如何看待原油期货结算价持续刷新新低，历史上首次收于负值？

      美东时间4月20日，5月交货的美国轻质原油期货WTI价格创下历史新低，截至收盘下跌55.90美元，报-37.63美元/桶，跌幅高达305.97%。

      原油价格收于负值，这意味着将油运送到炼油厂或储存的成本已经超过了石油本身的价值。对此，网友调侃“买桶送油的时代来了”。

如何看待原油期货结算价持续刷新新低，历史上首次收于负值？

路人提问

这个是期货市场上喜闻乐见的逼仓行情，不是真的原油倒贴了，你买油还是要花钱的。

比较常见的是多逼空行情，我们虚构一个例子。

假设某交易所开设了一个货量比较小的品种，比如苹果，然后还非常自信的把交割的品种限定一个特殊的产地，使得整个商品现货的存货量非常有限。那么，接下来的事情是可以预想的了。

期货可以粗略理解为订货合同。

期货的多头付个预付款，到期了把货款补足，然后去提货就是。

期货的空头，到期了给货，也要向中介支付一点押金。

这个订货合同呢，是可以转让的。

比如苹果园主A，提前接到了水果摊主B的订货合同，要一百公斤苹果，然后B支付了货值10%的定金给中介人。之后苹果涨价了，水果摊主C求购，但A表示已经全给B要走了，于是C求着B要20公斤，B可以在没拿货的情况下，把合同转让一部分给C，当然溢价部分得给。

到期的时候，苹果园主A拿着平给给B和C，大家交割清算完成，顺利结束。

下一次的时候，出现了个投机者L，他觉得吧，苹果以后得涨，虽然他没有水果摊，但也问B要了合同转让。期待C未来给更加的价格求，他还赚个价差。

又有投机者S，持相反看法，觉得苹果以后不值钱，虽然他没苹果园，也卖订货合同给了C和L。这样苹果未来跌了，他再向A订货，也能交割，从下跌里赚个价差。

正常情况下，这个也是没问题的。中介人每次都是收取中介费的，最好L和S互相虚拟的交易做得飞起，中介费赚得飞起。

然鹅，玩飞了的时候就头疼了。

苹果的产量是有限的，如果歉收，就更有限了。

这个时候多头和空头互怼的时候，多头发现市面上能交割的货，种植园今年的产量，加一起，也没对方辩友的持仓交割义务多。

整个产地就产若干吨，我先把价格炒到不合理的高度，空头不服气，做空赌回归，不相信有人会天价买苹果，我改吃个梨还不行吗？但这些空头并不是种植园主，只是期货投机客，要转让的货物总量高于今年产量。

这个时候多头拼命做多，空头只有两个选择：

一个是交出货来，然而并没人能够凭空用魔法无中生有出苹果来，种植园的产量是有限的，你马上立刻去种一颗苹果树，也赶不上下个月交割。

二来是平仓认赔，期货空头平仓本身是买入，推高价格的行为。

多头这个时候浮盈，空头浮亏，浮盈的有权力再推高价格，进一步对空头咄咄逼人。

逼仓行情出现的时候，其他投机者知道多头是必胜的，纷纷加入，可怜的空头无路可退。

你是认赔呢，还是认赔呢，还是认赔呢？

所以，当初为什么交易所要搞一个现货如此有限的品种呢？还规定交割必须是一个产地的，而那个产地的产量又有限。

这是脑X呢，还是X残呢，还是XX呢？

等不可收拾了，就让多头自己见好就收，否则铁拳伺候。

这是常见的多逼空的逼仓行情，因为钱是可以借的，货是有限的，满足交易所交割标准的商品产量和库存是有限的，花钱要借也不一定借得到。

比较罕见的是空逼多行情。

天天喊加油，我油是真的多，多到仓库装满了。

多头有钱，要抄底，可以的。

到期交割了，麻烦来拿一下，你的仓库在哪里？

什么？没仓库了？

哦，对，我想起来了。

仓库我早都给租满了。

那我期货做空了啊，你记得凭空变出储油罐来交割啊，我卖给你啊。快，快用魔法。

意识到无法交割的多头开始踩踏出逃，2块就卖，1块就卖，空头还不松手，怎么办，免费转让都不松口，空头咬住了你的脖子，没断气前是不会松口的。

比赛吧，看谁倒贴的钱多了，能把这该死的合约平掉，谁少亏就是本事了。

可交割仓储完全真空也不是昨天才出现的，NYMEX 的做法是找码农修改了程序，允许商品期货的价格为负数。同花顺等软件居然没跟，跌到0软件就卡死了，可以祭天了。

上海能源交易所是紧急新增认可了几个储油设施，目测很快又会满。

所以，期货杠杆不要乱玩。