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是时候心疼一下意大利，和她的债务了

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/></p><p><b><span>上图为从首例确诊开始随时间发展死亡率的变化。</span></b><span>期初死亡率偏高是因为有大量的潜伏期未确诊病例；中期死亡率下降是因为确认人数激增；而到了后期死亡人数进一步增加而确诊人数减少，会导致死亡率再度升高，并最终稳定。这一现象被称为传染病的死亡率“微笑曲线”。据此可以大致把握疫情发展的阶段。</span></p><p><b><span>昨夜今日</span></b><span>，意大利总理Giuseppe Conte紧急宣布北部地区戒严，全国紧急戒严，呼吁全民待在家中不要外出。与此同时法国、德国、西班牙等欧洲国家一边取消了与意大利之间的航班，另一方面本国内的戒备等级也陡然转紧。</span></p><p><span>那么，短短的40天，疫情为何会横扫欧洲，以致完全失控？</span><b><span>又为什么，第一个倒下的是这个热情、浪漫、优雅的</span></b><b>意大利？</b></p><p><b>最为要紧的是，疫情在中国，最多就是GDP砸一个深坑，但是对于增长乏力、企业养老负担沉重、居民政府债务高企的欧洲，一旦封城锁国，后果又会是什么呢？</b></p><p><b><span>1. 从0到10000</span></b></p><p><span>还是先回顾下意大利的疫情。</span></p><p><span>1月30日，2名武汉夫妇在意大利旅游，被确诊感染新冠肺炎，随后被收治隔离。</span></p><p><span>紧接着，意大利停航中国的航班（包括港澳台），并宣布全国进入6个月的紧急卫生医疗状态，成为最早动手布控疫情的欧洲国家。</span></p><p><b><span>一开始，这速度并不慢。</span></b></p><p><span>一周之后，另外一名曾到访过武汉的男子被确诊，但因被及时发现和隔离，未扩大污染，也不是流行病学意义上的“一号病人”。</span></p><p><span>一直到2月21日，意大利伦巴第大区科多尼奥镇发现一例没有中国旅行史的本国公民确诊案例——38岁的马提亚。</span></p><p><span><i>2月14日，他便出现了感冒症状，但并未引起家庭医生的重视。</i></span></p><p><span><i>2月18日，前往医院急诊室就诊，医生发现他有轻微肺炎，但不构成住院条件，建议回家休息。</i></span></p><p><span><i>2月19日，马提亚病情加重，院方仍然按照普通肺炎流程检查，直到一名经验丰富的麻醉师坚持让他做病毒检测。21日，检测结果成阳性。</i></span></p><p><span><b><i>前前后后一周多时间，马提亚从疑似感染变成了确诊病例。但这期间他自身活动正常，这是非常致命的。况且，全国早已处于医疗卫生紧急状态。</i></b></span></p><p><span><i>后来被证实，马提亚至少传染了13人，包括正在怀孕期间的妻子、1位好友、3位酒吧客人、8位医务工作人员以及病人。</i></span></p><p><span>马提亚确诊后的第二日，全国突然大爆发，确诊人数猛增至79人，且出现了死亡病例。</span></p><p><span>随即，匪夷所思的一幕来了：</span><span><b>意大利宣布封城——伦巴第和威尼托两个大区中11个市镇。</b></span></p><p><span>按照封城令， 5.5万居民14天内不准离开所在城市，私自逃离将面临拘役3个月。</span></p><p><span>但这并没有阻止疫情向外快速扩散，就像武汉被封一样。</span></p><p><span>感染人数越来越多，疫情滑向失控的边缘。意大利政府再次动手。</span></p><p><span>3月8日，总理孔特签署法令，将伦巴第大区和14个省份划为红色隔离区，1600万人的生活受阻。</span></p><p><b><span>仅过一天，孔特将“封城”变成了“锁国”。</span></b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74c14dc8b82f69de79d95e58ff4bb595\" /></p><p><span>（来源：新京报，孔特发表电视讲话截图）</span></p><p><span>孔特在电视讲话中说道：“我们必须改变习惯，我们都要为了意大利放弃一些东西。当我提及意大利，说的是我们所爱的人、我们的父母和祖父母。我们只有合作并立即适应这些更加严格的准则，才能获得成功。”</span></p><p><b><span>2. 疫情下的迷惑行为</span></b></p><p><b><span>事实上，在意大利，疫情发展至今，已经出现一些迷惑行为</span></b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/638b5df5945d042c1d728a47962e3bcb\" /></p><p><span>例如殡仪馆。意大利一家殡仪馆打出震撼标语——</span><span><b>“要么家里待，要么棺材die”，提醒民众少出门。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/592cb555bd253fb5e705e91a0be7c491\" /></p><p><span>而意大利民众对不戴口罩的态度也是和中国人早前的时候一样：“没事”。</span></p><p><span>他们认为，</span><span><b>除了医护人员，只有生病的人才需要戴口罩，没病就不用戴口罩，继续聚会、吃饭、聊天。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba834bfd9d1b8a07ac4839320178d137\" /></p><p><span><b>还有议员。</b></span><span>还记得这则新闻吗？意大利议员马特奥·达罗索戴口罩进议会演讲，居然遭到其他议员包括议长嘲笑而怒摔话筒。</span></p><p><span>（意大利议员在会议上因戴口罩被嘲笑而狂喷，视频来源：环球时报）</span></p><p><b><span>迷惑行为还蔓延到囚徒</span></b><span>。。。据报道，意大利至少27处监狱出现了暴动、绑架、越狱。在冲突中，有7名囚犯死亡，超过20名囚犯成功出逃。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8e58038726dfecdde946dca5dfe6bc2\" /></p><p><span>在南部西西里岛的首府巴勒莫，被称为“意大利黑手党之乡”，</span><span><b>意大利军方甚至紧急出动坦克装甲车前往当地监狱维持秩序。</b></span></p><p><span>疫情还在持续爆发，今日意大利外交部长迪马约求援中国，得到了中国方面的积极回应。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c25ae46eaccd1606fe8d39cb419094e5\" /></p><p><span>意大利学习中国的抗疫经验，学得倒是挺快——从封城到锁国，在西方发达国家算是最快的了，</span><span><b>但国民不Care，地方政策执行不到位，还是给跪了。</b></span></p><p><b><span>3. 经济，经济，还是经济！</span></b></p><p><span><b>疫情对于意大利经济的打击刚刚开始。</b></span></p><p><span>意大利疫情重灾区在伦巴第大区，当地确诊病例超过5000例。该地的经济地位要远高于武汉、大邱、库姆。</span></p><p><span>看地图，伦巴第大区位于意大利最北部靠中心的位置。人口有991万，占全国1/6的人口。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b08921d408cc619618f9ffc3c203be17\" /></p><p><span>伦巴第是意大利经济最发达的地区，</span><span><b>占全国GDP的1/5，人均GDP超过4万亿美元，亦是欧洲GDP第二高的地区。</b></span></p><p><span>其首府米兰名声赫赫，是意大利北部最大的城市、商业中心和金融中心、众多跨国公司的总部设在此地。</span></p><p><span>伦巴第大区还拥有四个机场，其中三个服务于米兰都市圈的机场。另外，米兰中央火车站亦是北方最重要的枢纽火车站，年运客量达到1.2亿人次。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f980afb86c3e196d7f1eb6884fe7b428\" /></p><p><span>（米兰中央火车站内，一名女子戴着口罩。来源：新华社）</span></p><p><span>加之接壤的威尼托，亦是疫情之心。</span><span><b>两地占据全国经济的1/3，一半以上的出口额，对于意大利是经济重镇。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c43d6799dada904726038f83766a1c63\" /></p><p><span>（意大利城市GDP排名，单位：百万欧元）</span></p><p><span>并且，像米兰这种大城市周边，分布着数量奇多的中小企业，包括意大利引以为傲的手工业，包含酿酒、家具、大理石开采、皮革、服饰等等。</span></p><p><b><span>要知道，中小企业的数量占意大利企业总数的99.5%以上，被誉为“中小企业王国”。</span></b><span>但是中小企业抵御风险的能力太弱，受到疫情的影响会更大。</span></p><p><span>现在，独一无二的经济拉动火车头却处于停产和半停产状态。虽然政府对停工30天以上的中小企业给予一定的税收优惠，且员工享受补贴支持，</span><span><b>但这是杯水车薪，救不了火的。</b></span></p><p><span>除了手工业，意大利的服务业也是经济的重中之重。尤其是旅游，</span><span><b>该国拥有55项目世界遗产，还有梦回罗马的历史IP。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83b7289513a49f3e180169eca405a3c0\" /></p><p><span>（几名游客戴着口罩参观罗马斗兽场，来源：新华社）</span></p><p><span><b>威尼斯狂欢节取消了，高度繁荣的旅游业将遭遇重创。</b></span><span>今年2月，米兰还刚刚举办了国际旅游博览会。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbc94dc5aeacf03d1c0b43b227728f1e\" /></p><p><span>（米兰机场高速上，稀稀拉拉的几辆车。来源：网络）</span></p><p><span>对了，意大利娱乐业最突出的代表之一——足球，由于疫情原因也被改成了无观众的比赛。</span></p><p><span>3月8日，在意大利都灵，19/20赛季意甲第26轮，</span><span><b>尤文图斯2比0击败国际米兰，但并没有人为之喝彩。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0cfd79c500fb53dd04d720a0502719c\" /></p><p><span>（此前座无虚席的意甲赛场，图源：网络）</span></p><p><b><span>4. “欧债”魅影</span></b></p><p><span><b>疫情对于意大利的经济无疑是巨大灾难，或将引发欧盟区域性债务危机。</b></span></p><p><span>有机构预测，意大利今年经济可能0增长，如果未来一二周疫情还不能够得到控制的话，</span><span><b>经济增速跌幅可能超出7%，达到2008年金融危机时期的水平。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e69c2be64cda039cfd3a57e510b29318\" /></p><p><span>（意大利历年来GDP走势图，来源：快易网）</span></p><p><span>疫情对于意大利经济的冲击，在股市上反应的淋漓尽致。</span><span><b>据Wind统计，14个交易日大盘指数累计下跌30%，是主要经济体跌幅最大的。</b></span><span>这反过来又会冲击经济本身。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd7c6bf5edf3c1fc67845a728922fb4\" /></p><p><span>（意大利股指下挫近1/3，来源：Wind）</span></p><p><span><b>经济是一方面，最令人害怕的却是意大利的债务问题，因为疫情导致财政收入大幅缩水。</b></span></p><p><span>上一次欧债危机，是希腊引爆的，意大利差一点跟着崩盘。</span></p><p><span>此后，德国在实质性削减债务，剩余的英国、法国、意大利的一般政府债务，均在大幅攀升。</span><span><b>尤其是意大利，最为疯狂。</b></span></p><p><span>按照《稳定与增长公约》，政府负责率不能超过60%，</span><span><b>意大利一直高高在上、遥遥领先欧洲五国，现在飙升到130%，是规定的2倍多。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f764a5ab38ed043b90e0d96d0a2ecdaf\" /></p><p><span>（欧洲多国债务占GDP比例走势图）</span></p><p><span>2012年，意大利财政至多覆盖58%的到期债务。到了2017年，仅能偿还51%了。这次疫情导致封城又锁国，</span><span><b>这个债务旁氏循环可能持续不下去了。</b></span></p><p><span>以前，意大利都是发新债还旧债，如果有持续的买家没问题，还能继续玩。但现在疫情对于全球均有冲击，欧洲大手笔资金跟喜欢美债、德债、黄金等，而不是信用风险攀升的意大利国债。</span></p><p><span>你看，最近美债、德债均持续“崩盘式”走低，然而意大利国债收益率却逆势走高。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3186b6a12e4b83430c02e9e9af20d617\" /></p><p><span>（意大利10年期国债收益率走势图，来源：英为财情）</span></p><p><span>因为违约风险高了，接盘的少了，且银行业原先持有的国债账面价值缩水，进一步导致银行不想买意大利国债，这反过来又推升意大利国债收益率飙升。</span></p><p><span>无人接盘了，这就是最大的风险。</span><span><b>再看看意大利国债持有机构，你就明白意大利可能会把欧洲带进债务危机的沟里面。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf76e7093508d02f44d41eff65a11fed\" /></p><p><span>九年前的欧债危机，似乎又来到了人们的眼前。</span></p><p><b><span>5. Pray for .it</span></b></p><p><span>最后还是衷心希望意大利能挺过去，欧洲能挺过去。</span><b><span>Pray for Italia.</span></b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>是时候心疼一下意大利，和她的债务了</title>\n<style 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21:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b><span>海外疫情的蔓延愈演愈烈，令人揪心。</span></b></p><p><span>前几天葡萄牙总统从疫区归来，称正在进行自我隔离。昨天（3月9日），塞浦路斯又出现首位确诊病例。至此，标志着欧盟27国全部“沦陷”，无一幸免。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5b5bd88ac89f488ec9aee4c30f58a36\" /></p><p><b><span>然而最揪心的，还是意大利。</span></b></p><p><span>到目前为止，意大利确诊人数已经突破10000人（一日猛增超900例），超越韩国，成为海外疫情最严重的国家。且意大利的死亡人数高达631例（一日新增168例）。</span><span><b>如果算算感染人数和总人口的比例的话，意大利的感染比例已经高于中国和韩国，位居全球第一。</b></span></p><p><b><span>更恐怖的是，意大利的疫情，似乎还正在爆发之中。</span></b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/014c6b59e03c71779af4fc831e157703\" /></p><p><b><span>上图为从首例确诊开始随时间发展死亡率的变化。</span></b><span>期初死亡率偏高是因为有大量的潜伏期未确诊病例；中期死亡率下降是因为确认人数激增；而到了后期死亡人数进一步增加而确诊人数减少，会导致死亡率再度升高，并最终稳定。这一现象被称为传染病的死亡率“微笑曲线”。据此可以大致把握疫情发展的阶段。</span></p><p><b><span>昨夜今日</span></b><span>，意大利总理Giuseppe Conte紧急宣布北部地区戒严，全国紧急戒严，呼吁全民待在家中不要外出。与此同时法国、德国、西班牙等欧洲国家一边取消了与意大利之间的航班，另一方面本国内的戒备等级也陡然转紧。</span></p><p><span>那么，短短的40天，疫情为何会横扫欧洲，以致完全失控？</span><b><span>又为什么，第一个倒下的是这个热情、浪漫、优雅的</span></b><b>意大利？</b></p><p><b>最为要紧的是，疫情在中国，最多就是GDP砸一个深坑，但是对于增长乏力、企业养老负担沉重、居民政府债务高企的欧洲，一旦封城锁国，后果又会是什么呢？</b></p><p><b><span>1. 从0到10000</span></b></p><p><span>还是先回顾下意大利的疫情。</span></p><p><span>1月30日，2名武汉夫妇在意大利旅游，被确诊感染新冠肺炎，随后被收治隔离。</span></p><p><span>紧接着，意大利停航中国的航班（包括港澳台），并宣布全国进入6个月的紧急卫生医疗状态，成为最早动手布控疫情的欧洲国家。</span></p><p><b><span>一开始，这速度并不慢。</span></b></p><p><span>一周之后，另外一名曾到访过武汉的男子被确诊，但因被及时发现和隔离，未扩大污染，也不是流行病学意义上的“一号病人”。</span></p><p><span>一直到2月21日，意大利伦巴第大区科多尼奥镇发现一例没有中国旅行史的本国公民确诊案例——38岁的马提亚。</span></p><p><span><i>2月14日，他便出现了感冒症状，但并未引起家庭医生的重视。</i></span></p><p><span><i>2月18日，前往医院急诊室就诊，医生发现他有轻微肺炎，但不构成住院条件，建议回家休息。</i></span></p><p><span><i>2月19日，马提亚病情加重，院方仍然按照普通肺炎流程检查，直到一名经验丰富的麻醉师坚持让他做病毒检测。21日，检测结果成阳性。</i></span></p><p><span><b><i>前前后后一周多时间，马提亚从疑似感染变成了确诊病例。但这期间他自身活动正常，这是非常致命的。况且，全国早已处于医疗卫生紧急状态。</i></b></span></p><p><span><i>后来被证实，马提亚至少传染了13人，包括正在怀孕期间的妻子、1位好友、3位酒吧客人、8位医务工作人员以及病人。</i></span></p><p><span>马提亚确诊后的第二日，全国突然大爆发，确诊人数猛增至79人，且出现了死亡病例。</span></p><p><span>随即，匪夷所思的一幕来了：</span><span><b>意大利宣布封城——伦巴第和威尼托两个大区中11个市镇。</b></span></p><p><span>按照封城令， 5.5万居民14天内不准离开所在城市，私自逃离将面临拘役3个月。</span></p><p><span>但这并没有阻止疫情向外快速扩散，就像武汉被封一样。</span></p><p><span>感染人数越来越多，疫情滑向失控的边缘。意大利政府再次动手。</span></p><p><span>3月8日，总理孔特签署法令，将伦巴第大区和14个省份划为红色隔离区，1600万人的生活受阻。</span></p><p><b><span>仅过一天，孔特将“封城”变成了“锁国”。</span></b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74c14dc8b82f69de79d95e58ff4bb595\" /></p><p><span>（来源：新京报，孔特发表电视讲话截图）</span></p><p><span>孔特在电视讲话中说道：“我们必须改变习惯，我们都要为了意大利放弃一些东西。当我提及意大利，说的是我们所爱的人、我们的父母和祖父母。我们只有合作并立即适应这些更加严格的准则，才能获得成功。”</span></p><p><b><span>2. 疫情下的迷惑行为</span></b></p><p><b><span>事实上，在意大利，疫情发展至今，已经出现一些迷惑行为</span></b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/638b5df5945d042c1d728a47962e3bcb\" /></p><p><span>例如殡仪馆。意大利一家殡仪馆打出震撼标语——</span><span><b>“要么家里待，要么棺材die”，提醒民众少出门。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/592cb555bd253fb5e705e91a0be7c491\" /></p><p><span>而意大利民众对不戴口罩的态度也是和中国人早前的时候一样：“没事”。</span></p><p><span>他们认为，</span><span><b>除了医护人员，只有生病的人才需要戴口罩，没病就不用戴口罩，继续聚会、吃饭、聊天。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba834bfd9d1b8a07ac4839320178d137\" /></p><p><span><b>还有议员。</b></span><span>还记得这则新闻吗？意大利议员马特奥·达罗索戴口罩进议会演讲，居然遭到其他议员包括议长嘲笑而怒摔话筒。</span></p><p><span>（意大利议员在会议上因戴口罩被嘲笑而狂喷，视频来源：环球时报）</span></p><p><b><span>迷惑行为还蔓延到囚徒</span></b><span>。。。据报道，意大利至少27处监狱出现了暴动、绑架、越狱。在冲突中，有7名囚犯死亡，超过20名囚犯成功出逃。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8e58038726dfecdde946dca5dfe6bc2\" /></p><p><span>在南部西西里岛的首府巴勒莫，被称为“意大利黑手党之乡”，</span><span><b>意大利军方甚至紧急出动坦克装甲车前往当地监狱维持秩序。</b></span></p><p><span>疫情还在持续爆发，今日意大利外交部长迪马约求援中国，得到了中国方面的积极回应。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c25ae46eaccd1606fe8d39cb419094e5\" /></p><p><span>意大利学习中国的抗疫经验，学得倒是挺快——从封城到锁国，在西方发达国家算是最快的了，</span><span><b>但国民不Care，地方政策执行不到位，还是给跪了。</b></span></p><p><b><span>3. 经济，经济，还是经济！</span></b></p><p><span><b>疫情对于意大利经济的打击刚刚开始。</b></span></p><p><span>意大利疫情重灾区在伦巴第大区，当地确诊病例超过5000例。该地的经济地位要远高于武汉、大邱、库姆。</span></p><p><span>看地图，伦巴第大区位于意大利最北部靠中心的位置。人口有991万，占全国1/6的人口。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b08921d408cc619618f9ffc3c203be17\" /></p><p><span>伦巴第是意大利经济最发达的地区，</span><span><b>占全国GDP的1/5，人均GDP超过4万亿美元，亦是欧洲GDP第二高的地区。</b></span></p><p><span>其首府米兰名声赫赫，是意大利北部最大的城市、商业中心和金融中心、众多跨国公司的总部设在此地。</span></p><p><span>伦巴第大区还拥有四个机场，其中三个服务于米兰都市圈的机场。另外，米兰中央火车站亦是北方最重要的枢纽火车站，年运客量达到1.2亿人次。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f980afb86c3e196d7f1eb6884fe7b428\" /></p><p><span>（米兰中央火车站内，一名女子戴着口罩。来源：新华社）</span></p><p><span>加之接壤的威尼托，亦是疫情之心。</span><span><b>两地占据全国经济的1/3，一半以上的出口额，对于意大利是经济重镇。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c43d6799dada904726038f83766a1c63\" /></p><p><span>（意大利城市GDP排名，单位：百万欧元）</span></p><p><span>并且，像米兰这种大城市周边，分布着数量奇多的中小企业，包括意大利引以为傲的手工业，包含酿酒、家具、大理石开采、皮革、服饰等等。</span></p><p><b><span>要知道，中小企业的数量占意大利企业总数的99.5%以上，被誉为“中小企业王国”。</span></b><span>但是中小企业抵御风险的能力太弱，受到疫情的影响会更大。</span></p><p><span>现在，独一无二的经济拉动火车头却处于停产和半停产状态。虽然政府对停工30天以上的中小企业给予一定的税收优惠，且员工享受补贴支持，</span><span><b>但这是杯水车薪，救不了火的。</b></span></p><p><span>除了手工业，意大利的服务业也是经济的重中之重。尤其是旅游，</span><span><b>该国拥有55项目世界遗产，还有梦回罗马的历史IP。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83b7289513a49f3e180169eca405a3c0\" /></p><p><span>（几名游客戴着口罩参观罗马斗兽场，来源：新华社）</span></p><p><span><b>威尼斯狂欢节取消了，高度繁荣的旅游业将遭遇重创。</b></span><span>今年2月，米兰还刚刚举办了国际旅游博览会。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dbc94dc5aeacf03d1c0b43b227728f1e\" /></p><p><span>（米兰机场高速上，稀稀拉拉的几辆车。来源：网络）</span></p><p><span>对了，意大利娱乐业最突出的代表之一——足球，由于疫情原因也被改成了无观众的比赛。</span></p><p><span>3月8日，在意大利都灵，19/20赛季意甲第26轮，</span><span><b>尤文图斯2比0击败国际米兰，但并没有人为之喝彩。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0cfd79c500fb53dd04d720a0502719c\" /></p><p><span>（此前座无虚席的意甲赛场，图源：网络）</span></p><p><b><span>4. “欧债”魅影</span></b></p><p><span><b>疫情对于意大利的经济无疑是巨大灾难，或将引发欧盟区域性债务危机。</b></span></p><p><span>有机构预测，意大利今年经济可能0增长，如果未来一二周疫情还不能够得到控制的话，</span><span><b>经济增速跌幅可能超出7%，达到2008年金融危机时期的水平。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e69c2be64cda039cfd3a57e510b29318\" /></p><p><span>（意大利历年来GDP走势图，来源：快易网）</span></p><p><span>疫情对于意大利经济的冲击，在股市上反应的淋漓尽致。</span><span><b>据Wind统计，14个交易日大盘指数累计下跌30%，是主要经济体跌幅最大的。</b></span><span>这反过来又会冲击经济本身。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd7c6bf5edf3c1fc67845a728922fb4\" /></p><p><span>（意大利股指下挫近1/3，来源：Wind）</span></p><p><span><b>经济是一方面，最令人害怕的却是意大利的债务问题，因为疫情导致财政收入大幅缩水。</b></span></p><p><span>上一次欧债危机，是希腊引爆的，意大利差一点跟着崩盘。</span></p><p><span>此后，德国在实质性削减债务，剩余的英国、法国、意大利的一般政府债务，均在大幅攀升。</span><span><b>尤其是意大利，最为疯狂。</b></span></p><p><span>按照《稳定与增长公约》，政府负责率不能超过60%，</span><span><b>意大利一直高高在上、遥遥领先欧洲五国，现在飙升到130%，是规定的2倍多。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f764a5ab38ed043b90e0d96d0a2ecdaf\" /></p><p><span>（欧洲多国债务占GDP比例走势图）</span></p><p><span>2012年，意大利财政至多覆盖58%的到期债务。到了2017年，仅能偿还51%了。这次疫情导致封城又锁国，</span><span><b>这个债务旁氏循环可能持续不下去了。</b></span></p><p><span>以前，意大利都是发新债还旧债，如果有持续的买家没问题，还能继续玩。但现在疫情对于全球均有冲击，欧洲大手笔资金跟喜欢美债、德债、黄金等，而不是信用风险攀升的意大利国债。</span></p><p><span>你看，最近美债、德债均持续“崩盘式”走低，然而意大利国债收益率却逆势走高。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3186b6a12e4b83430c02e9e9af20d617\" /></p><p><span>（意大利10年期国债收益率走势图，来源：英为财情）</span></p><p><span>因为违约风险高了，接盘的少了，且银行业原先持有的国债账面价值缩水，进一步导致银行不想买意大利国债，这反过来又推升意大利国债收益率飙升。</span></p><p><span>无人接盘了，这就是最大的风险。</span><span><b>再看看意大利国债持有机构，你就明白意大利可能会把欧洲带进债务危机的沟里面。</b></span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf76e7093508d02f44d41eff65a11fed\" /></p><p><span>九年前的欧债危机，似乎又来到了人们的眼前。</span></p><p><b><span>5. Pray for .it</span></b></p><p><span>最后还是衷心希望意大利能挺过去，欧洲能挺过去。</span><b><span>Pray for Italia.</span></b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/90c7121fe87303ca436424e48c5af2be","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1137247366","content_text":"海外疫情的蔓延愈演愈烈，令人揪心。前几天葡萄牙总统从疫区归来，称正在进行自我隔离。昨天（3月9日），塞浦路斯又出现首位确诊病例。至此，标志着欧盟27国全部“沦陷”，无一幸免。然而最揪心的，还是意大利。到目前为止，意大利确诊人数已经突破10000人（一日猛增超900例），超越韩国，成为海外疫情最严重的国家。且意大利的死亡人数高达631例（一日新增168例）。如果算算感染人数和总人口的比例的话，意大利的感染比例已经高于中国和韩国，位居全球第一。更恐怖的是，意大利的疫情，似乎还正在爆发之中。上图为从首例确诊开始随时间发展死亡率的变化。期初死亡率偏高是因为有大量的潜伏期未确诊病例；中期死亡率下降是因为确认人数激增；而到了后期死亡人数进一步增加而确诊人数减少，会导致死亡率再度升高，并最终稳定。这一现象被称为传染病的死亡率“微笑曲线”。据此可以大致把握疫情发展的阶段。昨夜今日，意大利总理Giuseppe Conte紧急宣布北部地区戒严，全国紧急戒严，呼吁全民待在家中不要外出。与此同时法国、德国、西班牙等欧洲国家一边取消了与意大利之间的航班，另一方面本国内的戒备等级也陡然转紧。那么，短短的40天，疫情为何会横扫欧洲，以致完全失控？又为什么，第一个倒下的是这个热情、浪漫、优雅的意大利？最为要紧的是，疫情在中国，最多就是GDP砸一个深坑，但是对于增长乏力、企业养老负担沉重、居民政府债务高企的欧洲，一旦封城锁国，后果又会是什么呢？1. 从0到10000还是先回顾下意大利的疫情。1月30日，2名武汉夫妇在意大利旅游，被确诊感染新冠肺炎，随后被收治隔离。紧接着，意大利停航中国的航班（包括港澳台），并宣布全国进入6个月的紧急卫生医疗状态，成为最早动手布控疫情的欧洲国家。一开始，这速度并不慢。一周之后，另外一名曾到访过武汉的男子被确诊，但因被及时发现和隔离，未扩大污染，也不是流行病学意义上的“一号病人”。一直到2月21日，意大利伦巴第大区科多尼奥镇发现一例没有中国旅行史的本国公民确诊案例——38岁的马提亚。2月14日，他便出现了感冒症状，但并未引起家庭医生的重视。2月18日，前往医院急诊室就诊，医生发现他有轻微肺炎，但不构成住院条件，建议回家休息。2月19日，马提亚病情加重，院方仍然按照普通肺炎流程检查，直到一名经验丰富的麻醉师坚持让他做病毒检测。21日，检测结果成阳性。前前后后一周多时间，马提亚从疑似感染变成了确诊病例。但这期间他自身活动正常，这是非常致命的。况且，全国早已处于医疗卫生紧急状态。后来被证实，马提亚至少传染了13人，包括正在怀孕期间的妻子、1位好友、3位酒吧客人、8位医务工作人员以及病人。马提亚确诊后的第二日，全国突然大爆发，确诊人数猛增至79人，且出现了死亡病例。随即，匪夷所思的一幕来了：意大利宣布封城——伦巴第和威尼托两个大区中11个市镇。按照封城令， 5.5万居民14天内不准离开所在城市，私自逃离将面临拘役3个月。但这并没有阻止疫情向外快速扩散，就像武汉被封一样。感染人数越来越多，疫情滑向失控的边缘。意大利政府再次动手。3月8日，总理孔特签署法令，将伦巴第大区和14个省份划为红色隔离区，1600万人的生活受阻。仅过一天，孔特将“封城”变成了“锁国”。（来源：新京报，孔特发表电视讲话截图）孔特在电视讲话中说道：“我们必须改变习惯，我们都要为了意大利放弃一些东西。当我提及意大利，说的是我们所爱的人、我们的父母和祖父母。我们只有合作并立即适应这些更加严格的准则，才能获得成功。”2. 疫情下的迷惑行为事实上，在意大利，疫情发展至今，已经出现一些迷惑行为例如殡仪馆。意大利一家殡仪馆打出震撼标语——“要么家里待，要么棺材die”，提醒民众少出门。而意大利民众对不戴口罩的态度也是和中国人早前的时候一样：“没事”。他们认为，除了医护人员，只有生病的人才需要戴口罩，没病就不用戴口罩，继续聚会、吃饭、聊天。还有议员。还记得这则新闻吗？意大利议员马特奥·达罗索戴口罩进议会演讲，居然遭到其他议员包括议长嘲笑而怒摔话筒。（意大利议员在会议上因戴口罩被嘲笑而狂喷，视频来源：环球时报）迷惑行为还蔓延到囚徒。。。据报道，意大利至少27处监狱出现了暴动、绑架、越狱。在冲突中，有7名囚犯死亡，超过20名囚犯成功出逃。在南部西西里岛的首府巴勒莫，被称为“意大利黑手党之乡”，意大利军方甚至紧急出动坦克装甲车前往当地监狱维持秩序。疫情还在持续爆发，今日意大利外交部长迪马约求援中国，得到了中国方面的积极回应。意大利学习中国的抗疫经验，学得倒是挺快——从封城到锁国，在西方发达国家算是最快的了，但国民不Care，地方政策执行不到位，还是给跪了。3. 经济，经济，还是经济！疫情对于意大利经济的打击刚刚开始。意大利疫情重灾区在伦巴第大区，当地确诊病例超过5000例。该地的经济地位要远高于武汉、大邱、库姆。看地图，伦巴第大区位于意大利最北部靠中心的位置。人口有991万，占全国1/6的人口。伦巴第是意大利经济最发达的地区，占全国GDP的1/5，人均GDP超过4万亿美元，亦是欧洲GDP第二高的地区。其首府米兰名声赫赫，是意大利北部最大的城市、商业中心和金融中心、众多跨国公司的总部设在此地。伦巴第大区还拥有四个机场，其中三个服务于米兰都市圈的机场。另外，米兰中央火车站亦是北方最重要的枢纽火车站，年运客量达到1.2亿人次。（米兰中央火车站内，一名女子戴着口罩。来源：新华社）加之接壤的威尼托，亦是疫情之心。两地占据全国经济的1/3，一半以上的出口额，对于意大利是经济重镇。（意大利城市GDP排名，单位：百万欧元）并且，像米兰这种大城市周边，分布着数量奇多的中小企业，包括意大利引以为傲的手工业，包含酿酒、家具、大理石开采、皮革、服饰等等。要知道，中小企业的数量占意大利企业总数的99.5%以上，被誉为“中小企业王国”。但是中小企业抵御风险的能力太弱，受到疫情的影响会更大。现在，独一无二的经济拉动火车头却处于停产和半停产状态。虽然政府对停工30天以上的中小企业给予一定的税收优惠，且员工享受补贴支持，但这是杯水车薪，救不了火的。除了手工业，意大利的服务业也是经济的重中之重。尤其是旅游，该国拥有55项目世界遗产，还有梦回罗马的历史IP。（几名游客戴着口罩参观罗马斗兽场，来源：新华社）威尼斯狂欢节取消了，高度繁荣的旅游业将遭遇重创。今年2月，米兰还刚刚举办了国际旅游博览会。（米兰机场高速上，稀稀拉拉的几辆车。来源：网络）对了，意大利娱乐业最突出的代表之一——足球，由于疫情原因也被改成了无观众的比赛。3月8日，在意大利都灵，19/20赛季意甲第26轮，尤文图斯2比0击败国际米兰，但并没有人为之喝彩。（此前座无虚席的意甲赛场，图源：网络）4. “欧债”魅影疫情对于意大利的经济无疑是巨大灾难，或将引发欧盟区域性债务危机。有机构预测，意大利今年经济可能0增长，如果未来一二周疫情还不能够得到控制的话，经济增速跌幅可能超出7%，达到2008年金融危机时期的水平。（意大利历年来GDP走势图，来源：快易网）疫情对于意大利经济的冲击，在股市上反应的淋漓尽致。据Wind统计，14个交易日大盘指数累计下跌30%，是主要经济体跌幅最大的。这反过来又会冲击经济本身。（意大利股指下挫近1/3，来源：Wind）经济是一方面，最令人害怕的却是意大利的债务问题，因为疫情导致财政收入大幅缩水。上一次欧债危机，是希腊引爆的，意大利差一点跟着崩盘。此后，德国在实质性削减债务，剩余的英国、法国、意大利的一般政府债务，均在大幅攀升。尤其是意大利，最为疯狂。按照《稳定与增长公约》，政府负责率不能超过60%，意大利一直高高在上、遥遥领先欧洲五国，现在飙升到130%，是规定的2倍多。（欧洲多国债务占GDP比例走势图）2012年，意大利财政至多覆盖58%的到期债务。到了2017年，仅能偿还51%了。这次疫情导致封城又锁国，这个债务旁氏循环可能持续不下去了。以前，意大利都是发新债还旧债，如果有持续的买家没问题，还能继续玩。但现在疫情对于全球均有冲击，欧洲大手笔资金跟喜欢美债、德债、黄金等，而不是信用风险攀升的意大利国债。你看，最近美债、德债均持续“崩盘式”走低，然而意大利国债收益率却逆势走高。（意大利10年期国债收益率走势图，来源：英为财情）因为违约风险高了，接盘的少了，且银行业原先持有的国债账面价值缩水，进一步导致银行不想买意大利国债，这反过来又推升意大利国债收益率飙升。无人接盘了，这就是最大的风险。再看看意大利国债持有机构，你就明白意大利可能会把欧洲带进债务危机的沟里面。九年前的欧债危机，似乎又来到了人们的眼前。5. Pray for .it最后还是衷心希望意大利能挺过去，欧洲能挺过去。Pray for 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