净值继续新高：
ATH说的是比特币和特斯拉，尤其是比特币。那晚我是笑着睡的，虽然现在又回到了6万刀关口......
本周的操作非常多，仓位的变化非常大。首先是清仓了铀矿公司NXE。然后是大幅减仓$Lithium Americas Corp.(LAC)$ ，并且short call+long put，对冲剩下的头寸，现在LAC正股占总账户大概8%左右。最后，大幅买入Square，现在Square是第一大持仓股。（虽然最近交易很多，不过我不是交易型选手）
之前说过对锂矿周期的看法，现在是本轮锂矿牛市的末端。周期板块在末端最明显的信号是行业龙头公司的PB在历史高位徘徊，PE因为公司盈利改善反而会下跌，用ALB做例子，2011年初和2017年底都出现了这种情况。当然，这是充分不必要条件，就是顶部会出现这种信号，不过出现这种信号不一定是顶部。
市场现在还有一种论调，就是认为供应链紧缺的情况下，锂盐将长期处于高位运行。我认为这是不可能的，尽管锂矿现在确实拥有成长属性，不过也摆脱不了本身的周期性。在周期末端还能抓到一个翻倍的标的，其实我很满足了。
此外，对于周期行业，涨得多就是原罪（在一轮行情中）。LAC从去年三月暴跌的底部至今，已经上涨超过13倍。不过我依然看好LAC的长期投资价值，之前也分析过，LAC的市值应该起码超过Livent。但是，如果真的进入锂矿熊市，Livent杀估值，即使LAC那时候的市值超过了Livent，恐怕也比现在的低。
我会择机重新加仓。
轮到这周的重头戏Square，关于这家公司更详细的分析，我打算在11月4日公司发三季报的时候，结合财报一起写，今天先说一下定性判断。
$Square, Inc(SQ)$ 在8月份宣布收购Afterpay（全球排名第二的“先买后付”BNPL公司）之前，主要产品有两个，一个是给商户用的seller，里面有一套云系统帮助商户管理存货、发工资、建立网页和POS收付系统。另一个是Cash App，主要是给C端用户用，这是一个端到端的支付系统，用户可以在里面存钱（Square有银行牌照）、付款、投资股票和比特币。
收购Afterpay之后，相当于CashApp拥有了信用卡的功能。
我看重这家公司主要是两个方面，第一，我国已经在很久前就实现了无现金化，大家平日都是用支付宝或者微信支付，一部手机走天下。而欧美国家的无现金化，在疫情爆发后才开始，因为可以避免接触对方。经历过无现金化的快速发展，自然就能理解欧美国家的无现金化发展也是必然趋势，并且疫情已经成为这个趋势的trigger。（终于有种高维打低维的感觉[贱笑] ）
第二，在欧美西方国家的无现金化趋势中，有很多竞争对手。Paypal、苹果支付、谷歌支付，还有一些新兴的BNPL公司例如Affirm，Affirm在8月份宣布和亚马逊合作，股价开始大涨。这些参与者中，只有Paypal和Square最有可能跳过$Visa(V)$ 和Mastercard。因为用户都可以在Paypal或者Square中存入现金，如果交易双方都存入现金，那么他们的交易就可以在这两家的自有系统中实现，无需经过银行。
尤其是这两家公司都加入BNPL功能后，跳过Visa的几率大增。相比信用卡，只要按期还款，BNPL的使用者无需支付利息，也没有任何养卡成本。
而我从中选择Square而不是Paypal，又有两个主要原因，第一个就是Square兼推特的创始人Jack Doresy。他积极拥抱区块链技术，在2018年就可以允许用户在Cash App上交易比特币，在去年还大幅买入比特币。现在支持买入比特币的App不少（非数字货币交易所），Paypal和Robinhood也支持，但只有CashApp支持提币功能，就是可以把CashApp中的比特币提到其他数字货币钱包中。
这个细微的差别非常重要，从长远来看，支付行为的去中心化趋势几乎成为定局，现在已经在发展中。有提币功能的支付系统，更加去中心化。去中心化的支付系统，不仅能够帮助使用者保护隐私，如果跨洋支付，速度更快。（这里如果要展开讲要写很多，而且会涉及到意识形态的碰撞，就此打住）。
我认为Jack Doresy在更早之前就看到这种趋势，所以致力于推荐去中心化支付的发展。在这个趋势中，以他的行动力，肯定能更快推出更多创新服务。
第二个，随着Square在商户和用户之前的扩散，Square可以B端和C端通吃。在国内，虽然绝大部分用户都是用支付宝或者微信支付，不过商家的收账系统系统未必是这两家，还有很多用的是其他第三方支付系统。Square在欧美市场，可以把这部分支付宝、微信支付吃不到的市场也吃下来。还有一点不要忘记，美国公司打国际市场，向来更有优势。
Ok，这就是对Square的定性判断，等财报出来后，会有定量分析。
A股方面，依然是持有沃森、牧原和正邦这三件套。
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