$蔚来(NIO)$浅谈蔚来BAAS系统—爆发潜力股

今年上半年，李斌曾多次提到BAAS这个概念。下面简单聊一下我对这个的看法。

简单来说，蔚来打算把车电分开来销售，只销售不含电池的汽车，电池的车款通过月租的方式进行支付给蔚来。和之前蔚来的销售方式有些不同。举例，之前ES6的销售可选择10万的电池租用无息贷款。这部分每月还款1660元，60期还清。这部分实际上是蔚来担负起了大概2万多的利息。是一种促销方式，5年后还清以后，电池就归车主所有了。

现在的BAAS系统，是购车款不包含电池。举例，ES6同样把电池的价钱刨出去，假如电池为10万。车主只需支付车价（35万-10万）=25万。电池使用形式为每月在APP中缴纳电池使用费每月500-600元（根据用车公里数来定几个档）。电池属于蔚来所有。

但是电池这个目前寿命虽然已经达到了很长，但是也是个重资产的东西，让蔚来负担这么多电池，肯定不合适。因此，可以把这所有的电池打包资产证券化为一个产品，由外部资金进行承担。由于车主良好的支付能力，实际上这部分资产是比较优质的，每一单金额都不大，风险度比房贷都会低。对于承接方比较容易接收。所以这部分重资产的电池包组合不需要占用蔚来的资金，蔚来只需要运营好电池管理，从中获取管理费。当然了，随着电池的发展，承接方对电池质量的要求，这是需要宁德时代来提供的质保。

自此，就会有一些好处。首先，客户购车款可以降低，能接受的客户范围增大。可预见的销量会增加。同样ES6不含电池的购车款25万也可以进行贷款购车。其次，二手车保值问题，当第一任车主要卖车，同样卖给第二任是不含电池的汽车，第二任继续租蔚来的电池。这就会形成一个比较保值的车价。因为，由电池衰减造成的车辆贬值也就不存在了。第三，提供购买电池的车主和租用电池两种方式。购买电池的车主还会继续提供免费换电服务，对于租用电池的客户应该会提供有偿服务。这样换电站的亏损应该会减少。

在和众多竞争对手共同发展的情况下，可以因为购车款降低还下潜一部分市场，同样这也是可换电的蔚来的车电分离的优势所在。因此，李斌多次谈到的BAAS系统，很多人还没意识到这是个大事情。等所有人都理解了，可能已经price in了，那时也就抄不到低价股了。目前蔚来的估价只是价值回归，从重症监护室回到普通病房的价值。对于以后的大发展还没有预期。希望蔚来越来越好，股票扶摇直上九万里。（纯属自己根据部分信息得出的臆想，具体还得开李斌如何发展。个人愚见，还望海涵。）