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@Ivan_甘灿荣：技巧 | 期货对冲（2）

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其实对冲是一种交易模式，我也不建议大家把交易做得过于复杂，但是对冲还真不是为了复杂而复杂，而是实实在在为了获利而存在的。有部分朋友误以为对冲只有大资金才能交易，其实哪怕是只有几千美金也是可以做对冲交易的，芝商所的很多品种在对冲（一多一空）的时候都有保证金减免的优惠，实际上做一笔对冲交易所使用的保证金与做一笔单边头寸相近，所以对冲并非大资金的专利，只要能有获利的确定性，中小资金一样可以参与交易。 有些对冲/套利交易虽然很稳定但收益率很低，这是很多小资金投资者很不喜欢的一点，但其实不然，有些对冲交易的收益率往往比趋势还要好，譬如我如下介绍的实盘策略，美汽油与美燃油对冲交易。该交易做法很简单，在芝商所内做多1手美汽油（RBOB，老虎上简写为RB）同时做空1手燃油（HO），在每年的11月份交易至3-4月份即可。如下图。 该交易是具有逻辑确定性的，因为汽油代表美国本土汽车出行消费需求，燃油代表美国冬季取暖需求，而每年11月份就是美国取暖需求最旺盛而汽车出行消费最弱的时候，所以此时往往是两者对冲/价差的价格拐点，只要不出现需求的重大变化，那么这个逻辑每年均可交易，效果如下图： 近三年的数据我没写进去，图1已表明效果。过去十多年除了1年出现亏损外，其余年份均获利，获利幅度与当年汽车出现需求和寒冷天气情况有关。而出现亏损那年也是美国出现十几年一遇的寒潮，导致燃油需求暴增所导致。而上述统计的收益率是不含杠杆的，也即假如您有100万，您就是做多100万市值的美汽油同时做空100万市值的美燃油。由于芝商所有保证金优惠，所以即使是1%的收益率，假如满仓交易的华，您的收益率即可达20%，这个收益率并不低。而且胜率和逻辑都经得起推敲，这不就是我们一直想追求的交易策略吗？ 所以期货对冲为何容易受投资界欢迎，原因就是只要您足够的细心，总会发现很多可以稳定重复的投资策略，即便这次不行，下次您依然有信心继续交易，世界上最牛的量化投资大师西蒙斯不就是一直干这事吗？因此做趋势也好，搞对冲也罢，只要策略具有确定性又何必拘泥自身资金的大小呢？ $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$ $FUT:NQ100指数主连(NQmain)$ $FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:白银主连(SImain)$ $FUT:钯金主连(PAmain)$ 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