$挪威邮轮(NCLH)$我打算把资金从原油期货逐步移仓到游轮股，原油12月合约34建仓，现在感觉走势很纠结横盘很久。看好游轮股其实和原油的逻辑一样，需求的边际改善。

股票的定价看DCF即企业营收的现金流除折现率，而股价主要是反映的预期，因此从企业营收现金流和利率两方面来分析股价将会如何演绎。

邮轮的企业营收现金流毫无疑问将会随着疫苗的批产而逐渐改善，对应资本市场的预期我认为会有三个阶段：第一，疫苗7月23日的第三阶的3万人试验；第二，疫苗试验结果为正面；第三，疫苗的正式使用。如果不认为疫苗会失败的话，大概率这三个时间点会在未来3-6个月内依次实现。

对挪威邮轮公司而言其航线最大营收来源于夏威夷航线，主要客人群体来源于美国，加拿大。CDC8月会允许重启航线销售，参考国内的情况，有理由相信旅游消费会有一个爆发反弹。虽然有分析表明疫情后会降低邮轮出游的需求，但如果有疫苗，新冠完全可控了呢？

另一方面，折现率。随着美国量化宽松政策，利率同比下降一半。因此，从股价的估值体系来看，同样的现金流对应的股价理应更高。

总之，目前暂时看不到有任何更大的利空预期，因为对邮轮公司来说现在就已经是至暗时刻。接下来将会一步一步的预期好消息，并逐渐经营改善。 如果错过了3月2刀的$蔚来(NIO)$10元的原油，邮轮股不应该在错过。