“餐饮巨无霸”真的要来啦,预计本周上市!
中国最大的餐饮企业,百胜中国8月28日,据香港当地媒体消息,在香港第二上市已获港交所批准,计划集资20亿美元(约156亿港元)。美股盘前,百胜中国(NYSE:YUMC)涨超3%。
说起百胜中国估计很多人不清楚,但说起肯德基、必胜客、小肥羊这些品牌名字肯定耳熟能详,百胜中国是这些品牌的母公司,百胜中国在2016年登陆美股,现要回香港上市,这意味着,百胜中国将成为2020年下半年第一家在美上市回归的中概股。
百胜中国招股信息已出,下面胖猫第一时间为大家分析百胜中国投资价值及申购策略。
招股概况
股票名称:百胜中国
股票代码:9987.HK
发行价:将参考9月4日百胜中国美股收盘价,最高定价468港币
最低认购额:23400港元
每手股数:50股
招股总数:初始全球发行股数为40,234,200股,香港发售股数为1,676,500
募资总额:最多196亿元
招股时间:2020年9月4日或前后(但不晚于9月9日)
绿鞋机制:有
胖猫分析
胖猫分析新股系列会对每一个港股及美股新股,根据公司成长性及行业类别属性,新股中签率,保荐人往绩,基石投资者往绩、超额认购倍数及市场氛围六大指标,综合评估新股的投资价值,具体评分标准如下:
以新股综合评分总得分为基准,从五方面来评估股份的投资价值:
1.公司成长性及行业稀缺性评分:1-20 分,20 分为最高分
2.新股中签率预估评分:1-20 分,20 分为最高分
3.保荐人往绩评分:1-20 分,20 分为最高分
4.基石投资者往绩评分:1-10 分,10 分为最高分
5、超额认购倍数评分:1-20分,20分为最高分
6.市场氛围评分:1-10 分,10 分为最高分
综合评分总得分 =(市场氛围评分 + 公司成长性及行业类别属性评分 + 新股中签率预估评分 + 基石投资者往绩评分+市场氛围评分+保荐人往绩评分)之总和
指标一、公司成长性及行业稀缺性(胖猫评分:12分/20分)
百胜中国作为百胜餐饮集团在中国的特许经营商,2016年从母公司独立拆分上市(公司每年向百胜支付净销售额3%的特许经营费)。根据公司招股文件显示,自从1987年肯德基在北京开出第一家中国门店以来,到2019年百胜中国总共取得营收88亿美元,根据咨询公司Frost & Sullivan统计为中国最大的餐饮企业。
除了中国消费者熟知的肯德基、必胜客以外,百胜中国旗下还有小肥羊、黄记煌、塔可贝尔、东方既白等品牌。截至2020年6月30日在华一共有9900余家餐厅。其中肯德基在中国1400个城市经营6700余家餐厅,占到总营收近7成。
按招股价上限468元计,较该公司周五(28日)美股收市价56.50美元,换算至437.90港元计,存有7%差价。参考一下前面几个回归的中概股,阿里,网易,京东都是中概股回归的,阿里当时认购人数较少,中签率较高,上市首日涨10%,收益较为客观。网易认购的人数多了,上市首日涨了10%。京东就5%,勉强打和,不赚不亏。
百胜中国所在餐饮业上市表现如下
【胖猫分析】港股餐饮类的表现一般般,美股的百胜中国走势其实还是不错的,不过这种中概股由于美股已经有参考了,涨跌幅大概率10%以内,目前还是存有7%差价。基本上肉不大。
指标二:新股中签率预估(胖猫评分12分/20分)
【胖猫分析】
1.预估人数在40万人认购,甲组一手中签率6%左右;
2.预估人数在30万人认购,甲组一手中签率8%左右;
3.预估人数在20万人认购,甲组一手中签率13%左右;
由于前期认购农夫占用资金量较大,胖猫预计30万人左右认购百胜中国比较合理,按照30万人算,预计申购50手稳中一手,根据成本效益分析,一手融资需要23635元,融资50手需要100多万,融资利息较高,融资成本较大,效益一般般。
指标三:保荐人往绩(胖猫评分16分/20分)
高盛(亚洲)有限责任公司
【胖猫分析】保荐人实力还行,今年业绩不错,护盘很卖力的保荐人,最近保荐的项目基本上都是涨的。
指标四:基石投资者往绩(评分0分/10分)
无
指标五:超额认购倍数(评分16分/20分)
【胖猫分析】按照目前市场这个热度。应该还是会有不少人打,尤其是之前没有抢到农夫山泉额度的小伙伴们,可能会来搞这个,大概率会20倍满回拨。
指标六:市场氛围评分(评分8分/10分)
最近来的新股认购火热,尤其是农夫山泉认购有60多万人,再创新高,市场氛围一片火热。
胖猫新股评分汇总:
指标一:公司成长性及行业稀缺性评分:12分
指标二:新股中签率预估评分:12分
指标三:保荐人往绩评分:16分
指标四:基石投资者往绩评分:0分
指标五:超额认购倍数评分:16分
指标六:市场氛围评分:8分
百胜中国投资价值评分合计——64分
新股申购评级:
积极申购:综合评分总得分 >= 85 分
尚可申购:70 分 =< 综合评分总得分 <85 分
谨慎申购:50 分 =< 综合评分总得分 < 70 分 √
放弃申购 :综合评分总得分 < 50 分
胖猫点评
对于回归中概股,百胜中国会和网易、京东等一样,都有同样的问题就是港股上市同时也会有美股价格对照,所以涨跌幅没有特别大的想象力。现在港股打新市场火热,认购人数多,估计此次认购会有30多万人,额度也不好抢。百盛中国所在餐饮行业近1年上市表现一般,即使百胜中国走势较好,也有美股参照,不会大涨。
按照30万人算,预计申购50手稳中一手,一手融资需要23635元,融资50手需要100多万,利息较高,融资成本较大,加上手续费等其他费用,综合成本率预计会在4%-5%,即使中签收益也不会很高。
胖猫建议大家不要重仓参与,谨慎购买,为降低成本,现金认购是可行的,但最终涨幅大概在10%左右,吃点小肉还是可以的。
胖猫实操
胖猫操作30个账户挑10个账户现金认购,不超过20手。
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