magiczhou
2021-08-11
再跌跌我要买
@贫民窟的大富翁本人:
深跌42.33%,腾讯迎来好的买点了吗?
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":892226940,"tweetId":"892226940","gmtCreate":1628666380480,"gmtModify":1628666380480,"author":{"id":4090283997865460,"authorId":4090283997865460,"authorIdStr":"4090283997865460","name":"magiczhou","avatar":"https://static.tigerbbs.com/01fdc42eed602d0584b36043c5177036","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":2,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>再跌跌我要买</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>再跌跌我要买</p></body></html>","text":"再跌跌我要买","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/892226940","repostId":807070933,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":807070933,"tweetId":"807070933","gmtCreate":1627992730922,"gmtModify":1628013338726,"author":{"id":3576751286524392,"authorId":3576751286524392,"authorIdStr":"3576751286524392","name":"贫民窟的大富翁本人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/06a0d1c2e8b0e88dbe01857db0c3ddf8","vip":2,"userType":2,"introduction":"当兵十五年,投资十一年,年化25%以上,擅长消费,保险,地产,大健康和指数基金投资。","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":4758,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"309c7f94260944df9570069109a44aae","categoryId":"bc7f9e79615545918dda2e7d7cfb9e15","name":"市场大事","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":309c7f94260944df9570069109a44aae}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"宏观大事,市场动态","image":"https://static.tigerbbs.com/9eaf0bfce8dcfc7bf515f26e2cfe3f9e"}],"images":[],"coverImages":[],"title":"深跌42.33%,腾讯迎来好的买点了吗?","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>从最高点的773跌到今天446,腾讯控股<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>半年不到跌了42.33%,作为国内顶级互联网企业,腾讯控股是很多投资者眼中的香饽饽,那么这是一个合适的买点吗?</p> <p>从2020年年报看,腾讯的收入有五部分:游戏、社交网络、广告、金融科技与支付和腾讯云。</p> <p>游戏部分包括手游,国内占比17%,海外占比6%,合计23%,电脑游戏,占比9%,合计占比32%,这是腾讯最重要的收入来源。</p> <p>社交网络部分包括腾讯视频4%、腾讯音乐5%、阅文集团1%、虎牙直播2%、渠道分发7%,其他业务主要是VAS,即虚拟增值业务,大概3%,合计22%。</p> <p>金融科技和支付22%,其他金融科技2%(主要是理财平台)。腾讯云5%。这两部分加起来是29%。</p> <p>广告部分,腾讯视频广告2%,网络联盟广告2%,非同盟广告12%,合计18%。</p> <p>以上全部相加为101%,超出部分为误差。</p> <p>近年来,微信月活量增速越来越低,<b>互联网金融这一块随着国家对金融行业的管制加强,高利贷是放不成了,手续费降低也是趋势,互联网保险始终没有走通,基金销售是很不错的出路,但是从整体看,互联网金融的盈利空间极度压缩</b>,支付宝就是一个案例,是科技企业还是金融企业?这就决定了这一部分的业务价值,我是持悲观态度的。</p> <p>社交网络和网络广告是紧密相关的,微信作为核心,通过广告实现大规模盈利的空间不大,视频号发展迅猛,有望是广告的未来一大载体。(我是不是应该去做个视频号???)</p> <p>腾讯产品矩阵丰富,社交网络平台有微信和QQ ,媒体和数字内容方面有腾讯新闻,腾讯音乐( QQ 音乐、酷狗、酷我等),视频方面有微视、微信视频号两个短视频平台和腾讯视频一个长视频平台,在线文学方面有阅文、 QQ 读书、微信读书 。这些产品渗透到用户文化娱乐生活的每个角落,互相协同,通过广告、会员付费和道具购买等多种角度进行变现。我认为这一块业务是腾讯流量的直接变现,且不伤害微信本身,确定性非常轻,并加强了自身的护城河。</p> <p>2020 年腾讯广告业务营收 822.7 亿元,同比增长 20%,腾讯广告近五年占公司总营收比例稳定在18% 左右。</p> <p>这部分业务有两个点心有疑虑:第一,腾讯的核心流量国内空间不大,走出国外的可能性目前看也不大,第二,如何给这部分业务估值,我看不懂,因为我不知道如何预测它的未来自由现金流。</p> <p>游戏是腾讯近年来发展迅猛的业务,盈利丰厚。<b>公司2020 年总毛利润 2215 亿元,同比增长 32%;总毛利率 46% 。游戏业务毛利润 1214亿元,毛利率最高,占总毛利润的55%</b>;社交网络业务毛利润 216 亿元,占总毛利润约10%;广告业务毛利润 423 亿元,占总毛利润 19%;金融科技及企业服务毛利润 363 亿元,占总毛利 16% 。</p> <p>游戏在我看来是腾讯最有价值,增长确定性最好的业务。</p> <p><b>游戏的逻辑有三个,一个是随着游戏的研发和推广费用日益提高,龙头的市场占比日益提高,一个是随着经济的发展,付费玩家数量越来越多,单个玩家的付费能力也会提高。作为精神文化产品,游戏具有相当强大的粘性。一个是游戏的出海,数据,海外各国智能手机普及率差别较大,尤其是东南亚、南亚、南美等地区普及率还有较大提升空间,手游渗透率也将随着智能手机普及率继续提高。</b></p> <p>在海内外游戏收入占比方面,腾讯在年报中披露2020第四季度海外游戏收入为98亿,占当季网络游戏收入比例为25%。</p> <p>云计算板块,市场格局与全球格局高度相似,根据 C analys 公布的2020年四季度数据,阿里云市占率最高,达到 4 0.3 %%,第二 第三名为华为云和腾讯云,分别占据17.4%和14.9%的市场份额,寡头垄断非常明显。未来这一块是一个增长点,但我觉得腾讯是干不过阿里和华为的,阿里和华为的技术优势要更强。</p> <p>在我看来,腾讯最有经济价值的部分就是广告和游戏。</p> <p>经济参考报今日刊文《“精神鸦片”竟长成数千亿产业!“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展》,受此消息影响,周二港股开盘,游戏股集体低开,腾讯以6.11%的跌幅收盘。</p> <p>在2020年年报中,腾讯首次公布了未成年人游戏流水占比:2020年第四度,18岁以下的未成年人在腾讯国内网络游戏流水的占比为6%,其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。</p> <p>腾讯公司在午间迅速发文,据“ 鹅厂黑板报”微信公众号8月3日消息,为进一步加大保护力度,腾讯将从《王者荣耀》试点,逐步面向全线游戏推出“双减、双打、三提倡”的七条新举措。</p> <p>双减:</p> <p>1、减时长:将执行比政策要求更严厉的未成年用户在线时长限制,非节假日从1.5小时降低至1小时,节假日从3小时减到2小时。</p> <p>2、减充值:未满12周岁未成年人(“小学生”)禁止在游戏内消费。</p> <p>双打:</p> <p>1、打击身份冒用:针对未成年人冒充成年人游戏的情况,将原来的“零点巡查”升级为“全天巡查”,可疑账户全部重新认证。</p> <p>2、打击作弊:积极配合政策,打击用户通过加速器登陆及部分第三方平台买卖成年人帐号的行为。</p> <p>三倡议:</p> <p>1、倡议全行业进一步强化游戏防沉迷系统,控制未成年人游戏总时长。</p> <p>2、倡议深化对游戏适龄评定和实施机制的研究。</p> <p>3、倡议全行业讨论全面禁止未满12周岁小学生进入游戏的可行性。</p> <p><b>这两个时间点如此接近,方案有理有据,我大胆设想,腾讯内部一直是有应对措施的,就是做好了限制未成年人玩游戏的方案,但是不公布,就等着有“突发信息”后拿出来应对。</b></p> <p>但是我认为这并不影响游戏的未来,只是一个小小的浪花,2003年国家体育总局将电竞列为正式体育项目,2013年国家体育总局组建电子竞技国家队。当前,有不少于20所高校先后开设电子竞技专业。电子游戏是未来人类的重要娱乐方式。</p> <p>对我来说,出去看电影,逛街,还不如打游戏呢,有和我一样想法的战友吗?</p> <p>腾讯的投资组合是另一个利润的来源,截至 2 020 年底公司投资组合合计 6 908.86 亿元,同比增长</p> <p>57.18%,该部分投资在财报上主要体现在“于联营公司的投资”和“金融资产”两类科目中,其中以持续披露的“ 于联营公司的投资”口径 来看,腾讯每年对联营公司的新增投资都在持续扩大中,尤其近两年加大力度, 2019 和 2020年年新增对联营公司的投资分别为2192和 2136亿元,较18年规模几近翻倍。</p> <p>在投资领域腾讯偏好于参股而非控股,在利用自身优势(流量)的基础上强化专业人做专业事,一方面可以保障投资公司创始人 团队自身独立性与积极性;另一方面可以降低试错成本,间接获得发展机会,避免腾讯错过任何一个风口。</p> <p>我认为腾讯的投资业务是高风险投资,其战略防守价值大于经济利润价值,主要是保证腾讯不会收到未来强大竞争者的冲击。</p> <p>游戏业务毛利润1214亿,广告业务毛利润423亿,合计1637亿,这两块业务我个人认为价值应该在3万亿到3.5亿之间。当前腾讯整体市值约4.28万亿,差距在1.28万亿到7800亿之间,考虑到其社交网络、金融科技、腾讯云和投资业务的价值,按照我一个保守价值投资者的观点,这个价格不说多便宜,但是不贵,性价比应该是超过贵州茅台的。</p> <p>但是腾讯未来的净利润增速应该是可以超过贵州茅台,那么当前看,腾讯的投资价值至少是大于贵州茅台。</p> <p>刚刚收到阿里的财报弹窗,阿里巴巴第一财季净利润434.4亿元,市场预期293.31亿元,去年同期475.91亿元。第一财季营收2054.7亿元,同比增34%;调整后每ADS收益16.6元,预期14.45元。</p> <p>不由得感慨,我国互联网企业的盈利能力还是要远超市场预期的。</p> <p>阿里业绩稳了,腾讯价值到位了,那么中概互联目前看也可能是一个很好的买点。</p> <p>第一次从财报角度分析腾讯,不足之处,请多多指教。</p> <p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09988\">$阿里巴巴-SW(09988)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>从最高点的773跌到今天446,腾讯控股<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>半年不到跌了42.33%,作为国内顶级互联网企业,腾讯控股是很多投资者眼中的香饽饽,那么这是一个合适的买点吗?</p> <p>从2020年年报看,腾讯的收入有五部分:游戏、社交网络、广告、金融科技与支付和腾讯云。</p> <p>游戏部分包括手游,国内占比17%,海外占比6%,合计23%,电脑游戏,占比9%,合计占比32%,这是腾讯最重要的收入来源。</p> <p>社交网络部分包括腾讯视频4%、腾讯音乐5%、阅文集团1%、虎牙直播2%、渠道分发7%,其他业务主要是VAS,即虚拟增值业务,大概3%,合计22%。</p> <p>金融科技和支付22%,其他金融科技2%(主要是理财平台)。腾讯云5%。这两部分加起来是29%。</p> <p>广告部分,腾讯视频广告2%,网络联盟广告2%,非同盟广告12%,合计18%。</p> <p>以上全部相加为101%,超出部分为误差。</p> <p>近年来,微信月活量增速越来越低,<b>互联网金融这一块随着国家对金融行业的管制加强,高利贷是放不成了,手续费降低也是趋势,互联网保险始终没有走通,基金销售是很不错的出路,但是从整体看,互联网金融的盈利空间极度压缩</b>,支付宝就是一个案例,是科技企业还是金融企业?这就决定了这一部分的业务价值,我是持悲观态度的。</p> <p>社交网络和网络广告是紧密相关的,微信作为核心,通过广告实现大规模盈利的空间不大,视频号发展迅猛,有望是广告的未来一大载体。(我是不是应该去做个视频号???)</p> <p>腾讯产品矩阵丰富,社交网络平台有微信和QQ ,媒体和数字内容方面有腾讯新闻,腾讯音乐( QQ 音乐、酷狗、酷我等),视频方面有微视、微信视频号两个短视频平台和腾讯视频一个长视频平台,在线文学方面有阅文、 QQ 读书、微信读书 。这些产品渗透到用户文化娱乐生活的每个角落,互相协同,通过广告、会员付费和道具购买等多种角度进行变现。我认为这一块业务是腾讯流量的直接变现,且不伤害微信本身,确定性非常轻,并加强了自身的护城河。</p> <p>2020 年腾讯广告业务营收 822.7 亿元,同比增长 20%,腾讯广告近五年占公司总营收比例稳定在18% 左右。</p> <p>这部分业务有两个点心有疑虑:第一,腾讯的核心流量国内空间不大,走出国外的可能性目前看也不大,第二,如何给这部分业务估值,我看不懂,因为我不知道如何预测它的未来自由现金流。</p> <p>游戏是腾讯近年来发展迅猛的业务,盈利丰厚。<b>公司2020 年总毛利润 2215 亿元,同比增长 32%;总毛利率 46% 。游戏业务毛利润 1214亿元,毛利率最高,占总毛利润的55%</b>;社交网络业务毛利润 216 亿元,占总毛利润约10%;广告业务毛利润 423 亿元,占总毛利润 19%;金融科技及企业服务毛利润 363 亿元,占总毛利 16% 。</p> <p>游戏在我看来是腾讯最有价值,增长确定性最好的业务。</p> <p><b>游戏的逻辑有三个,一个是随着游戏的研发和推广费用日益提高,龙头的市场占比日益提高,一个是随着经济的发展,付费玩家数量越来越多,单个玩家的付费能力也会提高。作为精神文化产品,游戏具有相当强大的粘性。一个是游戏的出海,数据,海外各国智能手机普及率差别较大,尤其是东南亚、南亚、南美等地区普及率还有较大提升空间,手游渗透率也将随着智能手机普及率继续提高。</b></p> <p>在海内外游戏收入占比方面,腾讯在年报中披露2020第四季度海外游戏收入为98亿,占当季网络游戏收入比例为25%。</p> <p>云计算板块,市场格局与全球格局高度相似,根据 C analys 公布的2020年四季度数据,阿里云市占率最高,达到 4 0.3 %%,第二 第三名为华为云和腾讯云,分别占据17.4%和14.9%的市场份额,寡头垄断非常明显。未来这一块是一个增长点,但我觉得腾讯是干不过阿里和华为的,阿里和华为的技术优势要更强。</p> <p>在我看来,腾讯最有经济价值的部分就是广告和游戏。</p> <p>经济参考报今日刊文《“精神鸦片”竟长成数千亿产业!“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展》,受此消息影响,周二港股开盘,游戏股集体低开,腾讯以6.11%的跌幅收盘。</p> <p>在2020年年报中,腾讯首次公布了未成年人游戏流水占比:2020年第四度,18岁以下的未成年人在腾讯国内网络游戏流水的占比为6%,其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。</p> <p>腾讯公司在午间迅速发文,据“ 鹅厂黑板报”微信公众号8月3日消息,为进一步加大保护力度,腾讯将从《王者荣耀》试点,逐步面向全线游戏推出“双减、双打、三提倡”的七条新举措。</p> <p>双减:</p> <p>1、减时长:将执行比政策要求更严厉的未成年用户在线时长限制,非节假日从1.5小时降低至1小时,节假日从3小时减到2小时。</p> <p>2、减充值:未满12周岁未成年人(“小学生”)禁止在游戏内消费。</p> <p>双打:</p> <p>1、打击身份冒用:针对未成年人冒充成年人游戏的情况,将原来的“零点巡查”升级为“全天巡查”,可疑账户全部重新认证。</p> <p>2、打击作弊:积极配合政策,打击用户通过加速器登陆及部分第三方平台买卖成年人帐号的行为。</p> <p>三倡议:</p> <p>1、倡议全行业进一步强化游戏防沉迷系统,控制未成年人游戏总时长。</p> <p>2、倡议深化对游戏适龄评定和实施机制的研究。</p> <p>3、倡议全行业讨论全面禁止未满12周岁小学生进入游戏的可行性。</p> <p><b>这两个时间点如此接近,方案有理有据,我大胆设想,腾讯内部一直是有应对措施的,就是做好了限制未成年人玩游戏的方案,但是不公布,就等着有“突发信息”后拿出来应对。</b></p> <p>但是我认为这并不影响游戏的未来,只是一个小小的浪花,2003年国家体育总局将电竞列为正式体育项目,2013年国家体育总局组建电子竞技国家队。当前,有不少于20所高校先后开设电子竞技专业。电子游戏是未来人类的重要娱乐方式。</p> <p>对我来说,出去看电影,逛街,还不如打游戏呢,有和我一样想法的战友吗?</p> <p>腾讯的投资组合是另一个利润的来源,截至 2 020 年底公司投资组合合计 6 908.86 亿元,同比增长</p> <p>57.18%,该部分投资在财报上主要体现在“于联营公司的投资”和“金融资产”两类科目中,其中以持续披露的“ 于联营公司的投资”口径 来看,腾讯每年对联营公司的新增投资都在持续扩大中,尤其近两年加大力度, 2019 和 2020年年新增对联营公司的投资分别为2192和 2136亿元,较18年规模几近翻倍。</p> <p>在投资领域腾讯偏好于参股而非控股,在利用自身优势(流量)的基础上强化专业人做专业事,一方面可以保障投资公司创始人 团队自身独立性与积极性;另一方面可以降低试错成本,间接获得发展机会,避免腾讯错过任何一个风口。</p> <p>我认为腾讯的投资业务是高风险投资,其战略防守价值大于经济利润价值,主要是保证腾讯不会收到未来强大竞争者的冲击。</p> <p>游戏业务毛利润1214亿,广告业务毛利润423亿,合计1637亿,这两块业务我个人认为价值应该在3万亿到3.5亿之间。当前腾讯整体市值约4.28万亿,差距在1.28万亿到7800亿之间,考虑到其社交网络、金融科技、腾讯云和投资业务的价值,按照我一个保守价值投资者的观点,这个价格不说多便宜,但是不贵,性价比应该是超过贵州茅台的。</p> <p>但是腾讯未来的净利润增速应该是可以超过贵州茅台,那么当前看,腾讯的投资价值至少是大于贵州茅台。</p> <p>刚刚收到阿里的财报弹窗,阿里巴巴第一财季净利润434.4亿元,市场预期293.31亿元,去年同期475.91亿元。第一财季营收2054.7亿元,同比增34%;调整后每ADS收益16.6元,预期14.45元。</p> <p>不由得感慨,我国互联网企业的盈利能力还是要远超市场预期的。</p> <p>阿里业绩稳了,腾讯价值到位了,那么中概互联目前看也可能是一个很好的买点。</p> <p>第一次从财报角度分析腾讯,不足之处,请多多指教。</p> <p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09988\">$阿里巴巴-SW(09988)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> </p></body></html>","text":"从最高点的773跌到今天446,腾讯控股$腾讯控股(00700)$半年不到跌了42.33%,作为国内顶级互联网企业,腾讯控股是很多投资者眼中的香饽饽,那么这是一个合适的买点吗? 从2020年年报看,腾讯的收入有五部分:游戏、社交网络、广告、金融科技与支付和腾讯云。 游戏部分包括手游,国内占比17%,海外占比6%,合计23%,电脑游戏,占比9%,合计占比32%,这是腾讯最重要的收入来源。 社交网络部分包括腾讯视频4%、腾讯音乐5%、阅文集团1%、虎牙直播2%、渠道分发7%,其他业务主要是VAS,即虚拟增值业务,大概3%,合计22%。 金融科技和支付22%,其他金融科技2%(主要是理财平台)。腾讯云5%。这两部分加起来是29%。 广告部分,腾讯视频广告2%,网络联盟广告2%,非同盟广告12%,合计18%。 以上全部相加为101%,超出部分为误差。 近年来,微信月活量增速越来越低,互联网金融这一块随着国家对金融行业的管制加强,高利贷是放不成了,手续费降低也是趋势,互联网保险始终没有走通,基金销售是很不错的出路,但是从整体看,互联网金融的盈利空间极度压缩,支付宝就是一个案例,是科技企业还是金融企业?这就决定了这一部分的业务价值,我是持悲观态度的。 社交网络和网络广告是紧密相关的,微信作为核心,通过广告实现大规模盈利的空间不大,视频号发展迅猛,有望是广告的未来一大载体。(我是不是应该去做个视频号???) 腾讯产品矩阵丰富,社交网络平台有微信和QQ ,媒体和数字内容方面有腾讯新闻,腾讯音乐( QQ 音乐、酷狗、酷我等),视频方面有微视、微信视频号两个短视频平台和腾讯视频一个长视频平台,在线文学方面有阅文、 QQ 读书、微信读书 。这些产品渗透到用户文化娱乐生活的每个角落,互相协同,通过广告、会员付费和道具购买等多种角度进行变现。我认为这一块业务是腾讯流量的直接变现,且不伤害微信本身,确定性非常轻,并加强了自身的护城河。 2020 年腾讯广告业务营收 822.7 亿元,同比增长 20%,腾讯广告近五年占公司总营收比例稳定在18% 左右。 这部分业务有两个点心有疑虑:第一,腾讯的核心流量国内空间不大,走出国外的可能性目前看也不大,第二,如何给这部分业务估值,我看不懂,因为我不知道如何预测它的未来自由现金流。 游戏是腾讯近年来发展迅猛的业务,盈利丰厚。公司2020 年总毛利润 2215 亿元,同比增长 32%;总毛利率 46% 。游戏业务毛利润 1214亿元,毛利率最高,占总毛利润的55%;社交网络业务毛利润 216 亿元,占总毛利润约10%;广告业务毛利润 423 亿元,占总毛利润 19%;金融科技及企业服务毛利润 363 亿元,占总毛利 16% 。 游戏在我看来是腾讯最有价值,增长确定性最好的业务。 游戏的逻辑有三个,一个是随着游戏的研发和推广费用日益提高,龙头的市场占比日益提高,一个是随着经济的发展,付费玩家数量越来越多,单个玩家的付费能力也会提高。作为精神文化产品,游戏具有相当强大的粘性。一个是游戏的出海,数据,海外各国智能手机普及率差别较大,尤其是东南亚、南亚、南美等地区普及率还有较大提升空间,手游渗透率也将随着智能手机普及率继续提高。 在海内外游戏收入占比方面,腾讯在年报中披露2020第四季度海外游戏收入为98亿,占当季网络游戏收入比例为25%。 云计算板块,市场格局与全球格局高度相似,根据 C analys 公布的2020年四季度数据,阿里云市占率最高,达到 4 0.3 %%,第二 第三名为华为云和腾讯云,分别占据17.4%和14.9%的市场份额,寡头垄断非常明显。未来这一块是一个增长点,但我觉得腾讯是干不过阿里和华为的,阿里和华为的技术优势要更强。 在我看来,腾讯最有经济价值的部分就是广告和游戏。 经济参考报今日刊文《“精神鸦片”竟长成数千亿产业!“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展》,受此消息影响,周二港股开盘,游戏股集体低开,腾讯以6.11%的跌幅收盘。 在2020年年报中,腾讯首次公布了未成年人游戏流水占比:2020年第四度,18岁以下的未成年人在腾讯国内网络游戏流水的占比为6%,其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。 腾讯公司在午间迅速发文,据“ 鹅厂黑板报”微信公众号8月3日消息,为进一步加大保护力度,腾讯将从《王者荣耀》试点,逐步面向全线游戏推出“双减、双打、三提倡”的七条新举措。 双减: 1、减时长:将执行比政策要求更严厉的未成年用户在线时长限制,非节假日从1.5小时降低至1小时,节假日从3小时减到2小时。 2、减充值:未满12周岁未成年人(“小学生”)禁止在游戏内消费。 双打: 1、打击身份冒用:针对未成年人冒充成年人游戏的情况,将原来的“零点巡查”升级为“全天巡查”,可疑账户全部重新认证。 2、打击作弊:积极配合政策,打击用户通过加速器登陆及部分第三方平台买卖成年人帐号的行为。 三倡议: 1、倡议全行业进一步强化游戏防沉迷系统,控制未成年人游戏总时长。 2、倡议深化对游戏适龄评定和实施机制的研究。 3、倡议全行业讨论全面禁止未满12周岁小学生进入游戏的可行性。 这两个时间点如此接近,方案有理有据,我大胆设想,腾讯内部一直是有应对措施的,就是做好了限制未成年人玩游戏的方案,但是不公布,就等着有“突发信息”后拿出来应对。 但是我认为这并不影响游戏的未来,只是一个小小的浪花,2003年国家体育总局将电竞列为正式体育项目,2013年国家体育总局组建电子竞技国家队。当前,有不少于20所高校先后开设电子竞技专业。电子游戏是未来人类的重要娱乐方式。 对我来说,出去看电影,逛街,还不如打游戏呢,有和我一样想法的战友吗? 腾讯的投资组合是另一个利润的来源,截至 2 020 年底公司投资组合合计 6 908.86 亿元,同比增长 57.18%,该部分投资在财报上主要体现在“于联营公司的投资”和“金融资产”两类科目中,其中以持续披露的“ 于联营公司的投资”口径 来看,腾讯每年对联营公司的新增投资都在持续扩大中,尤其近两年加大力度, 2019 和 2020年年新增对联营公司的投资分别为2192和 2136亿元,较18年规模几近翻倍。 在投资领域腾讯偏好于参股而非控股,在利用自身优势(流量)的基础上强化专业人做专业事,一方面可以保障投资公司创始人 团队自身独立性与积极性;另一方面可以降低试错成本,间接获得发展机会,避免腾讯错过任何一个风口。 我认为腾讯的投资业务是高风险投资,其战略防守价值大于经济利润价值,主要是保证腾讯不会收到未来强大竞争者的冲击。 游戏业务毛利润1214亿,广告业务毛利润423亿,合计1637亿,这两块业务我个人认为价值应该在3万亿到3.5亿之间。当前腾讯整体市值约4.28万亿,差距在1.28万亿到7800亿之间,考虑到其社交网络、金融科技、腾讯云和投资业务的价值,按照我一个保守价值投资者的观点,这个价格不说多便宜,但是不贵,性价比应该是超过贵州茅台的。 但是腾讯未来的净利润增速应该是可以超过贵州茅台,那么当前看,腾讯的投资价值至少是大于贵州茅台。 刚刚收到阿里的财报弹窗,阿里巴巴第一财季净利润434.4亿元,市场预期293.31亿元,去年同期475.91亿元。第一财季营收2054.7亿元,同比增34%;调整后每ADS收益16.6元,预期14.45元。 不由得感慨,我国互联网企业的盈利能力还是要远超市场预期的。 阿里业绩稳了,腾讯价值到位了,那么中概互联目前看也可能是一个很好的买点。 第一次从财报角度分析腾讯,不足之处,请多多指教。 $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $京东集团-SW(09618)$","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/807070933","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["09988","09618","00700"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":5544,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":577,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":12,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/892226940"}
精彩评论