Deep_Thinker
2019-12-03
一年以后股价跌掉3/4,立此为证
东兴证券:拼多多(PDD.US)“百亿补贴”在现阶段仍有重要价值 ,可以实现向中高端市场进军
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
1
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":937706277,"tweetId":"937706277","gmtCreate":1575364714199,"gmtModify":1704729336303,"author":{"id":14642552333840,"authorId":14642552333840,"authorIdStr":"14642552333840","name":"Deep_Thinker","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6bb4471a22ea635557855d05384a24ba","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":19,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n 一年以后股价跌掉3/4,立此为证</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n 一年以后股价跌掉3/4,立此为证</body></html>","text":"一年以后股价跌掉3/4,立此为证","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937706277","repostId":1988132876,"repostType":2,"repost":{"id":"1988132876","pubTimestamp":1575358291,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1988132876?lang=&edition=full","pubTime":"2019-12-03 15:31","market":"us","language":"zh","title":"东兴证券:拼多多(PDD.US)“百亿补贴”在现阶段仍有重要价值 ,可以实现向中高端市场进军","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1988132876","media":"资本邦","summary":"12月3日,资本邦讯,东兴证券发布针对拼多多的研报。报告认为,拼多多“补贴”本质上是资源的投入。但是补贴并不是万能的,事实上补贴的结果也是大相径庭。补贴有以下三重境界:1、商业模型并未跑通;在此情况下","content":"<html><body><article><p>12月3日,<strong>资本邦</strong>讯,<a href=\"https://laohu8.com/S/601198\">东兴证券</a>发布针对<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a></strong>的研报。</p><p>报告认为,拼多多“补贴”本质上是资源的投入。但是补贴并不是万能的,事实上补贴的结果也是大相径庭。补贴有以下三重境界:</p><p>1、商业模型并未跑通;在此情况下,补贴只能带来一时的增长和虚假的繁荣。一旦停止补贴,补贴带来的需求就会快速消退,公司糟糕的商业模型会原形毕露。典型案例是借贷宝;</p><p>2、领先者壁垒太高难以攻破;虽然商业模型是成立的,但是领先者的壁垒太高,后来者依靠补贴根本难以攻破。典型案例如“来往”当年进攻微信。</p><p>3、领先者的一路狂奔。领先者不断加大投入,拉大和竞争对手的差距,加宽自己的护城河,获取了巨大的长期价值。典型案例是<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>。</p><p>对拼多多(PDD.US)补贴的看法是:</p><p>1、拼多多的商业模型就是平台型电商,这种商业模型是完全成立并具有极高的壁垒。淘宝天猫已经验证了这种商业模型的可行性和高壁垒。</p><p>2、拼多多采取了差异化的发展战略,重新定义了一条电商赛道:以客户需求为先,提供最具性价比商品。拼多多在坚持差异化发展的前提下,投入巨额补贴其实是在加速公司的发展,提高长期竞争力。</p><p>3、“百亿补贴”在现阶段具有重要价值 ,可以帮助拼多多向中高端市场的进军。拼多多的经营性现金流为正,账面现金超过 400 亿元,足够支撑拼多多“补贴”行为的继续进行。</p><p>公司盈利预测及投资评级:看好拼多多的差异化战略,预测 2019、2020年和 2021 年收入将分别达到340亿、555亿和766亿,同比分别增长159%、63%和 38%。可以参考 SaaS 公司采用市销率估值。按照2020年底10倍PS,给予公司18个月目标价67美元。维持“强烈推荐”评级。</p><p><strong>头图来源</strong>:图虫</p><p><strong>转载声明</strong>:本文为资本邦原创稿件,转载需注明出处和作者,否则视为侵权。</p><p><strong>风险提示</strong><strong>:</strong>资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>东兴证券:拼多多(PDD.US)“百亿补贴”在现阶段仍有重要价值 ,可以实现向中高端市场进军</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n东兴证券:拼多多(PDD.US)“百亿补贴”在现阶段仍有重要价值 ,可以实现向中高端市场进军\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2019-12-03 15:31 北京时间 <a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2019120315313156540a21&s=b><strong>资本邦</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>12月3日,资本邦讯,东兴证券发布针对拼多多的研报。报告认为,拼多多“补贴”本质上是资源的投入。但是补贴并不是万能的,事实上补贴的结果也是大相径庭。补贴有以下三重境界:1、商业模型并未跑通;在此情况下,补贴只能带来一时的增长和虚假的繁荣。一旦停止补贴,补贴带来的需求就会快速消退,公司糟糕的商业模型会原形毕露。典型案例是借贷宝;2、领先者壁垒太高难以攻破;虽然商业模型是成立的,但是领先者的壁垒太高,...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2019120315313156540a21&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/02aa9153f4386a08c2cbc79999550248","relate_stocks":{},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2019120315313156540a21&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"1988132876","content_text":"12月3日,资本邦讯,东兴证券发布针对拼多多的研报。报告认为,拼多多“补贴”本质上是资源的投入。但是补贴并不是万能的,事实上补贴的结果也是大相径庭。补贴有以下三重境界:1、商业模型并未跑通;在此情况下,补贴只能带来一时的增长和虚假的繁荣。一旦停止补贴,补贴带来的需求就会快速消退,公司糟糕的商业模型会原形毕露。典型案例是借贷宝;2、领先者壁垒太高难以攻破;虽然商业模型是成立的,但是领先者的壁垒太高,后来者依靠补贴根本难以攻破。典型案例如“来往”当年进攻微信。3、领先者的一路狂奔。领先者不断加大投入,拉大和竞争对手的差距,加宽自己的护城河,获取了巨大的长期价值。典型案例是亚马逊。对拼多多(PDD.US)补贴的看法是:1、拼多多的商业模型就是平台型电商,这种商业模型是完全成立并具有极高的壁垒。淘宝天猫已经验证了这种商业模型的可行性和高壁垒。2、拼多多采取了差异化的发展战略,重新定义了一条电商赛道:以客户需求为先,提供最具性价比商品。拼多多在坚持差异化发展的前提下,投入巨额补贴其实是在加速公司的发展,提高长期竞争力。3、“百亿补贴”在现阶段具有重要价值 ,可以帮助拼多多向中高端市场的进军。拼多多的经营性现金流为正,账面现金超过 400 亿元,足够支撑拼多多“补贴”行为的继续进行。公司盈利预测及投资评级:看好拼多多的差异化战略,预测 2019、2020年和 2021 年收入将分别达到340亿、555亿和766亿,同比分别增长159%、63%和 38%。可以参考 SaaS 公司采用市销率估值。按照2020年底10倍PS,给予公司18个月目标价67美元。维持“强烈推荐”评级。头图来源:图虫转载声明:本文为资本邦原创稿件,转载需注明出处和作者,否则视为侵权。风险提示:资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":827,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":28,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/937706277"}
精彩评论