乾坤一掷
2020-01-21
该干嘛干嘛应该怎么理解~好自为之比较好吧
复盘2003年SARS时期资产价格表现
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":916267386,"tweetId":"916267386","gmtCreate":1579592248145,"gmtModify":1704339917208,"author":{"id":114448333530762,"authorId":114448333530762,"authorIdStr":"114448333530762","name":"乾坤一掷","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8787bd9da6d3e01538a2708d53e05f00","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n 该干嘛干嘛应该怎么理解~好自为之比较好吧</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n 该干嘛干嘛应该怎么理解~好自为之比较好吧</body></html>","text":"该干嘛干嘛应该怎么理解~好自为之比较好吧","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/916267386","repostId":1182329413,"repostType":4,"repost":{"id":"1182329413","pubTimestamp":1579514363,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1182329413?lang=&edition=full","pubTime":"2020-01-20 17:59","market":"hk","language":"zh","title":"复盘2003年SARS时期资产价格表现","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182329413","media":"侯安扬投资笔记","summary":"本周是年前最后一周的交易了,最近累成狗,本来指望着可以歇一会了,结果一早起床,顿时发现一件事:武汉新型肺炎新增病例人数爆发了,广东也发现疑似病例了。\n先说明,这种属于大型卫生公共事件,尽可能的不要自己","content":"<p><span>本周是年前最后一周的交易了,最近累成狗,本来指望着可以歇一会了,结果一早起床,顿时发现一件事:武汉新型肺炎新增病例人数爆发了,广东也发现疑似病例了。</span></p>\n<p><b><span>先说明,这种属于大型卫生公共事件,尽可能的不要自己瞎传消息。</span></b><span>我自己在这方面没有任何能力去判断,所以我不打算讨论这件事。</span></p>\n<p><span>当时看着新闻时,我心里就想:今天资本市场要有反应了。为了把我们自己手上的工作做好,所以一大早,我们就立了个短期的研究任务:复盘03年SARS时期的资产价格表现,便于我们找合理应对措施。</span></p>\n<p><span>这件事情跟当年SARS的演化有共通之处,所以要列一下当年SARS的整个演化。</span></p>\n<p><span>最早的病例,是出现在02年11月的广东顺德。</span></p>\n<p><span>到03年2月前,都还是在大陆地区,当时认为疫情不严重,甚至都还举办了中国队和巴西队的友谊赛,现场球迷都爆满。</span></p>\n<p><span>从03年2月后,病情开始蔓延到香港、越南等周围地区和国家,世卫组织在3月发出全球警告。</span></p>\n<p><span>在03年4月前,基本都处于不重视、瞒报的状态。但是当时广东很多民间传言,导致大量的人逃到其他地方躲避,加剧了SARS扩散。当时的卫生部长张文康,说了各种安抚民心但是不实的话,最后被撤职。</span></p>\n<p><span>03年4月,是个重大的转折点。因为当时对我们国内报导情况普遍不信任,中央政治局意识到问题严重,在4月17号温相正式的警告地方官员,瞒报疫情要受处分。同时,全国大规模公开防治就在这个月正式推动。</span></p>\n<p><span>这里先记住这个时间,</span><b><span>2003年4月17日</span></b><span>,因为后面很多资产价格跟它有密切关系。</span></p>\n<p><span>从事后的SARS统计来看,大规模防治后,大陆地区的感染人数就急剧下降。基本上到7月份,整个事情就平息了。从大规模公开防治到事件进入尾声,其实只花了3个来月。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e23d2df2b47a90b8b4f8227e2c55cd28\"></p>\n<p><b><span>整个事情的转折点,就是不再躲躲藏藏而是全国大规模公开防治。</span></b><span>当年经历过的人都应该还历历在目。</span></p>\n<p><span>我做本职的工作,当然关心的是资产价格变化。那会儿我还没接触股票呢,复盘的这些,都是找了当年的新闻和统计数据得到的。</span></p>\n<p><span>先抛一个比较大的结论:</span><b><span>当年的SARS事件,构成了极好的投资机会。</span></b></p>\n<p><span>全年下来,03年的上证、深证、恒生指数表现,其实跟这事情关系不大。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c22bfaf8e9d3ee6a9a84e3172a4d9c5e\"></p>\n<p><span>那一整年,其实恒生指数涨了34.9%,上证指数涨10.3%,深证综指跌了2.6%。</span></p>\n<p><span>恒生指数,甚至构成了一个极其重要的历史底部,就在2003年4月25日这天,当时最低跌到了8332,后面开启了轰轰烈烈的牛市。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ffefe9488a3dfe0abda0d20464829f9\"></p>\n<p><span>而恒生指数的表现,当年是随着SARS疫情的扩大从9600一路下跌到8300,触底了之后从8300涨到了年底的12600。</span></p>\n<p><span>当年SARS事件的时候,跌幅比较显著的,都是被疫情有实质性的影响的板块。</span></p>\n<p><span>在港股市场里,疫情扩散期间(03年年初到4月底前),地产建筑业是杀跌主力。而表现很好的,行业明显跟当时疫情关系不大的,像能源业,公用事业,工业,股价是非常坚挺的。</span></p>\n<p><span>地产建筑业在这个期间,跌了15%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1728a808f24d2714180c74bc7d3ac963\"></p>\n<p><span>等到SARS开始控制后,整个港股下半年的涨幅相当惊人。像能源、原材料这种行业,乘着中国经济的东风,涨幅超过100%!原材料类的,7个来月就涨了250%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ead177850334975502cbe13aceca70f\"></p>\n<p><span>值得说一下,巴菲特在03年4月疫情最猛的时候,抄底了港股的<a href=\"https://laohu8.com/S/PTR\">中石油</a>,赚得盆满钵满,成为投资中国的经典案例。股神就是股神,完全无惧这种事件,反而是利用很好的时机买买买。</span></p>\n<p><span>但是反观A股,当年并没有那么好。而且整个走势,完全是跟恒生指数反着来。03年上半年疫情最猛的时候,反而股价还涨了不少。从4月开始疫情开始有控制的时候,股价就开始下跌。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6cd00c60afa498d17e9080bf8ff8836\"></p>\n<p><span>事实上,03年其实还是一个熊市中继的时候,整个01到05年,A股市场就是个大熊市,03年有SARS时,反而是这4年熊市的一个亮点。</span></p>\n<p><span>简直不可理喻,但是它就是存在了。</span></p>\n<p><span>但是,如果你统计当年的个股涨跌幅,会发现03年是一个极其惨的一年。当时的指数受到大型公司上市的影响。</span></p>\n<p><span>当时A股有1100多家公司,我统计发现,整一个03年,A股的中位数跌幅有18%,有大批股票跌幅超50%,其实是个非常惨的熊市。</span></p>\n<p><span>我看了当年3个指数的市值,差别特别惊人。比较能解释得了的,就是当时的估值。当时A股无论是上证、还是深证,都是非常非常贵的,市盈率分别是45倍和179倍。但是,当时的恒生指数,只有16倍。</span></p>\n<p><b><span>SARS那么大的事情,在对股价的影响上,远没有当时的估值影响大。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63a0146e5beda2a340ec65937deecbff\"></p>\n<p><span>另外,我这里要特别提一下当时的香港楼市。</span></p>\n<p><span>我放一张图,这是香港港岛A类住宅过去20年的走势图:</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c1702b1caa018a890a123e7673115bb\"></p>\n<p><span>蓝色柱子就是香港楼市03年的情况,是个历史底部。但是要交代一个背景:香港楼市在03年前,已经是一个几年的熊市了,从最高点跌了一半都不止。</span></p>\n<p><span>1999年时,香港私人A类住宅在港岛的是42000一平米,到03年7月见底,23000元一平。现在?19万元一平。</span></p>\n<p><span>放在03年当年,SARS对香港楼市的冲击,也是有的。SARS肆虐期间,香港楼市是下跌的。到了事态开始稳定后,楼市就开始了反转。</span><b><span>2003年7月,是香港过去20年的楼市底部。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06a2356a026491c6f3159ae8592892ec\"></p>\n<p><span>复盘这些大的资产价格变动,有重要的结论:</span></p>\n<p><span>1、</span><b><span>SARS会对资产价格有短期影响,对中长期的影响微乎其微。</span></b><span>随着事件的平息,当年反而是构成了重大投资机会;</span></p>\n<p><span>2、 这些资产的基本面和估值是最核心的,即使是当时市场杀跌,也跟它们业务本身关系很大,像港股的地产股就被杀过一波;</span></p>\n<p><span>3、 后面涨幅大的行业,像原材料、工业等,都是当时SARS时抗跌的主力。</span></p>\n<p><span>从今天的A股、港股表现来看,A股的表现,明显分成两派:</span><b><span>在家宅的,出去浪的。</span></b></p>\n<p><span>在家宅的,像游戏、网剧这种,今天市场还反应热烈。反应最热烈的,生物医药股,今天非常强势!</span></p>\n<p><span>出去浪的,像电影、旅游景点、餐饮零售、航空、机场,明显今天有显著的下跌。从资本市场的价格反应来看,过年档的电影怕是要有实质性的影响了。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a7f600840c41dcfec12224c020b5e9e\"></p>\n<p><span>最后说一句:沉着应对,该干嘛干嘛,好好过年!</span></p>","source":"lsy1579514314672","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>复盘2003年SARS时期资产价格表现</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n复盘2003年SARS时期资产价格表现\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-01-20 17:59 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/avTS6Yf8R1ky9oQLmTQrCQ><strong>侯安扬投资笔记</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本周是年前最后一周的交易了,最近累成狗,本来指望着可以歇一会了,结果一早起床,顿时发现一件事:武汉新型肺炎新增病例人数爆发了,广东也发现疑似病例了。\n先说明,这种属于大型卫生公共事件,尽可能的不要自己瞎传消息。我自己在这方面没有任何能力去判断,所以我不打算讨论这件事。\n当时看着新闻时,我心里就想:今天资本市场要有反应了。为了把我们自己手上的工作做好,所以一大早,我们就立了个短期的研究任务:复盘03...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/avTS6Yf8R1ky9oQLmTQrCQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1c7221d934f1008e531bdf79c8cfe0ee","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/avTS6Yf8R1ky9oQLmTQrCQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1182329413","content_text":"本周是年前最后一周的交易了,最近累成狗,本来指望着可以歇一会了,结果一早起床,顿时发现一件事:武汉新型肺炎新增病例人数爆发了,广东也发现疑似病例了。\n先说明,这种属于大型卫生公共事件,尽可能的不要自己瞎传消息。我自己在这方面没有任何能力去判断,所以我不打算讨论这件事。\n当时看着新闻时,我心里就想:今天资本市场要有反应了。为了把我们自己手上的工作做好,所以一大早,我们就立了个短期的研究任务:复盘03年SARS时期的资产价格表现,便于我们找合理应对措施。\n这件事情跟当年SARS的演化有共通之处,所以要列一下当年SARS的整个演化。\n最早的病例,是出现在02年11月的广东顺德。\n到03年2月前,都还是在大陆地区,当时认为疫情不严重,甚至都还举办了中国队和巴西队的友谊赛,现场球迷都爆满。\n从03年2月后,病情开始蔓延到香港、越南等周围地区和国家,世卫组织在3月发出全球警告。\n在03年4月前,基本都处于不重视、瞒报的状态。但是当时广东很多民间传言,导致大量的人逃到其他地方躲避,加剧了SARS扩散。当时的卫生部长张文康,说了各种安抚民心但是不实的话,最后被撤职。\n03年4月,是个重大的转折点。因为当时对我们国内报导情况普遍不信任,中央政治局意识到问题严重,在4月17号温相正式的警告地方官员,瞒报疫情要受处分。同时,全国大规模公开防治就在这个月正式推动。\n这里先记住这个时间,2003年4月17日,因为后面很多资产价格跟它有密切关系。\n从事后的SARS统计来看,大规模防治后,大陆地区的感染人数就急剧下降。基本上到7月份,整个事情就平息了。从大规模公开防治到事件进入尾声,其实只花了3个来月。\n\n整个事情的转折点,就是不再躲躲藏藏而是全国大规模公开防治。当年经历过的人都应该还历历在目。\n我做本职的工作,当然关心的是资产价格变化。那会儿我还没接触股票呢,复盘的这些,都是找了当年的新闻和统计数据得到的。\n先抛一个比较大的结论:当年的SARS事件,构成了极好的投资机会。\n全年下来,03年的上证、深证、恒生指数表现,其实跟这事情关系不大。\n\n那一整年,其实恒生指数涨了34.9%,上证指数涨10.3%,深证综指跌了2.6%。\n恒生指数,甚至构成了一个极其重要的历史底部,就在2003年4月25日这天,当时最低跌到了8332,后面开启了轰轰烈烈的牛市。\n\n而恒生指数的表现,当年是随着SARS疫情的扩大从9600一路下跌到8300,触底了之后从8300涨到了年底的12600。\n当年SARS事件的时候,跌幅比较显著的,都是被疫情有实质性的影响的板块。\n在港股市场里,疫情扩散期间(03年年初到4月底前),地产建筑业是杀跌主力。而表现很好的,行业明显跟当时疫情关系不大的,像能源业,公用事业,工业,股价是非常坚挺的。\n地产建筑业在这个期间,跌了15%。\n\n等到SARS开始控制后,整个港股下半年的涨幅相当惊人。像能源、原材料这种行业,乘着中国经济的东风,涨幅超过100%!原材料类的,7个来月就涨了250%。\n\n值得说一下,巴菲特在03年4月疫情最猛的时候,抄底了港股的中石油,赚得盆满钵满,成为投资中国的经典案例。股神就是股神,完全无惧这种事件,反而是利用很好的时机买买买。\n但是反观A股,当年并没有那么好。而且整个走势,完全是跟恒生指数反着来。03年上半年疫情最猛的时候,反而股价还涨了不少。从4月开始疫情开始有控制的时候,股价就开始下跌。\n\n事实上,03年其实还是一个熊市中继的时候,整个01到05年,A股市场就是个大熊市,03年有SARS时,反而是这4年熊市的一个亮点。\n简直不可理喻,但是它就是存在了。\n但是,如果你统计当年的个股涨跌幅,会发现03年是一个极其惨的一年。当时的指数受到大型公司上市的影响。\n当时A股有1100多家公司,我统计发现,整一个03年,A股的中位数跌幅有18%,有大批股票跌幅超50%,其实是个非常惨的熊市。\n我看了当年3个指数的市值,差别特别惊人。比较能解释得了的,就是当时的估值。当时A股无论是上证、还是深证,都是非常非常贵的,市盈率分别是45倍和179倍。但是,当时的恒生指数,只有16倍。\nSARS那么大的事情,在对股价的影响上,远没有当时的估值影响大。\n\n另外,我这里要特别提一下当时的香港楼市。\n我放一张图,这是香港港岛A类住宅过去20年的走势图:\n\n蓝色柱子就是香港楼市03年的情况,是个历史底部。但是要交代一个背景:香港楼市在03年前,已经是一个几年的熊市了,从最高点跌了一半都不止。\n1999年时,香港私人A类住宅在港岛的是42000一平米,到03年7月见底,23000元一平。现在?19万元一平。\n放在03年当年,SARS对香港楼市的冲击,也是有的。SARS肆虐期间,香港楼市是下跌的。到了事态开始稳定后,楼市就开始了反转。2003年7月,是香港过去20年的楼市底部。\n\n复盘这些大的资产价格变动,有重要的结论:\n1、SARS会对资产价格有短期影响,对中长期的影响微乎其微。随着事件的平息,当年反而是构成了重大投资机会;\n2、 这些资产的基本面和估值是最核心的,即使是当时市场杀跌,也跟它们业务本身关系很大,像港股的地产股就被杀过一波;\n3、 后面涨幅大的行业,像原材料、工业等,都是当时SARS时抗跌的主力。\n从今天的A股、港股表现来看,A股的表现,明显分成两派:在家宅的,出去浪的。\n在家宅的,像游戏、网剧这种,今天市场还反应热烈。反应最热烈的,生物医药股,今天非常强势!\n出去浪的,像电影、旅游景点、餐饮零售、航空、机场,明显今天有显著的下跌。从资本市场的价格反应来看,过年档的电影怕是要有实质性的影响了。\n\n最后说一句:沉着应对,该干嘛干嘛,好好过年!","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1013,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":39,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/916267386"}
精彩评论