操作员
女士们，先生们，感谢您的支持，并欢迎您参加腾讯2019年第四季度和年度业绩公告电话会议。此时，所有参与者都处于仅收听模式。演讲者发言后，将进行问答环节。[操作员说明]。请注意，今天的会议正在录制中。$腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$
我现在想将会议移交给今天的演讲嘉宾，叶Yi女士。谢谢。夫人，请继续。
叶珍妮
谢谢。晚上好。欢迎来到我们的2019年第四季度和年度业绩电话会议。我是腾讯IR团队的叶珍。
我现在将电话转到小马。
马化腾
谢谢你，简。大家晚上好。感谢您加入我们。2019年期间，我们在保持消费者健康的运营和财务指标的同时，巩固了在消费者互联网领域的领导地位，并扩大了在工业互联网领域的影响力。
让我向您介绍我们在四个战略领域的主要成就。在社交方面，微信生态系统变得越来越活跃，用户与服务之间的联系更加紧密。小程序的年交易额超过了8000亿元。由于它与QQ有关，因此我们为该产品贴上了增强的聊天功能和好友推荐的商标，并通过小程序扩展了娱乐用例，从而提高了QQ在年轻一代中的知名度。
在在线游戏中，我们扩大了在中国的领导地位，同时通过PUBG Mobile，Brawl Stars和Call of Duty Mobile等流行游戏在国际上进行了扩张。我们的国际收入在2019年第四季度上升至在线游戏收入的23％。
在内容和广告方面，今年视频订阅量突破了1亿个里程碑。我们创新业务模式，提高了长期视频业务的运营效率，将其2019年的经营亏损大幅降低至30亿元人民币以下，远低于行业同行。尽管存在各种不利因素，我们仍实现了强劲的广告收入增长，逐步实现了Moments的长期潜力并扩展了我们的移动广告网络。
在金融科技和商业服务方面，随着我们加深线下商户的渗透率，第四季度的平均每日商业支付交易量超过10亿。我们不断扩大在云计算方面的市场份额，2019年的收入超过人民币170亿元;付费客户数量超过100万。
现在，让我浏览一下标题财务数据，John将在财务部分提供更详细的讨论。总收入为人民币1,600亿元，同比增长25％，环比增长9％。包括和不包括Supercell的贡献，季度收入首次超过人民币1,000亿元。毛利为人民币460亿元，同比增长31％，环比增长9％。
我们的非国际财务报告准则营业利润为人民币300亿元，同比增长35％，环比增长6％。非国际财务报告准则归属于股东的净利润为人民币255亿元，同比增长29％，环比增长4％。
转向平台更新，微信和微信的社交月活跃账户同比增长6％至11.65亿。由于我们积极清理垃圾邮件和机器人程序帐户，QQ的智能设备MAU同比下降7.5％至6.47亿。
在游戏方面，我们凭借“维持和平精英”（Peacekeeper Elite）的知名度巩固了在中国的第一名地位，并于当年推出了“使命召唤移动电话”（Call of Duty Mobile）和“战队战术”（Teamfight Tactics），扩大了我们的国际成功率。
在媒体方面，受益于按流付费模式，音乐订阅增长加快。
在金融科技领域，按DAU和交易量计算，我们运营着中国最大的移动支付平台。在云计算中，随着规模的扩大和运营效率的提高，我们将继续超越同行。
在公用事业方面，我们在中国的移动安全，移动浏览器和Android应用商店中保持着行业领先地位。我将邀请马丁讨论战略审查。
刘炽平
谢谢你。大家晚上好，早上好。进入2020年时，我相信所有人都面临着冠状病毒大流行的巨大挑战，这种大流行正在深刻影响着中国乃至全球。我要说的是，我们向受影响的人们和家庭表示敬意，我们希望他们的状况会改善，他们的困难会很快消失。
现在在腾讯，我们迎接了挑战，并尝试以多种不同方式向需要帮助的人提供救济和帮助。我们设立了人民币15亿元的应急基金，用于准备和捐赠医疗用品和设备，为大流行相关计划的发展提供救济，支持和赞助，并赞助医学研究以解决这一问题。在个人层面上，我们的员工自愿提供帮助，将当地的捐赠资源运送到湖北受灾地区。我们的数千名员工也全天候工作，开发了与大流行相关的在线产品，为中国超过10亿用户提供服务。
为了有效地应对疫情，我们的技术和智能解决方案在快速数字化公共服务方面发挥着关键作用，在市政服务，医疗保健和教育领域产生了1,000多个相关的小型计划。利用我们的高级DAU平台，主管部门可以传递与大流行相关的新闻和及时信息，提高公众意识并教育预防措施。可靠，流畅的直播系统使学校能够在线上课，并帮助学生恢复学业。
对于企业，我们升级了远程工作和协作解决方案，以帮助减轻业务中断。我们还帮助零售商利用小程序转移到网上以恢复销售。成功的零售商通过迷你计划看到的销售额增长了十倍，甚至更多。
对于互联网用户，我们的免费在线课程和丰富的数字内容丰富了他们在家里的休闲时间。我们的交流和社交平台将用户与他们的朋友和家人联系起来，包括他们何时被隔离。我们相信这些努力充分体现了我们的使命，即“为用户带来价值，为技术造福”。
现在，疫情也对我们的某些业务产生了短期影响，我想为大家总结一下。
在移动支付方面，由于许多餐馆和商店没有开放农历新年，但离线商业交易和收入大幅下降，但工作恢复后交易量迅速反弹。在此期间，我们减少了营销费用，因此，净额净额预计移动支付对我们的盈利能力的负面影响有限。
对于在线广告，尽管在此期间一些广告商减少了支出，但在我们的高投资回报率以及健康而多样化的广告组合的推动下，基于效果的广告仍保持了强劲的同比增长率。
对于云服务，由于项目的延迟实施，会对收入产生短期的负面影响。但是，我们认为，随着企业接受数字化升级，冠状病毒的爆发可充分利用行业需求的扩展和长期可寻址的市场。
对于智能行业，消费者和企业的采用率不断提高，导致我们微信工作，腾讯会议，腾讯健康和腾讯教育服务的用户和流量增加。
对于小型程序，它是一种易于部署的数字化工具，许多商家和机构都使用它来快速在线移动其服务。因此，DAU，日常访问和迷你计划的数量激增，尤其是在新鲜食品和杂货送货服务，市政服务，远程工作，在线医疗服务和在线教育方面。
对于数字娱乐，它不仅是户外活动的替代选择，而且还有助于减轻人们在如此困难的时期中的焦虑。用户正在将更多的时间花在整个数字内容服务上，包括我们的在线游戏，视频和阅读服务。我们认为挑战是短暂的，但是用户行为和企业观念的改变是结构性的。我们已做好准备，可以在未来加速行业数字化。
到此，讨论的重点放在了COVID爆发上。
现在让我们进入一些战略领域，我们正在引领行业发展并促进数字化升级。在智能医疗保健领域，我们利用我们的AI和云技术，致力于为用户和机构提供便捷，专业的医疗保健服务。在爆发期间，我们的腾讯健康，腾讯医学和健康法规服务有助于预防冠状病毒的传播，并获得了大量用户。
首先是腾讯医疗，它是我们在线医疗服务的多合一入口点。超过3亿微信用户将其用作实时访问数据和信息以及进行在线咨询的重要途径。在疫情爆发期间，我们启动了AI驱动的工具，使用户能够通过聊天机器人进行自我诊断。这些服务和工具也内置在我们的智能解决方案中，为40个医疗机构提供及时，及时的服务，以帮助遏制冠状病毒的传播。
第二，腾讯医学提供可靠，专业的医疗信息资源，涵盖了上万种疾病的知识图谱。我们开发了与大流行有关的内容，并通过微信和腾讯新闻等多个高流量平台进行了分发，吸引了超过6亿的页面浏览量。我们还启动了免费的在线咨询服务，以使我们的生态系统合作伙伴（例如WeDoctor和Doctorwork）可以访问10,000多名医生。
第三，健康代码成为在爆发期间验证健康和旅行历史的最常用的ePass。凭借我们广泛的微信和易于使用的小程序，自2月初以来，《健康法典》迅速覆盖了300多个城市和县的9亿用户，总访问量达80亿。
现在转向远程工作，随着越来越多的用户和组织将远程工作作为主要工作类型，远程工作近来得到了强劲发展。腾讯会议是我们的专用商务视频会议应用程序，自去年12月启动以来，在两个月内已报告了超过1000万个DAU，并已成为中国最大的云会议独立应用程序。特别是，我们看到了商业，政府和教育部门的强烈需求，并帮助员工在家工作和学生恢复学业。
我们的产品利用我们先进的安全性，云和AI技术，提供安全，稳定和高清的视频体验。用户可以通过跨平台和设备（例如移动应用，微信，小程序，PC和电话）的多种渠道加入会议。我们的团队迅速回应了客户的反馈，并在最近40天内频繁发布了14个版本的产品进行了升级。
借助腾讯云的基础架构和销售团队的支持，我们能够提高腾讯会议的绩效和效率。对于微信工作而言，它已成为中国团队合作的主要枢纽，数百万企业采用它来恢复工作，最近使用率激增了十倍。
我们的独特主张在于与微信的整合，这不仅可以通过内部为员工提供协作工具，还可以通过微信时刻，小程序和微信支付来促进业务，客户管理和销售转换。这有助于我们吸引客户并增加参与度。
同时，随着我们扩大客户群，我们遇到了一些行业的不同需求。例如，由于安全性，政府和金融机构更喜欢私有云部署。因此，WeChat Work现在可以灵活地部署在公共云和私有云上，以满足不同的客户需求。
我们的客户还可以从20,000多家SaaS提供商提供的丰富的办公工具中选择和配置专业的解决方案，从而使量身定制的系统能够更好地为业务运营服务。
现在，我们的微型视频应用程序微视微移到了消费者互联网，它利用我们的社交平台实现了快速增长并呈现出强劲的发展势头。使用微视，用户可以创建30秒视频并将其分享给微微时刻。他们还可以使用微信和QQ插件来及时发现本地视频。这些举措使微视的第四季度每日活跃用户环比增长了80％以上，第四季度的每日上传量增长了70％以上。
为了吸引用户，我们通过引入某些创新性和互动性功能，使维氏变得既有趣又有趣。例如，我们发起了Weishi Challenge，这是一个30秒钟的挑战，由名人领导并随后被用户模仿的有趣行为。在过去的半年中，成千上万的用户参与并上传了视频，与KOL和朋友竞争。我们还在微信中创造性地添加了红包功能，可以与微信和QQ分享。2020年春节期间，用户交换了16亿个微视视频红包。
我们还不断增强内容创建，策划和推荐的技术。我们为微视用户提供AI驱动的相机，以减少创作内容时遇到的困难。我们先进的视频识别系统可以准确地标记和分类内容，以准备推荐给用户。通过深度学习用户的兴趣图，智能推荐引擎能够帮助他们发现内容。
在内容方面，我们利用我们丰富的内部IP来加速KOL和MCN创建独特的内容。例如，我们允许KOL和MCN重新利用来自腾讯视频和腾讯体育的高质量内容来制作迷你视频的剪辑和精彩片段。我们鼓励“王者荣耀”和其他腾讯游戏的明星玩家分享他们在微石上的每周精彩时刻。此外，微视和腾讯动漫公司还制作了受欢迎的迷你剧《铜陵飞》，该剧被多国电视台和千家万户转换为微视的独特迷你视频，并吸引了大量的视频观看。
继续我们的在线游戏业务，尤其是在线手机游戏。我们在面向国际市场的自主开发游戏方面取得了重大突破。例如，就DAU和MAU而言，PUBG Mobile已成为最受欢迎的国际手机游戏。《使命召唤手机》是下载量最大的新游戏发布，并被TGA The Game Awards评为2019年度最佳手机游戏。
此外，Supercell的Brawl Stars是2019年表现最好的原始IP手机游戏之一。如果您查看全球图表，我们在十大最受欢迎的国际手机游戏中开发了五款。全球范围内的成功经验证明了我们多年来积累的能力。
首先，我们在手机游戏开发方面的专业知识。我们的内部工作室团队Timi和Lightspeed＆Quantum代表了最高水平的移动游戏开发能力，它们在移动设备上提供了真实的PC和主机游戏质量。第二，先进的技术知识。利用我们与Epic Games的战略合作伙伴关系，我们在行业领先的游戏引擎方面拥有丰富的技术经验。多年来，我们在AI和云技术上的巨额投资确保了良好的游戏体验以及对我们游戏的可靠和高速访问。第三，我们多年来与合作伙伴的长期业务合作为顺畅和深入的交流铺平了道路，围绕IP开发，游戏设计，国际用户见解，全球发布以及运营经验交流等主题。最后但并非最不重要的，在操作大型社交网络和游戏方面的专业知识。我们正在为玩家策划社交体验，以提高他们的娱乐性和参与度。我们还组织了全球顶级的电子竞技比赛，以进一步普及我们的游戏。
展望未来，我们将加强技术，服务和平台，以定位自己，以把握不断扩大的可寻址游戏市场以及各个行业的长期数字升级所带来的机遇。
因此，我将转给James谈我们的业务回顾。
詹姆斯·米切尔
谢谢你，马丁。大家晚上好或早上好。在2019年第四季度，我们的总收入同比增长25％。增值服务占我们收入的50％，其中在线游戏占29％，社交网络占21％。金融科技和商业服务占总收入的28％，在线广告占19％。本季度增值服务分部收入为人民币523亿元，同比增长20％，环比增长3％。
在社交网络中，截至2019年底，我们的增值服务总订阅量为1.8亿，同比增长12％。视频和音乐订阅的增长是由自主制作的中国动画系列，我们的付费音乐内容库以及捆绑的订阅产品推动的。视频订阅总人数为1.06亿，同比增长19％。社交网络收入同比增长13％至人民币220亿元，其中直播服务和音乐订阅收入同比增长强劲。由于游戏项目销售的季节性下降抵消了数字内容收入的增长，社交网络收入环比持平。
在网络游戏方面，收入同比增长25％，环比增长6％至人民币303亿元。非中国市场贡献了23％的游戏收入，得益于PUBG Mobile和Call of Duty Mobile等主要游戏以及Supercell的整合。
智能手机游戏的总收入同比增长37％至人民币260亿元，这得益于《王者荣耀》和《维持和平精英》等游戏的推出以及国际市场的快速增长。随着Supercell的合并抵消了中国疲软的季节性，智能手机游戏收入环比增长了7％。
个人电脑客户端游戏收入同比下降7％，环比下降10％至104亿元人民币，DnF用户减少，而来自英雄联盟的全球收入则有所增长。
进入社交网络，在我们的微信生态系统中，我们致力于促进服务和商业联系。在**爆发后，我们在微信支付的公共服务入口处添加了专门的医疗保健部分，已有超过3亿人使用。
我们正在测试直播小型节目的直播和启动工具，使商户能够提高销售转化率并鼓励在小型节目中进行社交分享。对于QQ，我们启用了基于AI的贴纸推荐，并提高了QQ小程序中的娱乐体验。结果，QQ用户参与度提高了，每个QQ用户发送的每日邮件同比和本季度增长了十几％。自从**疫情爆发以来，我们为QQ学校加家庭组的功能进行了优化，该组织已为1.2亿用户提供服务。学校可以参加，学生也可以与领先的教育内容提供商一起参加直播课程课程和在线辅导计划。我们为教师提供在线教室管理工具，以处理学校的日常工作，例如家庭作业。
对于在线游戏，在中国，我们通过高质量的内容更新增强了主要智能手机游戏特许经营权的活力，例如在《王者荣耀》中加入了自动国际象棋模式，以及用于“和平守护者”精英版的新游戏系统。对于PC客户端游戏，创纪录的观众观看了巴黎英雄联盟世界冠军赛。高端营销活动和物品销售增加了英雄联盟付费用户和季度收入。但是，由于内容方面的挑战，Dungeon＆Fighter付费用户在第四季度有所下降。马丁已经列举了我们国际游戏业务的一些亮点。
转向网络广告，第二季度我们的广告总收入为人民币203亿元，同比增长19％，环比增长10％。社交和其他广告收入为人民币163亿元，同比增长37％，环比增长11％，这得益于电子商务，教育和游戏等垂直行业的强劲需求。我们相信，我们的微信时刻广告可提供极具吸引力的投资回报率。在第四季度的电子商务促销期间，我们在“微信时刻”中每用户每天增加第4个广告单元，从而产生了积极的广告销售和消费者参与度。我们从2月中旬开始永久实施第四次广告加载。
在我们的移动广告网络中，我们签约了娱乐和社交媒体服务等高流量媒体合作伙伴，并增加了更多有价值的视频广告库存。我们的移动广告网络收入在本季度同比增长了两倍多，并且是我们连续广告收入增长的最大贡献，我们认为，这证明了我们在非腾讯网站上不断增强的广告技术能力。
我们的第四季度媒体广告收入为人民币40亿元，同比下降24％，环比增长8％。尽管第四季度我们在NBA篮球比赛中产生的视频广告收入减少了，但我们的视频和新闻广告收入却都环比增长。
金融科技和商业服务方面，第四季度的收入为人民币299亿元，同比增长39％，环比增长12％。随着我们的平台和服务越来越被消费者，商人和财富管理合作伙伴所采用，金融科技服务收入同比和环比均增长强劲。正如Pony所提到的，商业支付实际上创下了历史新高，每天平均商业交易超过10亿，超过了主要的全球卡网络，每笔交易的平均价值也有所增加。
随着我们进入大众市场，财富管理客户群同比增长超过一倍，我们的客户资产总额同比增长超过50％。而就贷款而言，威力贷发起的贷款余额有所增加。
在业务服务中，由于关键合同和客户数量的增加，我们的云服务收入持续快速增长。随着我们继续优化供应链和扩大业务规模，毛利率有所提高。随着我们扩大了不同地区和行业的销售团队，并加深了与系统集成商的合作关系，我们的付费云客户超过了100万。此外，我们通过第一方产品（尤其是腾讯会议和微信工作）以及与第三方软件提供商的合作伙伴关系，增强了企业软件即服务的产品。
现在，我将交给约翰讨论财务指标。
罗Lo
谢谢詹姆斯。大家好。2019年第四季度的总收入为人民币1,058亿元，同比增长25％或环比增长9％。排除合并Supercell财团带来的影响，为简便起见，我将其称为Supercell，总收入将同比增长21％或环比增长6％。毛利为人民币461亿元，同比增长31％，环比增长9％。
其他净收益为人民币36亿元，而净亏损为2018年第四季度的其他亏损人民币21亿元，环比增长289％。同比变化主要是由于非国际财务报告准则项目，包括与去年第四季度向TME战略合作伙伴发行股票有关的一次性费用以及来自某些被投资公司的公允价值净收益。
环比增加主要是由于某些被投资单位的公允价值收益增加，这也是非国际财务报告准则的调整。经营盈利为人民币286亿元，同比增长65％，环比增长11％。净财务费用为人民币28亿元，同比增长102％，环比增长58％。同比增长主要是由于负债额增加导致利息支出增加。按非国际财务报告准则计算，2019年第四季度应占联营公司和合营企业的亏损为人民币13亿元，而2018年第四季度和第三季度的应占亏损为人民币13亿元。应占利润从去年同期的人民币19亿元和一个季度的人民币21亿元减少至本季度的人民币13亿元，部分原因是由于Supercell的合并，这是在联营公司完成的。
所得税[技术难度]。
操作员
女士们，先生们，您的演讲者当前在电话线方面遇到一些技术困难。请在我们处理这种情况时待命。会议开始前，您的台词将被放置在音乐剧上。女士们，先生们，谢谢大家的坚持。现在，我们将继续通话。
罗Lo
你好让我向您介绍非IFRS的财务数字。第四季度，营业利润为人民币303亿元，同比增长35％，环比增长6％。扣除NCI后的净利润为人民币255亿元，同比增长29％，环比增长4％。2019年全年，营业利润为人民币1,146亿元，同比增长24％。营业利润率为30.4％，提高了0.8个百分点。扣除NCI后的净利润为人民币944亿元，增长22％。
转向细分毛利率。增值服务的毛利率为50.1％，同比下降3.3个百分点或环比下降1.7个百分点。同比下降主要是受到收入持续增长的影响，收入组合从高利润PC客户端游戏转向低利润平台游戏。环比下降主要是由于本季度大型电子竞技比赛的费用增加。在线广告毛利率为54.3％，同比增长17.7个百分点，环比增长5个百分点-本季度为5.5个百分点。
第四季度和第三季度的同比增长主要反映了视频广告内容成本的下降，以及媒体广告向高利润的社交广告和其他广告的收入组合转移。金融科技和商业服务的毛利率为28.1％，同比增长3.6个百分点或环比增长0.4个百分点。同比增长主要是由于社会支付的收入结构向更高利润率的商业支付转移。
受益于忠诚度的提高，用户更愿意在我们的生态系统中保留资金，并越来越多地在我们的平台上利用更多的金融科技服务，例如财富管理和小额贷款服务。这导致利润率同比提高。经营费用方面，销售及市场推广费用为人民币67亿元，同比和环比增长17％。同比增长主要反映了在金融科技和云服务，智能手机游戏和数字内容服务上的营销支出增加。
销售和营销费用占收入的百分比从2018年第四季度的6.7％下降至本季度的6.3％，这主要是由于内部举措减少了效果不佳的营销活动而导致广告和促销费用的减少。相应地，销售和营销费用的增长主要反映了智能手机游戏和数字内容服务的季节性营销费用以及本季度开始的Supercell费用。
销售及管理费用为人民币160亿元，同比增长41％，环比增长18％，这主要是由于本季度开始研发费用，员工成本以及Supercell应占费用的增加。
在一般及行政管理领域，研发费用为人民币89亿元，同比增长49％，环比增长12％。G＆A和R＆D分别占收入的15.1％和8.4％。截至本季度末，我们约有53,000名员工，同比增长16％或环比增长3％。2019年全年，销售及市场推广费用为人民币214亿元，减少12％，占收入的5.7％。研发费用为人民币304亿元，增长32％，占收入的8.1％。
扣除研发费用后的总G＆A支出为人民币230亿元，增长24％，占收入的6.1％。
让我们看一下保证金比率。2019年第四季度的毛利率为43.6％，同比增长2.2个百分点或环比基本稳定。非国际财务报告准则的经营利润率为28.7％，比去年同期增长2.3个百分点，比上一季度下降0.7个百分点。非IFRS净利润率为25.2％，同比增长1.4个百分点，环比下降0.6个百分点。
2019年全年的毛利率为44.4％，下降1.1个百分点。非国际财务报告准则的营业利润率为30.4％，提高了0.8个百分点。非国际财务报告准则的净利率为25.9％，上升0.2个百分点。就国际财务报告准则而言，2019年的基本每股收益为人民币9.856元，摊薄后每股收益为人民币9.643元。非国际财务报告准则的基本每股收益为人民币9.966元，摊薄后每股收益为人民币9.729元。待股东应于2020年5月13日举行的年度股东大会上批准，我们建议于2020年5月29日向股东派发年度股息每股港币1.2元。增幅为[20 ％]。
最后，我现在将与您分享本季度的一些关键财务指标。资本支出总额为人民币169亿元，同比增长270％，环比增长154％。其中，运营资本支出几乎翻了一番，达到人民币71亿元，这主要归功于服务器的先进采购以实现2020年的业务增长。
营业外资本支出大幅增加至人民币98亿元，主要反映了新项目获得的土地使用权。2019年的资本支出总额为人民币324亿元，增长35％。其中运营资本支出同比增长6％。截至季度末，自由现金流为人民币379亿元，同比增长27％，环比稳定。2019年自由现金流为人民币1,203亿元，增长37％。
净债务头寸为人民币156亿元。环比增长主要反映了对并购计划，媒体和内容的支付以及对Supercell债务的合并，部分被强劲的自由现金流产生所抵消。截至年底，上市投资公司（不包括子公司）的股权公允价值约为602亿美元，上一季度约为500亿美元，去年同期约为347亿美元。
谢谢。我们现在开始提问。
叶珍妮
谢谢。对于我们刚刚遇到的技术-系统技术问题，我们深表歉意。我们现在开始提问。接线员，我们将每次回答一个主要问题和一个后续问题。请邀请第一个问题。
这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见
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