公司信息
公司简介 鹰瞳科技是中国首批提供人工智能视网膜影像识别无创、快速、有效且可扩展的早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案、丰富的人工智能医疗器械软件（SaMD）公司。
联席保荐人 瑞银集团、中信证券
募集资金用途
- 将用于Airdoc-AIFUNDUS(1.0)商业化；
- 将用于扩大数据库、优化深度学习算法及改善基础设施工程；
- 将用于提升及改善服务的可扩展性和合规性；
- 将用于临床研究、临床产品开发、硬件设备的研发及生产等。
竞争优势
- 154项专利、专利申请及已发布PCT申请；
- 超过80名拥有全面的专业知识的研发团队；
- 核心SaMD产品Airdoc - AIFUNDUS同业少有竞争者，具有高性能；
- 软硬件一体化解决方案，具备可持续迭代人工智能深度学习算法、硬件及研发能力强大；
- 产品可应用于医疗机构和大健康场景，与学科带头人及主要医院密切合作；
- 全面及优质的数据库，包含约370万张完整的真实世界用户视网膜影像和相对应多模态数据。
业务概况
*数据来源鹰瞳科技招股书
行业概况
中国人工智能医学影像市场预计从202年的人民币3亿元增长到2030年的人民币923亿元，年复合增长76.7%。其中2020年-2030年医疗机构年复合增长为65.9%；大健康年复合增长为102.7%。
*资料来源：弗若斯特沙利文
*资料来源：弗若斯特沙利文
财务概况
2019年至2020年，公司的收入从30.415百万元增加至47.672百万元，增幅高达56.7%。
2019年至2020年，公司的毛利润从16.107百万元增加至29.087百万元，增幅高达80.6%。
风险提示
- 客户集中，如果前五大客户的业务、经营及财务状况的任何重大不利变化均可能对公司造成重大不利影响；
- 当前的业务在很大程度上依赖现有产品组合的产品以及日后可能开发的其他产品的成功开发、监管批准及商业化；
- 人工智能早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案可能无法实现预期收入；
- 财务前景很大程度上取决于产品组合的成功。
AI没有创造新产业，一定是一个个地颠覆原有的产业和需求。如果只卖算法很难赚钱。如果想要好的商业化，就需要系统性的整体设计。将人工智能深度学习算法，和视网膜影像智能识别捆绑，鹰瞳科技已经通过AI技术，实现对视网膜相关慢性病的早期检测、辅助诊断及健康风险评估解决方案的提出。这在垂类的医疗赛道是有先发优势的。
随着三类证的获批，鹰瞳的业务会进一步拓展，运营开支也将继续增长。由于公司逐步获得监管审批并开始对产品组合进行临床试验，并将继续开发新产品和技术，公司预期将产生大额研发开支及销售开支，也可能因业务扩张而产生更高的行政开支。医疗被认为是人工智能最早落地的领域，但医疗的特殊性和复杂性，使得市场对产品的要求也更高，也意味着这是一门慢生意。就看张大磊是否能泡好这壶茶，以及各位投资者是否认同它是个好茶。
打新综合分数：8分
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