私募屋大房顶
2021-09-08
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@美港股观察社:
百年老店的Baillie Gifford 为何能频繁投中高速增长标的?
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quarters”,也就是长期主义。我们知道很多基金都有长期主义,他们可能不是不想做,而是做不到。这是来自资产管理公司内部组织架构的问题。</p><p>为了解决这个问题,柏基采用无限责任合伙制。在这种组织架构下,如果公司发生亏损,合伙人需要用个人资产填补公司的亏损。这是一种古老的组织形式,和现在充斥着有限合伙制的现代金融世界相比,显得格格不入。不过却最大程度将合伙人和公司的利益捆绑在了一起,合伙人为投资者负责也就是为自己负责。</p><p>除了组织架构之外,柏基还有终身服务的传承式公司文化。合伙人在退休时,会将公司股票以面值回售给公司,下一位被提拔的合伙人,则可以用比市场价低得多的成本获得公司股票。</p><p>这样一代一代传承,每任合伙人都不是公司的拥有者,只是为下一任合伙人暂时保管公司。</p><p>说了这么多,可能会有人说,柏基虽好,但我买不了。那倒未必,柏基旗下最知名的基金Scottish Mort在伦交所上市,还是富时100的成分股,只是你需要一个可以交易英国股票的证券账户。</p><p>好了,这就是本期内容,关注美港股观察社,带你跟踪投资大佬。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MRNA\">$Moderna, Inc.(MRNA)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n<video class=\"ql-video\" controls controlslist=\"nodownload\" poster=\"https://static.tigerbbs.com/97012f73fe05ce5a498f54ce4f015eb6\" playsinline=\"true\" webkit-playsinline=\"true\" tg-width=\"1920\" 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接着,柏基在今年买入接近10亿英镑Moderna的股票。你以为人家高位接盘,其实柏基早在2018年Moderna IPO的时候就已经投资了,人家也吃到了3年20倍的涨幅。 近20年来,柏基的在管资产也在飞速增长,现在在管资产已经超过3000亿英镑。 如此长寿且频繁投中高速增长标的的基金公司,我们今天就来看一看。 我认为可以从两个因素看待柏基,一个是他们的投资策略,另一个是他们组织架构和公司文化。 先说他们的投资策略,柏基的核心投资策略,是在全球范围挖掘具有创新性和成长效率的优质企业。 早在20世纪初基金刚建立的时候,当时福特的T型车风靡全球,柏基的两个创始合伙人Baillie和Gifford认为这将永久改变人类的生活方式,全球汽车需求量将会大幅增加。因此,柏基将第一笔投资投给了,汽车橡胶轮胎的橡胶种植园。这是不是和现在投资锂矿企业有异曲同工之妙呢? 柏基的投资哲学用一句话来概括就是“Actual investors think in decades, not in quarters”,也就是长期主义。我们知道很多基金都有长期主义,他们可能不是不想做,而是做不到。这是来自资产管理公司内部组织架构的问题。 为了解决这个问题,柏基采用无限责任合伙制。在这种组织架构下,如果公司发生亏损,合伙人需要用个人资产填补公司的亏损。这是一种古老的组织形式,和现在充斥着有限合伙制的现代金融世界相比,显得格格不入。不过却最大程度将合伙人和公司的利益捆绑在了一起,合伙人为投资者负责也就是为自己负责。 除了组织架构之外,柏基还有终身服务的传承式公司文化。合伙人在退休时,会将公司股票以面值回售给公司,下一位被提拔的合伙人,则可以用比市场价低得多的成本获得公司股票。 这样一代一代传承,每任合伙人都不是公司的拥有者,只是为下一任合伙人暂时保管公司。 说了这么多,可能会有人说,柏基虽好,但我买不了。那倒未必,柏基旗下最知名的基金Scottish Mort在伦交所上市,还是富时100的成分股,只是你需要一个可以交易英国股票的证券账户。 好了,这就是本期内容,关注美港股观察社,带你跟踪投资大佬。 $特斯拉(TSLA)$ $Moderna, Inc.(MRNA)$ 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