美元黑洞

现在美国企业出现债务和现金流危机，信用收缩，信用资产在恐慌之下被疯狂变现为美元。

信用资产都是加杠杆的，变现时会对美元产生大量需求，而一时半会市面上根本没有那么多美元，只能从别的领域强行吸出来，这造成了一个美元旋涡，或者说是美元黑洞。

加了十几年的杠杆，究竟多少有毒资产需要变现，黑洞下边有多深，没人搞得清楚。

美联储放水有用吗？有一些用，但不是很直接。

沃克尔法则把银行体系的钱和交易所的钱做了一定程度的隔离，可以避免交易所的大幅波动殃及银行体系，保护银行体系的安全，这是目前比较有利的一面。但在危机发生时，银行体系的钱也无法支**易所，交易所只能从别的地方吸钱。

最近的情况是，资本市场在全世界疯狂变现，来填补美国的美元黑洞。美元指数一直涨，其他国家的汇率都在暴跌。

什么时候是个尽头？取决于几方面的因素，看何时能达到一个平衡状态。

1 光靠从国外虹吸美元，能否把黑洞填满？

如果能填满，那就万事大吉；如果一直填不满，就得看美联储会不会直接下场买债券或股票，为交易所提供流动性。

2 疫情什么时候能被控制住，经济活动恢复。

如果经济活动一直无法恢复，现金流断裂的企业越来越多，失业率提高、居民无法偿还负债，企业和居民的良性资产会一波又一波的变成有毒资产，有毒资产必须得变现，变现就需要更多的美元，黑洞扩大。

与之对应的是，美国的财政刺激计划，能在多大程度上避免企业和居民的现金流断裂。

3 全世界的美元一直被虹吸，会不会诱发某个国家潜在地雷的爆炸？

历史上每次美元虹吸，都会诱发几个倒霉蛋国家暴雷，80年代初的拉美，80年代末的日本，90年代末的亚洲。

谁知道哪些国家埋着什么地雷。瞎猜一句，这次会不会轮到欧盟？

每暴雷一个国家，黑洞就会进一步扩大。如果欧盟暴雷，黑洞直接放大一个量级。

4 中国会不会出手，什么时候什么条件才肯出手？

如果美联储和美国政府一直搞不定，那就只能靠最终的救世主-中国，我相信那个时候中国会出手，因为诱发连锁反应的话对谁都不好。

但中国肯定要趁机提条件，不能白给他们做贡献吧，像08年那样，那帮人吃完饭拍拍屁股走了，回头还骂两句，说饭不好吃不符合他们的胃口怎么办？

前几天嘭胖子给中国打电话，估计就是提前打个招呼，探探口风，态度不够诚恳，被中国骂回去了。

说不定借这个事，一举就把二阶段贸易协议搞定了呢，以美国妥协的条件。

总之，现在处于多边不稳定状态，随时有可能好转，也随时有可能引爆新炸弹，谁也无法做出准确预测。

为何这几年如此动荡，炒个股跟要命一样，隔一年来一波大动荡？

因为这几年处于08后全世界加杠杆的末期，到处都是炸弹，危机四伏。

18年中国主动去杠杆、有序引爆一批炸弹（虽然差点失控），今年美国和欧洲被动去杠杆，以什么样的方式结束目前还看不出来。

但前景是光明的，等主要国家都把炸弹引爆掉，就可以进入新周期，安安稳稳的过上几年好日子，重新开始埋炸弹了。