们来看一个例子，假设我们自2020年8月8日买入1手NVDA9月18日到期的500call，持有至9月8日。符合 “赌徒”们常见的手法：裸买期权，上涨的时候“贪婪”，下跌的时候不止损。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd553fb1a56b04e8d2c87aea2495b28e\" tg-width=\"688\" tg-height=\"288\"></p><p>我们将该期权的每天收盘的价格从网上下载后输入至excel表格内的B列，然后计算收益率、对数收益率、累计收益率、资金量、方差、标准差、年化收益率、夏普比率和最大回撤，如果你不明白计算的过程和指标的意义，可以阅读下<a href=\"https://laohu8.com/TW/945034352\" target=\"_blank\"><span>《读懂你的收益率曲线》</span></a>系列。计算的结果及资金曲线如上图。</p><p>虽然看上去这次交易看上去得到了210%的年化收益，但是险象环生，波动率达到了惊人的530%！夏普比率也是非常低，只有0.4，最大回撤达到79%。</p><p>1、夏普比率</p><p>在<a href=\"https://www.laohu8.com/post/948943140\" target=\"_blank\"><strong>解密桥水基金的“圣杯”</strong></a>老头身后右侧的数据我特地制成表，揭示了夏普比率与一年中亏损的概率之间的对应。本例0.41的夏普比率对应的一年中输钱的概率为34%左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b318e3f413f099c92cebc38fb54f510f\" tg-width=\"588\" tg-height=\"719\"></p><p>2、最大回撤</p><p>在<a href=\"https://www.laohu8.com/post/979697044\" target=\"_blank\"><strong>读懂你的收益率曲线（九）——最大回撤</strong></a>里，我们揭示了回撤与恢复之间的关系。我们再来重温一遍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f54b515276ab2ed03f07f4c3ce50bc5b\" tg-width=\"468\" tg-height=\"658\"></p><p>本例中的最大回撤达到了80%，后续需要400%的盈利才能恢复之前的水平。好在本次交易的最大回撤发生了交易的末期，之前这个买call积累了不少的盈利来抵抗这次最大回撤。但是并不是赌博都会有这个结果。在对待最大回撤这个问题上，体现了及时止盈止损的必要性。</p><p>3、赌徒破产理论（gamblers’ ruin）</p><p>抛开前面这个例子，我们来玩一个游戏：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29d927c535bda552369c7cb9a4d19056\" tg-width=\"688\" tg-height=\"366\"></p><p>（1）假设A、B的胜率均为50%，A与B的初始资金也相同。</p><p>即对于每一局博弈而言，是公平的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d5b535e4eceb2b0841d8b5c02c8a3ff\" tg-width=\"535\" tg-height=\"277\"></p><p>结论1：<strong>这是一个完全公平的博弈，A赢得所有钱的概率和B赢得所有钱的概率相等，都为1/2。</strong></p><p>（2）假设A、B的胜率均为50%，但是A与B的初始资金不相同。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32f9e4a8f17267193b10fa2d7e0e7a84\" tg-width=\"546\" tg-height=\"283\"></p><p>结论2：<strong>这是一个完全取决于赌注的博弈，谁的赌注多，谁赢得所有钱的概率就越大；</strong></p><p><strong>当某一方赌注为无限大时，有限一方赢得所有钱的概率趋向为0，无限一方赢得所有钱的概率趋向为1。“</strong>为什么庄家永远赢钱，因为他钱永远比你多<strong>”</strong>。</p><p>（3）假设A与B胜率不同（p≠q），初始资金也不同。&nbsp;</p><p>考虑A、B的胜率不同时，即对于每一局博弈而言，是不公平的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48c49df4a36ba4174309e6c5b18160ab\" tg-width=\"649\" tg-height=\"268\"></p><p><strong>结论3：既然在胜率相等的情况下，都注定了赌注有限的一方会失败，那么当赌注少的一方胜率更低时，赌注更多的一方赢得所有钱的概率就更大了。</strong></p><p>4、结语</p><p>对于赌期权的交易者，如果要赚钱，以下是我想告诉你的：</p><p>（1）猛做1把期权，赚钱了，然后出金再也不回“赌场”。这时候概率论在你身上无法生效，因为你只有“1次”。1次的输赢与概率无关，其无法掌握你的命运。</p><p>（2）第一种情况很少很少有人做到，因为人都是“贪婪”的。赢钱后其会第二次、第三次、第N次进入这个赌场。不要轻视概率这个东西，当你的交易数越来越大时，你的实际胜率会无限接近于理论概率。这时候“赌徒破产游戏”开始生效，你的境地与游戏里那个破产者极其相似，因为一、你的对手是做市商，其资金量和你相比几乎无限；二、期权有买卖价差、交易费用、时间损耗，你的初始概率低于50%。以上两点已经把你逼入绝境。你唯一能做的，只能是利用基本面、技术面分析等交易技能把概率提升至50%以上。但是基本面、技术面分析等交易技能的掌握需要时间去学习。</p><p>至此，此篇得出一个令人沮丧的结论：<strong>一个纯粹的赌徒一定会灭亡。</strong></p></body></html>","text":"谨以此文送给赌徒。此文是《读懂你的收益率曲线》的第十篇，整篇帖子讲解的是令赌徒沮丧的事实，所以请赌徒们轻喷并顺手点赞。 赌徒具有但不局限于以下特征：1、裸买或裸卖期权，2、没有纪律约束 3、追涨杀跌 4、操作末日期权 5、重仓或全仓 6、追超涨超跌股票 我们来看一个例子，假设我们自2020年8月8日买入1手NVDA9月18日到期的500call，持有至9月8日。符合 “赌徒”们常见的手法：裸买期权，上涨的时候“贪婪”，下跌的时候不止损。 我们将该期权的每天收盘的价格从网上下载后输入至excel表格内的B列，然后计算收益率、对数收益率、累计收益率、资金量、方差、标准差、年化收益率、夏普比率和最大回撤，如果你不明白计算的过程和指标的意义，可以阅读下《读懂你的收益率曲线》系列。计算的结果及资金曲线如上图。 虽然看上去这次交易看上去得到了210%的年化收益，但是险象环生，波动率达到了惊人的530%！夏普比率也是非常低，只有0.4，最大回撤达到79%。 1、夏普比率 在解密桥水基金的“圣杯”老头身后右侧的数据我特地制成表，揭示了夏普比率与一年中亏损的概率之间的对应。本例0.41的夏普比率对应的一年中输钱的概率为34%左右。 2、最大回撤 在读懂你的收益率曲线（九）——最大回撤里，我们揭示了回撤与恢复之间的关系。我们再来重温一遍。 本例中的最大回撤达到了80%，后续需要400%的盈利才能恢复之前的水平。好在本次交易的最大回撤发生了交易的末期，之前这个买call积累了不少的盈利来抵抗这次最大回撤。但是并不是赌博都会有这个结果。在对待最大回撤这个问题上，体现了及时止盈止损的必要性。 3、赌徒破产理论（gamblers’ ruin） 抛开前面这个例子，我们来玩一个游戏： （1）假设A、B的胜率均为50%，A与B的初始资金也相同。 即对于每一局博弈而言，是公平的。 结论1：这是一个完全公平的博弈，A赢得所有钱的概率和B赢得所有钱的概率相等，都为1/2。 （2）假设A、B的胜率均为50%，但是A与B的初始资金不相同。 结论2：这是一个完全取决于赌注的博弈，谁的赌注多，谁赢得所有钱的概率就越大； 当某一方赌注为无限大时，有限一方赢得所有钱的概率趋向为0，无限一方赢得所有钱的概率趋向为1。“为什么庄家永远赢钱，因为他钱永远比你多”。 （3）假设A与B胜率不同（p≠q），初始资金也不同。 考虑A、B的胜率不同时，即对于每一局博弈而言，是不公平的。 结论3：既然在胜率相等的情况下，都注定了赌注有限的一方会失败，那么当赌注少的一方胜率更低时，赌注更多的一方赢得所有钱的概率就更大了。 4、结语 对于赌期权的交易者，如果要赚钱，以下是我想告诉你的： （1）猛做1把期权，赚钱了，然后出金再也不回“赌场”。这时候概率论在你身上无法生效，因为你只有“1次”。1次的输赢与概率无关，其无法掌握你的命运。 （2）第一种情况很少很少有人做到，因为人都是“贪婪”的。赢钱后其会第二次、第三次、第N次进入这个赌场。不要轻视概率这个东西，当你的交易数越来越大时，你的实际胜率会无限接近于理论概率。这时候“赌徒破产游戏”开始生效，你的境地与游戏里那个破产者极其相似，因为一、你的对手是做市商，其资金量和你相比几乎无限；二、期权有买卖价差、交易费用、时间损耗，你的初始概率低于50%。以上两点已经把你逼入绝境。你唯一能做的，只能是利用基本面、技术面分析等交易技能把概率提升至50%以上。但是基本面、技术面分析等交易技能的掌握需要时间去学习。 至此，此篇得出一个令人沮丧的结论：一个纯粹的赌徒一定会灭亡。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/976775396","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2631,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2613,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/972068489"}