美元上窜下跳,但如果只买国内基金,要不要关注汇率波动?

灰犀牛财智
2021-09-08

这些年,随着中美关系变得微妙,人民币汇率可谓波诡云谲,起伏不定。下图中我们看到,2016-2021年,期间汇率最高可达7.1863,最低时仅6.2409,震幅高达15.15%

2020年3月疫情后,美国开动印钞机,向市场注入流动性。随之而来的,便是美元汇率如瀑布般下滑......直到今年6月,汇率才有止跌反弹的迹象。

美元兑人民币中间汇率近5年走势图

昨晚,Z同学微信问我,说最近一直在定投港美股基金,如果美元贬值,会不会“吃掉”很多收益?

其实,不止是Z同学,很多在2021年发行的基金,也都涉及了港股市场。只要涉及境外,就不得不面对汇率波动。比如:张坤的易方达亚洲精选基金。

今天,咱们聊聊汇率是如何影响咱们的基金的。



01 QDII基金的运作机制


投资海外基金的基民,一般都是通过QDII基金实现的。

投资人在认购基金时,使用的是人民币,基金公司募集完毕后,利用其外汇额度将人民币兑换为美元,再去投资港股、美股标的。当投资人想要赎回基金时,基金公司再以当天的汇率换算为人民币,返还给投资人。

所以,QDII基金相比于A股基金,在流程上会略微复杂,主要是跨市场交易,涉及货币兑换的部分。也正因如此,一般而言,QDII基金的申购费率更高,净值公布更晚,赎回到账也更慢(T+2)。

02 QDII基金与汇率


为了方便理解,我们举个例子:

如果我们在2020年初,按照6.9元申购了价值为1美元的QDII基金份额。假设我们的基金直到2021年6月,没有任何涨跌,汇率变为6.45CNY/USD,也就是我卖出1美元的基金份额,只能拿回6.45元人民币。如此,我们净亏损0.45元。

所以,当我们投资QDII基金,相当于使用美元在投资,我们要承担的是美元的波动。如果投资期间,美元贬值了,如上案例,我们在汇率上就要赔钱;如果美元升值了,咱们就能在汇率上盈利



03 QDII基金的一些风险


因为近期很多朋友投资了QDII基金,这里我们也提示几个风险:


 1、注意QDII的汇率风险

在人民币升值的时候,去申购海外基金更好。因为这样,1块钱人民币能兑换更多美元,从而买到更多的境外标的。

而如果是赎回,则在人民币贬值时更划算,因为人民币贬值对应着美元升值,那时我们1美元的基金资产卖出,能够获得更多的人民币现金,增厚收益。

所以单从汇率的角度,就是人民币升值时申购,贬值时赎回最好。


 2、注意QDII的流动性风险

由于QDII基金涉及外汇,每家基金公司也都有外汇额度的限制,所以申购、赎回相较于人民币基金,周期会更长,这里稍微注意下流动性问题。

此外,基金公司外汇额度一旦吃紧,就会影响咱们申购,比如中概互联ETF,今年第4次限购了,单日申购上限500元。Z同学昨天反馈该基金场外定投,扣款失败......


 3、注意QDII的政策风险

由于QDII基金投资的是境外标的,所以海外的一些法律法规、政策等还是要注意。比如今年中概股大跌......除了国家监管重拳之外,在海外的那些中概股,也是遭遇了很严重的“信任危机”的,毕竟,外国投资者看咱们的公司,也是外来客的感觉....

所以,既然咱们投资了QDII,不管是涉及港股,还是美股,当地的宏观环境、市场环境,还是要持续关注的。

最后,我们自己的资产,整体上也最好均衡分布。



犀牛君说


我们选择QDII基金,更看中的是它们的配置价值。因为部分境外标的能弥补我们境内组合的空缺。

而汇率只是投资中的一环,我们只需要了解它、留意它即可。相较于汇率考量,更值得我们研究的是基金质量,以及合适的介入时机。

一个更分散、更多元的投资组合,能帮助我们更好的平滑市场波动,打磨良好的投资心态。如果您感兴趣,欢迎关注灰犀牛财智平台!



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*风险提示:

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