巴老爷子，我也很佩服_老虎社区_美港股上老虎

2020-08-31

巴老爷子，我也很佩服的人。

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href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>正好就是股神最漂亮的投资之一。1988年，巴菲特重仓买入5亿美元的可口可乐，1989年增持4亿美元，1994年又增持3亿美元，累计投资13亿美元，当时可口可乐市值占伯克希尔账面价值的25%，仓位极重。到了十年之后1998年，他的持仓升值到133亿美元，一只股票十年十倍，十年净赚120亿美元，后来伯克希尔继续持有可口可乐至今。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fc46eb6cef4e6e0c72a54d9330e079f\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"563\">伯克希尔哈撒韦2019年1月1日持仓状况巴菲特是一个甜食爱好者，而且洞察力极强，他发现零售机四周扔弃的瓶盖中，可口可乐的瓶盖比例很高；他也非常认同可口可乐的护城河，当时他和芒格得出的结论是：就算找到这个地球上最好的营销团队，想要复制出这样的可乐品牌，花1000亿美元都办不到（当时可口可乐市值仅200亿美元）。另一个考量因素在于可口可乐的毛利率很高（超过80%），只要可口可乐卖得越多，利润自然就更高，而且可口可乐在过去八十年里销量保持稳定上升，即便如此，80年代末时全世界还有很多欠发达地区的人口没有尝过可乐的味道，他们在想：到2000年、2025年、2050年时，可口可乐的销售量会是多少？结果令人心动。当时可口可乐市盈率15倍，市净率5倍左右，估值便宜，巴菲特把握了这一次机会。大多数分析师只会分析几个季度的财报预测，但很少有人对几十年的跨度有这样准确的判断。比可口可乐更刺激的是<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。伯克希尔在2016年至2018年连续买入苹果股票，2019年底伯克希尔公开数据显示公司持有了大约2.5亿股苹果股票，成本352.8亿美元（平均每股成本141美元），2019年底是市值已经达到737亿美元（每股292美元），如今苹果股票价格是500美元并即将按照1:4拆股。假设伯克希尔的苹果持仓没有发生大幅变化，那么短短几年间，伯克希尔通过苹果就赚了900多亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e59625236439eec5595692c908be72a\" tg-width=\"638\" tg-height=\"315\">伯克希尔2019年末持仓数据巴菲特在今年2月接受媒体采访时曾这么评价：苹果不是一只股票，而是保险和铁路之后伯克希尔哈撒韦的第三大业务，苹果“可能是我所知道世界上最好的生意”。国运够强没有人的成功能够离开时代，巴菲特的成功其实是美国成功的一个体现，在他的人生中，美国国运一路向上，这也使得美股长牛。如果让巴菲特出生在一个战乱不断、教育缺失的贫困国家，他不可能会有今天这样的成绩。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/15237627c40ce402c337a6e0f2098717\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"610\">美国、中国、日本GDP （1960-2018）巴菲特从美国得到的幸运不仅仅在于投资，而是从出生时就开始享受了，他出生在美国一个中产家庭，从小就家里住独立屋（别墅）、开私家车，对美国来说，这就是1930年代中产阶级的普遍生活水准，纵观整个二十世纪，很难找到另一个国运比美国更好的国家。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c06d1fe76b971b424aa12d21e48a145a\" tg-width=\"856\" tg-height=\"1384\">巴菲特童年照片巴菲特在2017年参加《福布斯》杂志100周年庆典时表示，美国股市只有一条路，那就是上坡路。他认为，100年内道指将升破100万点（当时道指约2.2万点）。他说的没错，过去美股就是这样的走法，即使是一个人不如巴菲特有眼光，他于1950年用1万美元买入标普500指数，不算历年分红再投资，今天的价值也达到180万美元，名义上翻了180倍，扣除通胀因素则翻了18倍。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/19b2dee2d1528ede5a5e0e489e6e0c4a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\">标普500指数 1928-2019活得够久投资最讲究的是复利，当时间的朋友。正如第一部分所说，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦从1965年至2017年的五十二年间，平均每年上涨20.9%，这个回报率可能还远远不及A股的各路股神如徐翔、赵老哥等人。以徐翔为例，他旗下产品年化收益率约200%，是巴菲特的十倍水平，可惜徐翔的路子太野，最终因涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪而被捕，200%的年化回报没能得到持续。巴菲特强就强在他的高收益持续了半个多世纪，正是因为复利在基数越来越大的后期威力也不断增加，巴菲特有96%的财富都是60岁以后获得的。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d655f1e608f507c676e587e4201672e\" tg-width=\"637\" tg-height=\"635\">巴菲特身价 14岁至87岁过去十年，虽然伯克希尔的表现相对标普500（全收益）已没有优势，而且大幅输给侧重于信息技术的纳斯达克指数。但需要了解的是，过去十多年的美股长牛主要是科技股带动起来的，而巴菲特的大多数投资都集中在金融、消费等传统行业，伯克希尔能在这种情况下获得与标普500不相上下的回报已经是非常厉害了。目前，巴菲特身价790亿美元，按照过去五十多年的平均收益率来看，巴菲特每多活一年，他的财富就可以增长超过170亿美元。都说越有钱的人越怕死，原因就在这里，他们雪球大，每年的复利成果大到可怕。股神的身体状况目前相当不错，由于今年疫情影响，最近的一次线下大会还是在2019年的股东大会，当时89岁的巴菲特和95岁的芒格回答了6个小时的提问，一共应对了投资者50多个问题。89岁和95岁的两个老人在万众瞩目之下高负荷输出六个小时，这可能是很多年轻人都做不到的。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5fcea5be2d0c8ddc35e8e5da8d172e3\" tg-width=\"640\" tg-height=\"282\">巴菲特和芒格，伯克希尔哈撒韦2019年股东大会股神打败自己虽然巴菲特是一个这样幸运的股神，但随着时间的推移，他也逐渐难逃自己过去的预言。巴菲特一直认为指数基金可以轻松打败主动型基金。他觉得99%的市场参与者应该购买指数基金，而不是自己去买卖股票。为了证实自己观点的正确性，2007年12月19日，巴菲特在Long Bets网站上发布“十年赌约”，以50万美元为赌注，指定Girls Inc.of Omaha这个慈善组织为受益人，若巴菲特赌赢则该组织可获得其赢得的全部赌金。他认为：“任何一名职业投资人可选择至少5只对冲基金，在这段很长的时间内，职业投资人选择对冲基金的表现会落后于只收取象征性费用的标普500指数基金的表现”。最后，这组由专业人士精心挑选的对冲基金全都输给了标普500。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9478bfae4c90c783366a2d972ba030e1\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"441\">五只FOF基金和标普500指数基金在十年赌约中的表现，全部输给标普500不光是参与赌局的FOF基金，其实现在的伯克希尔也难以再战胜指数了。我们不妨看一下伯克希尔的表现，2008年12月31日，伯克希尔A类股收盘价格96600美元；到了2018年12月31日，伯克希尔A类股收于306000美元，巴菲特的伯克希尔十年总收益317%，由于伯克希尔从未进行分红，因此这就是股东的全部收益；而2008年12月31日，标普500全收益指数（含股息）收于1452.98，2018年12月31日，标普500全收益指数（含股息）收于5035.45，标普500指数十年总收益347%（含股息收益）。可见，2008-2018年十年期间，巴菲特输给了标普500全收益指数30%。被动投资的威力还在变得越来越强：2019年以来，标普500上涨28.7%，伯克希尔仅上涨18.3%，巴菲特在这一年的时间里输给标普500整整10个百分点；再看今年，到目前为止标普500上涨8.6%，伯克希尔则是下跌了3.6%，才大半年巴菲特输给标普500超过12个百分点。巴菲特言行一致，在2019年第四季度伯克希尔也买入了<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">标普500ETF</a>，尽管数量不算多，但有很强的意义。巴菲特曾预言主动投资干不过被动投资，最后自己也逃不出这个预言！对巴菲特的历史成绩做统计，我们会发现：在1957至1975年的出道期，巴菲特年均收益21.0%；在1976至1998年的巅峰期，巴菲特年均收益30.4%；在1999至2019年的老年期，他的年均收益为9.4%。股神成绩的变化和美国产业变迁有密不可分的联系，他尤其喜欢金融和消费行业，但在过去的二十年，科技股崛起，很长一段时间内科技股的缺席可能是他最大的遗憾，即便是这样，在过去二十年他的成绩仍然强过大盘，这也说明巴菲特对自己熟悉的传统行业的确已经做到了极致（在缺少科技股的情况下还能有这么好的成绩）。后来的事实证明他是一个善于学习和勇于改变的人，他在2016-2018年大手笔买入苹果这一具有消费属性的科技股，堪称完美的一战。","source":"lsy1573394270695","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>赚得够多又活得够久，巴菲特赢在哪里？</title>\n<style 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（1964年定基100）巴菲特的投资嗅觉敏锐，作为一个甜食爱好者，可口可乐正好就是股神最漂亮的投资之一。1988年，巴菲特重仓买入5亿美元的可口可乐，1989年增持4亿美元，1994年又增持3亿美元，累计投资13亿美元，当时可口可乐市值占伯克希尔账面价值的25%，仓位极重。到了十年之后1998年，他的持仓升值到133亿美元，一只股票十年十倍，十年净赚120亿美元，后来伯克希尔继续持有可口可乐至今。伯克希尔哈撒韦2019年1月1日持仓状况巴菲特是一个甜食爱好者，而且洞察力极强，他发现零售机四周扔弃的瓶盖中，可口可乐的瓶盖比例很高；他也非常认同可口可乐的护城河，当时他和芒格得出的结论是：就算找到这个地球上最好的营销团队，想要复制出这样的可乐品牌，花1000亿美元都办不到（当时可口可乐市值仅200亿美元）。另一个考量因素在于可口可乐的毛利率很高（超过80%），只要可口可乐卖得越多，利润自然就更高，而且可口可乐在过去八十年里销量保持稳定上升，即便如此，80年代末时全世界还有很多欠发达地区的人口没有尝过可乐的味道，他们在想：到2000年、2025年、2050年时，可口可乐的销售量会是多少？结果令人心动。当时可口可乐市盈率15倍，市净率5倍左右，估值便宜，巴菲特把握了这一次机会。大多数分析师只会分析几个季度的财报预测，但很少有人对几十年的跨度有这样准确的判断。比可口可乐更刺激的是苹果。伯克希尔在2016年至2018年连续买入苹果股票，2019年底伯克希尔公开数据显示公司持有了大约2.5亿股苹果股票，成本352.8亿美元（平均每股成本141美元），2019年底是市值已经达到737亿美元（每股292美元），如今苹果股票价格是500美元并即将按照1:4拆股。假设伯克希尔的苹果持仓没有发生大幅变化，那么短短几年间，伯克希尔通过苹果就赚了900多亿美元。伯克希尔2019年末持仓数据巴菲特在今年2月接受媒体采访时曾这么评价：苹果不是一只股票，而是保险和铁路之后伯克希尔哈撒韦的第三大业务，苹果“可能是我所知道世界上最好的生意”。国运够强没有人的成功能够离开时代，巴菲特的成功其实是美国成功的一个体现，在他的人生中，美国国运一路向上，这也使得美股长牛。如果让巴菲特出生在一个战乱不断、教育缺失的贫困国家，他不可能会有今天这样的成绩。美国、中国、日本GDP （1960-2018）巴菲特从美国得到的幸运不仅仅在于投资，而是从出生时就开始享受了，他出生在美国一个中产家庭，从小就家里住独立屋（别墅）、开私家车，对美国来说，这就是1930年代中产阶级的普遍生活水准，纵观整个二十世纪，很难找到另一个国运比美国更好的国家。巴菲特童年照片巴菲特在2017年参加《福布斯》杂志100周年庆典时表示，美国股市只有一条路，那就是上坡路。他认为，100年内道指将升破100万点（当时道指约2.2万点）。他说的没错，过去美股就是这样的走法，即使是一个人不如巴菲特有眼光，他于1950年用1万美元买入标普500指数，不算历年分红再投资，今天的价值也达到180万美元，名义上翻了180倍，扣除通胀因素则翻了18倍。标普500指数 1928-2019活得够久投资最讲究的是复利，当时间的朋友。正如第一部分所说，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦从1965年至2017年的五十二年间，平均每年上涨20.9%，这个回报率可能还远远不及A股的各路股神如徐翔、赵老哥等人。以徐翔为例，他旗下产品年化收益率约200%，是巴菲特的十倍水平，可惜徐翔的路子太野，最终因涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪而被捕，200%的年化回报没能得到持续。巴菲特强就强在他的高收益持续了半个多世纪，正是因为复利在基数越来越大的后期威力也不断增加，巴菲特有96%的财富都是60岁以后获得的。巴菲特身价 14岁至87岁过去十年，虽然伯克希尔的表现相对标普500（全收益）已没有优势，而且大幅输给侧重于信息技术的纳斯达克指数。但需要了解的是，过去十多年的美股长牛主要是科技股带动起来的，而巴菲特的大多数投资都集中在金融、消费等传统行业，伯克希尔能在这种情况下获得与标普500不相上下的回报已经是非常厉害了。目前，巴菲特身价790亿美元，按照过去五十多年的平均收益率来看，巴菲特每多活一年，他的财富就可以增长超过170亿美元。都说越有钱的人越怕死，原因就在这里，他们雪球大，每年的复利成果大到可怕。股神的身体状况目前相当不错，由于今年疫情影响，最近的一次线下大会还是在2019年的股东大会，当时89岁的巴菲特和95岁的芒格回答了6个小时的提问，一共应对了投资者50多个问题。89岁和95岁的两个老人在万众瞩目之下高负荷输出六个小时，这可能是很多年轻人都做不到的。巴菲特和芒格，伯克希尔哈撒韦2019年股东大会股神打败自己虽然巴菲特是一个这样幸运的股神，但随着时间的推移，他也逐渐难逃自己过去的预言。巴菲特一直认为指数基金可以轻松打败主动型基金。他觉得99%的市场参与者应该购买指数基金，而不是自己去买卖股票。为了证实自己观点的正确性，2007年12月19日，巴菲特在Long Bets网站上发布“十年赌约”，以50万美元为赌注，指定Girls Inc.of Omaha这个慈善组织为受益人，若巴菲特赌赢则该组织可获得其赢得的全部赌金。他认为：“任何一名职业投资人可选择至少5只对冲基金，在这段很长的时间内，职业投资人选择对冲基金的表现会落后于只收取象征性费用的标普500指数基金的表现”。最后，这组由专业人士精心挑选的对冲基金全都输给了标普500。五只FOF基金和标普500指数基金在十年赌约中的表现，全部输给标普500不光是参与赌局的FOF基金，其实现在的伯克希尔也难以再战胜指数了。我们不妨看一下伯克希尔的表现，2008年12月31日，伯克希尔A类股收盘价格96600美元；到了2018年12月31日，伯克希尔A类股收于306000美元，巴菲特的伯克希尔十年总收益317%，由于伯克希尔从未进行分红，因此这就是股东的全部收益；而2008年12月31日，标普500全收益指数（含股息）收于1452.98，2018年12月31日，标普500全收益指数（含股息）收于5035.45，标普500指数十年总收益347%（含股息收益）。可见，2008-2018年十年期间，巴菲特输给了标普500全收益指数30%。被动投资的威力还在变得越来越强：2019年以来，标普500上涨28.7%，伯克希尔仅上涨18.3%，巴菲特在这一年的时间里输给标普500整整10个百分点；再看今年，到目前为止标普500上涨8.6%，伯克希尔则是下跌了3.6%，才大半年巴菲特输给标普500超过12个百分点。巴菲特言行一致，在2019年第四季度伯克希尔也买入了标普500ETF，尽管数量不算多，但有很强的意义。巴菲特曾预言主动投资干不过被动投资，最后自己也逃不出这个预言！对巴菲特的历史成绩做统计，我们会发现：在1957至1975年的出道期，巴菲特年均收益21.0%；在1976至1998年的巅峰期，巴菲特年均收益30.4%；在1999至2019年的老年期，他的年均收益为9.4%。股神成绩的变化和美国产业变迁有密不可分的联系，他尤其喜欢金融和消费行业，但在过去的二十年，科技股崛起，很长一段时间内科技股的缺席可能是他最大的遗憾，即便是这样，在过去二十年他的成绩仍然强过大盘，这也说明巴菲特对自己熟悉的传统行业的确已经做到了极致（在缺少科技股的情况下还能有这么好的成绩）。后来的事实证明他是一个善于学习和勇于改变的人，他在2016-2018年大手笔买入苹果这一具有消费属性的科技股，堪称完美的一战。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1127,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":24,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/971303034"}