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被遗弃的太阳神

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@simons的期权实验室：送给“赌徒”

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src=\"https://static.tigerbbs.com/5d5b535e4eceb2b0841d8b5c02c8a3ff\" tg-width=\"535\" tg-height=\"277\"></p><p>结论1：<strong>这是一个完全公平的博弈，A赢得所有钱的概率和B赢得所有钱的概率相等，都为1/2。</strong></p><p>（2）假设A、B的胜率均为50%，但是A与B的初始资金不相同。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32f9e4a8f17267193b10fa2d7e0e7a84\" tg-width=\"546\" tg-height=\"283\"></p><p>结论2：<strong>这是一个完全取决于赌注的博弈，谁的赌注多，谁赢得所有钱的概率就越大；</strong></p><p><strong>当某一方赌注为无限大时，有限一方赢得所有钱的概率趋向为0，无限一方赢得所有钱的概率趋向为1。“</strong>为什么庄家永远赢钱，因为他钱永远比你多<strong>”</strong>。</p><p>（3）假设A与B胜率不同（p≠q），初始资金也不同。&nbsp;</p><p>考虑A、B的胜率不同时，即对于每一局博弈而言，是不公平的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48c49df4a36ba4174309e6c5b18160ab\" tg-width=\"649\" 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虽然看上去这次交易看上去得到了210%的年化收益，但是险象环生，波动率达到了惊人的530%！夏普比率也是非常低，只有0.4，最大回撤达到79%。 1、夏普比率 在解密桥水基金的“圣杯”老头身后右侧的数据我特地制成表，揭示了夏普比率与一年中亏损的概率之间的对应。本例0.41的夏普比率对应的一年中输钱的概率为34%左右。 2、最大回撤 在读懂你的收益率曲线（九）——最大回撤里，我们揭示了回撤与恢复之间的关系。我们再来重温一遍。 本例中的最大回撤达到了80%，后续需要400%的盈利才能恢复之前的水平。好在本次交易的最大回撤发生了交易的末期，之前这个买call积累了不少的盈利来抵抗这次最大回撤。但是并不是赌博都会有这个结果。在对待最大回撤这个问题上，体现了及时止盈止损的必要性。 3、赌徒破产理论（gamblers’ ruin） 抛开前面这个例子，我们来玩一个游戏： （1）假设A、B的胜率均为50%，A与B的初始资金也相同。 即对于每一局博弈而言，是公平的。 结论1：这是一个完全公平的博弈，A赢得所有钱的概率和B赢得所有钱的概率相等，都为1/2。 （2）假设A、B的胜率均为50%，但是A与B的初始资金不相同。 结论2：这是一个完全取决于赌注的博弈，谁的赌注多，谁赢得所有钱的概率就越大； 当某一方赌注为无限大时，有限一方赢得所有钱的概率趋向为0，无限一方赢得所有钱的概率趋向为1。“为什么庄家永远赢钱，因为他钱永远比你多”。 （3）假设A与B胜率不同（p≠q），初始资金也不同。 考虑A、B的胜率不同时，即对于每一局博弈而言，是不公平的。 结论3：既然在胜率相等的情况下，都注定了赌注有限的一方会失败，那么当赌注少的一方胜率更低时，赌注更多的一方赢得所有钱的概率就更大了。 4、结语 对于赌期权的交易者，如果要赚钱，以下是我想告诉你的： （1）猛做1把期权，赚钱了，然后出金再也不回“赌场”。这时候概率论在你身上无法生效，因为你只有“1次”。1次的输赢与概率无关，其无法掌握你的命运。 （2）第一种情况很少很少有人做到，因为人都是“贪婪”的。赢钱后其会第二次、第三次、第N次进入这个赌场。不要轻视概率这个东西，当你的交易数越来越大时，你的实际胜率会无限接近于理论概率。这时候“赌徒破产游戏”开始生效，你的境地与游戏里那个破产者极其相似，因为一、你的对手是做市商，其资金量和你相比几乎无限；二、期权有买卖价差、交易费用、时间损耗，你的初始概率低于50%。以上两点已经把你逼入绝境。你唯一能做的，只能是利用基本面、技术面分析等交易技能把概率提升至50%以上。但是基本面、技术面分析等交易技能的掌握需要时间去学习。 至此，此篇得出一个令人沮丧的结论：一个纯粹的赌徒一定会灭亡。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/976775396","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2631,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2711,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/972068489"}