总结
- 在传统意义上的流媒体领域，$Netflix, Inc.(NFLX)$ 、Hulu和$亚马逊(AMZN)$ 一直享有“三巨头”的地位，类似于美国广播公司、哥伦比亚广播公司和美国全国广播公司在播出时的地位，但现在市场正发生着一些变化。
- 对于$迪士尼(DIS)$ 来说，他们将继续保持实力，但现在将来自Disney+、Hulu将与ESPN+一起成为配角，给客户提供更多的选择。
- 对于Amazon来说，其面临的最大挑战是：新型冠状病毒正在推动其主要业务，但它极大地影响了该公司的流媒体部门，这为苹果公司打开了立足点。
- 苹果和Amazon的相似之处在于，流媒体一直是其主要业务的补充，但最近苹果已经看到了在该领域加倍投入的价值。
- 与只增加了市场份额的Netflix合并后，我们将看到流媒体的“三巨头”变成“四大巨头”——这将进一步巩固流媒体对电视的掌控。
毫无疑问，2020年的流媒体领头羊是Netflix，但是流媒体领域正在发生急剧变化，随着用户更加注重成本，这一领域可能会培养出新的三大巨头。
现在，需要明白的是，并不是说Netflix会突然无利可图(事实上恰恰相反)。我这么说，是因为投资者需要意识到，在流媒体领域，我们可能会在三年内出现一个新的三巨头，甚至是“四大”，这非常重要，因为这个拥挤的领域终于开始分化了。
最值得注意的是迪士尼和苹果所扮演的角色，因为它们的流媒体服务虽然起步时方向不同，但却在短时间内取得了重大进展。因此，两者都将对该领域和该领域的投资者产生重大影响。
那么，这到底意味着什么？什么时候能期待这些变化?
首先，我们先了解一些背景。
与电视相关的“三巨头”一词始于美国广播公司、哥伦比亚广播公司和美国全国广播公司，之后福克斯也加入了这个行列，成为“四巨头”。然后它演变成高级节目, HBO (T)、Showtime和Starz (LGF.A,LGF.B)占据了主导地位，Cinemax则拼命想办法留在这个圈子里。现在有了流媒体，我们开始接受Netflix、Hulu和Amazon担任这个角色，只是有一个混乱的第二级。
然而，经常被忽视的是，当一个新群体上升时，前面的群体就会下滑。广播电视已今非昔比，付费领域也出现了低迷(没有HBO，它正试图将大部分模式转向流媒体)。
但问题是，随着越来越多的挑战者加入，顶层的空间就会变得越来越小。流媒体服务越来越像付费频道，你可以订阅很多频道，但成本会增加，最终迫使用户流失。
我们已经看到，目前的三大流媒体直播都来自行业的不同部分。苹果、迪士尼、康卡斯特和美国电话电报公司只是过去一年里加入进来的少数几家公司。然后，你就有了一整个“利基”编程层，它们做着高度体面的业务，而不是试图成为一种包罗万象的服务。
不过，分析师往往会关注公司高层，在这种情况下，这个领域正在发生变化。
我们都看到了Netflix的主导地位，但Hulu和Amazon面临着来自竞争对手的最大挑战。然而，我认为最终会发生的是“三巨头”向“四巨头”的扩张，正如我们在广播和线性溢价领域所看到的那样。
原因在于，这些公司都是强大的公司，而且除了Netflix之外，还有更大的因素推动着整体的成功。因此，他们不需要依赖某一个领域来取得成功，这给了他们杠杆和流动性来保持竞争力。
以迪士尼为例。
没错，Hulu在过去的一年里在内容制作方面取得了相当大的飞跃，而且Hulu大部分归迪士尼所有，这将使它在未来几年保持重要地位，但其他公司做的更多。然而，即使Hulu失去了“三巨头”的地位，它的母公司保留了它，因为迪斯尼所做的只是换马。它没有骑在Hulu上，而是转向了Disney+，这可能是所有视频播放器中在7月份表现最好的。
由于《汉密尔顿》的加入，迪士尼在这个月的一开始就吸引了大量的观众和订户，而在这个月的最后，迪士尼获得了惊人数量的艾美奖提名，其中包括15项《曼达洛人》提名。
《曼达洛人》是个意外之喜，除了剧集大火之外，《曼达洛人》的周边也受到了消费者欢迎。
加上《汉密尔顿》和越来越多跳过影院而率先推出流屏的影院电影，迪士尼正朝着分析师们此前没有预料到的领域采取行动。许多人认为这将是一个缓慢而稳定的模式，但**的传播起到了改变游戏规则的作用，进一步吸引垄断市场。
不管怎样，Hulu现在是面向成年人的，而Disney+现在面向家庭(和ESPN+的捆绑交易也提供了价值)使得迪士尼在这个领域不仅仅是一个工具。能够开发漫威、星球大战、皮克斯以及它拥有的一切，使公司拥有了更多的工具。
这就把我们带到第三名——Amazon，它是这种“附加值”模式的关键驱动者。在这里，它交易的不是IP，而是从设备到音乐的一切(我将稍微提到的另一家公司对此应该很熟悉)。
Amazon可能会因为其主要业务的成功而保持其定位——即使是同一驱动因素(**)导致其流媒体业务遭遇一些挫折。当人们使用这家电子巨头的购物服务作为外出的替代选择时，同样的**正在阻止它创造新的内容。该公司目前实际上已经陷入停滞，而其最大的竞争对手却在加速。
请记住，我说的不是Netflix，我说的是苹果。
这两家公司在总体规模、业务范围和商业模式上是最具可比性的。你应该还记得，这两家公司最初使用流媒体组件作为其主要业务(产品和设备)的驱动因素，但在看到流媒体领域的价值后，他们正在调整滑块，也就是说来套现。
这里的问题是，苹果已经找到了更快转变的方法，因为这对公司来说更容易。这就是数以百计的SKUS相对于数以百万计的SKUS的价值。Amazon一直试图成为所有行业的佼佼者，但在这这种情况下，这样做让它处于明显的劣势。
然而，增长其余部分还是基于之前的一份报告，该报告称苹果正在计划捆绑包装，这是长期以来的传言，但从未得到证实。然而，本周关于“Apple One”的报道让这一传言进一步走向了现实。“Apple One”是捆绑服务的名称，预计将在未来几个月发布(与新一波iphone一起发布)。
关于“Apple One”的细节尚不清楚，但所有证据都表明，这将是消费者以较低的价格将公司的音乐，游戏，新闻和电视服务组合在一起的一种方式，其云存储也加入了这一组合，成为最新的卖点。
我不能低估其重要性，因为对投资者和消费者来说，这些服务将以一种令人兴奋的方式相互补充。虽然Netflix是一家一站式的电影和电视商店，但是苹果可以以类似的价格为客户提供电影、电视、音乐等更多服务。虽然苹果的节目目录远不及Netflix的节目库，但用户除了可以看电影和电视外，还能欣赏音乐、游戏和新闻，这是苹果一个优势。
它允许人们以同样的价格拥有更多的多样性，而这种多样性是其他任何服务都无法复制的——除了Amazon。
这一因素——再加上Amazon流媒体管道中备受瞩目的项目(比如Amazon的流媒体通道)(如《霍比特人》)——这是让公司保持上有权力的位置上的原因，因为当它再次倾斜时，它会显著上升。不过，该公司更快地调整方向的能力也可能导致市场份额更快地转变。
这将导致苹果突然成长为“四大”。
在这方面，艾美奖也是一个因素，因为尽管苹果的《早间秀》没有像迪士尼的《曼达洛里安》那样获得最佳剧情类剧集提名，但它的演员阵容却获得了五项提名。总的来说，该网络的18次得到认可是流媒体服务第一年最多的一次——对于一开始就被无情地嘲笑的服务来说，这已经很不错了。
我知道很多人可能不理解这个领域的奖项的重要性，因为它不是出现在资产负债表上的东西。然而，它很重要，因为它推动了一些事情出现在财务记录上。保留数和新订户是一个，信誉度和接受度是另一个。
我们现在的电视时代很奇怪，Netflix宣称4000万观众观看了至少两分钟的剧集，而苹果称《灰猎犬号》是苹果出品的电视剧中首周观看次数最多的，但没有透露具体细节。规则已经不存在了。
想象一下，如果广播公司参加了这场比赛——NBC周日晚间的橄榄球赛，黄金时段收视率最高的节目，平均有2000万观众收看。如果它能够使用“两分钟规则”呢?《芝加哥三部曲》也是这样吗?或者更简单一点，《我们这一天》呢?但问题是它不能——现在的体系已经不是那样了，我们需要一些有形的东西来用作更广泛的衡量标准。
奖励是答案的一部分。
Netflix在“供你考虑”的活动上花费了数百万美元，其中数百万直接来自股东的投资。公司需要让这些活动取得成功，既要确认成本，又要利用公司来吸引有创意的人才。
唯一能与这种宣传水平相媲美的是HBO——很多人都认为它会跻身于新的“三巨头”之列，但我个人还没到那一步。虽然我个人很喜欢HBO，而且我认为AT&T拥有的这个巨头整体上处于强势地位，但是现在有太多的反对因素。
首先，它小心地跨越了线性收费和流媒体之间的界限，这将是很难维持的，而且在这个时候完全过渡到流媒体是不可行的。除此之外，由于**的原因，HBO的原创内容还没有上线，而且它与Roku和Amazon之间的荒唐争斗也让它失去了市场份额。
这些都是未来可能会解决的问题，但就目前而言，它正阻碍着HBO在这场每天都在发展的竞赛中前进。
订户开始确切地意识到他们必须拥有什么，而不是他们只想拥有什么。在经济如此不稳定的情况下，你会看到他们做出选择，选择立场，但那些提供“一种”以上服务的公司更容易每月维持客户的业务。
这些“产品”到底是什么，以及它们的真正价值，都在用户的眼中，但就目前而言，迪士尼和苹果都相当耀眼——尽管还有很长的路要走。
转载：https://seekingalpha.com/
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