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@捷克Jack：【上半年投资思考】只是起风了

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<p>历史性的机会要把握住，巴菲特也并非游刃有余，相反，他还再次掉进航空股黑洞里，挥挥手割肉出局。</p> <p>2019年度总结，我就用一句话来概括——被放大的“一致性预期”。</p> <p>很明显，这句话在今年的行情场景下依然适用。说到底，投资者们在碰到历史性大波动的时候，即便嘴上表现地很强势，操作表现地很冒险，但心里没几个不怂的。这就导致，大家在放大风险的同时，更依赖于外部反馈，趋同性使得更多投资者往一个方向靠。于是我们有了——</p> <p>每股1700美元、超过3300亿美金的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> ；每股1700元，超过2万亿元的<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">$贵州茅台(600519)$</a> ；每股3000美元，超过1.5万亿美元的<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> ……</p> <p>我很难评价这究竟是好还是不好。于情于理，于人类来说，这些都是至关重要的公司。人们在追逐一样东西时，大多也会经历“陌生——相识——热衷——疏远”的周期，在经济学上，这也是经济周期重要的组成部分，只是，在每一个阶段所花的时间并不相同，人们也很容易忘记自己身处的环境，最终被变迁的时代教育。</p> <p>大多数的我们（投资者），都处在一个物质（标的）并不稀缺但信仰很稀缺的时代。</p> <p>要从行业来说，上半年获益最大的是医药，其次是信息技术。所以，纵观几乎所有的半年总结，那些飘飘然的业绩几乎都出自对这两个行业出跳者的豪赌。</p> <p>这些豪赌，除了需要感谢人们被放大的一致预期外，更要感谢的就是把这些一致性预期落成于现实的功勋——央行。</p> <p>看看全球最重要的央行上半年都是用什么速度来放水的吧——</p> <p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a18da5d9119c8a87ea6d51dfc98ffbe\" tg-width=\"862\" tg-height=\"536\">主要央行的资产占GDP比值</p> <p>水大到了什么程度？根据美联储公布的6月18日至29日二级市场企业信贷便利工具使用情况，最不缺钱的苹果公司也被美联储强行喂奶，买入2550万美元企业债，排名当周第三。</p> <p>所以，这半年就好比，投资者各自驾驶飞机奔向目的地，可是由于顺风速度影响过大，超过飞机制动本身，太多人提前完成了任务。这就显得和你自己的努力并不相关。</p> <p>可讨厌的是，我也不知道什么时候会起风……</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>2020上半年对几乎所有投资者来说都是前所未有的，折戟的暴富的都一大堆。</p> <p>历史性的机会要把握住，巴菲特也并非游刃有余，相反，他还再次掉进航空股黑洞里，挥挥手割肉出局。</p> <p>2019年度总结，我就用一句话来概括——被放大的“一致性预期”。</p> <p>很明显，这句话在今年的行情场景下依然适用。说到底，投资者们在碰到历史性大波动的时候，即便嘴上表现地很强势，操作表现地很冒险，但心里没几个不怂的。这就导致，大家在放大风险的同时，更依赖于外部反馈，趋同性使得更多投资者往一个方向靠。于是我们有了——</p> <p>每股1700美元、超过3300亿美金的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> ；每股1700元，超过2万亿元的<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">$贵州茅台(600519)$</a> ；每股3000美元，超过1.5万亿美元的<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> ……</p> <p>我很难评价这究竟是好还是不好。于情于理，于人类来说，这些都是至关重要的公司。人们在追逐一样东西时，大多也会经历“陌生——相识——热衷——疏远”的周期，在经济学上，这也是经济周期重要的组成部分，只是，在每一个阶段所花的时间并不相同，人们也很容易忘记自己身处的环境，最终被变迁的时代教育。</p> <p>大多数的我们（投资者），都处在一个物质（标的）并不稀缺但信仰很稀缺的时代。</p> 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我很难评价这究竟是好还是不好。于情于理，于人类来说，这些都是至关重要的公司。人们在追逐一样东西时，大多也会经历“陌生——相识——热衷——疏远”的周期，在经济学上，这也是经济周期重要的组成部分，只是，在每一个阶段所花的时间并不相同，人们也很容易忘记自己身处的环境，最终被变迁的时代教育。 大多数的我们（投资者），都处在一个物质（标的）并不稀缺但信仰很稀缺的时代。 要从行业来说，上半年获益最大的是医药，其次是信息技术。所以，纵观几乎所有的半年总结，那些飘飘然的业绩几乎都出自对这两个行业出跳者的豪赌。 这些豪赌，除了需要感谢人们被放大的一致预期外，更要感谢的就是把这些一致性预期落成于现实的功勋——央行。 看看全球最重要的央行上半年都是用什么速度来放水的吧—— 主要央行的资产占GDP比值 水大到了什么程度？根据美联储公布的6月18日至29日二级市场企业信贷便利工具使用情况，最不缺钱的苹果公司也被美联储强行喂奶，买入2550万美元企业债，排名当周第三。 所以，这半年就好比，投资者各自驾驶飞机奔向目的地，可是由于顺风速度影响过大，超过飞机制动本身，太多人提前完成了任务。这就显得和你自己的努力并不相关。 可讨厌的是，我也不知道什么时候会起风……","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/943762482","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["TSLA","AMZN","600519"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1533,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2335,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/941874549"}