从陌陌财报看大跌的原因

$陌陌(MOMO)$

陌陌2Q17快评：MAU增至9,130万；收入季度环比增长22%至$2.59亿，收入同比增长215.3%；净利润同比增长218.5%；Q2收入指引下限超市场预期9.7%。

【收入】
2Q17A收入为3.12亿美元, 同比增长215.3%，环比增长17.7%；
直播业务：同比增长348%至$2.59亿，环比增长22%，占总收入83.1%；付费用户达到410万，环比持平；
会员费：2Q17同比增长57.9%至$2,463.6万，环比增长7.7%；
手游：2Q17同比增长23%至$914.3万，环比下滑20.9%；
移动营销：2Q17为$1,901.8万，+14.8%，+6.3%；

【毛利及毛利率】：
2Q17为$1.62亿，+184.6% YoY, +11.6% QoQ，毛利率为51.7%，受直播收入比重提高，环比下滑2.9百分点；

【经调整后运营利润及利润率】
2Q17为$8,716.2万，+299.5% YoY，-13.3% QoQ，运营利润率达到27.9%，同比提高5个百分点，环比下滑10个百分点，主要是销售费用率环比提高9.3百分点；

【归属股东的净利润（non-GAAP）】：
2Q17A为$7,398万，同比增长218.5%；净利率为23.7%，同比改善0.2百分点，环比下滑10.3百分点，主要是销售费用率以及所得税率的影响（有效税率较上个季度提高2.2百分点）；

【现金及现金合计物】：
截止6月30日有 $8.46亿；

【活跃用户】：
MAU为9,130万，+22.1%YoY，+7.2%QoQ，继续创造历史新高，而且同比增速持续提高（vs. 17.8% in 1Q17 vs. 16.2% in 4Q16）；短视频对于活跃用户的增长起到了很大的帮助；

【业绩指引】
管理层预计3Q17E的收入将为$3.37亿-$3.42亿，同比增长114.6%-117.8%，环比增长7.9%-9.5%。

个人看法：
1、业绩同比增长增速很高，亮点是MAU到了历史新高
2、还有几个世纪指标值得关注
1）直播付费用户环比持平，比一季度没有增加值得关注
2）净利润率环比下滑
3）手游收入环比下滑挺大，虽然整体盘子并不大

#庄家套路深#