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@美股解毒师：2019年美股IPO市场全总结

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href=\"https://laohu8.com/TW/913440212\" target=\"_blank\">港股IPO十宗“最”——2019年港股IPO市场全总结</a>后，老虎证券为大家做了这份2019年美股IPO市场总结。</p> <h4><b>美股IPO总览</b></h4> <p>2019年登陆美国的公司，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>去重后共有285家</b></span>，其中有65家专门用于收购和并购的空壳公司，43家在OTC市场挂牌，大部分是在以其他市场为主要上市地的公司。因此，真正在纽交所和纳斯达克上市交易的<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>实体公司总共177家</b></span>，比香港交易所的166家略高。</p> <p>从地域上来看，177家新上市公司中，来自<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>中国</b></span>的有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>31家</b></span>，而<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>美国</b></span>本土<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>123家</b></span>。而港交所新上市的公司中，有150家来自中国（包括内地、港、澳），其中包含两家介绍上市，有1家华人老板的生物医药公司，注册在美国也主要在美国提供服务，算作美国上市公司。综合两地，2019<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>年在香港、美国上市的中国公司总共181家，比美国公司的140家高出26%</b></span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b515ce49a53d967af6a9c1dd9bfaf96\">177家公司中，有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>102家超额配售</b></span>，发行绿鞋，所有公司超额配售股份占总发行股份的13.6%。</p> <p>此外 ，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>纳斯达克</b></span>交易所占<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>138家</b></span>，其中入市标准最高的纳斯达克全球精选市场70家，次之的纳斯达克全球市场39家，而纳斯达克资本市场29家；相应的，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>纽约交易所</b></span>只有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>39家</b></span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4baad54aa8706bb2e7d5ef5d49929811\"></p> <h4><b>上市公司最集中行业——医疗保健（42.9%）</b></h4> <p>从行业上来看，177家新上市公司中，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>医疗保健行业有76家</b></span>，占比达42.9%。在美国有大量未盈利的、还在从事研发的生物医药公司，它们的风险较大，融资渠道有限，因此IPO就是重要途径。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0505a1932cfbc6bcda32652d5bf5c14\">此外，金融、信息科技和非日常消费品行业紧随其后，分别为27家、21家和19家。香港市场非日常消费品和房地产行业最多，分别为52家和38家。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4b72431e9817466dcf65b2b7ba8a6ad\"><b>最清淡月份——1月，最活跃月份——5月</b></p> <p>从时间节点分布来看，美股<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>1月</b></span>的上市公司数量最少，只有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>4家</b></span>。处于北半球大陆东海岸温带季风性气候中的纽约，冬天是相对较冷的，再加上圣诞和新年假期，将不少公司的上市计划延后。此外，8月是传统的度假月，美股也只有7家公司IPO，这与香港市场类似。对北半球的国家来说，春秋是一年中最重要的时节，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>5月</b></span>和11月的上市活动也相对活跃。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6adc34f58f19ab08773dacadb6d93f5e\"></p> <h4><b>发行价之最——来福车</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LYFT\">$(LYFT)$</a><b> （72美元）</b></h4> <p>美股交易的最小单位是1股，一手的固定值是100股，交易所报价一般都已手来表示。因此，公司股价对于交投也会有一定影响。2019年美股IPO公司的最高发行价是来福车（LYFT），每股72美元，一手7200美元。Intercorp金融服务公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/IFS\">$(IFS)$</a>、优步<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">$(UBER)$</a>、RED RIVER<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RRBI\">$(RRBI)$</a>都超过40美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a31e90a145d04b2ea52c91e0f64c6234\"><b>募资额最大——优步UBER（81亿美元），最大的中国公司——斗鱼</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">$(DOYU)$</a><b>（7.7亿美元）</b></p> <p>2019年美股177家<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>上市公司总募资额470.7亿美元</b></span>，高于同期<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>香港市场的404亿美元</b></span>（3154亿港元按7.8的汇率）。其中募资王是硅谷的“独角兽”优步（UBER），总募资额81亿美元；其次是拥有多个医疗品牌的医疗生化、仪器生产商Avantor<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AVYR\">$(AVYR)$</a>，总募资额29亿美元；美国第二大共享出行公司来福车（LYFT）、巴西著名的技术金融服务平台<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XP\">$(XP)$</a>、著名的图片分享软件Pinterest<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PINS\">$(PINS)$</a>分列3-5位。</p> <p>募资最多的中国公司是游戏直播巨头——斗鱼DOYU，总募资额7.7亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eff2dcd27dfab42510591d32d148fb04\"><b>定价偏离最大——</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/EVSI\">$Envision Solar International, Inc.(EVSI)$</a><b> （-33.3%）、</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ATIF\">$亚洲时代(ATIF)$</a><b> （+25%）</b></p> <p>在177家公司中，136家公司有招股价区间，招股价区间<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>上下限差额的平均值为14%</b></span>，港股新股的平均值为<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>25.6%</b></span>。美股承销商对公司的估值定位差更小，这对打新的投资者来说更友好。</p> <p>美股的区间价只具有指导意义，其中23家公司最终定价低于区间下限，即折让发行，折价最多的是一家太阳能产品公司ENVISION SOLAR（EVSI），比发行区间下限低33%；另有29家公司最终发行价比区间上限更高，溢价最多的是亚洲时代（ATIF），比发行区间上限还高25%。这从一定程度上体现了公司认购的市场热度。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3febbf2c74fcf9a12813a6b10cf6ed3\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51ad5d1fbe9b67e0c6773231146d0b09\"><b>折让最多的这5家，</b><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>上市第一天的开盘价就破发的有4家</b></span><b>，而溢价最多发行的这5家开盘价格都高于发行价，且平均开盘价高于IPO价格38.2%。</b></p> <h4><b>首日涨幅最大——</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MNPR\">$Monopar Therapeutics(MNPR)$</a><b> ，中国公司</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JFIN\">$嘉银金科(JFIN)$</a><b> </b></h4> <p>177家公司中，36家公司IPO当天开盘即破发，以<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>开盘价</b></span>来算的的<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>平均涨幅为13.15%</b></span>，涨幅中位数为6.18%，其中高开涨幅排名前5的分别为免疫领域的生物医药公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ADPT\">$Adaptive Biotechnologies Corp(ADPT)$</a> （95%）、谷歌投资的网络安全云计算公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$</a> （87%）、比尔盖茨等投资的人造肉公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BYND\">$Beyond Meat, Inc.(BYND)$</a> （84%）、华人老板远程视讯软件<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> （81%）、针对遗传疾病的生物医药公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BBIO\">$BridgeBio Pharma, Inc.(BBIO)$</a> （80%）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2b365f50e5ad0ce9161421221af0291\">有58家公司，IPO当日收盘破发，<b>其中</b><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>29</b></span><b>家公司，IPO当日自始至终都没有高于发行价</b>。177家公司<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>IPO首日收盘平均涨幅16.64%</b></span>，涨幅中位数7.8%；其中最高的5家是MONOPAR THERAPEUTICS（231%）、BEYOND MEAT（163%）、ADAPTIVE BIOTECHNOLOGIES（102%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/CRTX\">$Cortexyme Inc.(CRTX)$</a> （93%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FVRR\">$Fiverr International Ltd.(FVRR)$</a> （90%）。其中MONOPAR THERAPEUTICS盘中涨幅最高达247%。</p> <p>中国公司中，首日盘中最高涨幅是12月31日上市的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MKD\">$摩贝(MKD)$</a> （121%），收盘涨幅排名前5的是：嘉银金科（54%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MTC\">$美美证券(MTC)$</a> （49%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SXTC\">$苏轩堂(SXTC)$</a> （44%）、老虎证券（37%）和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SY\">$新氧(SY)$</a> （32%）</p> <h4><b>上市以来涨幅最大——</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/KRTX\">$Karuna Therapeutics(KRTX)$</a><b> </b></h4> <p>截止1月5日收盘，IPO以来涨幅最大的前15家公司中有11家是医疗行业的，一方面这些公司市值较小，交投也不活跃，波动性较大，另一方面，生物医药研发类公司就具有暴涨暴跌的特性。比如，目前涨幅最大的KARUNA THERAPEUTICS就因为精神分裂类的药物研究取得进展，在2019年11月15日暴涨超过250%，推动公司股价从IPO以来回报达到341%。其他类似的有<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NXTC\">$Nextcure Inc.(NXTC)$</a> （264%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TPTX\">$Turning Point Therapeutics(TPTX)$</a> （242%）等。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5835b90218c645b5af5fb11660c340cd\">非医疗行业的公司中，汽车金融<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LMPX\">$LMP Automotive Holdings Inc.(LMPX)$</a> （285%）、保险公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PLMR\">$Palomar Holdings(PLMR)$</a> （225%）、人造肉BEYOND MEAT（202%）分列前三位。</p> <p>中国公司中，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">$跟谁学(GSX)$</a> （123%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LK\">$瑞幸咖啡(LK)$</a> （116%）排名前两位。<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>所有的31家公司中，目前只有7家公司的股价在发行价之上</b></span>。</p> <h4><b>承销商之最——摩根士丹利（筹资金额最大）高盛（</b><b>数量最多</b><b>）</b></h4> <p>2019年有41家券商的投行作为上市公司的主承销商(left lead bookrunner)，按照主承销商不重复计算，承销数量最多的是<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GS\">$高盛(GS)$</a> 的29家，筹资金额最多的是大摩<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MS\">$摩根士丹利(MS)$</a>的148.9亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d03457679691ea7e9d21a9e7547ccaa1\">不过绝大多数上市公司都不止一家承销商，虽然主承销商从中扮演着非常重要的作用是，但是其余的承销商也同样给力。</p> <p>算上副承销商，有超过60家公司参与投行承销业务，老虎证券就是其中一员。2019年老虎证券总共参与美股上市公司的12个承销项目和 6个分销项目。</p> <p><i>数据来源：Bloomberg</i></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>在上次<a href=\"https://laohu8.com/TW/913440212\" target=\"_blank\">港股IPO十宗“最”——2019年港股IPO市场全总结</a>后，老虎证券为大家做了这份2019年美股IPO市场总结。</p> <h4><b>美股IPO总览</b></h4> <p>2019年登陆美国的公司，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>去重后共有285家</b></span>，其中有65家专门用于收购和并购的空壳公司，43家在OTC市场挂牌，大部分是在以其他市场为主要上市地的公司。因此，真正在纽交所和纳斯达克上市交易的<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>实体公司总共177家</b></span>，比香港交易所的166家略高。</p> <p>从地域上来看，177家新上市公司中，来自<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>中国</b></span>的有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>31家</b></span>，而<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>美国</b></span>本土<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>123家</b></span>。而港交所新上市的公司中，有150家来自中国（包括内地、港、澳），其中包含两家介绍上市，有1家华人老板的生物医药公司，注册在美国也主要在美国提供服务，算作美国上市公司。综合两地，2019<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>年在香港、美国上市的中国公司总共181家，比美国公司的140家高出26%</b></span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b515ce49a53d967af6a9c1dd9bfaf96\">177家公司中，有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>102家超额配售</b></span>，发行绿鞋，所有公司超额配售股份占总发行股份的13.6%。</p> <p>此外 ，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>纳斯达克</b></span>交易所占<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>138家</b></span>，其中入市标准最高的纳斯达克全球精选市场70家，次之的纳斯达克全球市场39家，而纳斯达克资本市场29家；相应的，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>纽约交易所</b></span>只有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>39家</b></span>。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4baad54aa8706bb2e7d5ef5d49929811\"></p> <h4><b>上市公司最集中行业——医疗保健（42.9%）</b></h4> <p>从行业上来看，177家新上市公司中，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>医疗保健行业有76家</b></span>，占比达42.9%。在美国有大量未盈利的、还在从事研发的生物医药公司，它们的风险较大，融资渠道有限，因此IPO就是重要途径。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0505a1932cfbc6bcda32652d5bf5c14\">此外，金融、信息科技和非日常消费品行业紧随其后，分别为27家、21家和19家。香港市场非日常消费品和房地产行业最多，分别为52家和38家。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4b72431e9817466dcf65b2b7ba8a6ad\"><b>最清淡月份——1月，最活跃月份——5月</b></p> <p>从时间节点分布来看，美股<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>1月</b></span>的上市公司数量最少，只有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>4家</b></span>。处于北半球大陆东海岸温带季风性气候中的纽约，冬天是相对较冷的，再加上圣诞和新年假期，将不少公司的上市计划延后。此外，8月是传统的度假月，美股也只有7家公司IPO，这与香港市场类似。对北半球的国家来说，春秋是一年中最重要的时节，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>5月</b></span>和11月的上市活动也相对活跃。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6adc34f58f19ab08773dacadb6d93f5e\"></p> <h4><b>发行价之最——来福车</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LYFT\">$(LYFT)$</a><b> （72美元）</b></h4> <p>美股交易的最小单位是1股，一手的固定值是100股，交易所报价一般都已手来表示。因此，公司股价对于交投也会有一定影响。2019年美股IPO公司的最高发行价是来福车（LYFT），每股72美元，一手7200美元。Intercorp金融服务公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/IFS\">$(IFS)$</a>、优步<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">$(UBER)$</a>、RED RIVER<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RRBI\">$(RRBI)$</a>都超过40美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a31e90a145d04b2ea52c91e0f64c6234\"><b>募资额最大——优步UBER（81亿美元），最大的中国公司——斗鱼</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">$(DOYU)$</a><b>（7.7亿美元）</b></p> <p>2019年美股177家<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>上市公司总募资额470.7亿美元</b></span>，高于同期<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>香港市场的404亿美元</b></span>（3154亿港元按7.8的汇率）。其中募资王是硅谷的“独角兽”优步（UBER），总募资额81亿美元；其次是拥有多个医疗品牌的医疗生化、仪器生产商Avantor<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AVYR\">$(AVYR)$</a>，总募资额29亿美元；美国第二大共享出行公司来福车（LYFT）、巴西著名的技术金融服务平台<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XP\">$(XP)$</a>、著名的图片分享软件Pinterest<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PINS\">$(PINS)$</a>分列3-5位。</p> <p>募资最多的中国公司是游戏直播巨头——斗鱼DOYU，总募资额7.7亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eff2dcd27dfab42510591d32d148fb04\"><b>定价偏离最大——</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/EVSI\">$Envision Solar International, Inc.(EVSI)$</a><b> （-33.3%）、</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ATIF\">$亚洲时代(ATIF)$</a><b> （+25%）</b></p> <p>在177家公司中，136家公司有招股价区间，招股价区间<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>上下限差额的平均值为14%</b></span>，港股新股的平均值为<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>25.6%</b></span>。美股承销商对公司的估值定位差更小，这对打新的投资者来说更友好。</p> <p>美股的区间价只具有指导意义，其中23家公司最终定价低于区间下限，即折让发行，折价最多的是一家太阳能产品公司ENVISION SOLAR（EVSI），比发行区间下限低33%；另有29家公司最终发行价比区间上限更高，溢价最多的是亚洲时代（ATIF），比发行区间上限还高25%。这从一定程度上体现了公司认购的市场热度。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3febbf2c74fcf9a12813a6b10cf6ed3\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51ad5d1fbe9b67e0c6773231146d0b09\"><b>折让最多的这5家，</b><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>上市第一天的开盘价就破发的有4家</b></span><b>，而溢价最多发行的这5家开盘价格都高于发行价，且平均开盘价高于IPO价格38.2%。</b></p> <h4><b>首日涨幅最大——</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MNPR\">$Monopar Therapeutics(MNPR)$</a><b> ，中国公司</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JFIN\">$嘉银金科(JFIN)$</a><b> </b></h4> <p>177家公司中，36家公司IPO当天开盘即破发，以<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>开盘价</b></span>来算的的<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>平均涨幅为13.15%</b></span>，涨幅中位数为6.18%，其中高开涨幅排名前5的分别为免疫领域的生物医药公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ADPT\">$Adaptive Biotechnologies Corp(ADPT)$</a> （95%）、谷歌投资的网络安全云计算公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$</a> （87%）、比尔盖茨等投资的人造肉公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BYND\">$Beyond Meat, Inc.(BYND)$</a> （84%）、华人老板远程视讯软件<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> （81%）、针对遗传疾病的生物医药公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BBIO\">$BridgeBio Pharma, Inc.(BBIO)$</a> （80%）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2b365f50e5ad0ce9161421221af0291\">有58家公司，IPO当日收盘破发，<b>其中</b><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>29</b></span><b>家公司，IPO当日自始至终都没有高于发行价</b>。177家公司<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>IPO首日收盘平均涨幅16.64%</b></span>，涨幅中位数7.8%；其中最高的5家是MONOPAR THERAPEUTICS（231%）、BEYOND MEAT（163%）、ADAPTIVE BIOTECHNOLOGIES（102%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/CRTX\">$Cortexyme Inc.(CRTX)$</a> （93%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FVRR\">$Fiverr International Ltd.(FVRR)$</a> （90%）。其中MONOPAR THERAPEUTICS盘中涨幅最高达247%。</p> <p>中国公司中，首日盘中最高涨幅是12月31日上市的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MKD\">$摩贝(MKD)$</a> （121%），收盘涨幅排名前5的是：嘉银金科（54%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MTC\">$美美证券(MTC)$</a> （49%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SXTC\">$苏轩堂(SXTC)$</a> （44%）、老虎证券（37%）和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SY\">$新氧(SY)$</a> （32%）</p> <h4><b>上市以来涨幅最大——</b><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/KRTX\">$Karuna Therapeutics(KRTX)$</a><b> </b></h4> <p>截止1月5日收盘，IPO以来涨幅最大的前15家公司中有11家是医疗行业的，一方面这些公司市值较小，交投也不活跃，波动性较大，另一方面，生物医药研发类公司就具有暴涨暴跌的特性。比如，目前涨幅最大的KARUNA THERAPEUTICS就因为精神分裂类的药物研究取得进展，在2019年11月15日暴涨超过250%，推动公司股价从IPO以来回报达到341%。其他类似的有<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NXTC\">$Nextcure Inc.(NXTC)$</a> （264%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TPTX\">$Turning Point Therapeutics(TPTX)$</a> （242%）等。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5835b90218c645b5af5fb11660c340cd\">非医疗行业的公司中，汽车金融<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LMPX\">$LMP Automotive Holdings Inc.(LMPX)$</a> （285%）、保险公司<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PLMR\">$Palomar Holdings(PLMR)$</a> （225%）、人造肉BEYOND MEAT（202%）分列前三位。</p> <p>中国公司中，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GSX\">$跟谁学(GSX)$</a> （123%）、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LK\">$瑞幸咖啡(LK)$</a> （116%）排名前两位。<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>所有的31家公司中，目前只有7家公司的股价在发行价之上</b></span>。</p> <h4><b>承销商之最——摩根士丹利（筹资金额最大）高盛（</b><b>数量最多</b><b>）</b></h4> <p>2019年有41家券商的投行作为上市公司的主承销商(left lead bookrunner)，按照主承销商不重复计算，承销数量最多的是<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GS\">$高盛(GS)$</a> 的29家，筹资金额最多的是大摩<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MS\">$摩根士丹利(MS)$</a>的148.9亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/d03457679691ea7e9d21a9e7547ccaa1\">不过绝大多数上市公司都不止一家承销商，虽然主承销商从中扮演着非常重要的作用是，但是其余的承销商也同样给力。</p> <p>算上副承销商，有超过60家公司参与投行承销业务，老虎证券就是其中一员。2019年老虎证券总共参与美股上市公司的12个承销项目和 6个分销项目。</p> <p><i>数据来源：Bloomberg</i></p></body></html>","text":"在上次港股IPO十宗“最”——2019年港股IPO市场全总结后，老虎证券为大家做了这份2019年美股IPO市场总结。 美股IPO总览 2019年登陆美国的公司，去重后共有285家，其中有65家专门用于收购和并购的空壳公司，43家在OTC市场挂牌，大部分是在以其他市场为主要上市地的公司。因此，真正在纽交所和纳斯达克上市交易的实体公司总共177家，比香港交易所的166家略高。 从地域上来看，177家新上市公司中，来自中国的有31家，而美国本土123家。而港交所新上市的公司中，有150家来自中国（包括内地、港、澳），其中包含两家介绍上市，有1家华人老板的生物医药公司，注册在美国也主要在美国提供服务，算作美国上市公司。综合两地，2019年在香港、美国上市的中国公司总共181家，比美国公司的140家高出26%。177家公司中，有102家超额配售，发行绿鞋，所有公司超额配售股份占总发行股份的13.6%。 此外 ，纳斯达克交易所占138家，其中入市标准最高的纳斯达克全球精选市场70家，次之的纳斯达克全球市场39家，而纳斯达克资本市场29家；相应的，纽约交易所只有39家。 上市公司最集中行业——医疗保健（42.9%） 从行业上来看，177家新上市公司中，医疗保健行业有76家，占比达42.9%。在美国有大量未盈利的、还在从事研发的生物医药公司，它们的风险较大，融资渠道有限，因此IPO就是重要途径。此外，金融、信息科技和非日常消费品行业紧随其后，分别为27家、21家和19家。香港市场非日常消费品和房地产行业最多，分别为52家和38家。最清淡月份——1月，最活跃月份——5月 从时间节点分布来看，美股1月的上市公司数量最少，只有4家。处于北半球大陆东海岸温带季风性气候中的纽约，冬天是相对较冷的，再加上圣诞和新年假期，将不少公司的上市计划延后。此外，8月是传统的度假月，美股也只有7家公司IPO，这与香港市场类似。对北半球的国家来说，春秋是一年中最重要的时节，5月和11月的上市活动也相对活跃。 发行价之最——来福车$(LYFT)$ （72美元） 美股交易的最小单位是1股，一手的固定值是100股，交易所报价一般都已手来表示。因此，公司股价对于交投也会有一定影响。2019年美股IPO公司的最高发行价是来福车（LYFT），每股72美元，一手7200美元。Intercorp金融服务公司$(IFS)$、优步$(UBER)$、RED RIVER$(RRBI)$都超过40美元。募资额最大——优步UBER（81亿美元），最大的中国公司——斗鱼$(DOYU)$（7.7亿美元） 2019年美股177家上市公司总募资额470.7亿美元，高于同期香港市场的404亿美元（3154亿港元按7.8的汇率）。其中募资王是硅谷的“独角兽”优步（UBER），总募资额81亿美元；其次是拥有多个医疗品牌的医疗生化、仪器生产商Avantor$(AVYR)$，总募资额29亿美元；美国第二大共享出行公司来福车（LYFT）、巴西著名的技术金融服务平台$(XP)$、著名的图片分享软件Pinterest$(PINS)$分列3-5位。 募资最多的中国公司是游戏直播巨头——斗鱼DOYU，总募资额7.7亿美元。定价偏离最大——$Envision Solar International, Inc.(EVSI)$ （-33.3%）、$亚洲时代(ATIF)$ （+25%） 在177家公司中，136家公司有招股价区间，招股价区间上下限差额的平均值为14%，港股新股的平均值为25.6%。美股承销商对公司的估值定位差更小，这对打新的投资者来说更友好。 美股的区间价只具有指导意义，其中23家公司最终定价低于区间下限，即折让发行，折价最多的是一家太阳能产品公司ENVISION SOLAR（EVSI），比发行区间下限低33%；另有29家公司最终发行价比区间上限更高，溢价最多的是亚洲时代（ATIF），比发行区间上限还高25%。这从一定程度上体现了公司认购的市场热度。折让最多的这5家，上市第一天的开盘价就破发的有4家，而溢价最多发行的这5家开盘价格都高于发行价，且平均开盘价高于IPO价格38.2%。 首日涨幅最大——$Monopar Therapeutics(MNPR)$ ，中国公司$嘉银金科(JFIN)$ 177家公司中，36家公司IPO当天开盘即破发，以开盘价来算的的平均涨幅为13.15%，涨幅中位数为6.18%，其中高开涨幅排名前5的分别为免疫领域的生物医药公司$Adaptive Biotechnologies Corp(ADPT)$ （95%）、谷歌投资的网络安全云计算公司$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ （87%）、比尔盖茨等投资的人造肉公司$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ （84%）、华人老板远程视讯软件$Zoom(ZM)$ （81%）、针对遗传疾病的生物医药公司$BridgeBio Pharma, Inc.(BBIO)$ （80%）。有58家公司，IPO当日收盘破发，其中29家公司，IPO当日自始至终都没有高于发行价。177家公司IPO首日收盘平均涨幅16.64%，涨幅中位数7.8%；其中最高的5家是MONOPAR THERAPEUTICS（231%）、BEYOND MEAT（163%）、ADAPTIVE BIOTECHNOLOGIES（102%）、$Cortexyme Inc.(CRTX)$ （93%）、$Fiverr International Ltd.(FVRR)$ （90%）。其中MONOPAR THERAPEUTICS盘中涨幅最高达247%。 中国公司中，首日盘中最高涨幅是12月31日上市的$摩贝(MKD)$ （121%），收盘涨幅排名前5的是：嘉银金科（54%）、$美美证券(MTC)$ （49%）、$苏轩堂(SXTC)$ （44%）、老虎证券（37%）和$新氧(SY)$ （32%） 上市以来涨幅最大——$Karuna Therapeutics(KRTX)$ 截止1月5日收盘，IPO以来涨幅最大的前15家公司中有11家是医疗行业的，一方面这些公司市值较小，交投也不活跃，波动性较大，另一方面，生物医药研发类公司就具有暴涨暴跌的特性。比如，目前涨幅最大的KARUNA THERAPEUTICS就因为精神分裂类的药物研究取得进展，在2019年11月15日暴涨超过250%，推动公司股价从IPO以来回报达到341%。其他类似的有$Nextcure Inc.(NXTC)$ （264%）、$Turning Point Therapeutics(TPTX)$ （242%）等。非医疗行业的公司中，汽车金融$LMP Automotive Holdings Inc.(LMPX)$ （285%）、保险公司$Palomar Holdings(PLMR)$ （225%）、人造肉BEYOND MEAT（202%）分列前三位。 中国公司中，$跟谁学(GSX)$ （123%）、$瑞幸咖啡(LK)$ （116%）排名前两位。所有的31家公司中，目前只有7家公司的股价在发行价之上。 承销商之最——摩根士丹利（筹资金额最大）高盛（数量最多） 2019年有41家券商的投行作为上市公司的主承销商(left lead bookrunner)，按照主承销商不重复计算，承销数量最多的是$高盛(GS)$ 的29家，筹资金额最多的是大摩$摩根士丹利(MS)$的148.9亿美元。不过绝大多数上市公司都不止一家承销商，虽然主承销商从中扮演着非常重要的作用是，但是其余的承销商也同样给力。 算上副承销商，有超过60家公司参与投行承销业务，老虎证券就是其中一员。2019年老虎证券总共参与美股上市公司的12个承销项目和 6个分销项目。 数据来源：Bloomberg","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/911484148","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["ATIF","JFIN","AVYR","BYND","IFS","PLMR","DOYU","MNPR","PINS","KRTX"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4921,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":516,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/911475526"}