空头老扔
2020-08-05
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@黑头：
SAAS公司的估值圣经：rule of 40 2.0
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sales ratio.\"</p><p>也就是说一个SAAS公司其收入增长率+利润率至少是其市销率的5倍，才能够被视为一个运营健康同时估值也健康的SAAS公司。这个改良版的Rule of 40，我个人很喜欢，为我们对SAAS公司的估值提供了一些指引方向。</p><p>以现在巨火的ZOOM为例：其（2020预期收入增长率190+EBITDA margin23）/PS 34倍=6.26。所以，似乎ZOOM的高估值也能够有一定的理由基础。当然，我还是觉得ZOOM贵，毕竟2021年的收入增长很可能回落到50%以下，这样，ZOOM可能会面临疫情后的大幅回调。</p><p>我认可Rule of 40的理论逻辑，当然，选择一家好的SAAS公司，还有一些非常重要的指标：如：收入留存ARR(Annual Revenue Retention)，偿还CAC所需年限等指标。我这里不再赘述。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">$Twilio Inc(TWLO)$</a> </p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/36979109942400\">@小虎周报</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3527667573852808\">@小虎征文</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p 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根据这个法则，如果公司增长率为30%，那么公司利润率需要达到10%。如果公司增长率为40%，那么利润率可以为0%。如果增长率为60%，那么利润率可以为-20%。 这个法则把企业的增长率与利润率进行了平衡，高成长低利润与低成长高利润的公司都可以被认定为健康公司。 目前Rule of 40已成为行业普遍适用的判定SAAS公司健康程度的标准。也可以看出目前被市场热捧的TWL, FSLY, ZM, DOCU, ADBE等等，都是Rule of 40的佼佼者。市场给予高估值也是有原因的。 有一次，我看到Jim Cramer的节目提到了一个改良版的 Rule Of 40。不知道这个准则是由谁最先提出来的，但我估计不是Jim。 \"A company’s revenue growth rate plus its EBITDA margin should be at least 5 times of the revenue to its sales ratio.\" 也就是说一个SAAS公司其收入增长率+利润率至少是其市销率的5倍，才能够被视为一个运营健康同时估值也健康的SAAS公司。这个改良版的Rule of 40，我个人很喜欢，为我们对SAAS公司的估值提供了一些指引方向。 以现在巨火的ZOOM为例：其（2020预期收入增长率190+EBITDA margin23）/PS 34倍=6.26。所以，似乎ZOOM的高估值也能够有一定的理由基础。当然，我还是觉得ZOOM贵，毕竟2021年的收入增长很可能回落到50%以下，这样，ZOOM可能会面临疫情后的大幅回调。 我认可Rule of 40的理论逻辑，当然，选择一家好的SAAS公司，还有一些非常重要的指标：如：收入留存ARR(Annual Revenue Retention)，偿还CAC所需年限等指标。我这里不再赘述。 $微软(MSFT)$ $Zoom(ZM)$ $Twilio Inc(TWLO)$ @小虎周报 @小虎征文 @小虎AV 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