$阿斯麦(ASML)$ 阿斯麦3季度财报，盘前公布。Q3营收52.41欧元（增长32%），净利润17.4亿欧元（增长63%）。按照公司预估Q4的收入49-52亿欧元，我就以52亿进行推测，Q4净利润16-17亿欧元。2021年全年净利入预计在57-58.1亿欧元（66-67.6亿美元）。按照现在3282亿市值来看，按照21年全年净利润来看pe在50-48倍之间。
整体上，Q3数据符合预期，51.7%的毛利率好于预期，净利润数据也好于我的预估。但是Q3新增预定订单62亿欧元，Q2新增预定订单83亿欧元，预定有放缓趋势。这是我一直比较担心的，之前各国出于“芯片民族主义”的驱动，不断加大国内新晶圆厂的建设。我一直担心芯片产业投资的周期性，投资会放缓。当然一个季度的数据不足以支撑结论，继续关注这个数据。
当初买入阿斯麦的认知：人们对芯片的计算力的渴望，希望计算机的运算速度越来越快。这会让芯片生产设备的投资不停歇。“美国叫停中芯购买光刻机”的新闻，让我注意到阿斯麦这家芯片设备厂商。“在行业风口时，卖铲子的永远比挖金子的赚钱”，经过研究后2020年1月开始建仓，股价仅在疫情爆发的2月和3月下跌，之后一路高歌，涨的比我想象还要快[龇牙][龇牙] ，特别是欧美不希望关键芯片制造只在台湾和韩国，美国和欧洲也都开始加入到这场竞赛中。竞赛，成就了阿斯麦50倍pe。
当然，在当前支撑住阿斯麦50倍高pe的原因有很多，其中最关键的是它无以伦比的盈利能力。21年全年营收增长35%，净利润增长63%。22年营收增速即便放缓，维持在20-25%之间，净利润增速可能继续在35-40%。另外，系统和安装服务营收增长是第二个支撑点。季报披露内容和数据较少，3季报没有提及，等待年报更多内容。
本人目前持仓0.5%，减仓原因太贵+更好的投资对象。晶圆厂资本投入的周期性，预定订单放缓算是一个“未证伪”的端倪。9月底加大了中概仓位，提升到50%。我自己国内基金账户，一直定投中概50（006327）和海外互联网（164906），如果前者放开每日500元限购的话，我推荐中概50。中概50持仓=26.6%腾讯+25.9%阿里baba+13.3%美团，互联网巨头成长性和护城河好于二线互联网公司。这是互联网行业最大魅力，网络规模效应和更低的边际成本，让强者恒强。
在高科技领域，天平比较容易向收益递增倾斜，1）成本优势，不仅单位成本下降，获得更多的经验，并对后续产品有了更深刻的理解，一项技术偶然获得采用，确定早期的领先地位。2）网络效应，越多人使用，就越流行；3）用户习惯，多年来商学院信奉“不成为第一个吃螃蟹的人”，但是在高科技领域，起步较早的技术会先行占领市场。
中概50的定投大致上建仓完成，后期如果大跌的话，会再继续买入。中概50的净值在1.1-1.2附近，都是不错的买入点，今天大涨后估计净值触碰1.2。A股基金定投，感兴趣可以关注我的微信公众号“不动如山的策略随笔”。此号只发布基金交易买卖提醒，很少分享投资心得，我身边的大多数朋友把基金投资当作理财，只关心买什么，什么时候买，什么时候卖[捂脸][捂脸]。因此今年搞了一个小号，带着他们赚点小钱。
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