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@直击业绩会：小鹏2021Q3业绩电话会分析师问答

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我们在八月份将我们的 G3 搬到了肇庆的家庭工厂，开始生产第一款 G7i。[Ph] 正如您正确指出的那样，我们实际上 - 我们可以看到规模的改善。因此，与过去我们让海马进行合同制造相比，我们看到了更好的劳动力和间接效率。因此，我们已经看到 G7i [ph] 的利润率有所提高，我们已经推出，并且我们已经在销售该车辆。那是第一。和第二？</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>谢谢你。对于你的第二个问题，实际上，我们不会透露更多细节——XPILOT 3.5 和 XPILOT 4.0 之间的区别，因为我们将在明年推出并更多地讨论 XPILOT 4.0。但是现在，我可以让您大致了解这些差异。</p> <p>基本上，对于XPILOT 3.5，我们能够覆盖支持相当数量CD和一些城市道路的城市NGP功能。但与 XPILOT 4.0 相比，这个数字相对较小，因为我们预计 XPILOT 4.0 不仅能够支持中国的大部分道路和城市，也能够支持欧洲的大部分道路和城市。除此之外，XPILOT 4.0还配备了更高水平的传感能力、电气和电子架构，以及更强大的算法计算能力。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题来自瑞士信贷的王斌。您的线路已开通。</p> <p><b>王斌</b></p> <p>谢谢你。我有两个问题。第一个是关于利润率的提高。您能分解有关毛利率增长的不同因素吗？例如，有多少来自 XPILOT 的更高升力？多少来自效率，多少来自产品组合？谢谢你。那是第一。第二，更多的技术问题，因为您实际上已经迁移到 800 电压系统。这是否意味着对当前的增压网络进行大规模重建，从当前的 350 电压重建到 800 电压的成本是多少？谢谢你。</p> <p><b>丹尼斯卢</b></p> <p>嗨，宾，这是丹尼斯。让我回答你的第一个问题。关于环比利润率的改善，大部分改善来自组合改善。在第二季度，我们的总 P7 约占第二季度销售额的 66%。但是在第三季度，由于P3迁移，我们实际上看到了更多的P7。P7占第三季度总销售额的77%左右。因此，这是利润率提高的主要原因。</p> <p>另一个改进将是由于规模和经济改进而产生的劳动力和间接效率，因为现在我们在肇庆工厂生产所有车辆。所以，我们看到了那种效率的提升。但是，我们也有一些成本增加来部分抵消设备，例如，原材料增加和芯片短缺也部分增加了我简要提到的。所以，我希望我解决了你的第一个问题。</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>让我回答第二个问题。现在，对于G9等未来车型，我们将采用800伏高压充电。所以对于我们目前的充电桩，我们将把它们升级到——我的意思是，在未来的 260[] 千瓦以及未来的 480 千瓦。因此，当我们布置超级充电站的部署时，我们将 - 我的意思是，我们将采用较新的充电设施，例如 380 千瓦和 480 千瓦的高压充电设施。所以，不会有任何浪费，因为我们将逐步推出我们的工厂和网络建设——充电设施的建设。因为每个站——每个充电站都由不同电压的不同桩组成。因此，我们将能够使每个站中的桩种类多样化。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题将来自德意志银行的 Edison Yu。您的线路已开通。</p> <p><b>于爱迪生</b></p> <p>我其实只有一个。你能不能从长远来看，你在欧洲看到了什么样的机会？显然，不要期望任何太具体的东西。但是，从长远来看，您可以瞄准或期望看到什么样的潜在交易量或什么样的市场百分比？</p> <p><b>Brian Gu 博士</b></p> <p>嗨爱迪生，这是布赖恩。首先，我的意思是，为了回答你的问题，我想强调我们目前在欧洲的计划主要集中在建立我们的存在和能力上，并确保我们建立了正确的网络和品牌知名度。因此，我们不会强调近期的交付数量。</p> <p>从长远来看，我想说的是，多年以来，我们实际上将自己视为一家全球公司，其中大约一半的销量最终将来自中国以外的地区，而一半的销量将来自中国境内。这就是我们的目标。那是 - 再次，这是一个多年目标，但这就是我们正在努力的目标。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题来自瑞银的 Paul Gong。您的线路已开通。</p> <p><b>龚保禄</b></p> <p>我有两个问题。第一个仍然是关于自动驾驶。我的理解是从XPILOT 3.0到XPILOT 3.5，硬件方面，由于硬件配置不同，不能迁移到新版本。从 3.5 到 4.0 是否会支持系统以前购买者的硬件升级？</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>实际上，由于计算能力和感知能力的根本升级，硬件无法迁移到XPILOT 4.0。我们还升级了整个电子和电气系统。所以基本上，这两个 XPILOT 系统建立在两个非常不同的基础设施之上。此外，我们正在为L4级别的自动驾驶未来的发展奠定基础。因此，您将看到 ACC、LCC 和 APA 计划的根本性变化。</p> <p><b>龚保禄</b></p> <p>好的。我的第二个问题是关于下层操作。我认为 Q3 已经在那里可用 1 年多了，P7 从上个月开始可用。到目前为止，你在挪威的学习过程如何，比如你学到了什么？考虑到成本优势以及小鹏汽车的一些智能功能在该市场上极具竞争力，是什么阻碍了您在那里销售更多汽车？</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>我们的国际化战略决定了我们2020年至2022年的目标是在软硬件、研发开发、安全和数据保护以及团队和组织架构改革等方面为我们的国际扩张奠定良好的基础。所以基本上，在挪威和其他国际市场，你会看到我们在我们的产品、技术和我们的组织方面进行更多的重组和探索。因此，现在的销售并不是我们在国际市场上的首要任务。但未来从2021年到2025年，我们将构思和开发不仅适合中国市场的车型，但对于国际市场而言，我们将遵守所有安全法规和环境法规，以达到欧洲市场以及全球市场的最高标准。所以，到那个时候，我想我们会更加准备好达到销售目标或进一步拓展海外市场。</p> <p><b>丹尼斯卢</b></p> <p>你好，接线员。我们准备结束致辞。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>好的。</p> <p><b>Brian Gu 博士</b></p> <p>接线员，尼克，你还有一个问题要问——摩根大通。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>好的。我们的下一个问题再次来自 Nick Lai。您的线路已开通。</p> <p><b>Nick Lai</b></p> <p>好的。现在，让我非常简短地提出问题。我知道我的时间不多了。但也许很快就有两个问题。一是关于利润率前景；其次是关于 G9 的销售前景。我会很快用英文问，然后用中文翻译。就利润率而言，第三季度的业绩确实不错。随着我们进入明年上半年，考虑到积极和潜在的行业逆风，我们应该如何考虑盈利能力。从积极的方面来说，P5 应该是一种有意义的奖励，并且 P5 转移，大部分组件是由 [音频不清晰] 服务的 G3。但与此同时，我们有增量材料价格上涨，而且 P5 的利润率较低，这可能会稀释利润率，因为我们将在明年上半年销售更多 P5。这是关于边距的第一个问题。考虑到可寻址的 [ph] 市场，G9 销售的第二个，当 G9 全面爬坡时，我们应该如何考虑每月的运行率？将中国与类似的同行进行比较是否公平？</p> <p><b>丹尼斯卢</b></p> <p>嘿尼克，这是丹尼斯。让我谈谈关于保证金的第一个问题。正如我之前提到的，与第二季度相比，我们第三季度的利润率提高主要是由于产品组合的改善，更多的是 P7。你是对的，到第一季度，我们将交付 P5，然后 G3i 的音量会比旧型号更好。因此，混合会产生影响。我的意思是，P7 占总销售额的百分比将减少。但话虽如此，我们实际上在我们未来的产品中，包括 G9 和未来车型，我们将有更好的利润率，例如，更大的汽车，我们已经看到未来车型的更好利润率——看看近期的影响由于混合变化。但是到明年，我们实际上会从更好的产品组合中看到更多的好消息，包括新产品的推出。</p> <p><b>Brian Gu 博士</b></p> <p>所以尼克，是布赖恩。同样，不幸的是，没有对 G9 的预测。但我只想告诉你，出于多种原因，我们非常有信心 G9 将成为旗舰产品，我认为它会提供与我们最畅销的型号类似的结果。首先，G9的定位和尺寸比ES8更接近ES6。因此，潜在市场实际上要大得多。其次是当时G9推出后，将在多个领域提供卓越的自主能力——强大的自动驾驶能力以及快速充电能力和领先的电动架构组件——更快的升级，等等。因此，我们认为它可能是技术上最先进的产品之一，加上有吸引力的设计以及小鹏网络的领先基础设施。所以，</p> <p>您也知道 G9 是为全球市场设计的。所以该产品只会在中国销售。它还将在国际市场上专门设计和销售欧洲。所以，我认为 - 我们认为这将成为 XPeng 未来非常重要的产品。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>目前没有进一步的问题。你可以继续。</p> <p><b>身份不明的公司代表</b></p> <p>再次感谢您今天加入我们。如果您有其他问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式或 The Piacente Group Investor Relations 联系小鹏投资者关系部。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路。谢谢你。</p> <p>(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09868\">$小鹏汽车-W(09868)$</a> </p> <p><b>Tim Hsiao</b></p> <p>祝贺取得了优异的成绩。我有两个问题。第一个问题只是想快速跟进我们刚才在演示中提到的开发出租车计划。您能否分享更多关于规模、商业模式等方面的细节？是不是更像是XPILOT 4.0能力的演示？明年我们是否会为自动驾驶出租车车队运营采用任何不同或单独的模式，或者只是利用 P5 来运营广州的车队？你打算在其他地方或其他省份这样做吗？所以这是我的第一个问题。</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>谢谢你的第一个问题。现在，关于robotaxi及其发展计划，我们还在内部讨论中。所以，我只能和大家分享一些基本的和初步的框架和一些想法。所以基本上，我们将采用我们现有的模型，我们将在这些车队上使用 XPILOT 3.5 到 4.0 甚至未来的 OTA 版本。而动机或目标是测试和训练我们在城市道路中集成软件、硬件和数据能力的闭环能力，以便我们可以服务于XPILOT 4.0、5.0甚至更高级版本的XPILOT软件升级的未来发展.因此，我们也不打算在未来开展大规模服务。我们正在寻求与现有运营商合作，</p> <p><b>萧添</b></p> <p>伟大的。我的第二个问题是关于P5。我认为我们在演示期间已经稍微触及了这些主题，但是如果我们目前有更多关于 P5 的订单接收和积压的更新，可能只是一些粗略的定量指导会很好。大约有多少百分比的消费者愿意在没有雷达的情况下先上车？同时，我们可以大致了解一下 550P 和 600P 的订单组合，这两种型号是否集成了 LiDAR？[外语]</p> <p><b>Brian Gu 博士</b></p> <p>嗨，蒂姆，我是布莱恩。让我首先回应一下。我们从不就我们的特定订单和积压订单提供指导或预测。因此，自上市以来，这一直是我们的政策。但只是为了让您对 P5 有所了解，正如何先生在开幕词中所说，我们实际上看到了非常强劲的需求。我们实际上看到了积压现在要发布农历新年。所以平均而言，在某些模型中，长达 4 个月的积压、等待时间。所以，这也是一个非常强劲的需求。</p> <p>就组合而言，我只能告诉你一些事实。一个是，我们收到的订单中有 50% 以上是软件订阅模型，其中包含 XPILOT 3.0 或 3.5 硬件架构师。还有关于你的问题——实际上选择收货并在未来安装雷达的订单的百分比是多少，实际上，超过 80% 的人实际上选择了那个选项。因此，我们实际上看到了对我们的 P5 的强烈好评。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题来自花旗的 Jeff Chung。您的线路已开通。</p> <p><b>杰夫钟</b></p> <p>好的。所以，让我翻译一下。所以，第一个问题是关于机器人出租车。那么，我们可以量化我们在机器人出租车上的解决方案吗？比百度等竞争对手便宜多少？其次，是关于我们明年上半年的自动驾驶渗透率。鉴于我们的自动驾驶3.5城市版OTA即将上线。同样对于 P5，我们提供此功能的 5 个模型中的 3 个，这远高于 P7，3 个模型中的 1 个。我的最后一个问题是关于 11 月和 12 月的月度销售运行率指导。谢谢你。</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>谢谢你。让我回答第一个问题。现在，关于机器人出租车，基本上，我们将采用我们所有的批量生产模型。所以从技术上讲，他们的成本比我们的竞争对手便宜很多。平均而言，我们预计每个月可以从车队中积累 8,000 到 10,000 公里的行驶里程。因此，使用这种车队作为robotaxi的目的是为了获得更多的能力和能力，在我们的数据库中获得更多的知识和积累的角落案例，以便我们进一步探索和提升我们的整体软件集成能力、数据能力、硬件以及建立更高级别的安全性并进一步降低成本。谢谢你。</p> <p><b>Brian Gu 博士</b></p> <p>蒂姆，这是布赖恩。让我来回答你接下来的两个问题。首先，关于P5软件订阅的问题，同样，我不想给出任何指导和预测，但我想指出一些事实。首先，目前，我们看到超过 50% 的 P5 订单用于软件订阅就绪硬件模型。所以肯定的是，就软件功能模型而言，您可以看到混合比我们实际看到的 P7 更高。</p> <p>其次，软件订阅模式的交付也存在一些供应链瓶颈。正如您之前看到的，我们实际上需要在交付后安装一些雷达。因此，我们还为其中一些客户免费提供了软件。所以，我认为在短期内，你会看到由于许多这些因素造成的影响。但从长远来看，我们相信 P5 将看到 XPILOT 3.0 或 XPILOT 3.5 软件两者的更高软件订阅率。而且如您所知，XPILOT 3.5 软件的价格高于 XPILOT 3.0。</p> <p>关于指导的第三个问题。同样，我不想提供额外的颜色特定月份交货，但我想重申两件事。一个是我们还在争取在接下来的两个月内达到每月15,000个的每月峰值交付。所以，这就是我们的目标。我认为我们很有可能做到这一点。</p> <p>我想说的第二件事是，供应链约束仍然非常严峻。因此，芯片短缺以及其他一些限制因素的可见性是——预测非常短，在未来几个月左右的时间里不太可靠。所以，这就是为什么我认为我们提供了我们今天看到的最好的知识的指导。但是，我认为这是我们看到的地方，也是我们对每月交付高峰即将到来的看法。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题来自美国银行的李明。您的线路已开通。</p> <p><b>李明</b></p> <p>我的第一个问题是关于 G3 的，因为在第三季度，您在自己的工厂启动了 G3。在您自己的工厂生产汽车后，您如何看待利润率的提高？还有，未来，你预计什么时候推出快升或者新一代G3来提高产品的毛利率？我的第二个问题是关于 XPILOT 3.5 和 4.0 之间的不同功能。</p> <p><b>丹尼斯卢</b></p> <p>明，这是丹尼斯。让我回答第一个问题。我们实际上 - 我们在八月份将我们的 G3 搬到了肇庆的家庭工厂，开始生产第一款 G7i。[Ph] 正如您正确指出的那样，我们实际上 - 我们可以看到规模的改善。因此，与过去我们让海马进行合同制造相比，我们看到了更好的劳动力和间接效率。因此，我们已经看到 G7i [ph] 的利润率有所提高，我们已经推出，并且我们已经在销售该车辆。那是第一。和第二？</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>谢谢你。对于你的第二个问题，实际上，我们不会透露更多细节——XPILOT 3.5 和 XPILOT 4.0 之间的区别，因为我们将在明年推出并更多地讨论 XPILOT 4.0。但是现在，我可以让您大致了解这些差异。</p> <p>基本上，对于XPILOT 3.5，我们能够覆盖支持相当数量CD和一些城市道路的城市NGP功能。但与 XPILOT 4.0 相比，这个数字相对较小，因为我们预计 XPILOT 4.0 不仅能够支持中国的大部分道路和城市，也能够支持欧洲的大部分道路和城市。除此之外，XPILOT 4.0还配备了更高水平的传感能力、电气和电子架构，以及更强大的算法计算能力。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题来自瑞士信贷的王斌。您的线路已开通。</p> <p><b>王斌</b></p> <p>谢谢你。我有两个问题。第一个是关于利润率的提高。您能分解有关毛利率增长的不同因素吗？例如，有多少来自 XPILOT 的更高升力？多少来自效率，多少来自产品组合？谢谢你。那是第一。第二，更多的技术问题，因为您实际上已经迁移到 800 电压系统。这是否意味着对当前的增压网络进行大规模重建，从当前的 350 电压重建到 800 电压的成本是多少？谢谢你。</p> <p><b>丹尼斯卢</b></p> <p>嗨，宾，这是丹尼斯。让我回答你的第一个问题。关于环比利润率的改善，大部分改善来自组合改善。在第二季度，我们的总 P7 约占第二季度销售额的 66%。但是在第三季度，由于P3迁移，我们实际上看到了更多的P7。P7占第三季度总销售额的77%左右。因此，这是利润率提高的主要原因。</p> <p>另一个改进将是由于规模和经济改进而产生的劳动力和间接效率，因为现在我们在肇庆工厂生产所有车辆。所以，我们看到了那种效率的提升。但是，我们也有一些成本增加来部分抵消设备，例如，原材料增加和芯片短缺也部分增加了我简要提到的。所以，我希望我解决了你的第一个问题。</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>让我回答第二个问题。现在，对于G9等未来车型，我们将采用800伏高压充电。所以对于我们目前的充电桩，我们将把它们升级到——我的意思是，在未来的 260[] 千瓦以及未来的 480 千瓦。因此，当我们布置超级充电站的部署时，我们将 - 我的意思是，我们将采用较新的充电设施，例如 380 千瓦和 480 千瓦的高压充电设施。所以，不会有任何浪费，因为我们将逐步推出我们的工厂和网络建设——充电设施的建设。因为每个站——每个充电站都由不同电压的不同桩组成。因此，我们将能够使每个站中的桩种类多样化。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题将来自德意志银行的 Edison Yu。您的线路已开通。</p> <p><b>于爱迪生</b></p> <p>我其实只有一个。你能不能从长远来看，你在欧洲看到了什么样的机会？显然，不要期望任何太具体的东西。但是，从长远来看，您可以瞄准或期望看到什么样的潜在交易量或什么样的市场百分比？</p> <p><b>Brian Gu 博士</b></p> <p>嗨爱迪生，这是布赖恩。首先，我的意思是，为了回答你的问题，我想强调我们目前在欧洲的计划主要集中在建立我们的存在和能力上，并确保我们建立了正确的网络和品牌知名度。因此，我们不会强调近期的交付数量。</p> <p>从长远来看，我想说的是，多年以来，我们实际上将自己视为一家全球公司，其中大约一半的销量最终将来自中国以外的地区，而一半的销量将来自中国境内。这就是我们的目标。那是 - 再次，这是一个多年目标，但这就是我们正在努力的目标。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>我们的下一个问题来自瑞银的 Paul Gong。您的线路已开通。</p> <p><b>龚保禄</b></p> <p>我有两个问题。第一个仍然是关于自动驾驶。我的理解是从XPILOT 3.0到XPILOT 3.5，硬件方面，由于硬件配置不同，不能迁移到新版本。从 3.5 到 4.0 是否会支持系统以前购买者的硬件升级？</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>实际上，由于计算能力和感知能力的根本升级，硬件无法迁移到XPILOT 4.0。我们还升级了整个电子和电气系统。所以基本上，这两个 XPILOT 系统建立在两个非常不同的基础设施之上。此外，我们正在为L4级别的自动驾驶未来的发展奠定基础。因此，您将看到 ACC、LCC 和 APA 计划的根本性变化。</p> <p><b>龚保禄</b></p> <p>好的。我的第二个问题是关于下层操作。我认为 Q3 已经在那里可用 1 年多了，P7 从上个月开始可用。到目前为止，你在挪威的学习过程如何，比如你学到了什么？考虑到成本优势以及小鹏汽车的一些智能功能在该市场上极具竞争力，是什么阻碍了您在那里销售更多汽车？</p> <p><b>何小鹏</b></p> <p>我们的国际化战略决定了我们2020年至2022年的目标是在软硬件、研发开发、安全和数据保护以及团队和组织架构改革等方面为我们的国际扩张奠定良好的基础。所以基本上，在挪威和其他国际市场，你会看到我们在我们的产品、技术和我们的组织方面进行更多的重组和探索。因此，现在的销售并不是我们在国际市场上的首要任务。但未来从2021年到2025年，我们将构思和开发不仅适合中国市场的车型，但对于国际市场而言，我们将遵守所有安全法规和环境法规，以达到欧洲市场以及全球市场的最高标准。所以，到那个时候，我想我们会更加准备好达到销售目标或进一步拓展海外市场。</p> <p><b>丹尼斯卢</b></p> <p>你好，接线员。我们准备结束致辞。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>好的。</p> <p><b>Brian Gu 博士</b></p> <p>接线员，尼克，你还有一个问题要问——摩根大通。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>好的。我们的下一个问题再次来自 Nick Lai。您的线路已开通。</p> <p><b>Nick Lai</b></p> <p>好的。现在，让我非常简短地提出问题。我知道我的时间不多了。但也许很快就有两个问题。一是关于利润率前景；其次是关于 G9 的销售前景。我会很快用英文问，然后用中文翻译。就利润率而言，第三季度的业绩确实不错。随着我们进入明年上半年，考虑到积极和潜在的行业逆风，我们应该如何考虑盈利能力。从积极的方面来说，P5 应该是一种有意义的奖励，并且 P5 转移，大部分组件是由 [音频不清晰] 服务的 G3。但与此同时，我们有增量材料价格上涨，而且 P5 的利润率较低，这可能会稀释利润率，因为我们将在明年上半年销售更多 P5。这是关于边距的第一个问题。考虑到可寻址的 [ph] 市场，G9 销售的第二个，当 G9 全面爬坡时，我们应该如何考虑每月的运行率？将中国与类似的同行进行比较是否公平？</p> <p><b>丹尼斯卢</b></p> <p>嘿尼克，这是丹尼斯。让我谈谈关于保证金的第一个问题。正如我之前提到的，与第二季度相比，我们第三季度的利润率提高主要是由于产品组合的改善，更多的是 P7。你是对的，到第一季度，我们将交付 P5，然后 G3i 的音量会比旧型号更好。因此，混合会产生影响。我的意思是，P7 占总销售额的百分比将减少。但话虽如此，我们实际上在我们未来的产品中，包括 G9 和未来车型，我们将有更好的利润率，例如，更大的汽车，我们已经看到未来车型的更好利润率——看看近期的影响由于混合变化。但是到明年，我们实际上会从更好的产品组合中看到更多的好消息，包括新产品的推出。</p> <p><b>Brian Gu 博士</b></p> <p>所以尼克，是布赖恩。同样，不幸的是，没有对 G9 的预测。但我只想告诉你，出于多种原因，我们非常有信心 G9 将成为旗舰产品，我认为它会提供与我们最畅销的型号类似的结果。首先，G9的定位和尺寸比ES8更接近ES6。因此，潜在市场实际上要大得多。其次是当时G9推出后，将在多个领域提供卓越的自主能力——强大的自动驾驶能力以及快速充电能力和领先的电动架构组件——更快的升级，等等。因此，我们认为它可能是技术上最先进的产品之一，加上有吸引力的设计以及小鹏网络的领先基础设施。所以，</p> <p>您也知道 G9 是为全球市场设计的。所以该产品只会在中国销售。它还将在国际市场上专门设计和销售欧洲。所以，我认为 - 我们认为这将成为 XPeng 未来非常重要的产品。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>目前没有进一步的问题。你可以继续。</p> <p><b>身份不明的公司代表</b></p> <p>再次感谢您今天加入我们。如果您有其他问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式或 The Piacente Group Investor Relations 联系小鹏投资者关系部。</p> <p><b>操作员</b></p> <p>今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路。谢谢你。</p> <p>(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)</p></body></html>","text":"$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ Tim Hsiao 祝贺取得了优异的成绩。我有两个问题。第一个问题只是想快速跟进我们刚才在演示中提到的开发出租车计划。您能否分享更多关于规模、商业模式等方面的细节？是不是更像是XPILOT 4.0能力的演示？明年我们是否会为自动驾驶出租车车队运营采用任何不同或单独的模式，或者只是利用 P5 来运营广州的车队？你打算在其他地方或其他省份这样做吗？所以这是我的第一个问题。 何小鹏 谢谢你的第一个问题。现在，关于robotaxi及其发展计划，我们还在内部讨论中。所以，我只能和大家分享一些基本的和初步的框架和一些想法。所以基本上，我们将采用我们现有的模型，我们将在这些车队上使用 XPILOT 3.5 到 4.0 甚至未来的 OTA 版本。而动机或目标是测试和训练我们在城市道路中集成软件、硬件和数据能力的闭环能力，以便我们可以服务于XPILOT 4.0、5.0甚至更高级版本的XPILOT软件升级的未来发展.因此，我们也不打算在未来开展大规模服务。我们正在寻求与现有运营商合作， 萧添 伟大的。我的第二个问题是关于P5。我认为我们在演示期间已经稍微触及了这些主题，但是如果我们目前有更多关于 P5 的订单接收和积压的更新，可能只是一些粗略的定量指导会很好。大约有多少百分比的消费者愿意在没有雷达的情况下先上车？同时，我们可以大致了解一下 550P 和 600P 的订单组合，这两种型号是否集成了 LiDAR？[外语] Brian Gu 博士 嗨，蒂姆，我是布莱恩。让我首先回应一下。我们从不就我们的特定订单和积压订单提供指导或预测。因此，自上市以来，这一直是我们的政策。但只是为了让您对 P5 有所了解，正如何先生在开幕词中所说，我们实际上看到了非常强劲的需求。我们实际上看到了积压现在要发布农历新年。所以平均而言，在某些模型中，长达 4 个月的积压、等待时间。所以，这也是一个非常强劲的需求。 就组合而言，我只能告诉你一些事实。一个是，我们收到的订单中有 50% 以上是软件订阅模型，其中包含 XPILOT 3.0 或 3.5 硬件架构师。还有关于你的问题——实际上选择收货并在未来安装雷达的订单的百分比是多少，实际上，超过 80% 的人实际上选择了那个选项。因此，我们实际上看到了对我们的 P5 的强烈好评。 操作员 我们的下一个问题来自花旗的 Jeff Chung。您的线路已开通。 杰夫钟 好的。所以，让我翻译一下。所以，第一个问题是关于机器人出租车。那么，我们可以量化我们在机器人出租车上的解决方案吗？比百度等竞争对手便宜多少？其次，是关于我们明年上半年的自动驾驶渗透率。鉴于我们的自动驾驶3.5城市版OTA即将上线。同样对于 P5，我们提供此功能的 5 个模型中的 3 个，这远高于 P7，3 个模型中的 1 个。我的最后一个问题是关于 11 月和 12 月的月度销售运行率指导。谢谢你。 何小鹏 谢谢你。让我回答第一个问题。现在，关于机器人出租车，基本上，我们将采用我们所有的批量生产模型。所以从技术上讲，他们的成本比我们的竞争对手便宜很多。平均而言，我们预计每个月可以从车队中积累 8,000 到 10,000 公里的行驶里程。因此，使用这种车队作为robotaxi的目的是为了获得更多的能力和能力，在我们的数据库中获得更多的知识和积累的角落案例，以便我们进一步探索和提升我们的整体软件集成能力、数据能力、硬件以及建立更高级别的安全性并进一步降低成本。谢谢你。 Brian Gu 博士 蒂姆，这是布赖恩。让我来回答你接下来的两个问题。首先，关于P5软件订阅的问题，同样，我不想给出任何指导和预测，但我想指出一些事实。首先，目前，我们看到超过 50% 的 P5 订单用于软件订阅就绪硬件模型。所以肯定的是，就软件功能模型而言，您可以看到混合比我们实际看到的 P7 更高。 其次，软件订阅模式的交付也存在一些供应链瓶颈。正如您之前看到的，我们实际上需要在交付后安装一些雷达。因此，我们还为其中一些客户免费提供了软件。所以，我认为在短期内，你会看到由于许多这些因素造成的影响。但从长远来看，我们相信 P5 将看到 XPILOT 3.0 或 XPILOT 3.5 软件两者的更高软件订阅率。而且如您所知，XPILOT 3.5 软件的价格高于 XPILOT 3.0。 关于指导的第三个问题。同样，我不想提供额外的颜色特定月份交货，但我想重申两件事。一个是我们还在争取在接下来的两个月内达到每月15,000个的每月峰值交付。所以，这就是我们的目标。我认为我们很有可能做到这一点。 我想说的第二件事是，供应链约束仍然非常严峻。因此，芯片短缺以及其他一些限制因素的可见性是——预测非常短，在未来几个月左右的时间里不太可靠。所以，这就是为什么我认为我们提供了我们今天看到的最好的知识的指导。但是，我认为这是我们看到的地方，也是我们对每月交付高峰即将到来的看法。 操作员 我们的下一个问题来自美国银行的李明。您的线路已开通。 李明 我的第一个问题是关于 G3 的，因为在第三季度，您在自己的工厂启动了 G3。在您自己的工厂生产汽车后，您如何看待利润率的提高？还有，未来，你预计什么时候推出快升或者新一代G3来提高产品的毛利率？我的第二个问题是关于 XPILOT 3.5 和 4.0 之间的不同功能。 丹尼斯卢 明，这是丹尼斯。让我回答第一个问题。我们实际上 - 我们在八月份将我们的 G3 搬到了肇庆的家庭工厂，开始生产第一款 G7i。[Ph] 正如您正确指出的那样，我们实际上 - 我们可以看到规模的改善。因此，与过去我们让海马进行合同制造相比，我们看到了更好的劳动力和间接效率。因此，我们已经看到 G7i [ph] 的利润率有所提高，我们已经推出，并且我们已经在销售该车辆。那是第一。和第二？ 何小鹏 谢谢你。对于你的第二个问题，实际上，我们不会透露更多细节——XPILOT 3.5 和 XPILOT 4.0 之间的区别，因为我们将在明年推出并更多地讨论 XPILOT 4.0。但是现在，我可以让您大致了解这些差异。 基本上，对于XPILOT 3.5，我们能够覆盖支持相当数量CD和一些城市道路的城市NGP功能。但与 XPILOT 4.0 相比，这个数字相对较小，因为我们预计 XPILOT 4.0 不仅能够支持中国的大部分道路和城市，也能够支持欧洲的大部分道路和城市。除此之外，XPILOT 4.0还配备了更高水平的传感能力、电气和电子架构，以及更强大的算法计算能力。 操作员 我们的下一个问题来自瑞士信贷的王斌。您的线路已开通。 王斌 谢谢你。我有两个问题。第一个是关于利润率的提高。您能分解有关毛利率增长的不同因素吗？例如，有多少来自 XPILOT 的更高升力？多少来自效率，多少来自产品组合？谢谢你。那是第一。第二，更多的技术问题，因为您实际上已经迁移到 800 电压系统。这是否意味着对当前的增压网络进行大规模重建，从当前的 350 电压重建到 800 电压的成本是多少？谢谢你。 丹尼斯卢 嗨，宾，这是丹尼斯。让我回答你的第一个问题。关于环比利润率的改善，大部分改善来自组合改善。在第二季度，我们的总 P7 约占第二季度销售额的 66%。但是在第三季度，由于P3迁移，我们实际上看到了更多的P7。P7占第三季度总销售额的77%左右。因此，这是利润率提高的主要原因。 另一个改进将是由于规模和经济改进而产生的劳动力和间接效率，因为现在我们在肇庆工厂生产所有车辆。所以，我们看到了那种效率的提升。但是，我们也有一些成本增加来部分抵消设备，例如，原材料增加和芯片短缺也部分增加了我简要提到的。所以，我希望我解决了你的第一个问题。 何小鹏 让我回答第二个问题。现在，对于G9等未来车型，我们将采用800伏高压充电。所以对于我们目前的充电桩，我们将把它们升级到——我的意思是，在未来的 260[] 千瓦以及未来的 480 千瓦。因此，当我们布置超级充电站的部署时，我们将 - 我的意思是，我们将采用较新的充电设施，例如 380 千瓦和 480 千瓦的高压充电设施。所以，不会有任何浪费，因为我们将逐步推出我们的工厂和网络建设——充电设施的建设。因为每个站——每个充电站都由不同电压的不同桩组成。因此，我们将能够使每个站中的桩种类多样化。 操作员 我们的下一个问题将来自德意志银行的 Edison Yu。您的线路已开通。 于爱迪生 我其实只有一个。你能不能从长远来看，你在欧洲看到了什么样的机会？显然，不要期望任何太具体的东西。但是，从长远来看，您可以瞄准或期望看到什么样的潜在交易量或什么样的市场百分比？ Brian Gu 博士 嗨爱迪生，这是布赖恩。首先，我的意思是，为了回答你的问题，我想强调我们目前在欧洲的计划主要集中在建立我们的存在和能力上，并确保我们建立了正确的网络和品牌知名度。因此，我们不会强调近期的交付数量。 从长远来看，我想说的是，多年以来，我们实际上将自己视为一家全球公司，其中大约一半的销量最终将来自中国以外的地区，而一半的销量将来自中国境内。这就是我们的目标。那是 - 再次，这是一个多年目标，但这就是我们正在努力的目标。 操作员 我们的下一个问题来自瑞银的 Paul Gong。您的线路已开通。 龚保禄 我有两个问题。第一个仍然是关于自动驾驶。我的理解是从XPILOT 3.0到XPILOT 3.5，硬件方面，由于硬件配置不同，不能迁移到新版本。从 3.5 到 4.0 是否会支持系统以前购买者的硬件升级？ 何小鹏 实际上，由于计算能力和感知能力的根本升级，硬件无法迁移到XPILOT 4.0。我们还升级了整个电子和电气系统。所以基本上，这两个 XPILOT 系统建立在两个非常不同的基础设施之上。此外，我们正在为L4级别的自动驾驶未来的发展奠定基础。因此，您将看到 ACC、LCC 和 APA 计划的根本性变化。 龚保禄 好的。我的第二个问题是关于下层操作。我认为 Q3 已经在那里可用 1 年多了，P7 从上个月开始可用。到目前为止，你在挪威的学习过程如何，比如你学到了什么？考虑到成本优势以及小鹏汽车的一些智能功能在该市场上极具竞争力，是什么阻碍了您在那里销售更多汽车？ 何小鹏 我们的国际化战略决定了我们2020年至2022年的目标是在软硬件、研发开发、安全和数据保护以及团队和组织架构改革等方面为我们的国际扩张奠定良好的基础。所以基本上，在挪威和其他国际市场，你会看到我们在我们的产品、技术和我们的组织方面进行更多的重组和探索。因此，现在的销售并不是我们在国际市场上的首要任务。但未来从2021年到2025年，我们将构思和开发不仅适合中国市场的车型，但对于国际市场而言，我们将遵守所有安全法规和环境法规，以达到欧洲市场以及全球市场的最高标准。所以，到那个时候，我想我们会更加准备好达到销售目标或进一步拓展海外市场。 丹尼斯卢 你好，接线员。我们准备结束致辞。 操作员 好的。 Brian Gu 博士 接线员，尼克，你还有一个问题要问——摩根大通。 操作员 好的。我们的下一个问题再次来自 Nick Lai。您的线路已开通。 Nick Lai 好的。现在，让我非常简短地提出问题。我知道我的时间不多了。但也许很快就有两个问题。一是关于利润率前景；其次是关于 G9 的销售前景。我会很快用英文问，然后用中文翻译。就利润率而言，第三季度的业绩确实不错。随着我们进入明年上半年，考虑到积极和潜在的行业逆风，我们应该如何考虑盈利能力。从积极的方面来说，P5 应该是一种有意义的奖励，并且 P5 转移，大部分组件是由 [音频不清晰] 服务的 G3。但与此同时，我们有增量材料价格上涨，而且 P5 的利润率较低，这可能会稀释利润率，因为我们将在明年上半年销售更多 P5。这是关于边距的第一个问题。考虑到可寻址的 [ph] 市场，G9 销售的第二个，当 G9 全面爬坡时，我们应该如何考虑每月的运行率？将中国与类似的同行进行比较是否公平？ 丹尼斯卢 嘿尼克，这是丹尼斯。让我谈谈关于保证金的第一个问题。正如我之前提到的，与第二季度相比，我们第三季度的利润率提高主要是由于产品组合的改善，更多的是 P7。你是对的，到第一季度，我们将交付 P5，然后 G3i 的音量会比旧型号更好。因此，混合会产生影响。我的意思是，P7 占总销售额的百分比将减少。但话虽如此，我们实际上在我们未来的产品中，包括 G9 和未来车型，我们将有更好的利润率，例如，更大的汽车，我们已经看到未来车型的更好利润率——看看近期的影响由于混合变化。但是到明年，我们实际上会从更好的产品组合中看到更多的好消息，包括新产品的推出。 Brian Gu 博士 所以尼克，是布赖恩。同样，不幸的是，没有对 G9 的预测。但我只想告诉你，出于多种原因，我们非常有信心 G9 将成为旗舰产品，我认为它会提供与我们最畅销的型号类似的结果。首先，G9的定位和尺寸比ES8更接近ES6。因此，潜在市场实际上要大得多。其次是当时G9推出后，将在多个领域提供卓越的自主能力——强大的自动驾驶能力以及快速充电能力和领先的电动架构组件——更快的升级，等等。因此，我们认为它可能是技术上最先进的产品之一，加上有吸引力的设计以及小鹏网络的领先基础设施。所以， 您也知道 G9 是为全球市场设计的。所以该产品只会在中国销售。它还将在国际市场上专门设计和销售欧洲。所以，我认为 - 我们认为这将成为 XPeng 未来非常重要的产品。 操作员 目前没有进一步的问题。你可以继续。 身份不明的公司代表 再次感谢您今天加入我们。如果您有其他问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式或 The Piacente Group Investor Relations 联系小鹏投资者关系部。 操作员 今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路。谢谢你。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/874956736","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["XPEV","09868"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":9995,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1172,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":6,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/874309627"}