- 上周，标普500指数收盘回升至12月触底以来的上升趋势线上方
- 2年期美债收益率上周收高； 3个月和10年收益率走低；3个月/10年期收益率曲线仍然倒挂
- 美元下跌，但从低点反弹
宏观风险仍然处于不确定状态，至少在10月份的下一轮贸易磋商、以及美联储本月晚些时候的议息会议结束之前，这种状态料将持续。因此，未来一周股市可能会出现波动。
上周五，美联储主席鲍威尔在苏黎世举行的一次主持式讨论会议上承认，美联储政策将继续支撑美国的经济扩张。尽管当日美国公布的非农就业数据令人失望，但也加强了进一步放宽政策的理由。周五，美股连续第三个交易走高，同时录得连续两周的上涨。
然而，美债收益率收低，而美元则在交易周结束之际脱离了低点，这表明美联储主席的讲话对前景几乎没有影响。
标普500指数上周五上涨0.09%，板块表现参差不齐，表明市场对低于预期的非农就业数据和鸽派的美联储反应冷淡。
就业人数增幅创下三个月新低，显示出疲软的迹象，但不至于十分糟糕。再加上鲍威尔的讲话倾向于更多的加息行动，这本应该为多头带来希望，但事实并非如此。虽然道琼斯工业平均指数（+0.26%）当天收高，但纳斯达克综合指数（-0.17%）和罗素2000指数（-0.47%）均收低。
标普500指数一周表现的真正利好因素在于贸易方面的最新进展。标普500指数上扬1.79%，其中11个板块均录得上涨。非必需消费品 （+2.75%）和科技股（+2.48%）领涨，而公用事业（+0.37%）表现落后。
从技术面上看，标普500指数呈现出的状态令人费解。由于该指数此前一直在12月底部以来上升趋势线的下方盘整，我们一直持看跌态度。
然而，现在价格已经实现了上行突破，并连续第二个交易日收于上升趋势线上方，包括在周末来临之前的一次，这通常是一个非常看涨的信号。该模式的困难之处在于，它处于一个上升三角形内，随着买家超过卖家，这可能是看多的依据。
尽管如此，这个上升三角形是典型的对上升趋势的中断，虽然出现在7月中旬至8月初价格下跌6.8%之后并不常见。此外，这个上升三角形是在跌破上升趋势线后出现的。
另一方面，上升三角形也可以作为底部。然而，考虑到自12月以来上涨了29%后又下跌了6%，而且刚刚跌破了上升趋势线，这看起来并不像底部。我们的结论是：正常的供需机制在今天的市场上似乎陷入了不同步的状态。
美国国债收益率涨跌互现。在鲍威尔暗示美联储的“中期调整”或许会转变为政策上的变化后，2年期美债收益率升至1.54%，10年期美债收益率跌至1.56%。
尽管如此，3个月期美债收益率收于1.964%，因此收益率曲线仍然倒挂。
周五美元小幅走低，连续第四个交易日下跌。不过，美元连续第二天从当日低点反弹，表明自6月以来上升通道的底部提供了支撑。
受宏观风险忧虑情绪有所消退、美联储表现鸽派的推动下，油价连续第三个交易日上涨。然而，它未能向上突破4月23日以来下行趋势线的上方，而周四的射击之星形态也确认了该下行趋势线的阻力。
换句话说，全球经济放缓的担忧继续显现。自7月以来，50日均线和200日均线一直在于7月以来的趋势抗争。
一周前瞻
以下时间均为北京时间
周一
07:50 日本 – GDP：日本二季度GDP季率为0.3%，年化季度为1.3%，符合预期。
16:30 英国 - GDP：季率料从-0.2%上升至-0.1%，抵住了全球经济放缓的趋势，并且在当前英国无协议脱欧的形势下数据备受关注。
16:30 英国 - 制造业产出月率：预计将从-0.2%环比增加至-0.1%。
周二
22:00 美国 - JOLTs职位空缺：预计将从之前的734.8万降至730万。
周三
20:30 美国 - PPI月率：预计从0.2%降至0.1%。
22:30 美国 - 原油库存：前值为减少477.1万桶，预计值为减少248.8万桶。尽管如此，鉴于宏观风险的变化，原油库存最近对油价的影响可以忽略不计。
周四
19:45 欧元区 - 欧洲央行利率决议：预计维持在0.00%。
20:30 美国 - 核心CPI月率：预计从0.3%降至0.2%。
20:30 欧元区 - 欧洲央行行长德拉基讲话；欧洲央行新闻发布会。
周五
20:30 美国 - 核心零售销售：预测将维持在0.1%不变；预计零售销售月率将从上个月的0.7%降至0.2%。
$道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.INX)$
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