人生发财靠康波

信用或者说信任，是经济的根本。

出于对央行的信任，才肯把自己的劳动成果用货币暂存，把钱存在银行收息。

出于对政府的低层次信任，才肯购买国债理财。

出于对政府的高层次信任，才肯购买国债之外的利率债理财。

出于对企业的低层次信任，才肯购买信用债理财。

出于对企业的高层次信任，才肯购买企业股票，做进取型投资。

货币是根，国债是主干，利率债是枝干，信用债是叶，股票是花。

股票是最丰富多彩，也是最脆弱的，下边任何一个环节出问题，股票都会受到很大的影响。

这只是单一一个国家的情况。

就全球范围来说，几棵大树通过连理枝连接起来，可以相互传递营养物质，其中美国是最大、最粗壮的那棵树，中国其次，欧洲日本再次。还有一些蔓藤缠绕在这些大树上，吸收大树的营养。

每棵树都有自己的根、主干、枝干、叶、花，理论上可以独立存活，但在这个生态体系内，没有人能真正独立。

这就是全球的金融体系。

 

全世界最基础的信用是美元，美元是美联储的负债，对应的是美国社会的信用。

美债的信用排在美元之后，位居第二。美债对应的是美国政府的信用，由此可以看出来，美国政府的信用不如美国社会的信用。潜含义是，如果美国发生政治危机，政府有可能倒台，但即便政府倒台，美国社会仍然可以正常运转下去，美元仍可以兑付。

黄金的信用级别排在美债之后，处于第三的位置。

其它国家的国债又排在黄金之后，然后各种利率债、信用债、股票依次排开。股票也三六九等，从顶级白马到普通蓝筹到二线白马蓝筹，到中小创和高负债地产等，信用依次降低。

 

前两周信用崩塌的时候，全世界所有的资产都被抛售，连排名第二的美债和第三的黄金都不例外，只剩下美元这一个信仰，导致史诗级的暴跌。

上周美联储一直在放大招，为市场提供信用支持，到上周五市场有点稳住的趋势，反应在指标上，美债和黄金终于开始上涨。

对于全世界来说，信用一定是从高到低逐级修复的，因为大病愈合的过程中市场很胆小，只敢一点点的往下试探，所以美债和黄金是第一批修复对象，然后是其它国家的国债、利率债，然后是优质企业的信用债，再然后是顶级白马的股价、普通蓝筹白马的股价，最后才会轮到垃圾企业的股价。

所以要做反弹的话，理论上得从最优质企业开始做，依次往下轮动。

 

复盘下今天的市场。（我这个价值投资者都要复盘了，什么世道啊）

早盘美债和黄金上涨，维持上周五的趋势，表明美元的流动性危机缓和，随后看到中国国债上涨。

但美股期货开盘就熔断，这是因为1.8万亿美元的刺激计划在美国国会没有通过，导致对基本面的恐慌。

全天A股表现极差，把周五和今天结合起来看的话，A股是表现最差的，日股韩股欧股港股都比A股强。

这大概是因为周末的那个金融会议。

在上周五美债和黄金上涨后，国际资本有点稳住，就开始思考下一步的投资策略和方向，毕竟不能永远拿着美债和黄金吧。

各国都在想办法引进这些外资，来支撑自己的市场，无形中形成了一种竞争，像是一场招商引资竞赛。

欧盟表示，我们会下场购买企业债券，给予稳定预期，尽量保证你们的资金安全。

日本表示，我们不仅买债券，还会买股票，给予更加稳定的预期，全力保证你们的资金安全。

中国表示，跟其它国家相比，我们这边好得很！境外市场的剧烈波动对我们是有影响的，但这个影响是可控的、有限的、阶段性的。

这几个词听起来很耳熟，疫情刚爆发时有人也是这么说的：肺炎可防可控，无证据表明人传人。

这种自信满满、漫不经心的态度，把市场镇住了，一个维护金融市场稳定的发布会，变成了惊吓金融市场的发布会。

虽然说的是事实，但不能这么直接说出来。

这就类似于，别人都夸你帅，你心理乐着就行了，嘴上应该客气两句。

你要是公然说，我也觉得我很帅、比你们都帅，原来那些夸你帅的人，立刻都被惊住了，心里一万只草泥马奔过。

这就是今天国际资本对中国的态度。当然这只是短暂的情绪，我相信情绪过后，对比下基本面，他们应该还是会来中国。

我看到一种说法，不应该救市，应该让这些逃跑的国际资本放点血，这是一种很幼稚的观点，以政治的思维理解经济。

这些国际资本其实并不属于美国，他们也不热爱美国，资本是没有国界的。他们逃向美国，是因为暂时来说美国更安全，完全是一种趋利的行为。

把国际资本当做对手盘，当做割韭菜对象，最终一定会受到惩罚。美国能这么强大，国际资本功不可没。

在如今这个环境，各国都在争相吸引国际资本，稳定自己的市场，这是一场招商引资竞赛，中国也应如此。

实际上根本不用放水救市，只要谦虚诚恳表个态，国际资本就会进来帮忙拉指数，这是互利的。

晚上美联储又放出大招，继续为市场提供信用支持，黄金大涨，美债先大涨又跌回原来的状态，市场可能发现，这会还买什么美债，是不是傻！

然后开始琢磨着往下扩张，购买更低信用层级的资产，美股，日股、A股、港股期货都涨了，这就是信用扩张的结果。

很多人骂美联储又放水了，其实这是非常正确的选择，越早放水代价越小，这就跟病毒类似，越往后拖，危机传播的更广，修复起来越困难，付出的代价越大。

 

周期天王、尼古拉斯金涛曾经预言，2019年将是康波周期的万劫之年，中国和美国的资产会共振下跌，出现超级低点，那个低点可能远比大家想象的低。

周天王是16年去世的，后来出台的中美政策，略微改变了他的预言轨迹。

中国的供给侧改革和去杠杆，把中国的低点提前到18年；美国川普上台后大减税，把美国的低点推迟到20年。两个低点错开，避免了共振下滑。

周天王还说，人生发财靠康波。人的一生只有三次机会，能抓住一次就算幸运。对于中国来说，第一次机会是99年，第二次机会是08年，第三次机会是19年。

1985年之后出生的人，第一次人生机会只能在2019年出现。

现在看来，需要纠正为2020年。