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我也是一上午也在想这个问题，为什么有人会在A股大涨200%多的时候下砸港股呢？钱太多了？以前卖出时没人接？港股目前4倍PB，相对水分没那么大，而A股6.7倍PB。溢价差这么大，以后怎么去均衡？看看今天的买盘，是咱们散户兄弟撑起了半边天啊！机构在砸盘，北水在回撤。

@价值投资为王：中芯国际启示录：A股的癫狂和港股的沦丧！

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精彩评论

价值投资为王
2020-07-16
价值投资为王
是的，中芯国际的概念，绝对超2015年的中车，中国人还是有钱，科创板50万的门槛都有一大堆散户上

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从制度结构来说，A股在资本利得税和投资者保护方面比港股要优秀，有一定的溢价不难理解，但这种不断扩大的趋势，更大程度上体现了AH股定价权分属不同的群体。 在A股，由于投资者结构中还有大量的散户，同样的一支股票，定价偏高十分正常，这其中，除了散户的无知，还有A股的流动性较强带来的溢价。 流动性溢价在A股历次股zai中体现的非常明显，成交量不够大的股票，有时候你想卖都卖不出去。 但对于基本面优质的股票来说，AH溢价普遍不大，比如招商银行、潍柴动力、海螺水泥、药明康德等股票的溢价率在10%以内。 而垃圾股洛阳玻璃、一拖股份的溢价率能达到400%以上。 反观中芯国际，基本面足够优秀，理论上AH溢价不会达到如此夸张的地步，但这种小概率事件就是发生了，而且非常极端，港股中芯国际不仅不通过上涨缩小差距，反而用大跌的方式将AH溢价继续拉大。 在昨日，我尚犹豫是否要买入港股中芯国际，坐等A股投资者抬轿，目前还是too young too simple。 这次中芯事件，给我带来以下启示： 一是AH股溢价可能长期存在，勿因为差价大而买入，未来，大概率是各玩各的，互不干扰； 二是港股标的在A股二次上市，最好的买入时机就是在消息宣布时买入，在上市前2天卖出。 高位买入中芯国际的人也未必要恐慌，14nm技术今年进入放量年，中芯营收大增板上钉钉，从中美争端来看，中芯国际是唯一能指望上半导体独立自主的核心标的，未来随着先进制程的不断推出，股价长牛是大概率事件。 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