摘要
麦当劳$(MCD)$是世界上最著名的快餐店之一，连续43年支付股息。
我相信，麦当劳将继续为其股东提供可观而可靠的回报。
麦当劳本季度业绩强劲，全球销售额增长了5.4% 。
此外，他们自2017年以来制定的增长计划终于开始有了回报。
麦当劳第一季度开局强劲。全球可比销售额增长5.4%。其中一部分增长来自于他们的增长计划，该计划自2017年3月开始实施，目前已开始产生效果。他们也在用新技术对餐厅进行现代化改造，以改变餐厅服务体验，提升品牌。
我相信麦当劳将继续为其股东带来强劲业绩，现在他们的增长计划实际上已经开始带来回报，我相信现在是投资麦当劳的好时机。 此外，麦当劳是一个公司股息支付者，连续43年增加股息支付！
在这篇文章中，我们将尝试分析目前的估值和策略是否值得投资。
公司概况
麦当劳 $麦当劳(MCD)$ 拥有世界上最知名的快餐店，几乎在世界各地，你都可以找到它的餐厅。
截至2019年3月底，该公司在120个国家拥有37,971家麦当劳餐厅，其中35,278家授予特许经营权。 与同行相比，麦当劳能够实现非常高的业绩水平，因为其独特的特许经营安排，麦当劳能够达到非常高性能的水平，而特许经营商为设备付费。
估值
以目前的股价(205美元)和去年的每股收益(7.61美元)计算，麦当劳目前的市盈率为26.9倍。这高于23.2的5年平均水平。即使按照2019年每股盈利预期(8.04美元)计算，麦当劳目前的市盈率为25.5倍，仍高于5年平均水平。
乍看之下，25.5倍市盈率的估值使其目前成为一家收购成本非常高的公司。 然而，我相信这是有原因的。
2017年3月，麦当劳总裁兼首席执行官斯蒂芬·j·伊斯特布鲁克(Stephen J. Easterbrook)宣布了一项新的增长计划——速度增长计划。从那时起，8个季度过去了，我相信这个新计划对麦当劳很有效。营收增长，全球可比销售额增长5.4%。除了速度增长计划，麦当劳还有一个名为“未来体验”的计划。通过这一举措，麦当劳正在对其餐厅进行现代化改造，纳入现代技术，从数字菜单板到开发自己的应用程序。
比较麦当劳和两个最接近的竞争对手，我们可以看到麦当劳的市盈率实际上是最低的。 在百胜餐饮集团(YUM)和温迪餐饮集团(Wendy's)。
在这三家快餐店中，麦当劳的营业利润率最高，达到40.8% 。百胜餐饮集团(YUM)和温迪餐饮集团(Wendy's)的营业利润率分别为29.53% 和20.25% 。 显然，麦当劳对公司的管理非常出色。
股息和业绩
就派息而言，麦当劳是最知名的公司之一。 它是唯一一家连续43年提高股息的餐饮连锁企业，因此成为股息最高的企业。“股神”沃伦 · 巴菲特也是麦当劳的长期股东。
麦当劳的股息以5年5.02% 的复合年增长率增长，2019年迄今为止，他们已经支付了2.32美元，而第三和第四季度的股息仍在增长。 基于去年的每股收益和去年4.16美元的股息，派息率为54.66% ，这至少可以为维持当前的股息水平提供足够的缓冲。
除了支付股息，麦当劳还通过股份回购向股东返还价值。在三年的时间里，流通股减少了近1亿股。
看看过去5年的总体股东回报，我们可以看到麦当劳的表现优于温迪，麦当劳增长了132.8% ，温迪的总体回报价格增长了153.3% 。 然而，麦当劳的表现却超过了百胜21.2%。
结论: 公司实力雄厚，前途光明
我认为，尽管市盈率很高，但现在是买入麦当劳的好时机。 它们的增长计划正开始获得回报，增长前景非常可观。此外，麦当劳是拥有卓越的管理水平和最高的营业利润率的公司之一。
该公司拥有非常好的股利记录，当前派息率为54.66% ，至少有足够的安全性来维持他们的股利。 但麦当劳最有可能继续增加股息，股票回购也会继续。
本文作者：RockEstra Research，美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们吧。
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