高瓴买入的这个行业已经跌出机会了

申明：《本人已经买入万国数据，本文不投成任何投资建议》

首发公众号：如是说投研

大家好，我是老卢，公众号改了名字，大家可能不太习惯

今天只是简单聊聊聊IDC，先解释一下IDC就是：互联网数据储存中心。

        去年高瓴资本以65美金的价格买入4亿美元的万国数据，万国也不负所望，一度飙涨至116美元。而今年，全球数据储存行业都处于周期性变化中，目前股价58美金。顺便提一下，腾讯已经进入关注范围。

        IDC行业的悲观预期已充分体现在股价上了，但是长期来看，行业整体发展依然在持续。今年以来，国内IDC行业整体下跌明显，甚至腰斩，走势对比美股同类企业出现明显分化，年初至现在，万国数据、秦淮数据、世纪互联、数据港等基本腰斩，而同期美股IDC巨头EQUINIX、DLR回调后继续新高。

 猜想两国IDC行业股价走势分化的主要原因：

1）自2020三季度开始，全球云厂商进入周期性下行通道，美国市场于今年二季度已经率先实现反转，并且逼至新高。而国内预计滞后几个月，上半年业绩相对低迷。

2）近年来大量社会资本进入国内IDC市场，形成激烈的竞争形势，再加上半年国内部分IDC项目竞标过程中的存在的过激报价行为，导致市场对行业竞争格局出现明显担忧；另一方面加上云厂商有自建数据储存中心的趋势，多因素叠加，导致市场过分担心第三方厂商的市场被吞噬。

3）还有因素就是去年国内IDC整个行业过高涨幅带来的获利出逃的压力等。而近期国家对互联网板块反垄断、整改、和打压和监管，带来的恐慌极端情绪，也加快了中概IDC板块的超跌。

      就目前短期来看，作为国内IDC市场主要增量需求方，云厂商周期性波动明显与第三方IDC企业新项目上架率息息相关，经历1年左右“产能去化”之后，国内云厂商CAPEX有望在年底反转，届时肯定会带动IDC行业的估值。预计中期维持约25%复合增速，国内云厂商有望下半年恢复需求。

        那么长期来看，网络的升级、数据流量增长、技术进步速度、云计算的不断发展都会为不断提升IDC需求。未来，在5G、AI、IoT等新技术&应用场景带动下，全球在线数据流量有望进入新一轮增长周期，驱动数据中心市场需求进一步超预期。总之互联网存在就会有数据储存的需求。

        在全球市场上，Equinix、DLR等第三方数据中心已成为主力供应商。中国市场上，运营商仍占据主导位置，加总份额50%左右；第三方数据中心快速崛起，万国数据、光环新网、宝信软件、数据港等上市公司投资规模快速提升。国内固网独特的环形拓扑结构，以及经济区域分布结构，共同决定最具价值IDC资源主要集中于一线城市。此外，由于IDC本身的高能耗属性，一线地区IDC资源具有稀缺性。亦有互联网、科技企业将部分IDC放置于二三线地区，以承载非核心业务冷数据的需求，形成阶梯型IDC资源分布结构。

       预计，国内电信运营商、第三方IDC厂商将长期共存，同时近期北京等一线城市对IDC能耗要求的不断提升，“新型数据中心发展三年行动计划”对国内IDC建设的统筹规划等，有望推动行业长期发展更为健康有序，加速长尾企业的快速出清，并抑制民间资本过热投资行为。提高进入行业的壁垒，有利于行业加速集中，龙头企业价值显现。

目前我个人认为风险因素已经不大了，可以适当关注国内的一些厂商。

$万国数据(GDS)$$秦淮数据(CD)$$世纪互联(VNET)$