利空出尽，陌陌迎来持续上涨！

$陌陌(MOMO)$

股价受“探探”下架影响

陌陌的股价曾一度受到旗下子品牌“探探”下架的影响而出现大跌。公司股价在4月30日出现跳空低开，并且随着事件的发酵，公司股价随后一路下跌，最低跌至25.69美元的低位。但是随着“探探”事件的逐步消散，加上公司今年一季度的业绩支撑，公司的股价开始逐渐反弹，目前已经反弹至事件发生前的水平。陌陌的快速反弹是有着公司基本面支撑的。第一来自于陌陌的业务模式，第二来自于陌陌用户规模的增长，第三来自于陌陌财务数据的支持。

陌陌的业务模式

陌陌作为社交媒体平台，其业务模式与西方同类型的社交APP有非常大的不同。陌陌的用户可以通过视频，游戏等多种方式进行相互之间的深度交流。

而西方的社交类软件通常都是割裂式的。例如facebook只能通过图文的形式进行好友之间的被动交流。陌陌的业务模式提供给客户更大的集合性与自主性。可以说陌陌的业务模式在社交类软件中是独一无二的，这一特点为陌陌的业绩带来了强有力的支撑。

在西方的社交软件中，用户是受到平台上内容的吸引而变成忠实的用户，而在陌陌上用户更多的是被主播所吸引而成为平台的粉丝。主播们通过虚拟礼物获得收入。

陌陌更多的是搭上了中国流媒体市场快速增长的顺风车，相关机构统计到2022年中国流媒体市场会获得22%的预期增长。陌陌的用户规模

2019年第一季度陌陌的月活用户数量已经达到1.14亿人次，虽然月活用户数的增长率有下降趋势，但是公司的月活用户绝对数是实实在在的增长的，这一点可以为公司的业绩带来较强的支撑。不仅月活用户数始终保持增长，陌陌的付费用户数也始终保持着增长，并且在2018年第二季度出现了较大幅度的上升。截止2019年第一季度，陌陌的付费用户数已经达到1400万，并且付费用户的增速从2018年第四季度的4%上升到2019年第一季度的7.69%。付费用户与月活用户的增长是陌陌业绩增长的原动力。此外陌陌在2018年初以265万股ADS以及6亿美元的价格收购了探探。收购探探后，陌陌在围绕社交这一业务主线的发展潜力得到进一步的增强。通过收购探探，陌陌获得了更加丰富的产品线，更加丰富的运营经验，以及更加广阔的发展前景。从陌陌公布的财报来看，探探的付费用户规模增速是十分迅猛的。2019年第一季度探探的付费用户人数达到了500万，比2018年第四季度的390万上涨了28.21%。探探业务规模的快速增长给陌陌的发展带来了更大的想象空间。

陌陌的收入在2019年第一季度达到了37.23亿元，虽然环比2018年第四季度的38.44亿元有所下降，但是陌陌的总体收入还是保持着上涨趋势。此外值得注意的是陌陌始终保持着正的盈利，这在普遍处于烧钱阶段的直播行业是十分难得的。考虑到陌陌未来在付费用户和月活用户的潜在高增长率，以及陌陌现阶段稳健的财务表现。用传统的自由现金流贴现模型为陌陌估值是不恰当的，这会使得陌陌的估值偏低。

内部投资人

按照陌陌发行时的股权结构来看，公司40%的股权掌握在公司高管和内部员工手中。这说明公司的高层仍然看好公司未来的发展。2018年7月，公司共发行了7.25亿美元的可转换优先票据，到期日为2025年，年利率为1.25%，该笔票据的转换价格为64.61美元/ADS从可转换债券的高转换价格和低利率可以看出，投资人对公司未来股价的表现非常有信心。

总结

综上所述，陌陌独特的运营模式，月活用户和付费用户的高增长，以及稳健的财务表现为陌陌的股价带来了强有力的支撑，随着探探下架事件的逐渐消散，未来陌陌的股价有望进一步走高。