这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

先生666666666

这篇文章不错，转发给大家看看

@九格：狼王伊坎是如何在奈飞上错过96亿美元收益的？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":887162740,"tweetId":"887162740","gmtCreate":1632009667280,"gmtModify":1632009667280,"author":{"id":3548019518513275,"idStr":"3548019518513275","authorId":3548019518513275,"authorIdStr":"3548019518513275","name":"先生666666666","avatar":"https://static.tigerbbs.com/05b7ba8fd29d77d3da11fb2d27ee5ff4","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":5,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/887162740","repostId":992226046,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":992226046,"tweetId":"992226046","gmtCreate":1565360160481,"gmtModify":1704712457928,"author":{"id":16180209980775,"idStr":"16180209980775","authorId":16180209980775,"authorIdStr":"16180209980775","name":"九格","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9b7351b7dca167cbf31dfae7714bb158","vip":2,"userType":2,"introduction":"喜欢期权和科技股，低调学习中","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"currentWearingBadge":{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.04.21","exceedPercentage":"93.90%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":17585,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"773504017f40482f84209368b57d8b75","categoryId":"c5e97d7d927343c9a5b039f63562a2e0","name":"每人分享一个财经故事","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":773504017f40482f84209368b57d8b75}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"欢迎虎友分享那些大家不知道的人物传记、无用但有趣的财经故事~","image":"https://static.tigerbbs.com/609d5fd1d7867a496957392afd8e91f8"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c1653d6742bc1cc56d65f98fd9225e0d"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a81d76169926e76863b583369ea0678f"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1e791e84592ae78901323a1e86a43b71"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2cde5cad3890f62be87c3282ef3d4c23"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/338ec1439456db9f09af42186e4e9a0b"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c6ba313da2e56939fb02bf03a4f746ae"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c1653d6742bc1cc56d65f98fd9225e0d"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a81d76169926e76863b583369ea0678f"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1e791e84592ae78901323a1e86a43b71"}],"title":"狼王伊坎是如何在奈飞上错过96亿美元收益的？","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1653d6742bc1cc56d65f98fd9225e0d\"></p> <p>今天看到卡尔·伊坎又出手购买了一个小公司的消息，正好赶上周末，突然有兴趣讲讲他近年来最知名的投资故事。</p> <h4>伊坎其人：狼王？秃鹫？反正很有争议</h4> <p>亿万富翁卡尔·伊坎大概是全球最有名的激进投资者，虽然在国内名气没有巴老爷大，不过海外他倒是经常被拿来和老爷子比较。</p> <p>当然，除了他投资成绩厉害之外，很重要的一个原因就是，他们的风格差异很大。</p> <p>巴老爷是“稳稳的小幸福”，伊坎是“收益过山车”。</p> <p>巴老爷是“拒绝杀鸡取卵”，伊坎是“我走之后，哪管洪水滔天”。</p> <p>ps：激进投资者的意思是，收购公司之后会插手管理层或者公司运营战略。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cde5cad3890f62be87c3282ef3d4c23\"></p> <p>像伊坎早年有个知名案例：</p> <p>80年代他搞到了低成本贷款，以此收购霍华德·休斯（钢铁侠真正的原型）创立的航空公司TWA，然后私有化。</p> <p>接着他完全不关心公司发展，就把TWA当借贷的抵押品，用来搞各种大型交易，当然这种搞法让公司运营状况越来越糟。</p> <p>最后，他把TWA最值钱的航线卖了，让公司承担5.4亿美元债务，然后拿着自己的利润跑路。</p> <p>92年TWA宣布破产，从此这个案例一直被当作经典的“企业掠夺案”。</p> <p><b>所以可以想象，这人名声不会太好。</b></p> <p>狼王是他各个外号里最好听的一个，也有很多人管他叫“秃鹫”的。</p> <p>不过他也不是每次都搞这么狠，像在 $(EBAY)$ 他就只是推动将 $(PYPL)$ 拆分上市而已，苹果 $(AAPL)$ 那边更是只敦促公司把现金拿出来多多回购股票。</p> <p>总的来说，<b>伊坎的思路是要公司“释放价值”</b>，手段包括出售资产、拆分有价值部门、裁员等等。</p> <p><b>这些举措长期可能伤害公司发展，但是短期确实为当下的股东带来回报。</b></p> <h4>收购股权？奈飞宁愿吃毒丸</h4> <p>在12年10月，媒体突然报道，伊坎收购了奈飞10%的股份，总额3.21亿美元，奈飞当日大涨14%。</p> <p>原因么，如前所述，伊坎通常能为当下股东带来短期回报。</p> <p>不过我们都晓得，奈飞CEO哈斯汀是个有长远目光的男人，他当然不高兴。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6ba313da2e56939fb02bf03a4f746ae\"></p> <p>于是奈飞立刻就宣布执行“毒丸计划”：</p> <blockquote>\n  如果个人收购股份超10%，机构收购超20%，公司就低价增发股票。 \n</blockquote> <p></p> <p>但是现在回过头来看，伊坎还真没对奈飞干嘛，起码没有动作大到被媒体报道。</p> <p>虽然他有叨叨过希望奈飞把自己卖给大公司，不过最终他只是当了一回普通的财务投资者。</p> <p>——当然，很多人相信，这不是因为伊坎不想，而是因为哈斯汀对公司管控力很强。</p> <p>那话怎么说来着，“篱笆扎得紧，…钻不进”。</p> <h4>即使只是财务投资，依然眼光独到？</h4> <p>看K线图也知道，伊坎这把赚得不少（所以财经媒体经常提起么）。</p> <p><b>平心而论，从财务投资的角度来说，这个眼光是真的可以吹。</b></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a81d76169926e76863b583369ea0678f\"></p> <p>须知，彼时奈飞还不是现在这般耀眼的明星公司，<b>实际上它正处于尴尬的转型期。</b></p> <p>很多人都知道，早期奈飞的主营业务是DVD租赁（也是按月付费的会员制），后来才开始做流媒体。</p> <p>所以可以想象，流媒体业务刚起步时，它是作为奈飞会员的“福利添头”存在的。</p> <p>这就导致了，在奈飞11年底拆分两大业务，宣布“如果用户想拥有两个服务，需要交两份钱”之后，许多人怒而退订。</p> <p>不仅如此，当时奈飞正在做战略转型，大力投入原创内容和流媒体国际化：</p> <p>11年在巴西、阿根廷等南美10个国家和加拿大推出流媒体服务，12年扩展到北欧、英国和爱尔兰，并开拍《纸牌屋》第一季。</p> <p>于是不可避免出现了“青黄不接”，即DVD营收下滑，但流媒体收入增长又不够补缺。</p> <p>借个图：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e791e84592ae78901323a1e86a43b71\"></p> <p>所以伊坎几乎买在10年低点。</p> <p>据他说这个投资决定是他儿子提出的，因为“看好流媒体的未来，并信任奈飞管理团队的能力”。</p> <p>——老实说，这么巴菲特的理由，我还真有点信这是他儿子的功劳，而不是伊坎为了捧他儿子故意这么说了。</p> <h4>激进投资风格，最终导致失去96亿？</h4> <p>大家都知道，对于股票来说，买是一回事，卖又是另外一回事。</p> <p>和捡大便宜的买点比起来，伊坎的卖点就很让人遗憾了：13年10月他卖了一半仓位，15年6月清仓。</p> <p>虽然还是赚了大钱，三年净利19亿美元，但是看看现在奈飞的股价…</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/338ec1439456db9f09af42186e4e9a0b\"></p> <p><b>他那些股票要是持有到现在，价值120亿美元</b>（550万股，后来有次1比7的拆股，所以是3850万股）。</p> <p>据说他卖出的决定当初遭到了儿子的强烈反对，不过他还是一意孤行，主要原因大概是他就这风格吧。</p> <p>激进的操作风格通常意味着“持仓很短”，固然伊坎不是什么日内交易者，甚至他持股时间比大部分虎友还长，但是放在大资金管理者里面，依然算是“短期思维”。</p> <p>他一般会在两三年内就抛售股票，“跟随公司一起成长”？那是什么东西？</p> <h4>小结</h4> <p>关于这个故事，我看到过一个很有意思的评价：</p> <blockquote>\n  “伊坎是个永恒的悲观主义者，而长期投资是巴菲特这种乐观主义者才会做的事。” \n</blockquote> <p></p> <p>我觉得，两种投资风格不好分高下，不过在美股这种总体趋势是上涨的地方，悲观主义者总是不免要踩更多坑的。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1653d6742bc1cc56d65f98fd9225e0d\"></p> <p>今天看到卡尔·伊坎又出手购买了一个小公司的消息，正好赶上周末，突然有兴趣讲讲他近年来最知名的投资故事。</p> <h4>伊坎其人：狼王？秃鹫？反正很有争议</h4> <p>亿万富翁卡尔·伊坎大概是全球最有名的激进投资者，虽然在国内名气没有巴老爷大，不过海外他倒是经常被拿来和老爷子比较。</p> <p>当然，除了他投资成绩厉害之外，很重要的一个原因就是，他们的风格差异很大。</p> <p>巴老爷是“稳稳的小幸福”，伊坎是“收益过山车”。</p> <p>巴老爷是“拒绝杀鸡取卵”，伊坎是“我走之后，哪管洪水滔天”。</p> <p>ps：激进投资者的意思是，收购公司之后会插手管理层或者公司运营战略。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2cde5cad3890f62be87c3282ef3d4c23\"></p> <p>像伊坎早年有个知名案例：</p> <p>80年代他搞到了低成本贷款，以此收购霍华德·休斯（钢铁侠真正的原型）创立的航空公司TWA，然后私有化。</p> <p>接着他完全不关心公司发展，就把TWA当借贷的抵押品，用来搞各种大型交易，当然这种搞法让公司运营状况越来越糟。</p> <p>最后，他把TWA最值钱的航线卖了，让公司承担5.4亿美元债务，然后拿着自己的利润跑路。</p> <p>92年TWA宣布破产，从此这个案例一直被当作经典的“企业掠夺案”。</p> <p><b>所以可以想象，这人名声不会太好。</b></p> <p>狼王是他各个外号里最好听的一个，也有很多人管他叫“秃鹫”的。</p> <p>不过他也不是每次都搞这么狠，像在 $(EBAY)$ 他就只是推动将 $(PYPL)$ 拆分上市而已，苹果 $(AAPL)$ 那边更是只敦促公司把现金拿出来多多回购股票。</p> <p>总的来说，<b>伊坎的思路是要公司“释放价值”</b>，手段包括出售资产、拆分有价值部门、裁员等等。</p> <p><b>这些举措长期可能伤害公司发展，但是短期确实为当下的股东带来回报。</b></p> <h4>收购股权？奈飞宁愿吃毒丸</h4> <p>在12年10月，媒体突然报道，伊坎收购了奈飞10%的股份，总额3.21亿美元，奈飞当日大涨14%。</p> <p>原因么，如前所述，伊坎通常能为当下股东带来短期回报。</p> <p>不过我们都晓得，奈飞CEO哈斯汀是个有长远目光的男人，他当然不高兴。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6ba313da2e56939fb02bf03a4f746ae\"></p> <p>于是奈飞立刻就宣布执行“毒丸计划”：</p> <blockquote>\n  如果个人收购股份超10%，机构收购超20%，公司就低价增发股票。 \n</blockquote> <p></p> <p>但是现在回过头来看，伊坎还真没对奈飞干嘛，起码没有动作大到被媒体报道。</p> <p>虽然他有叨叨过希望奈飞把自己卖给大公司，不过最终他只是当了一回普通的财务投资者。</p> <p>——当然，很多人相信，这不是因为伊坎不想，而是因为哈斯汀对公司管控力很强。</p> <p>那话怎么说来着，“篱笆扎得紧，…钻不进”。</p> <h4>即使只是财务投资，依然眼光独到？</h4> <p>看K线图也知道，伊坎这把赚得不少（所以财经媒体经常提起么）。</p> <p><b>平心而论，从财务投资的角度来说，这个眼光是真的可以吹。</b></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a81d76169926e76863b583369ea0678f\"></p> <p>须知，彼时奈飞还不是现在这般耀眼的明星公司，<b>实际上它正处于尴尬的转型期。</b></p> <p>很多人都知道，早期奈飞的主营业务是DVD租赁（也是按月付费的会员制），后来才开始做流媒体。</p> <p>所以可以想象，流媒体业务刚起步时，它是作为奈飞会员的“福利添头”存在的。</p> <p>这就导致了，在奈飞11年底拆分两大业务，宣布“如果用户想拥有两个服务，需要交两份钱”之后，许多人怒而退订。</p> <p>不仅如此，当时奈飞正在做战略转型，大力投入原创内容和流媒体国际化：</p> <p>11年在巴西、阿根廷等南美10个国家和加拿大推出流媒体服务，12年扩展到北欧、英国和爱尔兰，并开拍《纸牌屋》第一季。</p> <p>于是不可避免出现了“青黄不接”，即DVD营收下滑，但流媒体收入增长又不够补缺。</p> <p>借个图：</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e791e84592ae78901323a1e86a43b71\"></p> <p>所以伊坎几乎买在10年低点。</p> <p>据他说这个投资决定是他儿子提出的，因为“看好流媒体的未来，并信任奈飞管理团队的能力”。</p> <p>——老实说，这么巴菲特的理由，我还真有点信这是他儿子的功劳，而不是伊坎为了捧他儿子故意这么说了。</p> <h4>激进投资风格，最终导致失去96亿？</h4> <p>大家都知道，对于股票来说，买是一回事，卖又是另外一回事。</p> <p>和捡大便宜的买点比起来，伊坎的卖点就很让人遗憾了：13年10月他卖了一半仓位，15年6月清仓。</p> <p>虽然还是赚了大钱，三年净利19亿美元，但是看看现在奈飞的股价…</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/338ec1439456db9f09af42186e4e9a0b\"></p> <p><b>他那些股票要是持有到现在，价值120亿美元</b>（550万股，后来有次1比7的拆股，所以是3850万股）。</p> <p>据说他卖出的决定当初遭到了儿子的强烈反对，不过他还是一意孤行，主要原因大概是他就这风格吧。</p> <p>激进的操作风格通常意味着“持仓很短”，固然伊坎不是什么日内交易者，甚至他持股时间比大部分虎友还长，但是放在大资金管理者里面，依然算是“短期思维”。</p> <p>他一般会在两三年内就抛售股票，“跟随公司一起成长”？那是什么东西？</p> <h4>小结</h4> <p>关于这个故事，我看到过一个很有意思的评价：</p> <blockquote>\n  “伊坎是个永恒的悲观主义者，而长期投资是巴菲特这种乐观主义者才会做的事。” \n</blockquote> <p></p> <p>我觉得，两种投资风格不好分高下，不过在美股这种总体趋势是上涨的地方，悲观主义者总是不免要踩更多坑的。</p></body></html>","text":"今天看到卡尔·伊坎又出手购买了一个小公司的消息，正好赶上周末，突然有兴趣讲讲他近年来最知名的投资故事。 伊坎其人：狼王？秃鹫？反正很有争议 亿万富翁卡尔·伊坎大概是全球最有名的激进投资者，虽然在国内名气没有巴老爷大，不过海外他倒是经常被拿来和老爷子比较。 当然，除了他投资成绩厉害之外，很重要的一个原因就是，他们的风格差异很大。 巴老爷是“稳稳的小幸福”，伊坎是“收益过山车”。 巴老爷是“拒绝杀鸡取卵”，伊坎是“我走之后，哪管洪水滔天”。 ps：激进投资者的意思是，收购公司之后会插手管理层或者公司运营战略。 像伊坎早年有个知名案例： 80年代他搞到了低成本贷款，以此收购霍华德·休斯（钢铁侠真正的原型）创立的航空公司TWA，然后私有化。 接着他完全不关心公司发展，就把TWA当借贷的抵押品，用来搞各种大型交易，当然这种搞法让公司运营状况越来越糟。 最后，他把TWA最值钱的航线卖了，让公司承担5.4亿美元债务，然后拿着自己的利润跑路。 92年TWA宣布破产，从此这个案例一直被当作经典的“企业掠夺案”。 所以可以想象，这人名声不会太好。 狼王是他各个外号里最好听的一个，也有很多人管他叫“秃鹫”的。 不过他也不是每次都搞这么狠，像在 $(EBAY)$ 他就只是推动将 $(PYPL)$ 拆分上市而已，苹果 $(AAPL)$ 那边更是只敦促公司把现金拿出来多多回购股票。 总的来说，伊坎的思路是要公司“释放价值”，手段包括出售资产、拆分有价值部门、裁员等等。 这些举措长期可能伤害公司发展，但是短期确实为当下的股东带来回报。 收购股权？奈飞宁愿吃毒丸 在12年10月，媒体突然报道，伊坎收购了奈飞10%的股份，总额3.21亿美元，奈飞当日大涨14%。 原因么，如前所述，伊坎通常能为当下股东带来短期回报。 不过我们都晓得，奈飞CEO哈斯汀是个有长远目光的男人，他当然不高兴。 于是奈飞立刻就宣布执行“毒丸计划”： 如果个人收购股份超10%，机构收购超20%，公司就低价增发股票。 但是现在回过头来看，伊坎还真没对奈飞干嘛，起码没有动作大到被媒体报道。 虽然他有叨叨过希望奈飞把自己卖给大公司，不过最终他只是当了一回普通的财务投资者。 ——当然，很多人相信，这不是因为伊坎不想，而是因为哈斯汀对公司管控力很强。 那话怎么说来着，“篱笆扎得紧，…钻不进”。 即使只是财务投资，依然眼光独到？ 看K线图也知道，伊坎这把赚得不少（所以财经媒体经常提起么）。 平心而论，从财务投资的角度来说，这个眼光是真的可以吹。 须知，彼时奈飞还不是现在这般耀眼的明星公司，实际上它正处于尴尬的转型期。 很多人都知道，早期奈飞的主营业务是DVD租赁（也是按月付费的会员制），后来才开始做流媒体。 所以可以想象，流媒体业务刚起步时，它是作为奈飞会员的“福利添头”存在的。 这就导致了，在奈飞11年底拆分两大业务，宣布“如果用户想拥有两个服务，需要交两份钱”之后，许多人怒而退订。 不仅如此，当时奈飞正在做战略转型，大力投入原创内容和流媒体国际化： 11年在巴西、阿根廷等南美10个国家和加拿大推出流媒体服务，12年扩展到北欧、英国和爱尔兰，并开拍《纸牌屋》第一季。 于是不可避免出现了“青黄不接”，即DVD营收下滑，但流媒体收入增长又不够补缺。 借个图： 所以伊坎几乎买在10年低点。 据他说这个投资决定是他儿子提出的，因为“看好流媒体的未来，并信任奈飞管理团队的能力”。 ——老实说，这么巴菲特的理由，我还真有点信这是他儿子的功劳，而不是伊坎为了捧他儿子故意这么说了。 激进投资风格，最终导致失去96亿？ 大家都知道，对于股票来说，买是一回事，卖又是另外一回事。 和捡大便宜的买点比起来，伊坎的卖点就很让人遗憾了：13年10月他卖了一半仓位，15年6月清仓。 虽然还是赚了大钱，三年净利19亿美元，但是看看现在奈飞的股价… 他那些股票要是持有到现在，价值120亿美元（550万股，后来有次1比7的拆股，所以是3850万股）。 据说他卖出的决定当初遭到了儿子的强烈反对，不过他还是一意孤行，主要原因大概是他就这风格吧。 激进的操作风格通常意味着“持仓很短”，固然伊坎不是什么日内交易者，甚至他持股时间比大部分虎友还长，但是放在大资金管理者里面，依然算是“短期思维”。 他一般会在两三年内就抛售股票，“跟随公司一起成长”？那是什么东西？ 小结 关于这个故事，我看到过一个很有意思的评价： “伊坎是个永恒的悲观主义者，而长期投资是巴菲特这种乐观主义者才会做的事。” 我觉得，两种投资风格不好分高下，不过在美股这种总体趋势是上涨的地方，悲观主义者总是不免要踩更多坑的。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/992226046","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["EBAY","PYPL","AAPL"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3408,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1627,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/887162740"}