过去的两年里，$网易(NTES)$ 的财报有50%以上营收超预期，88%的情形EPS超预期。然而，本次Q3财报，无论是华尔街一致预期还是彭博一致预期，都将不再有任何指导意义。
因为，9月份出售的网易电商重要组成部分——网易考拉，将严重影响分析师的估值。
我们每次看到的财报后新闻媒体第一时间发布的“超预期”、“不及预期”、“大致相符”等的判断标准，是来源于多重渠道的分析师的预估值的综合，各大投研机构都可以在一定条件下给数据服务商（比如彭博、路透、华尔街日报等）自己的预测值，而这些数据商就进行汇总，最终的一致预期是一个平均值。
照理说，网易9月就卖了考拉，投行的投研部门应该尽早将预期值进行修正，然而并不是这样。查看了一眼万德，目前只有5家机构在9月30日之后调整过自己的预测值，剩下的都还未动（给大家展示下）。这些“分析狮”该不会Q2的时候就提前预测到网易要卖考拉？再翻了一下彭博，依然如此。
所以，目前所谓的预期值，都是在小部分分析师修改了预期，大部分分析师还未改预期的情况下的综合，虽然网易从未单独将考拉和严选的收入分开公布过，但一个月考拉的收入已经足以对报表产生影响。往往财报最终有没有超预期就是很小的数据决定的，因此完全没有参考意义。
我翻了一下阿里巴巴CQ3的财报，已经将9月份考拉的营收加入自己电商部分的营收了，不知道网易方面，是不是会应邀将9月份一个月的收入利润去掉呢？
总的来说，网易渐渐地去电商化，也是为了提高其利润率，毕竟游戏更赚钱。
不过，10月有道的上市并不算成功，除了给网易云音乐打头阵之外，只能给利润表增添负担。由于至Q3有道还应该在网易报表中，因此肉眼可见的亏损（详见有道招股书）并不可少，但不知网易是否会趁无度量衡的本季度将公允价值变动计入，好给Q4的上坡营造一个台阶呢？
$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$$有道(DAO)$
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