8月12日，美联储在固定利率逆回购中的金额突破万亿，达到了10,004.6亿美元。这是继7月30日美国历史上首次破1万亿以后，时隔逾两周再次突破1万亿美元。
有了第一次便会有第二次，美联储逆回购也逃不过这个规律。
根据贝勃定律，从心理感受上看，第一次大刺激能冲淡第二次的小刺激。此次逆回购破万亿的消息，股市反应相对于第一次，已经平淡许多。美股三大指数都只是小幅波动，其中道琼斯指数小由收涨0.62%。
虽然市场已经习以为常，但美国宏观政策还是要密切关注。毕竟，作为全球金融中心，美国宏观政策的上任何动作都能对资本市场造成一定的影响。
那么，未来我们要关注美国哪些事项与指标呢？原油价格、美国CPI通胀及美联储QE态度。
一、原油成为经济复苏最大阻碍
面对不断起飞的原油价格，白宫终于坐不住，不惜打脸自己的绿色新政，提出“竞争激烈的能源市场将确保可靠和稳定的能源供应，欧佩克+必须采取更多措施支持复苏。“
杀敌一千，自损八百，让美国不顾颜面对原油痛下杀手的原因是美国高企的通胀。原油经历过疫情期间的负油价后，便开始逐步的反弹。WTI原油期货价格从负数一路高歌反弹至现在70多美元，巨大的涨幅对CPI的拉动效应十分的显著。
在2021年二季，美国能源类的CPI同比一直保持两位数的增长，在5月份能源类的同比达到惊人的28.5%。
如今美国CPI通胀接连的爆表，6月与7月的CPI同比已经进入了5字头。美国通胀压力山大，解决高企油价问题，已经迫在眉捷。
除了通胀原因外，原油价格的上涨对经济带来更多阻碍。由于原油价格的上涨，让下游企业生产经营成本增长，而从疫情中刚刚缓过来的美国群众消费能力并没有增长，最终导致企业成本增长，利润不长的局面。
在19年下半年至2021年初期间，美国的PPI指数同比处于CPI同比下方。在2021年1月后，美国的PPI同比开始逐步的超过CPI，这种差值明显反应出相关大宗商品价格上涨快速传导致成本端，却没有传导利润端。
这种传导模式显然是不健康的，若任由其发展下去最终会阻碍经济复苏。因此，止住油价，防止其大面积的传导，是美国经济复苏首要解决问题问题。
二、持续高烧的CPI
根据最新的数据显示，美国7月份CPI同比增长5.4%，环比上升了0.5%，年增长率（过去12个月）环比上升了5.4%。整体而言，美国大通胀时代已经来临。
面对持续高烧不退的CPI，美联储还是保持“短暂通胀“的论调。随着接连爆表通胀数据被公布出来，美联储的论调，变成了皇帝的新衣。
根据7月份公布的数据来看，住房、食品、能源和新车的价格在7月都有所增长，当月能源价格环比上涨1.6%，同比涨幅达到23.8%。其中，汽油价格环比增长了2.4%，同比飙升41.8%。食品价格环比上涨0.7%，同比上涨3.4%，同比涨幅较6月份扩大了1个百分点。
再从长期看，除了能源外，美国的交通运输同比也在快速的增长，其中，二手车价格一直是大头，直到七月份二手车价格回落才让CPI勉强的稳定住。
能源与交通运输的同比增长已经有所回落，表面上看短暂的通胀似乎成立。然而，随着经济持续增长，美联储宽松的货币政策将进一步拉动需求增长，通胀短暂性难以成立。
同时，民众通胀预期也在不断上升，根据纽约联储调查数据显示，未来一年内通胀预期的中位数为4.8%，接近四分这一的美国人认为通用胀将超过两位数。
疫情解封，通胀预期增长，宽松货币政策，在多方因素共同推动下，未来真实通胀水平将会不断的持续攀升，娱乐、住宅、食品类别CPI将会此起彼伏的增长。
三、美联储的QE态度
随着经济数据不断的改善，美联储的态度也有所转变，由于原来的鸽派逐步的转变成开始偏鹰。
根据媒体报道，数名美联储官员表示，美国经济正在迅速成长，正在快速接近美联储可以开始缩减购债的时点，通胀水平已满足开始可以升息的关键标准之一，但就业市场仍有改善空间。
目前来看，今年年底前美联储加息的可能性不高，毕竟目前的通胀并非完全是美联储放水所致。
根据数据显示，美国居民部门及非金融企业部门的杠杆率明显落后于政府部门，美联储的资产负债表也反应出，美联储释放的流动性也大多堆积在商业银行的账面上，**的赤字与本轮通胀也有着密切的联系。
因此，在经济没有完全复苏前，美联储在加息态度上依旧会保持谨慎，不会猛踩刹车。同时，美联储主席鲍威尔面临着连任的选择，其对美国经济的通胀判断与加息态度涉及多方的政治博弈。
不过，今年加息可能不大，但QE政策提前实施的预期已经大大增加。美联储内部一直在激烈争论何时开始削减购债，在舆论预期传导机制层面上看，如今的多方舆论导向表明，美联储提前缩减QE可能性较大。
（本内容为作者独立观点，不代表金时财经立场。文中内容仅供参考，不作为任何的投资建议。市场有风险，投资须谨慎。）
精彩评论