利空报告下的农产品上涨行情

本周四迎来了农产品最重要的月度供需报告—USDA的8月份农产品供需报告。

农产品最重要的报告，一般分为两种，一种是3月30日和6月30日的种植面积报告，该报告确定美豆的种植面积，也即决定产量的重要因素；另一类则是每个月会公布的月度报告，此报告需要关注两个重要参数，一是单产二是库存，单产+种植面积决定了农产品的产量，是市场关注的焦点，而库存则是决定行情是否具有爆发力的重要参数，库存低产量低价格必然大涨，库存高产量低则价格上涨幅度打折，反之则行情幅度不大。

8月供需报告，单从数据看是一份超预期的利空报告，市场普遍预期单产（即亩产）为52.2蒲式尔，7月报告为48.9。结果8月报告的单产预估为53.3，远超市场预期。但农产品价格不但没跌，反而大涨，使得很多人摸不清头脑。这里面其实说明了一个很重要的问题，就是农产品价格的利空基本出尽，除非突然中国加关税不买美豆，不然此处的单产数据就是美豆产量的极限数据，往后的报告再往上调的概率很低了，所以属于利空出尽的反应。而且更重要的是当前的农产品价格全部在成本价附近，再跌能有多深？大家回头看，目前的价格和6月份比，其实并没有明显的下跌，只要控制杠杆浮盈也好浮亏也罢都不会很大。重点是底部确定，时间耗够了，行情就会在某个利好消息下引爆，到时候能拿住就是赢家，这是农产品投资和其它品种的不同之处。

库存消费比与美豆期价比较

我坚定看涨农产品，还有一个重要依据就是当前世界豆类库存消化已经到达了重要临界点，根据最新数据，库存消费比已经回落至25%附近，历史上这是一个行情爆发的临界点，新冠疫情的爆发实际上并没有对农产品消费产生多大的影响（这很合理，毕竟农产品消费是刚需，疫情只是延缓消费但不会完全消失），使得USDA不断调整和逐步增加消费预期，因此总得来说，产量虽然增加了，但库存消费比却不断下滑，说明库存已经到达了临界点。剩下的时间就是看哪个消息或者哪份报告能够引爆行情而已，不要过于在意此前的震荡行情，当前明显机遇大于风险，杠杆使用恰当即可。

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