2009年11月5日，恒大在香港联交所成功上市，在许家印的身旁站着几位香港商业大咖，其中有新世界的老板郑裕彤、华人置地的老板刘銮雄等，在上市前，许老板不知跟他们打了多少牌局，换来了他们的资金支持。
恒大在上市的时候，就已经是高杠杆的状态，它的负债率就没有低过75%的时候，而作为他们帮手大哥的新世界，负债率就长期是在50%以下。所以，公司财务稳健的郑裕彤，为什么会投资高杠杆的恒大，这真的很玩味，而后面我们可以看到他的股份提前清空，而且还让许家印高价接盘了自己的一些物业，我们可以看到，稳健的新世界并不是作为价投者去投资恒大，这是郑裕彤的智慧。而同样大胆又敢上杠杆的刘銮雄，就亏大了，当然，也有甘比上位的原因等等，但是，作为喜欢杠杆的刘应该是更认同许的操作方式。
其实，做企业和我们普通人做投资是同一个道理，负债率、杠杆这些都是需要极为关注的。前段时间的Bill Huang爆仓事件，就是高杠杆炒股的反面案例。杠杆可以放大财富，也可以放大风险，没有杠杆的爆仓需要100%亏损，而5倍杠杆的爆仓只需要20%的下跌，而bill huang就是五倍杠杆玩家。
恒大以前的玩法，就是5倍杠杆的玩法，只是他坚信国家不会让他的资产跌那么多，但是，资本的链条里，除了资产价格，还有很多环节，必须同步到位才能保证高杠杆万家的玩法。流动性另一个重要因素，国家不让资产价格下跌，但是，国家直接把流动性掐死，高杠杆玩家马上窒息。
所以，个体投资者同样要保证自己的流动性，要不断充实自己的现金流，别让自己的资产在一两次下跌后没有回血的能力。
恒大的现金流有很大一部分消耗在多元化的道路上，以前的恒大冰泉、之后的农产品、新能源汽车等，都是几十亿甚至上百亿的现金损耗，而且没一次多元化的失败，都会打击投资者对恒大的信心。
其实，个人投资和创业上，很多人也会踩到多元化的坑，很多所谓的斜杠青年，其实就是个人业务的多元化。而斜杠青年里，真正把斜杠事业做精做强，做出竞争力的，并不多。很多斜杠青年耗费了自己最重要的资源——时间，换来了一种没有竞争力的生意，这其实并不是件值得骄傲的事情。当然，那些实打实有实力、有竞争力的，我们另当别论。
很多人都觉得恒大接下来会崩盘，只是绷的程度会怎样而已，我自己也觉得当下的恒大很难回天。但是，作为投资者，我们可以从恒大身上学到两件很重要的事情，一是不要过度举债，要控制好自己的负债率，二是要专注主业，不要分散精力去做一些没有竞争力的事情。
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