听说老巴爷爷卖空航空?
正常来说航空也受到的影响因素很多,人力物力、油价,定期购买飞机使得航空公司开支不断,还有旅客情况等等影响经营。
$美国航空(AAL)$退一步来讲,在我看来,这也是他高明之处。
这大概涉及到价值投资里面的内在价值理论,内在价值大概包括:盈利,股息,资产,资本结构,证券的条件等等来判断。
然而,除了分析完内在价值后,还要结合未来价值因素以及市场因素来判断,比如:管理情况,竞争情况,成本产量变化等等,还有人为操纵,投资者心理情况等等。
而我们大多数将关注点放在未来价值因素因素和市场因素上,这是介于投资和投机的区别。价值投资除了要看到价值,也要顾及风险。
巴菲特活了那么久能有这样的财富,完全因为他不是赌性,而普通人包括我,依然很大程度把一只股票的好坏取决于一个条件。比如,可能大多数人认为,疫情很快过去,航空业马上复苏,这里的先决条件是疫情很快过去。可这个未来谁知道呢?具体时间多久?疫情过后的需求量多久可以恢复到19年水平?
失业率在增长,到时候工作还没找到,需求量能回到19年吗?
另一方面,航空业的内在价值也面临危机。
面对这个情况,这在让我想起来。
2000年的一个早上,杰夫贝索斯给巴菲特打电话,问巴菲特:“你的投资体系这么简单,为什么你是全世界第二富有的人,难道别人不做和你一样的事情?”
巴菲特回答说:“因为没人愿意慢慢地变富。”
股神依然还是我心中的股神。在全球几十亿人口面前,愿意承认自己过去的投资失败比谁都需要勇气。他一刻没有因为股神的称号感到骄傲。
也许最好的投资组合是投资+投机,而我们往往把投机放在了第一。
你可能觉得巴菲特老了,偏向保守,想的不对,而我觉得,他一辈子都是这样的,没有变过。再去思考价值投资的各种资料,发现还有很多不足,继续学习吧!
不过我的航空股仓位很小,并没有打算做什么调整,因为小的可以忽略,但我不能做的是停止思考。
$达美航空(DAL)$$联合大陆航空(UAL)$$西南航空(LUV)$
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