毫无疑问，目前快手$快手-W(01024)$ 跌跌不休的股价势头，吓坏了很多投资人。
这本人之常情，毕竟股价从417跌倒如今的95。
基于线性思维，很多人认为，快手后续还会腰斩，或许跌倒50吧？
但管他呢，判断趋势都是大神们的玩法，作为快失业的互联网研究猿，总得相信点什么。
基于常识，我认为目前快手发展形势和估值，有了建立底仓的价值。（之前在128建立观察仓，已被套）。
什么是常识呢？
1、短视频商业模式优秀性
2、基于snapchat、ins、FB等竞争发展史，视频图文赛道，基于社区价值观，会呈现多个社区
3、根据最新一季度快手preview，市场还在以用户为锚定点分析快手估值，而实际上内容SKU锚定点，已经显示LTT变化
一点点论述，现在开始了。
短视频商业模式的优秀性
在互联网行业中，市场已经形成用户锚定点估值的“共识”。
显然，围绕这四个维度，市场给出价格。
快手用户获取维持成本，比当下B站更好，好在它不太需要采买内容，B站无论是投资内容CP方，还是采买版权，需要支付高额成本。
从行为特征来说，快手的短视频生态，会形成更好的用户粘性，更强大的打开频次；
从变现角度，快手沿着抖音变现路径，开始进行就可以——私域电商直播，公域信息流广告；某种维度来说，短视频形式，本身更合适广告，因此大概B站的广告是如此快手的。
当然肯定有人会说，B站是Z世代，年轻一代，这点承认；但目前来看，变现的容易程度，快手明显更好；
快手最大的不足，还是用户增长空间，在抖音、视频号的竞争下，显得非常不足。对比B站，B站是独一无二的竞争优势，尤其相对长视频那些**玩意。
因此，我们可以从商业模式，用户品性的角度，大致得出来，快手用户获取维持成本、用户行为特征、货币化难易程度，是非常优秀的，不足之处在于成长空间的确定性。
后一点严重限制了快手的估值想象力。
世界上，只有抖音这一种“算法”美学吗？
我最近读了几本书，一本是讲Ins，一本讲Snapchat的。
感触很深，和我对社区的、对社交的理解，有一些共鸣之处。
简单来说，还是那个句话，不一样社交、社区理念，会同时存在，群体需求是多样性的。
目前 $Snap Inc.(SNAP)$ 估值在1200亿美金左右，DAU在2.93亿；和快手数据类似；
当然之前跌的多惨呢？
最低的时候，大概在4.8美元，涨了快20倍；
对应那时候，股价也是最低点。（现在快手，何其相似。）
之前我在《欢迎快手，回归地表》，表达过社区理念。这里也再次表达一下，社区多样性社区，正如一本书《美国大城市的死与生》所聊的那些。
在《Snapchat传》，也聊了一些这方面信息。
书中关于社区理念的论述，还有不少有精彩介绍：
其实，大家也可以想想，为什么一定会存在多样性呢？
只有抖音这一种算法美吗？
Snapchat的例子，便是最好的说明。
当然，由于最新互联网行业研究员都是失业了，我司的互联网组的同事，开始转战其他领域，后续关于Snapchat的二十倍股的研究，会随后展开的。
基础这些常识，我并不是认为快手注定会成为牺牲品。
快手的内容SKU扩张战略，用户时长已经出现已经持续增长了
今天早上，确实很多人看到用户增长乏力，过去Snapchat已经出现过，但这并不妨碍它成为二十倍股。
借用一张图：
数据显示，快手主站上半年的DAU，基本维持平稳态势，和抖音差距在近期拉大了；
这个应该算预期中的事情；
不过呢，但其实用户增长节奏，是一个客户操纵的东西。后续有时间，我们在专门推出——以用户为锚定点，分析如何把握用户增长节奏去投资；
显然，快手目前进入不太好的timing。
不过原本快手在我于其中，就是如此。
我们看看快手时长战略效果：
这张图，追踪到了今年一季度。
据天风披露的信息：
用户粘性：使用时长同比+18%提升至100分钟，组织架构调整打通增长与产品部门，长期有助于加强用户留存。
根据Questmobile数据，2Q21快手DAU日均使用时长同比+18%达到近100分钟，极速版DAU日均使用时长同比+11%达到93.5分钟。快手立足原有双列流私域粘性，着力发展主站单列流与极速版单列流，以多种产品形态适应不同用户需求，提升用户粘性。
据Tech星球消息，7月2日，快手发布内部信宣布组织架构调整：增长部拆分，原增长业务和团队改为汇报给原产品负责人王剑伟（Thomas）。我们认为本次调整为产品与增长部门的收拢，有利于在内部打通快手的拉新和留存，打通用户体系和产品体系，进而提升增长渠道效率，提升留存率。
而我们都知道，公司市值=MAU*用户终身时长*货币化率；
用户终身时长=日均消费时长/流失率
因而我们大致可以判断，快手没有出现业务数据层面”衰退“迹象。
基于以上这些常识，著名”返贫代码“，或许可以考虑建立底仓。
每个人交易体系不一样，我也知道目前快手下行概率很大，去贪心更好的价格，当然good，但随着价格下跌，我会继续加仓，直至个股持仓限制。
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