Atlansis
2021-09-07
云计算与多云融合时代。mongoDB atlas 值得期待
$MongoDB Inc.(MDB)$
@言财美股研究社:
绩后暴增超26%,4年涨超14倍,MongoDB还值得看好吗?
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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fefa81de330ce62540bf0f429201b311\" tg-width=\"688\" tg-height=\"459\"></p><p>说起数据库,国内很多人都知道Oracle、SQL server,而MongoDB,虽然近年来发展迅猛,但与其他几个相比,多少有点鲜为人知,<strong>作为近几年异军突起的数据库,<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MDB\">$MongoDB Inc.(MDB)$</a></strong> <strong>在高性能、动态扩缩容、高可用、易部署、易使用、海量数据存储、高压缩比等方面拥有天然优势</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/415f23cd1f1fe67cd16a3ed1a4819b37\" tg-width=\"400\" tg-height=\"379\"></p><p>MongoDB是领先的现代通用数据库平台,其强大的平台使开发人员能够在广泛的用例中快速且经济高效地构建和现代化应用程序。组织可以在云端、本地或混合环境中大规模部署MongoDB的平台。</p><p>通过公司提供的独特的基于文档的架构,MongoDB能够<strong>满足组织对性能、可扩展性、灵活性和可靠性的需求,同时保持旧数据库的优势</strong>。MongoDB的平台满足现代应用程序的性能、可扩展性、灵活性和可靠性需求,同时保持传统数据库的优势。<strong>公司的商业模式将开源的开发者思想共享和采用优势与专有软件订阅商业模式的经济效益相结合。</strong></p><p>MongoDB 总部位于纽约市,截至2021年 7月31日,总员工人数从2020年7月31日的2169人增至2934人,在100多个国家/地区拥有超过<strong>26800名</strong>客户。MongoDB数据库平台的下载量已超过<strong>1.75亿次</strong>,MongoDB大学课程的注册人数已超过<strong>150万</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/175094eb6444eaa79adbf9053f7e24bf\" tg-width=\"688\" tg-height=\"530\"></p><p>MongoDB帮助现代应用程序开发人员迎接云时代的到来,在云计算时代,MongoDB数据库迎来了加速的发展,公司的股价也取得了惊人的回报,从2017年底上市至今,四年时间,MongoDB的回报超过了惊人的<strong>十倍</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d1ebc77b097a6dd857474de6d3e957a\" tg-width=\"688\" tg-height=\"261\"><span> 图:MongoDB股价走势图</span></p><p>而在2021年9月3日业绩发布之后,公司在交易时段直接跳空高开,最终收盘大涨26.33%,表现惊人,<strong>大涨以后,投资者会有以下疑问:</strong></p><p><strong>三个疑问</strong></p><p>1. MongoDB到底是一个怎么样的数据库,主要的应用场景是什么?</p><p>2. MongoDB的财务数据超预期在哪方面,后面能持续看好吗?</p><p>3. 未来, MongoDB的看点有哪些?</p><p><strong>本文将带着以上疑问,对MongoDB这个文档型数据库第一股展开深入的研究分析。言财君并非专业的IT行业从业者,本文更多的是聚焦于公司的投资价值分析,行业的技术介绍如有不专业之处,敬请见谅。</strong></p><p><strong>1</strong></p><p><strong>MongoDB数据库基本情况介绍</strong></p><p>MongoDB是一个<strong>文档型</strong>(Document store)的NoSQL数据库,即在类似 JSON 的文档内存储数据。MongoDB认为面对数据,<strong>这种方法非常自然,比传统的排列模型更加直观和强大</strong>。MongoDB拥有强大的<strong>查询语言</strong>。查询语言丰富和直观,支持通过任何字段进行筛选和排序,而不受其在文档内的嵌套方式影响。支持聚合和其他现代使用案例,如基于地理的搜索、图搜索和文本搜索。查询本身是 JSON 格式,因此<strong>很容易进行组合</strong>。无需串联字符串即可动态生成 SQL 查询。 </p><p><br></p><p><strong>一、MongoDB的市场发展指标</strong></p><p>1. <strong>1.75 亿次下载</strong>,管理超过 150 万个Atlas数据库集群,处理数十PB 数据,每天服务数千亿次查询。</p><p>2. 在全球 100 多个国家/地区拥有<strong>26000多个客户</strong>,包括超过50%的财富100强企业。</p><p>3.2020年Stack Overflow开发人员调查中最想<strong>使用</strong>的数据库开发<strong>人员(连续第 4 年)</strong></p><p>4. 在<strong>Forrester Wave™</strong>中:大数据 NoSQL,2019 年第一季度和Forrester Wave™:2019 年第二季度数据库即服务中被评为领导者</p><p>5. MongoDB 大学课程注册人数超过<strong>150万</strong></p><p>6. <strong>1000多家</strong>技术和服务合作伙伴</p><p>7. DB Engines 排名中<strong>排名最高的非关系型数据库</strong></p><p><strong> </strong></p><p>从以上列出的一些市场表现指标来看,<strong>MongoDB数据库在行业的地位与发展都非常不错</strong>,DB-Engines 会根据受欢迎程度对全球范围内主要的数据库管理系统进行排名,排名每月更新一次。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b001e89e844bbc15edbba9df067a9c3\" tg-width=\"688\" tg-height=\"268\"><span>图:最新数据库行业排名</span></p><p> </p><p>根据DB-Engines Ranking最新的9月的排名显示,MongoDB稳居第五名,与前四名不同的是,MongoDB是典型的<strong>文档型数据库</strong>,而Oracle及MySQL及SQL server则是典型的<strong>关系型数据库</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a38a726fe331422b82f43728122dfde\" tg-width=\"688\" tg-height=\"387\"><span> 图:数据库行业排名趋势图</span></p><p>从排名趋势上来看,2014年以来MongoDB的<strong>排名不断稳步提升</strong>,总体的评分不断靠近前四大通用的关系型数据库巨头。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c81037c0f09a15231562567a02a2744c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"414\"><span>图:MongoDB的基本情况</span></p><p> </p><p>MongoDB是一款用C++开发的文档型数据库,首发于2009年,是一款开源的数据库,适配的操作系统包括Linux、OS X、Solaris、Windows的基本上覆盖了常用的操作系统。公司不完全是仅基于云的,但是在云计算时代,MongoDB Atlas 作为全球多云数据库的代表,发展迅速。</p><p><br></p><p><strong>二、MongoDB数据库的特点</strong></p><p>MongoDB 的应用程序数据平台为开发人员提供了一个统一的界面来满足操作和事务数据库需求以及搜索、实时和数据湖应用程序的需求。这使开发人员能够快速移动并简化他们使用数据构建几乎任何类别的应用程序的方式。 MongoDB 旨在满足现代应用程序的需求,其技术基础使得使用者能够:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00f5b318d85da562e0c8957e5136d1dc\" tg-width=\"688\" tg-height=\"256\"></p><p>MongoDB 应用程序数据平台的所有组件都旨在提高开发人员的生产力并消除庞大的数据基础设施带来的创新税,它<strong>提供了具有统一界面的最佳方法,可以支持任何类型的应用程序工作负载,而不会将您限制在单个部署环境中</strong>。</p><p><br></p><p><strong>三、MongoDB数据库的竞争优势所在</strong></p><p>开发人员可以使用 MongoDB 平台来<strong>构建事务、操作和分析应用程序</strong>。通过其设计,MongoDB 提供了满足现代应用程序需求的技术基础,使开发人员能够<strong>在任何位置处理数据</strong>:在设备上、在应用程序的后端数据库和搜索引擎中,以及在数据湖中。</p><p><strong>MongoDB 保留了关系型数据库最有价值的特性:强一致性、ACID 事务、富有表现力的查询语言和二级索引。因此,开发人员可以比 NoSQL 数据库更快地构建功能强大的应用程序。</strong></p><p>MongoDB 提供了<strong>数据模型的灵活性、弹性可扩展性以及 NoSQL 数据库的性能和弹性</strong>。因此,<strong>开发人员可以不断增强应用程序</strong>,并在他们选择运行的任何地方以几乎无限的规模交付应用程序。</p><p>在 MongoDB 云中的所有服务中,<strong>开发人员都可以从一致且优雅的开发人员体验中受益。</strong>从数据库到搜索再到数据湖分析,有一种通用的数据处理方式可以简化开发。与需要您学习完全不同的技术和 API 的其他云数据平台不同,MongoDB Cloud 将其所有服务呈现在单个系统中并具有一致的界面。 </p><p>MongoDB 在<strong>多云基础架构</strong>上运行。使用者可以从 AWS、GCP 或 Azure 中选择底层基础设施,并获得一致的体验,通过单个 UI 在不同的云中部署和控制集群。通过简单的跨云数据可移植性避免锁定或利用不同云供应商的服务。<strong>为简化操作,MongoDB 应用程序数据平台是完全托管的</strong>。从部署自动化和监控的基础知识到自动扩展和智能性能建议等高级功能,MongoDB 可以让您轻松完成操作。集群完全托管,服务间数据同步自动化,调整就像点击按钮或调用 API 一样简单。</p><p>MongoDB Cloud<strong>与其他的生态系统配合使用</strong>。使用 Kubernetes 和 Terraform 集成将您的基础设施作为代码进行管理,插入监控和警报工具,与安全环境集成,连接到 Kafka 和 Spark 等数据工具,并在常用的 IDE 中使用 MongoDB 集成。</p><p><br></p><p><strong>四、MongoDB的重点客户</strong></p><p>MongoDB的重点客户<strong>几乎遍布全球,遍及各个行业</strong>,公司的主要客户如下所示:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa678d204245d3dfb40312fbaa6d0860\" tg-width=\"688\" tg-height=\"119\"></p><p><strong>五、MongoDB数据库的Licensing and pricing models</strong></p><p>至于MongoDB如何授权与定价,公司提供的Licensing and pricing models主要有以下方面:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c32d38c1c7fafbdd36685f933c66e1ab\" tg-width=\"688\" tg-height=\"599\"></p><p>以上所列举的,就是MongoDB主要的收入来源,有的是靠许可证赚钱,有的则是靠使用量赚钱,<strong>在云计算时代,我们看好公司的MongoDB Atlas按使用量付费的模式有望逐步成为公司主要的收入来源</strong>。</p><p><strong>2</strong></p><p><strong>MongoDB运营与财务情况分析</strong></p><p>了解完MongoDB的一些基本情况,我们接下来将重点落脚到MongoDB的财务情况及运营情况分析。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cae849404a1cd9867840c4f16c4cd7d7\" tg-width=\"688\" tg-height=\"380\"><span> 图:MongoDB单季度营业收入及同比增速</span></p><p>从上图可以看到,从2016年至今,公司单季度的收入稳步从0.22亿元提升至最新季度的<strong>1.99亿元</strong>,收入增速超过<strong>9倍</strong>,与公司的股价走势基本上匹配。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f015fdcb5f16a12c8764ffe975e23a43\" tg-width=\"688\" tg-height=\"307\"></p><p>而从<strong>增速</strong>来看,公司2019年以前收入增速一直较快,但是增速有所放缓,近四个季度收入增速又稳步提升,最新一季度收入同比增长43.73%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ad18510c9f9a50cea03f5e9125d602b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"359\"><span>图:MongoDB单季度研发支出</span></p><p> </p><p>云计算公司我们非常关注的一个核心指标是研发支出,研发是公司保持核心竞争力的很重要的方面,MongoDB一直保持高强度的研发,最新一个季度公司的研发支出占收入的比例为36%,公司在研发投入的强度上非常高。</p><p><br></p><p><strong>一、2022 财年第二季度财务摘要</strong></p><p><strong>财务摘要</strong></p><p><strong>收入</strong>: 2022 财年第二季度的总收入为 <strong>1.987 亿</strong>美元,同比增长 44%。订阅收入为 1.914 亿美元,同比增长 44%,服务收入为 740 万美元,同比增长 27%。</p><p><strong>毛利润</strong>: 2022 财年第二季度的毛利润为<strong> 1.380 亿</strong>美元,毛利率为 69%,与去年同期的毛利率一致。非 GAAP 毛利润为 1.429 亿美元,非 GAAP 毛利率为 72%。</p><p><strong>运营亏损</strong>: 2022 财年第二季度的运营亏损为<strong> 7250 万</strong>美元,而去年同期为 4980 万美元。非美国通用会计准则运营亏损为 1,150 万美元,而去年同期为 1,020 万美元。</p><p><strong>净亏损</strong>:净亏损为<strong> 7710 万</strong>美元,即每股 1.22 美元,基于 2022 财年第二季度的 6340 万股加权平均流通股。</p><p><strong>现金流</strong>:截至 2021 年 7 月 31 日,MongoDB 拥有<strong> 18 亿</strong>美元的现金、现金等价物、短期投资和受限现金。</p><p><br></p><p><strong>二、2022 财年第二季度和近期业务亮点</strong></p><p>MongoDB 的采用率继续上升,从公司网站的下载量来分析,网站的累计下载量超过了2亿次。此外,仅在过去 12 个月内,公司的下载量就超过了7500万次,这比 MongoDB 成立前 11 年的累积下载量还要多。<strong>下载速度进一步凸显了 MongoDB 的受欢迎程度</strong>。</p><p>在为期两天的开发人员活动 MongoDB.live 上推出了许多重要的<strong>产品增强功能</strong>,包括具有本机时间序列支持的 MongoDB 5.0 的普遍可用性以及MongoDB Atlas中无服务器数据库的预览。公司还通过增强Atlas Search、Atlas Data Lake和Realm(MongoDB 的端到端移动数据解决方案)<strong>继续发展我们行业领先的应用程序数据平台</strong>。</p><p><br></p><p><strong>三、2022 财年第三季度与全年展望</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eac5b60d8b73173d5df4a8d6e63a9eeb\" tg-width=\"688\" tg-height=\"232\"></p><p>关于下季度及全年展望,我们取收入的中位数来计算,<strong>2022财年收入的YOY增速为36.95%,收入增速也是近三年最低</strong>。</p><p>从展望来看,MongoDB的数据似乎并不太理想,下个季度及全年的收入增速展望都不算太好,<strong>但公司为何能在业绩发布后大涨超过26%,核心点在哪?有哪些数据或者指标是比较超预期的?</strong></p><p>我们通过财报的一些更深层的东西来分析超预期的点在哪,以此来分析公司的看点:</p><p><strong>1. 收入的地域来源更加丰富,亚太地区增速迅猛</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb912fac4159ec704119e44596c6c685\" tg-width=\"688\" tg-height=\"357\"><span>图:MongoDB收入区域分布</span></p><p>从区域分布上来看,美国依然占据绝对的主力,当季贡献1.2亿收入,同比增长38%;也可以看到<strong>MongoDB在美国以外的收入增速很快,尤其是在亚太地区更是超过80%,新兴市场的发展正处在加速的阶段</strong>。</p><p>查阅公司在亚太地区的业务进展,为了扩大全球影响力,<strong>公司于2019 年 10 月宣布与阿里云合作;2021 年 2 月,公司宣布与腾讯云建立全球合作伙伴关系时</strong>,扩大了在中国的影响力,允许客户在腾讯的全球云基础设施中轻松采用和使用 MongoDB 服务。与阿里云及腾讯云的合作将加速MongoDB在亚太地区的发展,我们预计公司来自亚太区的收入还会持续加速增长。</p><p><strong>2. DBaaS产品增长超预期,收入占比过半,未来也非常值得期待</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f9c01dec438323706797be0e0c54f7d\" tg-width=\"688\" tg-height=\"309\"></p><p>公司的收入主要来自订阅销售,当季度订阅收入占公司总收入的<strong>96%</strong> 。从订阅产品类别及服务收入构成来看,<strong>公司MongoDB Atlas相关的收入达到1.12亿,同比高增82.98%,增速非常高</strong>,而实现其他订阅收入为7962万,同比增速为11.5%。<strong>从MongoDB Atlas的数据来看,这是公司订阅业务超预期很重要的一个点,这也是支撑公司股价业绩后暴涨的关键因素之一。</strong></p><p>MongoDB Atlas 是公司提供的完全托管的多云数据库即服务(“DBaaS”)产品。在截至 2021 年 7 月 31 日的三个月和六个月期间,MongoDB Atlas 的收入分别占公司总收入的<strong>56%</strong>和<strong>54%</strong>,而在去年的同期,MongoDB Atlas 收入分别占公司总收入的 44% 和 43%,占比提升明显,这其中<strong>反映了 MongoDB Atlas 自 2016 年 6 月推出以来的持续增长</strong>。</p><p>当前阶段,MongoDB Atlas正在经历<strong>用户的强劲增长</strong>,而其按月支付与按流量付费的模式将提升公司收入的能见度与平滑性,<strong>我们维持对公司Atlas 业务的看好,未来是支撑公司业务加速发展的主力军</strong>。</p><p>MongoDB Enterprise Advanced 收入分别占截至2021 年7月31日止三个月和六个月订阅收入的36%和38%,以及截至2020年7月31日止三个月和六个月订阅收入的 45% 和 47%,可以看到<strong>MongoDB Enterprise Advanced的收入占比在不断下滑</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24b12c1b1e774d9b0628a9baae79625b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"101\"></p><p>因此,从订阅业务占比来看,<strong>我们认为MongoDB Atlas是公司未来增速最重要的来源,在多云时代,非常值得期待</strong>。</p><p><strong>3. MongoDB合同负债、RPO指标表现较好,收入能见度高</strong></p><p><strong>合同负债</strong></p><p>本公司的合同负债也就是递延收入,截至2021年7月31日的递延收入,包括流动和非流动余额,为$249.3 百万美元,占2021前六个月确认收入的比例为<strong>36%</strong>。</p><p><strong>RPO:剩余履约义务</strong></p><p>剩余履约义务包括未实现的收入、未来分期付款的多年合同以及在任何给定期间结束时根据已接受的客户合同签订的某些未履行的订单。截至2021年7月31日,公司的PRO为 <strong>2.806亿</strong>,而CRPO大约为1.63亿占比大约为<strong>58%</strong>,将在接下来12个月确认收入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac5a4cb2d084cbc2a0d33b4b8674e0ff\" tg-width=\"688\" tg-height=\"222\"></p><p>表:MongoDB近5个季度的PRO、CRPO及递延收入数据</p><p>从近5个季度的递延收入及RPO等指标来看,公司的表现较好,<strong>PRO与递延收入都稳步增长,展望未来,公司的收入端能见度较好</strong>。</p><p><strong>4. MongoDB Atlas使用客户增长提速,直销发力同时加强战略合作以产生更广泛的影响力。</strong></p><p>截至2021年7月31日,公司的客户数量包括从mLab和 Realm收购的客户,公司<strong>对“客户”的定义不包括</strong>:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5c3b1ad9fc6f8be95c493e07aee6263\" tg-width=\"688\" tg-height=\"260\"></p><p>直销客户占比不断提升,直销客户贡献的收入占订阅收入当季度为<strong>84%</strong>而去年同期为80%。公司还专注于增加 MongoDB Atlas 的整体客户数量。</p><p>自 2016 年 6 月推出后,截至 2021 年 7 月 31日,公司拥有超过 27500 名MongoDB Atlas 客户. MongoDB Atlas 客户的<strong>增长包括</strong>来自 mLab 和 Realm 的客户以及 MongoDB 的新客户和现有的 MongoDB Enterprise Advanced 客户增加了增量 MongoDB Atlas 工作负载,公司表示越来越多地采用 MongoDB Atlas。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54bae7cb3331daf069b0329c45a5860f\" tg-width=\"688\" tg-height=\"173\"><span>表:MongoDB平台的客户情况</span></p><p>从上表可以看到,从2019Q2到2021Q2,公司<strong>客户总数接近翻倍,直销客户也发展迅猛</strong>,MongoDB Atlas的客户数量则从1.32万+大幅度提升至2.75万+,数量增加超过一倍。</p><p>为了加快采用这种 DBaaS 产品,公司在 2017 年推出了一些工具,可以轻松地将社区服务器产品的现有用户迁移到 MongoDB Atlas。公司还扩展了 MongoDB Atlas 的介绍性产品,包括免费产品,<strong>它提供有限的处理能力和存储,以推动开发人员对 MongoDB Atlas 的使用和采用</strong>。</p><p>目前公司的 MongoDB Atlas 免费套餐产品现已在北美、欧洲和亚太地区的所有<strong>三大云提供商</strong>(亚马逊网络服务(“AWS”)、谷歌云平台(“GCP”)和微软 Azure)上提供。MongoDB Atlas 在 Microsoft Azure Marketplace 上的可用性为 MongoDB Atlas 和 Microsoft 的联合客户<strong>提供统一计费,并使已建立的 Azure 客户更容易购买和使用 MongoDB Atlas</strong>。此外,MongoDB 是微软战略合作伙伴计划的一部分。</p><p><strong>5. 保留和扩大现有客户的收入,大客化趋势明显,ARR等指标表现优秀</strong></p><p>公司基于订阅模式的经济吸引力是由客户续订和随着时间的推移增加现有客户订阅所驱动的,如果应用程序增长并需要额外容量,公司的客户会增加对MongoDB平台的订阅。此外,公司的客户会在迁移其他现有应用程序或构建新应用程序时也会增加对MongoDB平台的订阅。因此,<strong>伴随着越来越多的客户对其信息技术基础设施进行现代化改造并迁移到云,这些客户很可能会从旧数据库迁移应用程序,这都是公司面临的重要机遇</strong>。</p><p>对于公司的自助服务产品的所有其他客户,公司通过对他们实际消费此类产品的<strong>前30天</strong>进行年化来计算年化 MRR,假设使用量没有增加或减少。ARR 和年度 MRR 不包括专业服务。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb3aea0f43545fb1be757a5712757107\" tg-width=\"666\" tg-height=\"360\"></p><p>截至 7 月 31 日,ARR和年化MRR为100000美元或更高的客户数量为1126个相比2020年同期的819个增幅为<strong>37.48%</strong>。</p><p>公司还检查了客户增加对我们的支出的速度,称之为<strong>净ARR 扩张率</strong>,计算方法是将给定期间结束时(“测量期”)的 ARR 与上一年同期结束时(“基期”)的客户的 ARR 相除,在基期结束时所有客户的 ARR,包括那些流失或减少订阅的客户。<strong>在截至 2021 年 7 月 31 日的三个月中,公司的净 ARR 扩张率保持在 120% 以上。</strong></p><p>综上分析可知,MongoDB在二季度的数据尤其是<strong>新兴市场拓展加速(主要是亚太地区)、大客户数量不断提升、云DBaaS订阅业务增速超预期、云指标优秀等是引发业绩发布后股价大涨的根本。</strong></p><p><br></p><p><strong>3</strong></p><p><strong>MongoDB的未来展望</strong></p><p><br></p><p><strong>一、估值情况分析</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/768eede48ed2da990916624ef4f03ce7\" tg-width=\"688\" tg-height=\"219\"></p><p>从MongoDB的估值水平来看,当下公司的<strong>估值处于上市以来的高点</strong>,PS(TTM)高达47.82倍,PSG为1.29,从估值的角度公司当下的估值已经不便宜了,但是考虑到公司的稀缺性与高速成长性,<strong>我们认为MongoDB仍是非常值得跟踪的长期优质标的,未来三到五年保持30%左右的增速仍是相对确定的</strong>,如果切换到2022年,公司的估值回落到30倍中位数附近。</p><p>在季度业绩发布后,重点跟踪MDB的分析师都纷纷上调了评级,<strong>我们认为当下的MDB的估值不便宜,波动震荡的概率较大,投资者可以保持密切跟踪</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b2da356a977d7e57daec598183a866c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"94\"></p><p><strong>二、数据库市场仍在高速增长,2021-2025年均复合增速高达13%</strong></p><p>数据库产品的市场很大并且还在不断增长。据IDC称,全球数据库软件市场(它称为数据管理软件市场)预计 2021 年将达到 730 亿美元,到 2025 年将增长到约 1190 亿美元,复合年增长率为 13%。</p><p>MongoDB经历了快速增长,并在开发平台和扩大销售和营销足迹方面进行了大量投资。<strong>公司打算继续大力投资以发展我们的业务,以利用提供的市场机会,而不是在短期内优化盈利能力或现金流</strong>。</p><p><strong>三、云计算时代,我们看好MongoDB Atlas的表现</strong></p><p>我们<strong>尤其看好MongoDB Atlas未来的业绩表现</strong>,作为市场上极富创新的云数据库服务,Atlas能够跨越 AWS、Azure 和 Google Cloud 快速实现数据分发和迁移,内置自动化促进资源和工作负载优化,以及其他众多功能。</p><p>MongoDB Atlas 是适用于现代应用程序的全球 cloud 数据库服务。在 AWS、Google Cloud 和 Azure 上部署完全托管的 MongoDB。前沿的自动化和经过验证的实践可确保可用性和可扩展性,并满足最为严格的数据安全性和隐私标准的合规性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b708bf5e989c3e0cb9fd98f77460b60\" tg-width=\"688\" tg-height=\"746\"></p><p><strong>MongoDB数据库的典型应用场景与当下数字化趋势高度吻合,未来发展更值得期待。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdf8eb4c962a902b92077a960a23e5f7\" tg-width=\"688\" tg-height=\"165\"></p><p><strong>1. 物联网(博世、捷豹路虎)</strong></p><p>从网络边缘的设备到核心的IoT应用程序,MongoDB的智能数据平台 (IDP) 可以加速IoT 应用程序的交付和运行,并降低其风险。公司从世界上最流行的数据库 MongoDB 开始,并结合 Apache Kafka 等补充技术,成为一个集成的、事件驱动的物联网平台的一部分。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4da8f30f0f3e4db2172a4f1b23de6ff6\" tg-width=\"688\" tg-height=\"436\"></p><p><strong>2. 移动应用程序开发,创新,迭代,加速进阶(天气频道、ADP、全国)</strong></p><p><strong>3. 电子商务和支付处理(思科、Coinbase、7-11)</strong></p><p><strong>4. 单一视图,集成所有孤立数据的实时业务视图(大都会人寿,AO.com)</strong></p><p><strong>5. 分析和人工智能(芝加哥市、毕马威、汽车交易员)</strong></p><p><strong>6. 个性化(Expedia、eHarmony)</strong></p><p>过去,企业最多只知道客户的姓名和地址。但是,随着他们将与企业的互动转移到网上,企业现在可以访问更多内容。企业会知道用户过去做了什么、会知道用户的好恶,并且可以开始预测用户的需求。<strong>借助 MongoDB,现在可以实时个性化数百万客户的体验</strong>。速度快,且用更少的钱。</p><p><strong>7. Catalog 功能(Under Armour, Otto)</strong>:运送杀手级移动应用程序,将其扩展到数百万用户,在几周内完成,而不是几个月。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b04e942919a90d12b1c14e61fca98ce\" tg-width=\"688\" tg-height=\"329\"></p><p><strong>8. 游戏(EA、世嘉)</strong></p><p>数据一直是电子游戏的重要组成部分。从玩家资料到遥测,从配对到排行榜,数据对于让游戏发挥作用并使其变得更好至关重要。<strong>游戏的最新趋势使数据变得更加重要</strong>。当您为下一个视频游戏选择数据库时,请考虑您的数据需求。现代游戏是多人在线的,规模庞大,必须快速发展以保持相关性。</p><p><strong>9. 支付(篮网集团、麦格理集团)</strong></p><p>随着支付平台竞相超越竞争对手,至关重要的是它们还提供灵活、实时和丰富的客户体验。<strong>从消费品牌到企业,行业领导者选择 MongoDB 作为其始终在线、始终安全、始终可用的支付平台的支柱</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dff68724c7c8006c81cb73724f540ea4\" tg-width=\"688\" tg-height=\"399\"></p><p><strong>10. 大型机卸载(Alight Solutions,Barclays)</strong></p><p>尽管长期预测大型机会消亡,但大型机仍然是许多大型企业的重要 IT 资产。但是,对大型机的持续依赖并非没有挑战。MongoDB可以与公司合作,<strong>将关键应用程序从大型机卸载到现代数据平台,而不会影响心系统以加快创新、改善客户体验并降低成本</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/076c4faaf9a20e728acbbee06e82c50f\" tg-width=\"688\" tg-height=\"317\"></p><p>可以看到,<strong>MongoDB的使用场景很丰富,尤其是在云计算与IOT时代,很多的数据不是纯粹的关系型数据,而文档型数据则迎来了更丰富的使用场景</strong>。新技术已经在推动经济增长,其影响正在加速。</p><p>到2025年,人工智能应用和服务市场预计将达到近<strong>400亿</strong>美元,物联网对全球经济在收入和成本节约方面的影响将超过<strong>11.1万亿</strong>美元。更广泛地说,世界经济论坛估计,通过抓住这些和其他技术的潜力,<strong>全球经济有望在未来十年释放 100 万亿美元的价值</strong>。</p><p>因此,在这样的背景下,每个公司的大数据都应该是其最大的资产。根据公司的各种数据开发新应用程序并生成重要的业务洞察力应该很容易,但对于太多人来说,<strong>遗留系统和数据库使这变得困难或不可能</strong>。组织正在转向一种新方法:<strong>数据即服务</strong>。数据即服务成为一种创新系统,将数据作为跨企业资产公开。它从旧系统中解锁数据以驱动新的应用程序和数字系统,而无需中断现有的后端。</p><p><strong>在这样的背景下,数据库成为越来越重要的存在,在DaaS时代,我们看好MongoDB文档型数据库的优势,未来值得继续看好。</strong></p><p><strong>我是言财君,评论区见</strong></p><p><br></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fefa81de330ce62540bf0f429201b311\" tg-width=\"688\" tg-height=\"459\"></p><p>说起数据库,国内很多人都知道Oracle、SQL server,而MongoDB,虽然近年来发展迅猛,但与其他几个相比,多少有点鲜为人知,<strong>作为近几年异军突起的数据库,<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MDB\">$MongoDB Inc.(MDB)$</a></strong> <strong>在高性能、动态扩缩容、高可用、易部署、易使用、海量数据存储、高压缩比等方面拥有天然优势</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/415f23cd1f1fe67cd16a3ed1a4819b37\" tg-width=\"400\" tg-height=\"379\"></p><p>MongoDB是领先的现代通用数据库平台,其强大的平台使开发人员能够在广泛的用例中快速且经济高效地构建和现代化应用程序。组织可以在云端、本地或混合环境中大规模部署MongoDB的平台。</p><p>通过公司提供的独特的基于文档的架构,MongoDB能够<strong>满足组织对性能、可扩展性、灵活性和可靠性的需求,同时保持旧数据库的优势</strong>。MongoDB的平台满足现代应用程序的性能、可扩展性、灵活性和可靠性需求,同时保持传统数据库的优势。<strong>公司的商业模式将开源的开发者思想共享和采用优势与专有软件订阅商业模式的经济效益相结合。</strong></p><p>MongoDB 总部位于纽约市,截至2021年 7月31日,总员工人数从2020年7月31日的2169人增至2934人,在100多个国家/地区拥有超过<strong>26800名</strong>客户。MongoDB数据库平台的下载量已超过<strong>1.75亿次</strong>,MongoDB大学课程的注册人数已超过<strong>150万</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/175094eb6444eaa79adbf9053f7e24bf\" tg-width=\"688\" tg-height=\"530\"></p><p>MongoDB帮助现代应用程序开发人员迎接云时代的到来,在云计算时代,MongoDB数据库迎来了加速的发展,公司的股价也取得了惊人的回报,从2017年底上市至今,四年时间,MongoDB的回报超过了惊人的<strong>十倍</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d1ebc77b097a6dd857474de6d3e957a\" tg-width=\"688\" tg-height=\"261\"><span> 图:MongoDB股价走势图</span></p><p>而在2021年9月3日业绩发布之后,公司在交易时段直接跳空高开,最终收盘大涨26.33%,表现惊人,<strong>大涨以后,投资者会有以下疑问:</strong></p><p><strong>三个疑问</strong></p><p>1. MongoDB到底是一个怎么样的数据库,主要的应用场景是什么?</p><p>2. MongoDB的财务数据超预期在哪方面,后面能持续看好吗?</p><p>3. 未来, MongoDB的看点有哪些?</p><p><strong>本文将带着以上疑问,对MongoDB这个文档型数据库第一股展开深入的研究分析。言财君并非专业的IT行业从业者,本文更多的是聚焦于公司的投资价值分析,行业的技术介绍如有不专业之处,敬请见谅。</strong></p><p><strong>1</strong></p><p><strong>MongoDB数据库基本情况介绍</strong></p><p>MongoDB是一个<strong>文档型</strong>(Document store)的NoSQL数据库,即在类似 JSON 的文档内存储数据。MongoDB认为面对数据,<strong>这种方法非常自然,比传统的排列模型更加直观和强大</strong>。MongoDB拥有强大的<strong>查询语言</strong>。查询语言丰富和直观,支持通过任何字段进行筛选和排序,而不受其在文档内的嵌套方式影响。支持聚合和其他现代使用案例,如基于地理的搜索、图搜索和文本搜索。查询本身是 JSON 格式,因此<strong>很容易进行组合</strong>。无需串联字符串即可动态生成 SQL 查询。 </p><p><br></p><p><strong>一、MongoDB的市场发展指标</strong></p><p>1. <strong>1.75 亿次下载</strong>,管理超过 150 万个Atlas数据库集群,处理数十PB 数据,每天服务数千亿次查询。</p><p>2. 在全球 100 多个国家/地区拥有<strong>26000多个客户</strong>,包括超过50%的财富100强企业。</p><p>3.2020年Stack Overflow开发人员调查中最想<strong>使用</strong>的数据库开发<strong>人员(连续第 4 年)</strong></p><p>4. 在<strong>Forrester Wave™</strong>中:大数据 NoSQL,2019 年第一季度和Forrester Wave™:2019 年第二季度数据库即服务中被评为领导者</p><p>5. MongoDB 大学课程注册人数超过<strong>150万</strong></p><p>6. <strong>1000多家</strong>技术和服务合作伙伴</p><p>7. DB Engines 排名中<strong>排名最高的非关系型数据库</strong></p><p><strong> </strong></p><p>从以上列出的一些市场表现指标来看,<strong>MongoDB数据库在行业的地位与发展都非常不错</strong>,DB-Engines 会根据受欢迎程度对全球范围内主要的数据库管理系统进行排名,排名每月更新一次。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b001e89e844bbc15edbba9df067a9c3\" tg-width=\"688\" tg-height=\"268\"><span>图:最新数据库行业排名</span></p><p> </p><p>根据DB-Engines Ranking最新的9月的排名显示,MongoDB稳居第五名,与前四名不同的是,MongoDB是典型的<strong>文档型数据库</strong>,而Oracle及MySQL及SQL server则是典型的<strong>关系型数据库</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a38a726fe331422b82f43728122dfde\" tg-width=\"688\" tg-height=\"387\"><span> 图:数据库行业排名趋势图</span></p><p>从排名趋势上来看,2014年以来MongoDB的<strong>排名不断稳步提升</strong>,总体的评分不断靠近前四大通用的关系型数据库巨头。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c81037c0f09a15231562567a02a2744c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"414\"><span>图:MongoDB的基本情况</span></p><p> </p><p>MongoDB是一款用C++开发的文档型数据库,首发于2009年,是一款开源的数据库,适配的操作系统包括Linux、OS X、Solaris、Windows的基本上覆盖了常用的操作系统。公司不完全是仅基于云的,但是在云计算时代,MongoDB Atlas 作为全球多云数据库的代表,发展迅速。</p><p><br></p><p><strong>二、MongoDB数据库的特点</strong></p><p>MongoDB 的应用程序数据平台为开发人员提供了一个统一的界面来满足操作和事务数据库需求以及搜索、实时和数据湖应用程序的需求。这使开发人员能够快速移动并简化他们使用数据构建几乎任何类别的应用程序的方式。 MongoDB 旨在满足现代应用程序的需求,其技术基础使得使用者能够:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00f5b318d85da562e0c8957e5136d1dc\" tg-width=\"688\" tg-height=\"256\"></p><p>MongoDB 应用程序数据平台的所有组件都旨在提高开发人员的生产力并消除庞大的数据基础设施带来的创新税,它<strong>提供了具有统一界面的最佳方法,可以支持任何类型的应用程序工作负载,而不会将您限制在单个部署环境中</strong>。</p><p><br></p><p><strong>三、MongoDB数据库的竞争优势所在</strong></p><p>开发人员可以使用 MongoDB 平台来<strong>构建事务、操作和分析应用程序</strong>。通过其设计,MongoDB 提供了满足现代应用程序需求的技术基础,使开发人员能够<strong>在任何位置处理数据</strong>:在设备上、在应用程序的后端数据库和搜索引擎中,以及在数据湖中。</p><p><strong>MongoDB 保留了关系型数据库最有价值的特性:强一致性、ACID 事务、富有表现力的查询语言和二级索引。因此,开发人员可以比 NoSQL 数据库更快地构建功能强大的应用程序。</strong></p><p>MongoDB 提供了<strong>数据模型的灵活性、弹性可扩展性以及 NoSQL 数据库的性能和弹性</strong>。因此,<strong>开发人员可以不断增强应用程序</strong>,并在他们选择运行的任何地方以几乎无限的规模交付应用程序。</p><p>在 MongoDB 云中的所有服务中,<strong>开发人员都可以从一致且优雅的开发人员体验中受益。</strong>从数据库到搜索再到数据湖分析,有一种通用的数据处理方式可以简化开发。与需要您学习完全不同的技术和 API 的其他云数据平台不同,MongoDB Cloud 将其所有服务呈现在单个系统中并具有一致的界面。 </p><p>MongoDB 在<strong>多云基础架构</strong>上运行。使用者可以从 AWS、GCP 或 Azure 中选择底层基础设施,并获得一致的体验,通过单个 UI 在不同的云中部署和控制集群。通过简单的跨云数据可移植性避免锁定或利用不同云供应商的服务。<strong>为简化操作,MongoDB 应用程序数据平台是完全托管的</strong>。从部署自动化和监控的基础知识到自动扩展和智能性能建议等高级功能,MongoDB 可以让您轻松完成操作。集群完全托管,服务间数据同步自动化,调整就像点击按钮或调用 API 一样简单。</p><p>MongoDB Cloud<strong>与其他的生态系统配合使用</strong>。使用 Kubernetes 和 Terraform 集成将您的基础设施作为代码进行管理,插入监控和警报工具,与安全环境集成,连接到 Kafka 和 Spark 等数据工具,并在常用的 IDE 中使用 MongoDB 集成。</p><p><br></p><p><strong>四、MongoDB的重点客户</strong></p><p>MongoDB的重点客户<strong>几乎遍布全球,遍及各个行业</strong>,公司的主要客户如下所示:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa678d204245d3dfb40312fbaa6d0860\" tg-width=\"688\" tg-height=\"119\"></p><p><strong>五、MongoDB数据库的Licensing and pricing models</strong></p><p>至于MongoDB如何授权与定价,公司提供的Licensing and pricing models主要有以下方面:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c32d38c1c7fafbdd36685f933c66e1ab\" tg-width=\"688\" tg-height=\"599\"></p><p>以上所列举的,就是MongoDB主要的收入来源,有的是靠许可证赚钱,有的则是靠使用量赚钱,<strong>在云计算时代,我们看好公司的MongoDB Atlas按使用量付费的模式有望逐步成为公司主要的收入来源</strong>。</p><p><strong>2</strong></p><p><strong>MongoDB运营与财务情况分析</strong></p><p>了解完MongoDB的一些基本情况,我们接下来将重点落脚到MongoDB的财务情况及运营情况分析。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cae849404a1cd9867840c4f16c4cd7d7\" tg-width=\"688\" tg-height=\"380\"><span> 图:MongoDB单季度营业收入及同比增速</span></p><p>从上图可以看到,从2016年至今,公司单季度的收入稳步从0.22亿元提升至最新季度的<strong>1.99亿元</strong>,收入增速超过<strong>9倍</strong>,与公司的股价走势基本上匹配。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f015fdcb5f16a12c8764ffe975e23a43\" tg-width=\"688\" tg-height=\"307\"></p><p>而从<strong>增速</strong>来看,公司2019年以前收入增速一直较快,但是增速有所放缓,近四个季度收入增速又稳步提升,最新一季度收入同比增长43.73%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ad18510c9f9a50cea03f5e9125d602b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"359\"><span>图:MongoDB单季度研发支出</span></p><p> </p><p>云计算公司我们非常关注的一个核心指标是研发支出,研发是公司保持核心竞争力的很重要的方面,MongoDB一直保持高强度的研发,最新一个季度公司的研发支出占收入的比例为36%,公司在研发投入的强度上非常高。</p><p><br></p><p><strong>一、2022 财年第二季度财务摘要</strong></p><p><strong>财务摘要</strong></p><p><strong>收入</strong>: 2022 财年第二季度的总收入为 <strong>1.987 亿</strong>美元,同比增长 44%。订阅收入为 1.914 亿美元,同比增长 44%,服务收入为 740 万美元,同比增长 27%。</p><p><strong>毛利润</strong>: 2022 财年第二季度的毛利润为<strong> 1.380 亿</strong>美元,毛利率为 69%,与去年同期的毛利率一致。非 GAAP 毛利润为 1.429 亿美元,非 GAAP 毛利率为 72%。</p><p><strong>运营亏损</strong>: 2022 财年第二季度的运营亏损为<strong> 7250 万</strong>美元,而去年同期为 4980 万美元。非美国通用会计准则运营亏损为 1,150 万美元,而去年同期为 1,020 万美元。</p><p><strong>净亏损</strong>:净亏损为<strong> 7710 万</strong>美元,即每股 1.22 美元,基于 2022 财年第二季度的 6340 万股加权平均流通股。</p><p><strong>现金流</strong>:截至 2021 年 7 月 31 日,MongoDB 拥有<strong> 18 亿</strong>美元的现金、现金等价物、短期投资和受限现金。</p><p><br></p><p><strong>二、2022 财年第二季度和近期业务亮点</strong></p><p>MongoDB 的采用率继续上升,从公司网站的下载量来分析,网站的累计下载量超过了2亿次。此外,仅在过去 12 个月内,公司的下载量就超过了7500万次,这比 MongoDB 成立前 11 年的累积下载量还要多。<strong>下载速度进一步凸显了 MongoDB 的受欢迎程度</strong>。</p><p>在为期两天的开发人员活动 MongoDB.live 上推出了许多重要的<strong>产品增强功能</strong>,包括具有本机时间序列支持的 MongoDB 5.0 的普遍可用性以及MongoDB Atlas中无服务器数据库的预览。公司还通过增强Atlas Search、Atlas Data Lake和Realm(MongoDB 的端到端移动数据解决方案)<strong>继续发展我们行业领先的应用程序数据平台</strong>。</p><p><br></p><p><strong>三、2022 财年第三季度与全年展望</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eac5b60d8b73173d5df4a8d6e63a9eeb\" tg-width=\"688\" tg-height=\"232\"></p><p>关于下季度及全年展望,我们取收入的中位数来计算,<strong>2022财年收入的YOY增速为36.95%,收入增速也是近三年最低</strong>。</p><p>从展望来看,MongoDB的数据似乎并不太理想,下个季度及全年的收入增速展望都不算太好,<strong>但公司为何能在业绩发布后大涨超过26%,核心点在哪?有哪些数据或者指标是比较超预期的?</strong></p><p>我们通过财报的一些更深层的东西来分析超预期的点在哪,以此来分析公司的看点:</p><p><strong>1. 收入的地域来源更加丰富,亚太地区增速迅猛</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb912fac4159ec704119e44596c6c685\" tg-width=\"688\" tg-height=\"357\"><span>图:MongoDB收入区域分布</span></p><p>从区域分布上来看,美国依然占据绝对的主力,当季贡献1.2亿收入,同比增长38%;也可以看到<strong>MongoDB在美国以外的收入增速很快,尤其是在亚太地区更是超过80%,新兴市场的发展正处在加速的阶段</strong>。</p><p>查阅公司在亚太地区的业务进展,为了扩大全球影响力,<strong>公司于2019 年 10 月宣布与阿里云合作;2021 年 2 月,公司宣布与腾讯云建立全球合作伙伴关系时</strong>,扩大了在中国的影响力,允许客户在腾讯的全球云基础设施中轻松采用和使用 MongoDB 服务。与阿里云及腾讯云的合作将加速MongoDB在亚太地区的发展,我们预计公司来自亚太区的收入还会持续加速增长。</p><p><strong>2. DBaaS产品增长超预期,收入占比过半,未来也非常值得期待</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f9c01dec438323706797be0e0c54f7d\" tg-width=\"688\" tg-height=\"309\"></p><p>公司的收入主要来自订阅销售,当季度订阅收入占公司总收入的<strong>96%</strong> 。从订阅产品类别及服务收入构成来看,<strong>公司MongoDB Atlas相关的收入达到1.12亿,同比高增82.98%,增速非常高</strong>,而实现其他订阅收入为7962万,同比增速为11.5%。<strong>从MongoDB Atlas的数据来看,这是公司订阅业务超预期很重要的一个点,这也是支撑公司股价业绩后暴涨的关键因素之一。</strong></p><p>MongoDB Atlas 是公司提供的完全托管的多云数据库即服务(“DBaaS”)产品。在截至 2021 年 7 月 31 日的三个月和六个月期间,MongoDB Atlas 的收入分别占公司总收入的<strong>56%</strong>和<strong>54%</strong>,而在去年的同期,MongoDB Atlas 收入分别占公司总收入的 44% 和 43%,占比提升明显,这其中<strong>反映了 MongoDB Atlas 自 2016 年 6 月推出以来的持续增长</strong>。</p><p>当前阶段,MongoDB Atlas正在经历<strong>用户的强劲增长</strong>,而其按月支付与按流量付费的模式将提升公司收入的能见度与平滑性,<strong>我们维持对公司Atlas 业务的看好,未来是支撑公司业务加速发展的主力军</strong>。</p><p>MongoDB Enterprise Advanced 收入分别占截至2021 年7月31日止三个月和六个月订阅收入的36%和38%,以及截至2020年7月31日止三个月和六个月订阅收入的 45% 和 47%,可以看到<strong>MongoDB Enterprise Advanced的收入占比在不断下滑</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24b12c1b1e774d9b0628a9baae79625b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"101\"></p><p>因此,从订阅业务占比来看,<strong>我们认为MongoDB Atlas是公司未来增速最重要的来源,在多云时代,非常值得期待</strong>。</p><p><strong>3. MongoDB合同负债、RPO指标表现较好,收入能见度高</strong></p><p><strong>合同负债</strong></p><p>本公司的合同负债也就是递延收入,截至2021年7月31日的递延收入,包括流动和非流动余额,为$249.3 百万美元,占2021前六个月确认收入的比例为<strong>36%</strong>。</p><p><strong>RPO:剩余履约义务</strong></p><p>剩余履约义务包括未实现的收入、未来分期付款的多年合同以及在任何给定期间结束时根据已接受的客户合同签订的某些未履行的订单。截至2021年7月31日,公司的PRO为 <strong>2.806亿</strong>,而CRPO大约为1.63亿占比大约为<strong>58%</strong>,将在接下来12个月确认收入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac5a4cb2d084cbc2a0d33b4b8674e0ff\" tg-width=\"688\" tg-height=\"222\"></p><p>表:MongoDB近5个季度的PRO、CRPO及递延收入数据</p><p>从近5个季度的递延收入及RPO等指标来看,公司的表现较好,<strong>PRO与递延收入都稳步增长,展望未来,公司的收入端能见度较好</strong>。</p><p><strong>4. MongoDB Atlas使用客户增长提速,直销发力同时加强战略合作以产生更广泛的影响力。</strong></p><p>截至2021年7月31日,公司的客户数量包括从mLab和 Realm收购的客户,公司<strong>对“客户”的定义不包括</strong>:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5c3b1ad9fc6f8be95c493e07aee6263\" tg-width=\"688\" tg-height=\"260\"></p><p>直销客户占比不断提升,直销客户贡献的收入占订阅收入当季度为<strong>84%</strong>而去年同期为80%。公司还专注于增加 MongoDB Atlas 的整体客户数量。</p><p>自 2016 年 6 月推出后,截至 2021 年 7 月 31日,公司拥有超过 27500 名MongoDB Atlas 客户. MongoDB Atlas 客户的<strong>增长包括</strong>来自 mLab 和 Realm 的客户以及 MongoDB 的新客户和现有的 MongoDB Enterprise Advanced 客户增加了增量 MongoDB Atlas 工作负载,公司表示越来越多地采用 MongoDB Atlas。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54bae7cb3331daf069b0329c45a5860f\" tg-width=\"688\" tg-height=\"173\"><span>表:MongoDB平台的客户情况</span></p><p>从上表可以看到,从2019Q2到2021Q2,公司<strong>客户总数接近翻倍,直销客户也发展迅猛</strong>,MongoDB Atlas的客户数量则从1.32万+大幅度提升至2.75万+,数量增加超过一倍。</p><p>为了加快采用这种 DBaaS 产品,公司在 2017 年推出了一些工具,可以轻松地将社区服务器产品的现有用户迁移到 MongoDB Atlas。公司还扩展了 MongoDB Atlas 的介绍性产品,包括免费产品,<strong>它提供有限的处理能力和存储,以推动开发人员对 MongoDB Atlas 的使用和采用</strong>。</p><p>目前公司的 MongoDB Atlas 免费套餐产品现已在北美、欧洲和亚太地区的所有<strong>三大云提供商</strong>(亚马逊网络服务(“AWS”)、谷歌云平台(“GCP”)和微软 Azure)上提供。MongoDB Atlas 在 Microsoft Azure Marketplace 上的可用性为 MongoDB Atlas 和 Microsoft 的联合客户<strong>提供统一计费,并使已建立的 Azure 客户更容易购买和使用 MongoDB Atlas</strong>。此外,MongoDB 是微软战略合作伙伴计划的一部分。</p><p><strong>5. 保留和扩大现有客户的收入,大客化趋势明显,ARR等指标表现优秀</strong></p><p>公司基于订阅模式的经济吸引力是由客户续订和随着时间的推移增加现有客户订阅所驱动的,如果应用程序增长并需要额外容量,公司的客户会增加对MongoDB平台的订阅。此外,公司的客户会在迁移其他现有应用程序或构建新应用程序时也会增加对MongoDB平台的订阅。因此,<strong>伴随着越来越多的客户对其信息技术基础设施进行现代化改造并迁移到云,这些客户很可能会从旧数据库迁移应用程序,这都是公司面临的重要机遇</strong>。</p><p>对于公司的自助服务产品的所有其他客户,公司通过对他们实际消费此类产品的<strong>前30天</strong>进行年化来计算年化 MRR,假设使用量没有增加或减少。ARR 和年度 MRR 不包括专业服务。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb3aea0f43545fb1be757a5712757107\" tg-width=\"666\" tg-height=\"360\"></p><p>截至 7 月 31 日,ARR和年化MRR为100000美元或更高的客户数量为1126个相比2020年同期的819个增幅为<strong>37.48%</strong>。</p><p>公司还检查了客户增加对我们的支出的速度,称之为<strong>净ARR 扩张率</strong>,计算方法是将给定期间结束时(“测量期”)的 ARR 与上一年同期结束时(“基期”)的客户的 ARR 相除,在基期结束时所有客户的 ARR,包括那些流失或减少订阅的客户。<strong>在截至 2021 年 7 月 31 日的三个月中,公司的净 ARR 扩张率保持在 120% 以上。</strong></p><p>综上分析可知,MongoDB在二季度的数据尤其是<strong>新兴市场拓展加速(主要是亚太地区)、大客户数量不断提升、云DBaaS订阅业务增速超预期、云指标优秀等是引发业绩发布后股价大涨的根本。</strong></p><p><br></p><p><strong>3</strong></p><p><strong>MongoDB的未来展望</strong></p><p><br></p><p><strong>一、估值情况分析</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/768eede48ed2da990916624ef4f03ce7\" tg-width=\"688\" tg-height=\"219\"></p><p>从MongoDB的估值水平来看,当下公司的<strong>估值处于上市以来的高点</strong>,PS(TTM)高达47.82倍,PSG为1.29,从估值的角度公司当下的估值已经不便宜了,但是考虑到公司的稀缺性与高速成长性,<strong>我们认为MongoDB仍是非常值得跟踪的长期优质标的,未来三到五年保持30%左右的增速仍是相对确定的</strong>,如果切换到2022年,公司的估值回落到30倍中位数附近。</p><p>在季度业绩发布后,重点跟踪MDB的分析师都纷纷上调了评级,<strong>我们认为当下的MDB的估值不便宜,波动震荡的概率较大,投资者可以保持密切跟踪</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b2da356a977d7e57daec598183a866c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"94\"></p><p><strong>二、数据库市场仍在高速增长,2021-2025年均复合增速高达13%</strong></p><p>数据库产品的市场很大并且还在不断增长。据IDC称,全球数据库软件市场(它称为数据管理软件市场)预计 2021 年将达到 730 亿美元,到 2025 年将增长到约 1190 亿美元,复合年增长率为 13%。</p><p>MongoDB经历了快速增长,并在开发平台和扩大销售和营销足迹方面进行了大量投资。<strong>公司打算继续大力投资以发展我们的业务,以利用提供的市场机会,而不是在短期内优化盈利能力或现金流</strong>。</p><p><strong>三、云计算时代,我们看好MongoDB Atlas的表现</strong></p><p>我们<strong>尤其看好MongoDB Atlas未来的业绩表现</strong>,作为市场上极富创新的云数据库服务,Atlas能够跨越 AWS、Azure 和 Google Cloud 快速实现数据分发和迁移,内置自动化促进资源和工作负载优化,以及其他众多功能。</p><p>MongoDB Atlas 是适用于现代应用程序的全球 cloud 数据库服务。在 AWS、Google Cloud 和 Azure 上部署完全托管的 MongoDB。前沿的自动化和经过验证的实践可确保可用性和可扩展性,并满足最为严格的数据安全性和隐私标准的合规性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b708bf5e989c3e0cb9fd98f77460b60\" tg-width=\"688\" tg-height=\"746\"></p><p><strong>MongoDB数据库的典型应用场景与当下数字化趋势高度吻合,未来发展更值得期待。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdf8eb4c962a902b92077a960a23e5f7\" tg-width=\"688\" tg-height=\"165\"></p><p><strong>1. 物联网(博世、捷豹路虎)</strong></p><p>从网络边缘的设备到核心的IoT应用程序,MongoDB的智能数据平台 (IDP) 可以加速IoT 应用程序的交付和运行,并降低其风险。公司从世界上最流行的数据库 MongoDB 开始,并结合 Apache Kafka 等补充技术,成为一个集成的、事件驱动的物联网平台的一部分。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4da8f30f0f3e4db2172a4f1b23de6ff6\" tg-width=\"688\" tg-height=\"436\"></p><p><strong>2. 移动应用程序开发,创新,迭代,加速进阶(天气频道、ADP、全国)</strong></p><p><strong>3. 电子商务和支付处理(思科、Coinbase、7-11)</strong></p><p><strong>4. 单一视图,集成所有孤立数据的实时业务视图(大都会人寿,AO.com)</strong></p><p><strong>5. 分析和人工智能(芝加哥市、毕马威、汽车交易员)</strong></p><p><strong>6. 个性化(Expedia、eHarmony)</strong></p><p>过去,企业最多只知道客户的姓名和地址。但是,随着他们将与企业的互动转移到网上,企业现在可以访问更多内容。企业会知道用户过去做了什么、会知道用户的好恶,并且可以开始预测用户的需求。<strong>借助 MongoDB,现在可以实时个性化数百万客户的体验</strong>。速度快,且用更少的钱。</p><p><strong>7. Catalog 功能(Under Armour, Otto)</strong>:运送杀手级移动应用程序,将其扩展到数百万用户,在几周内完成,而不是几个月。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b04e942919a90d12b1c14e61fca98ce\" tg-width=\"688\" tg-height=\"329\"></p><p><strong>8. 游戏(EA、世嘉)</strong></p><p>数据一直是电子游戏的重要组成部分。从玩家资料到遥测,从配对到排行榜,数据对于让游戏发挥作用并使其变得更好至关重要。<strong>游戏的最新趋势使数据变得更加重要</strong>。当您为下一个视频游戏选择数据库时,请考虑您的数据需求。现代游戏是多人在线的,规模庞大,必须快速发展以保持相关性。</p><p><strong>9. 支付(篮网集团、麦格理集团)</strong></p><p>随着支付平台竞相超越竞争对手,至关重要的是它们还提供灵活、实时和丰富的客户体验。<strong>从消费品牌到企业,行业领导者选择 MongoDB 作为其始终在线、始终安全、始终可用的支付平台的支柱</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dff68724c7c8006c81cb73724f540ea4\" tg-width=\"688\" tg-height=\"399\"></p><p><strong>10. 大型机卸载(Alight Solutions,Barclays)</strong></p><p>尽管长期预测大型机会消亡,但大型机仍然是许多大型企业的重要 IT 资产。但是,对大型机的持续依赖并非没有挑战。MongoDB可以与公司合作,<strong>将关键应用程序从大型机卸载到现代数据平台,而不会影响心系统以加快创新、改善客户体验并降低成本</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/076c4faaf9a20e728acbbee06e82c50f\" tg-width=\"688\" tg-height=\"317\"></p><p>可以看到,<strong>MongoDB的使用场景很丰富,尤其是在云计算与IOT时代,很多的数据不是纯粹的关系型数据,而文档型数据则迎来了更丰富的使用场景</strong>。新技术已经在推动经济增长,其影响正在加速。</p><p>到2025年,人工智能应用和服务市场预计将达到近<strong>400亿</strong>美元,物联网对全球经济在收入和成本节约方面的影响将超过<strong>11.1万亿</strong>美元。更广泛地说,世界经济论坛估计,通过抓住这些和其他技术的潜力,<strong>全球经济有望在未来十年释放 100 万亿美元的价值</strong>。</p><p>因此,在这样的背景下,每个公司的大数据都应该是其最大的资产。根据公司的各种数据开发新应用程序并生成重要的业务洞察力应该很容易,但对于太多人来说,<strong>遗留系统和数据库使这变得困难或不可能</strong>。组织正在转向一种新方法:<strong>数据即服务</strong>。数据即服务成为一种创新系统,将数据作为跨企业资产公开。它从旧系统中解锁数据以驱动新的应用程序和数字系统,而无需中断现有的后端。</p><p><strong>在这样的背景下,数据库成为越来越重要的存在,在DaaS时代,我们看好MongoDB文档型数据库的优势,未来值得继续看好。</strong></p><p><strong>我是言财君,评论区见</strong></p><p><br></p></body></html>","text":"说起数据库,国内很多人都知道Oracle、SQL server,而MongoDB,虽然近年来发展迅猛,但与其他几个相比,多少有点鲜为人知,作为近几年异军突起的数据库,$MongoDB Inc.(MDB)$ 在高性能、动态扩缩容、高可用、易部署、易使用、海量数据存储、高压缩比等方面拥有天然优势。 MongoDB是领先的现代通用数据库平台,其强大的平台使开发人员能够在广泛的用例中快速且经济高效地构建和现代化应用程序。组织可以在云端、本地或混合环境中大规模部署MongoDB的平台。 通过公司提供的独特的基于文档的架构,MongoDB能够满足组织对性能、可扩展性、灵活性和可靠性的需求,同时保持旧数据库的优势。MongoDB的平台满足现代应用程序的性能、可扩展性、灵活性和可靠性需求,同时保持传统数据库的优势。公司的商业模式将开源的开发者思想共享和采用优势与专有软件订阅商业模式的经济效益相结合。 MongoDB 总部位于纽约市,截至2021年 7月31日,总员工人数从2020年7月31日的2169人增至2934人,在100多个国家/地区拥有超过26800名客户。MongoDB数据库平台的下载量已超过1.75亿次,MongoDB大学课程的注册人数已超过150万。 MongoDB帮助现代应用程序开发人员迎接云时代的到来,在云计算时代,MongoDB数据库迎来了加速的发展,公司的股价也取得了惊人的回报,从2017年底上市至今,四年时间,MongoDB的回报超过了惊人的十倍。 图:MongoDB股价走势图 而在2021年9月3日业绩发布之后,公司在交易时段直接跳空高开,最终收盘大涨26.33%,表现惊人,大涨以后,投资者会有以下疑问: 三个疑问 1. MongoDB到底是一个怎么样的数据库,主要的应用场景是什么? 2. MongoDB的财务数据超预期在哪方面,后面能持续看好吗? 3. 未来, MongoDB的看点有哪些? 本文将带着以上疑问,对MongoDB这个文档型数据库第一股展开深入的研究分析。言财君并非专业的IT行业从业者,本文更多的是聚焦于公司的投资价值分析,行业的技术介绍如有不专业之处,敬请见谅。 1 MongoDB数据库基本情况介绍 MongoDB是一个文档型(Document store)的NoSQL数据库,即在类似 JSON 的文档内存储数据。MongoDB认为面对数据,这种方法非常自然,比传统的排列模型更加直观和强大。MongoDB拥有强大的查询语言。查询语言丰富和直观,支持通过任何字段进行筛选和排序,而不受其在文档内的嵌套方式影响。支持聚合和其他现代使用案例,如基于地理的搜索、图搜索和文本搜索。查询本身是 JSON 格式,因此很容易进行组合。无需串联字符串即可动态生成 SQL 查询。 一、MongoDB的市场发展指标 1. 1.75 亿次下载,管理超过 150 万个Atlas数据库集群,处理数十PB 数据,每天服务数千亿次查询。 2. 在全球 100 多个国家/地区拥有26000多个客户,包括超过50%的财富100强企业。 3.2020年Stack Overflow开发人员调查中最想使用的数据库开发人员(连续第 4 年) 4. 在Forrester Wave™中:大数据 NoSQL,2019 年第一季度和Forrester Wave™:2019 年第二季度数据库即服务中被评为领导者 5. MongoDB 大学课程注册人数超过150万 6. 1000多家技术和服务合作伙伴 7. DB Engines 排名中排名最高的非关系型数据库 从以上列出的一些市场表现指标来看,MongoDB数据库在行业的地位与发展都非常不错,DB-Engines 会根据受欢迎程度对全球范围内主要的数据库管理系统进行排名,排名每月更新一次。 图:最新数据库行业排名 根据DB-Engines Ranking最新的9月的排名显示,MongoDB稳居第五名,与前四名不同的是,MongoDB是典型的文档型数据库,而Oracle及MySQL及SQL server则是典型的关系型数据库。 图:数据库行业排名趋势图 从排名趋势上来看,2014年以来MongoDB的排名不断稳步提升,总体的评分不断靠近前四大通用的关系型数据库巨头。 图:MongoDB的基本情况 MongoDB是一款用C++开发的文档型数据库,首发于2009年,是一款开源的数据库,适配的操作系统包括Linux、OS X、Solaris、Windows的基本上覆盖了常用的操作系统。公司不完全是仅基于云的,但是在云计算时代,MongoDB Atlas 作为全球多云数据库的代表,发展迅速。 二、MongoDB数据库的特点 MongoDB 的应用程序数据平台为开发人员提供了一个统一的界面来满足操作和事务数据库需求以及搜索、实时和数据湖应用程序的需求。这使开发人员能够快速移动并简化他们使用数据构建几乎任何类别的应用程序的方式。 MongoDB 旨在满足现代应用程序的需求,其技术基础使得使用者能够: MongoDB 应用程序数据平台的所有组件都旨在提高开发人员的生产力并消除庞大的数据基础设施带来的创新税,它提供了具有统一界面的最佳方法,可以支持任何类型的应用程序工作负载,而不会将您限制在单个部署环境中。 三、MongoDB数据库的竞争优势所在 开发人员可以使用 MongoDB 平台来构建事务、操作和分析应用程序。通过其设计,MongoDB 提供了满足现代应用程序需求的技术基础,使开发人员能够在任何位置处理数据:在设备上、在应用程序的后端数据库和搜索引擎中,以及在数据湖中。 MongoDB 保留了关系型数据库最有价值的特性:强一致性、ACID 事务、富有表现力的查询语言和二级索引。因此,开发人员可以比 NoSQL 数据库更快地构建功能强大的应用程序。 MongoDB 提供了数据模型的灵活性、弹性可扩展性以及 NoSQL 数据库的性能和弹性。因此,开发人员可以不断增强应用程序,并在他们选择运行的任何地方以几乎无限的规模交付应用程序。 在 MongoDB 云中的所有服务中,开发人员都可以从一致且优雅的开发人员体验中受益。从数据库到搜索再到数据湖分析,有一种通用的数据处理方式可以简化开发。与需要您学习完全不同的技术和 API 的其他云数据平台不同,MongoDB Cloud 将其所有服务呈现在单个系统中并具有一致的界面。 MongoDB 在多云基础架构上运行。使用者可以从 AWS、GCP 或 Azure 中选择底层基础设施,并获得一致的体验,通过单个 UI 在不同的云中部署和控制集群。通过简单的跨云数据可移植性避免锁定或利用不同云供应商的服务。为简化操作,MongoDB 应用程序数据平台是完全托管的。从部署自动化和监控的基础知识到自动扩展和智能性能建议等高级功能,MongoDB 可以让您轻松完成操作。集群完全托管,服务间数据同步自动化,调整就像点击按钮或调用 API 一样简单。 MongoDB Cloud与其他的生态系统配合使用。使用 Kubernetes 和 Terraform 集成将您的基础设施作为代码进行管理,插入监控和警报工具,与安全环境集成,连接到 Kafka 和 Spark 等数据工具,并在常用的 IDE 中使用 MongoDB 集成。 四、MongoDB的重点客户 MongoDB的重点客户几乎遍布全球,遍及各个行业,公司的主要客户如下所示: 五、MongoDB数据库的Licensing and pricing models 至于MongoDB如何授权与定价,公司提供的Licensing and pricing models主要有以下方面: 以上所列举的,就是MongoDB主要的收入来源,有的是靠许可证赚钱,有的则是靠使用量赚钱,在云计算时代,我们看好公司的MongoDB Atlas按使用量付费的模式有望逐步成为公司主要的收入来源。 2 MongoDB运营与财务情况分析 了解完MongoDB的一些基本情况,我们接下来将重点落脚到MongoDB的财务情况及运营情况分析。 图:MongoDB单季度营业收入及同比增速 从上图可以看到,从2016年至今,公司单季度的收入稳步从0.22亿元提升至最新季度的1.99亿元,收入增速超过9倍,与公司的股价走势基本上匹配。 而从增速来看,公司2019年以前收入增速一直较快,但是增速有所放缓,近四个季度收入增速又稳步提升,最新一季度收入同比增长43.73%。 图:MongoDB单季度研发支出 云计算公司我们非常关注的一个核心指标是研发支出,研发是公司保持核心竞争力的很重要的方面,MongoDB一直保持高强度的研发,最新一个季度公司的研发支出占收入的比例为36%,公司在研发投入的强度上非常高。 一、2022 财年第二季度财务摘要 财务摘要 收入: 2022 财年第二季度的总收入为 1.987 亿美元,同比增长 44%。订阅收入为 1.914 亿美元,同比增长 44%,服务收入为 740 万美元,同比增长 27%。 毛利润: 2022 财年第二季度的毛利润为 1.380 亿美元,毛利率为 69%,与去年同期的毛利率一致。非 GAAP 毛利润为 1.429 亿美元,非 GAAP 毛利率为 72%。 运营亏损: 2022 财年第二季度的运营亏损为 7250 万美元,而去年同期为 4980 万美元。非美国通用会计准则运营亏损为 1,150 万美元,而去年同期为 1,020 万美元。 净亏损:净亏损为 7710 万美元,即每股 1.22 美元,基于 2022 财年第二季度的 6340 万股加权平均流通股。 现金流:截至 2021 年 7 月 31 日,MongoDB 拥有 18 亿美元的现金、现金等价物、短期投资和受限现金。 二、2022 财年第二季度和近期业务亮点 MongoDB 的采用率继续上升,从公司网站的下载量来分析,网站的累计下载量超过了2亿次。此外,仅在过去 12 个月内,公司的下载量就超过了7500万次,这比 MongoDB 成立前 11 年的累积下载量还要多。下载速度进一步凸显了 MongoDB 的受欢迎程度。 在为期两天的开发人员活动 MongoDB.live 上推出了许多重要的产品增强功能,包括具有本机时间序列支持的 MongoDB 5.0 的普遍可用性以及MongoDB Atlas中无服务器数据库的预览。公司还通过增强Atlas Search、Atlas Data Lake和Realm(MongoDB 的端到端移动数据解决方案)继续发展我们行业领先的应用程序数据平台。 三、2022 财年第三季度与全年展望 关于下季度及全年展望,我们取收入的中位数来计算,2022财年收入的YOY增速为36.95%,收入增速也是近三年最低。 从展望来看,MongoDB的数据似乎并不太理想,下个季度及全年的收入增速展望都不算太好,但公司为何能在业绩发布后大涨超过26%,核心点在哪?有哪些数据或者指标是比较超预期的? 我们通过财报的一些更深层的东西来分析超预期的点在哪,以此来分析公司的看点: 1. 收入的地域来源更加丰富,亚太地区增速迅猛 图:MongoDB收入区域分布 从区域分布上来看,美国依然占据绝对的主力,当季贡献1.2亿收入,同比增长38%;也可以看到MongoDB在美国以外的收入增速很快,尤其是在亚太地区更是超过80%,新兴市场的发展正处在加速的阶段。 查阅公司在亚太地区的业务进展,为了扩大全球影响力,公司于2019 年 10 月宣布与阿里云合作;2021 年 2 月,公司宣布与腾讯云建立全球合作伙伴关系时,扩大了在中国的影响力,允许客户在腾讯的全球云基础设施中轻松采用和使用 MongoDB 服务。与阿里云及腾讯云的合作将加速MongoDB在亚太地区的发展,我们预计公司来自亚太区的收入还会持续加速增长。 2. DBaaS产品增长超预期,收入占比过半,未来也非常值得期待 公司的收入主要来自订阅销售,当季度订阅收入占公司总收入的96% 。从订阅产品类别及服务收入构成来看,公司MongoDB Atlas相关的收入达到1.12亿,同比高增82.98%,增速非常高,而实现其他订阅收入为7962万,同比增速为11.5%。从MongoDB Atlas的数据来看,这是公司订阅业务超预期很重要的一个点,这也是支撑公司股价业绩后暴涨的关键因素之一。 MongoDB Atlas 是公司提供的完全托管的多云数据库即服务(“DBaaS”)产品。在截至 2021 年 7 月 31 日的三个月和六个月期间,MongoDB Atlas 的收入分别占公司总收入的56%和54%,而在去年的同期,MongoDB Atlas 收入分别占公司总收入的 44% 和 43%,占比提升明显,这其中反映了 MongoDB Atlas 自 2016 年 6 月推出以来的持续增长。 当前阶段,MongoDB Atlas正在经历用户的强劲增长,而其按月支付与按流量付费的模式将提升公司收入的能见度与平滑性,我们维持对公司Atlas 业务的看好,未来是支撑公司业务加速发展的主力军。 MongoDB Enterprise Advanced 收入分别占截至2021 年7月31日止三个月和六个月订阅收入的36%和38%,以及截至2020年7月31日止三个月和六个月订阅收入的 45% 和 47%,可以看到MongoDB Enterprise Advanced的收入占比在不断下滑。 因此,从订阅业务占比来看,我们认为MongoDB Atlas是公司未来增速最重要的来源,在多云时代,非常值得期待。 3. MongoDB合同负债、RPO指标表现较好,收入能见度高 合同负债 本公司的合同负债也就是递延收入,截至2021年7月31日的递延收入,包括流动和非流动余额,为$249.3 百万美元,占2021前六个月确认收入的比例为36%。 RPO:剩余履约义务 剩余履约义务包括未实现的收入、未来分期付款的多年合同以及在任何给定期间结束时根据已接受的客户合同签订的某些未履行的订单。截至2021年7月31日,公司的PRO为 2.806亿,而CRPO大约为1.63亿占比大约为58%,将在接下来12个月确认收入。 表:MongoDB近5个季度的PRO、CRPO及递延收入数据 从近5个季度的递延收入及RPO等指标来看,公司的表现较好,PRO与递延收入都稳步增长,展望未来,公司的收入端能见度较好。 4. MongoDB Atlas使用客户增长提速,直销发力同时加强战略合作以产生更广泛的影响力。 截至2021年7月31日,公司的客户数量包括从mLab和 Realm收购的客户,公司对“客户”的定义不包括: 直销客户占比不断提升,直销客户贡献的收入占订阅收入当季度为84%而去年同期为80%。公司还专注于增加 MongoDB Atlas 的整体客户数量。 自 2016 年 6 月推出后,截至 2021 年 7 月 31日,公司拥有超过 27500 名MongoDB Atlas 客户. MongoDB Atlas 客户的增长包括来自 mLab 和 Realm 的客户以及 MongoDB 的新客户和现有的 MongoDB Enterprise Advanced 客户增加了增量 MongoDB Atlas 工作负载,公司表示越来越多地采用 MongoDB Atlas。 表:MongoDB平台的客户情况 从上表可以看到,从2019Q2到2021Q2,公司客户总数接近翻倍,直销客户也发展迅猛,MongoDB Atlas的客户数量则从1.32万+大幅度提升至2.75万+,数量增加超过一倍。 为了加快采用这种 DBaaS 产品,公司在 2017 年推出了一些工具,可以轻松地将社区服务器产品的现有用户迁移到 MongoDB Atlas。公司还扩展了 MongoDB Atlas 的介绍性产品,包括免费产品,它提供有限的处理能力和存储,以推动开发人员对 MongoDB Atlas 的使用和采用。 目前公司的 MongoDB Atlas 免费套餐产品现已在北美、欧洲和亚太地区的所有三大云提供商(亚马逊网络服务(“AWS”)、谷歌云平台(“GCP”)和微软 Azure)上提供。MongoDB Atlas 在 Microsoft Azure Marketplace 上的可用性为 MongoDB Atlas 和 Microsoft 的联合客户提供统一计费,并使已建立的 Azure 客户更容易购买和使用 MongoDB Atlas。此外,MongoDB 是微软战略合作伙伴计划的一部分。 5. 保留和扩大现有客户的收入,大客化趋势明显,ARR等指标表现优秀 公司基于订阅模式的经济吸引力是由客户续订和随着时间的推移增加现有客户订阅所驱动的,如果应用程序增长并需要额外容量,公司的客户会增加对MongoDB平台的订阅。此外,公司的客户会在迁移其他现有应用程序或构建新应用程序时也会增加对MongoDB平台的订阅。因此,伴随着越来越多的客户对其信息技术基础设施进行现代化改造并迁移到云,这些客户很可能会从旧数据库迁移应用程序,这都是公司面临的重要机遇。 对于公司的自助服务产品的所有其他客户,公司通过对他们实际消费此类产品的前30天进行年化来计算年化 MRR,假设使用量没有增加或减少。ARR 和年度 MRR 不包括专业服务。 截至 7 月 31 日,ARR和年化MRR为100000美元或更高的客户数量为1126个相比2020年同期的819个增幅为37.48%。 公司还检查了客户增加对我们的支出的速度,称之为净ARR 扩张率,计算方法是将给定期间结束时(“测量期”)的 ARR 与上一年同期结束时(“基期”)的客户的 ARR 相除,在基期结束时所有客户的 ARR,包括那些流失或减少订阅的客户。在截至 2021 年 7 月 31 日的三个月中,公司的净 ARR 扩张率保持在 120% 以上。 综上分析可知,MongoDB在二季度的数据尤其是新兴市场拓展加速(主要是亚太地区)、大客户数量不断提升、云DBaaS订阅业务增速超预期、云指标优秀等是引发业绩发布后股价大涨的根本。 3 MongoDB的未来展望 一、估值情况分析 从MongoDB的估值水平来看,当下公司的估值处于上市以来的高点,PS(TTM)高达47.82倍,PSG为1.29,从估值的角度公司当下的估值已经不便宜了,但是考虑到公司的稀缺性与高速成长性,我们认为MongoDB仍是非常值得跟踪的长期优质标的,未来三到五年保持30%左右的增速仍是相对确定的,如果切换到2022年,公司的估值回落到30倍中位数附近。 在季度业绩发布后,重点跟踪MDB的分析师都纷纷上调了评级,我们认为当下的MDB的估值不便宜,波动震荡的概率较大,投资者可以保持密切跟踪。 二、数据库市场仍在高速增长,2021-2025年均复合增速高达13% 数据库产品的市场很大并且还在不断增长。据IDC称,全球数据库软件市场(它称为数据管理软件市场)预计 2021 年将达到 730 亿美元,到 2025 年将增长到约 1190 亿美元,复合年增长率为 13%。 MongoDB经历了快速增长,并在开发平台和扩大销售和营销足迹方面进行了大量投资。公司打算继续大力投资以发展我们的业务,以利用提供的市场机会,而不是在短期内优化盈利能力或现金流。 三、云计算时代,我们看好MongoDB Atlas的表现 我们尤其看好MongoDB Atlas未来的业绩表现,作为市场上极富创新的云数据库服务,Atlas能够跨越 AWS、Azure 和 Google Cloud 快速实现数据分发和迁移,内置自动化促进资源和工作负载优化,以及其他众多功能。 MongoDB Atlas 是适用于现代应用程序的全球 cloud 数据库服务。在 AWS、Google Cloud 和 Azure 上部署完全托管的 MongoDB。前沿的自动化和经过验证的实践可确保可用性和可扩展性,并满足最为严格的数据安全性和隐私标准的合规性。 MongoDB数据库的典型应用场景与当下数字化趋势高度吻合,未来发展更值得期待。 1. 物联网(博世、捷豹路虎) 从网络边缘的设备到核心的IoT应用程序,MongoDB的智能数据平台 (IDP) 可以加速IoT 应用程序的交付和运行,并降低其风险。公司从世界上最流行的数据库 MongoDB 开始,并结合 Apache Kafka 等补充技术,成为一个集成的、事件驱动的物联网平台的一部分。 2. 移动应用程序开发,创新,迭代,加速进阶(天气频道、ADP、全国) 3. 电子商务和支付处理(思科、Coinbase、7-11) 4. 单一视图,集成所有孤立数据的实时业务视图(大都会人寿,AO.com) 5. 分析和人工智能(芝加哥市、毕马威、汽车交易员) 6. 个性化(Expedia、eHarmony) 过去,企业最多只知道客户的姓名和地址。但是,随着他们将与企业的互动转移到网上,企业现在可以访问更多内容。企业会知道用户过去做了什么、会知道用户的好恶,并且可以开始预测用户的需求。借助 MongoDB,现在可以实时个性化数百万客户的体验。速度快,且用更少的钱。 7. Catalog 功能(Under Armour, Otto):运送杀手级移动应用程序,将其扩展到数百万用户,在几周内完成,而不是几个月。 8. 游戏(EA、世嘉) 数据一直是电子游戏的重要组成部分。从玩家资料到遥测,从配对到排行榜,数据对于让游戏发挥作用并使其变得更好至关重要。游戏的最新趋势使数据变得更加重要。当您为下一个视频游戏选择数据库时,请考虑您的数据需求。现代游戏是多人在线的,规模庞大,必须快速发展以保持相关性。 9. 支付(篮网集团、麦格理集团) 随着支付平台竞相超越竞争对手,至关重要的是它们还提供灵活、实时和丰富的客户体验。从消费品牌到企业,行业领导者选择 MongoDB 作为其始终在线、始终安全、始终可用的支付平台的支柱。 10. 大型机卸载(Alight Solutions,Barclays) 尽管长期预测大型机会消亡,但大型机仍然是许多大型企业的重要 IT 资产。但是,对大型机的持续依赖并非没有挑战。MongoDB可以与公司合作,将关键应用程序从大型机卸载到现代数据平台,而不会影响心系统以加快创新、改善客户体验并降低成本。 可以看到,MongoDB的使用场景很丰富,尤其是在云计算与IOT时代,很多的数据不是纯粹的关系型数据,而文档型数据则迎来了更丰富的使用场景。新技术已经在推动经济增长,其影响正在加速。 到2025年,人工智能应用和服务市场预计将达到近400亿美元,物联网对全球经济在收入和成本节约方面的影响将超过11.1万亿美元。更广泛地说,世界经济论坛估计,通过抓住这些和其他技术的潜力,全球经济有望在未来十年释放 100 万亿美元的价值。 因此,在这样的背景下,每个公司的大数据都应该是其最大的资产。根据公司的各种数据开发新应用程序并生成重要的业务洞察力应该很容易,但对于太多人来说,遗留系统和数据库使这变得困难或不可能。组织正在转向一种新方法:数据即服务。数据即服务成为一种创新系统,将数据作为跨企业资产公开。它从旧系统中解锁数据以驱动新的应用程序和数字系统,而无需中断现有的后端。 在这样的背景下,数据库成为越来越重要的存在,在DaaS时代,我们看好MongoDB文档型数据库的优势,未来值得继续看好。 我是言财君,评论区见","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/814593176","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["MDB"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":15532,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":561,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["MDB"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":59,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/880042833"}
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