$陌陌(MOMO)$
陌陌最近成了中概股的众矢之的，22号财报发了之后股价就掉头往下比最高点已经回调超过20%多，这让很多对陌陌这次财报抱有高预期的受伤不少，估计有一夜回到解放前的，受伤最重的应该是在财报前进来的同学。当然对那些比较早买陌陌的同学来说，大家有足够的安全边际能够承受短期的回调和波动。
之前个人也分析过这次大跌的原因，财报前大家预期都很高，财报出来发现了直播付费用户环比持平，增速同比下降，毛利率下降这几个问题，估计很多投资人卖出获利落袋为安引发了跳水。我们都说投资还是要从更长的角度来看，我们还是要从业务的来看基本面的情况。尽管二季度财报由上面几个方面的问题，个人还是看到了几个好的地方。
1、看MAU的增长
这是天风证券分析师王晨整理陌陌MAU的历史增长数据，15年四季度之后陌陌MAU就一直在提升到二季度达到历史新高。对于社交类产品来说MAU的意义是非常大因为这是业务的根基，MAU的多少意味着业务的天花板，所有的付费收入、广告业务最后还是来自MAU的增长有足够多的用户，商业化的能力才够大。另外一点直播付费用户环比持平，会员用户则是增加到了450万。
2、看用户使用时长
从16年1月份DAU使用时长到了最低点之后，到二季度也达到了历史新高，用户使用时长也意味着用户的粘性高低。这个数据指标和MAU结合起来看，能看到业务未来的增长潜力。
3、看短视频的数据
参考Quest Mobile数据，陌陌6月DAU日均使用时长同比增长18%至49.7分钟。短视频使用率持续攀升，6月短视频日均上传量和日均观看量较3月分别增长49%和57%，短视频有效用户占DAU比重达到58%（vs. 46% in 1Q17），围绕视频建立的关注、转发、评论、点赞和赠送礼物形成多种互动，实现60%的互动量增长。与其他相比，陌陌的短视频通过展现多样化的生活场景和内容，淡化颜值，侧重于社交关系达成，日均视频发布+转发量将近百万。所以直播再造陌陌，在视频领域陌陌还有新的机会。
陌陌业务的本质和它自己的期望
陌陌从最早LBS陌生人社交的工具入手，之后产品不断在进化，从陌生人社交、到广场到附近动态，再到直播，再到短视频，最后呈现就是7月中旬的8.0大改版，增加快聊、派对、狼人杀、同城视频几大功能，把点点这个功能权重提升到首页，直播仍然放在最核心的tab上。个人的理解是，在让人与人发生连接的这个方向下，陌陌在不断地创造各种场景让人与人更高效的连接。最早的陌生人社交还是一对一属性，然后有了一对多属性的直播，到现在有增加了多对多的属性。
而且每种属性下的功能和场景都被大大丰富，相较过去 LBS、探探类社交，直播难以沉淀一对一社交关系。它能让用户认识新朋友，但质量却远远不如过去那么高。因此，陌陌在今年 Q2 继续发力视频社交，将一对一（Monkey、Tiki）、多对多（Houseparty） 和现有的一对多（直播）打包，全部加入产品。陌陌希望通过用视频来帮助用户社交，提高用户认识人的几率、提高社交关系建立的可能性。让用户在社交时娱乐（消费内容），在娱乐时社交。
不管你想干嘛，只要你进来，我都有产品功能能够马上满足你。而且这里的重点就在于马上两个字。这就是陌陌在做的事情：解决即时性社交需求，提升人与人连接的效率。个人以前也做过社交产品对这个领域也算了解，如果在即时性社交这块继续发力陌陌就有了与其他直播平台，短视频平台最差异化的根基在了。从即时性社交提升连接效率来看，所有上面提到的功能都是为了实现这个目的手段而已。
而且唐岩自己也一直在说，从没有把陌陌定位成直播流媒体公司。唐岩的原话是“我们一直把陌陌定位为一家社交公司，我们认为用户体验和社交体验在某些方面实际上比直播流媒体服务更好。”更早之前唐岩给陌陌定下的战略则是：泛娱乐和泛社交。因此即便陌陌靠直播业务赚了钱，但这也只是做视频社交的附属产品。这家公司成立的初心是社交，做直播初心是要强化社交，未来的新业务还是会围绕社交
陌陌最初像是腾讯的对手（都做社交），之后又与YY、9158们竞争（都做秀场类直播），现在则与头条、快手们有了业务交集（短视频），业务日趋多元化。陌陌独特的LBS社交属性和视频社交属性，让它跟所有对手又与众不同。没有任何一家社交平台强调视频（比如腾讯），也没有别的视频平台具备社交属性（比如快手），视频社交这个赛道有且只有陌陌一个玩家。LBS+视频是陌陌做社交的护城河，社交+LBS则是陌陌做娱乐的护城河。不过这块竞争也越来越大，各家使劲PK，所以护城河的深度和宽度还得继续观察。
陌陌商业化的潜力‘
除了直播外，相信陌陌还在努力拓展其他方面的收入，一方面直播营收现在占比还是太大对于公司业务来说始终是不稳定的；另一方面，这也与泛社交和泛娱乐的战略不符合。
个人感觉处理直播外，未来的潜力有几块：一个是快聊的付费收入，说实话快聊这个产业很不错个人也体验过在使用的过程中一直都隐隐在期待下一个出现的人是谁，为了提升匹配的效率很容易就产生了付费的意愿，唐岩在财报会也说过，快速聊天的付费用户一直在快速增长。另一块就是视频广告，现在陌陌把同城视频提到首页首屏，同时首页第二屏附近动态也基本上都是视频信息流，理论上来说这种信息流能够极大提升广告的库存，这在微博和头条的业务表现上也能看得到。
当然这些还都是理论层面的，至于最终的结果还需要业务数据和经营数据也说话。对于陌陌的股价，个人也不知道接下来的走势会怎么样，做好了被打脸的准备。能做的就是持续去关注它业务的发展情况，然后根据实际情况再来看。这可能就是，做投资不要去预测而是要去应对。 #中概股血崩# #中概股崛起#
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